08:2905/05/2006
Η άρνηση του προέδρου της Εθνικής Τράπεζας κ. Τάκη Αράπογλου να προσέλθει χθες στην Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής για να απαντήσει σε ερωτήσεις σχετικά με την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας Finansbank δεν εκπλήσσει. Αν εκπλήσσει κάτι, αυτό είναι η πρόσκληση που του απηύθυναν.
TAGS
08:2604/05/2006
Τα αμερικανικά επιτόκια έπαιζαν πάντοτε καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση της τάσης στις αναδυόμενες χρηματιστηριακές αγορές. To Xρηματιστήριο της Αθήνας ανήκει μεν στο κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών αλλά διατηρεί ακόμη αρκετά ”αναδυόμενα” χαρακτηριστικά. Υπό αυτή την έννοια, έχει έναν ακόμη λόγο να ενδιαφέρεται για τις επόμενες κινήσεις του Μπερνάνκε στη σκακιέρα των επιτοκίων του δολαρίου.
TAGS
08:1303/05/2006
Η πλεονάζουσα ρευστότητα είναι το οξυγόνο των χρηματιστηριακών αγορών σε μια εποχή σημαντικής αύξησης της τιμής του πετρελαίου και ανοδικών τάσεων στα επιτόκια. Αν και η αντίστροφη μέτρηση έχει ξεκινήσει, το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ απέχει ακόμη αρκετά από εκείνο το επίπεδο που θα σταματούσε την κάνουλα να βγάζει χρήμα, σηματοδοτώντας το τέλος της εποχής της πλεονάζουσας ρευστότητας και πιθανόν της χρηματιστηριακής ευφορίας.
TAGS
08:1302/05/2006
H τιμή του πετρελαίου έχει σχεδόν διπλασιαστεί τα δύο τελευταία χρόνια, όμως δεν έχει αγγίξει ακόμη την ελληνική κατανάλωση πετρελαίου, αποδεικνύοντας ακόμη μια φορά ότι υπάρχουν διαθέσιμα εισοδήματα που απορροφούν τους κραδασμούς, ορισμένα εκ των οποίων προέρχονται από την παραοικονομία η οποία ζει και βασιλεύει.
TAGS
08:5728/04/2006
Η ομιλία του διοικητή της ΤτΕ κ. Ν. Γκαργκάνα για την αναγκαιότητα των μεταρρυθμίσεων δεν φαίνεται να εντυπωσίασε τους περισσότερους. Ως ένα βαθμό αυτό είναι φυσιολογικό, αφού εκκλήσεις περί μεταρρυθμίσεων έχουν γίνει πολλές φορές στο παρελθόν. Επειδή όμως ο χρόνος κυλά και η χώρα πορεύεται με ρυθμό χελώνας στο μέτωπο των μεταρρυθμίσεων, αναρωτιέται τελικά κανείς μήπως θα χρειαστεί μια κρίση κατά τα πρότυπα της Ιρλανδίας.
TAGS
09:0427/04/2006
Oι μεγάλες κεντρικές τράπεζες ανεβάζουν τα παρεμβατικά τους επιτόκια, οι πραγματικές αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν πάρει την ανιούσα, όμως οι μετοχές στις ώριμες και τις ανεπτυγμένες αγορές δεν δείχνουν να... χαμπαριάζουν. Κάποιος κάνει λάθος. Ποιος όμως; Οι μετοχές ή τα ομόλογα;
TAGS
09:1126/04/2006
Η αναζήτηση αποδιοπομπαίων τράγων όταν διαψεύδονται οι προσδοκίες και η αγορά υποχωρεί είναι ανθρώπινο φαινόμενο. Οι σημερινοί αποδιοπομπαίοι τράγοι φαίνεται ότι είναι η αναμενόμενη μετοχοποίηση του Τ.Τ., το placement της ΑΤΕ και η αύξηση της Εθνικής. Κι όμως, το παρελθόν διδάσκει ότι η άνοδος της Σοφοκλέους οφείλει πολλά στα... δαιμόνια του είδους.
TAGS
08:5525/04/2006
Η Ελλάδα και η Ιταλία έχουν αρκετά κοινά χαρακτηριστικά, αλλά και σημαντικές διαφορές. Εδώ και λίγες μέρες, όμως, έχουν να επιδείξουν κάτι ακόμη κοινό. Δανείζονται με το ίδιο ή περίπου ίδιο επιτόκιο στα 10 χρόνια, αν και η Ελλάδα έχει χαμηλότερο βαθμό πιστοληπτικής ικανότητας από την Ιταλία. Είναι καλό αυτό; ”Ναι μεν αλλά...”, είναι η απάντηση.
TAGS
08:5820/04/2006
Οι Αγγλοσάξονες λένε ότι ”ο διάβολος είναι στις λεπτομέρειες” και απ’ ό,τι φαίνεται η σχετική ρήση ταιριάζει γάντι στην περίπτωση της έκθεσης της Morgan Stanley με ημερομηνία 10 Απριλίου. Η έκθεση συστήνει μεν πώληση της ελληνικής αγοράς, άποψη συμβατή ίσως με τα placements για λογαριασμό πελατών της, που έκανε στο τέλος Μαρτίου σε μετοχές της Alpha και της ΑΤΕ. Στην ίδια έκθεση όμως, λίγο πιο μέσα, αναφέρει ευκρινώς ότι το σήμα πώλησης έχει αποδειχθεί πως δεν είναι τόσο... αξιόπιστο ιστορικά!
TAGS
08:4919/04/2006
Το δημόσιο ασφαλιστικό σύστημα της χώρας νοσεί σοβαρά, αλλά όλοι οι εμπλεκόμενοι περί άλλα τυρβάζουν, αναζητώντας τρόπους και δικαιολογίες για να αναβάλουν το αναπόφευκτο: την αύξηση του μέσου πραγματικού ορίου συνταξιοδότησης.
TAGS
08:4918/04/2006
Ο δρόμος προς την κόλαση είναι στρωμένος με καλές προθέσεις. Πουθενά αλλού ίσως η γνωστή ρήση δεν βρήκε πιο πιστή εφαρμογή από τον νόμο 2992 του 2002, που οδήγησε στην εξαφάνιση αρκετών Εταιριών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου και στην αποδυνάμωση της εγχώριας θεσμικής βάσης. Αντί όμως για τη ριζική τροποποίηση του νόμου 2992 προ πολλού, η κυβέρνηση τον χρησιμοποιεί ως εργαλείο για να κλείσει την τρύπα του φετινού προϋπολογισμού. Κρίμα.
TAGS
09:0514/04/2006
Tα ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια παίζουν ολοένα και μεγαλύτερο ρόλο στη Σοφοκλέους και οι Έλληνες θεσμικοί ολοένα και μικρότερο. Οι εισηγμένες θα πρέπει να κατανοήσουν ότι η μεγιστοποίηση της αξίας των μετοχών τους είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων. Αυτό, εκτός από καλά θεμελιώδη, προϋποθέτει ανάπτυξη των σχέσεων με τους επενδυτές (Investor Relations), και ιδιαίτερα τους ξένους.
TAGS
08:3513/04/2006
Οι πιθανότητες εξαγοράς ή συγχώνευσης ανάμεσα στις 5 μεγάλες ελληνικές τράπεζες έχουν μειωθεί σημαντικά μετά τo deal της Finansbank με την Εθνική. Οι υπόλοιπες νιώθουν πλέον μεγαλύτερη πίεση να ”αγοράσουν” ανάπτυξη στις πολλά υποσχόμενες αγορές της ΝΑ. Ευρώπης και της Μ. Ανατολής, ”φλερτάροντας” ενδεχομένως λιγότερο με την Εμπορική.
TAGS
08:4912/04/2006
Η Ελλάδα θα μπορούσε να διδαχθεί πολλά από τις θετικές και αρνητικές εμπειρίες των οικονομικών μοντέλων άλλων χωρών, όπως της Ιρλανδίας, ανέφερε χθες ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών κ. Αλογοσκούφης. Για να φθάσουμε όμως σ’ αυτό το σημείο, θα πρέπει να αναλύσουμε τα υποδείγματα σε βάθος, για να δούμε πώς δουλεύουν και να αποδεχθούμε το γεγονός ότι στην οικονομία δεν υπάρχει ”δωρεάν γεύμα” (free lunch). Δυστυχώς, όμως, δεν είμαστε ακόμη εκεί.
TAGS
08:3511/04/2006
H χθεσινή θετική αντίδραση της αγοράς στην απόκτηση του 2,35% της CosmOTE από τον ΟΤΕ δείχνει επιδοκιμασία του ενδεχομένου συγχώνευσης των δύο εταιριών. Όμως, οι περισσότεροι στην αγορά θα πρέπει να προσαρμοστούν στην ιδέα ότι η υλοποίηση του εγχειρήματος ίσως πάρει περισσότερο χρόνο απ’ όσο οι ίδιοι περιμένουν.
TAGS
08:3210/04/2006
Η συμφωνία της Εθνικής Τράπεζας για την εξαγορά της Finansbank είναι πολύ σοβαρή υπόθεση για να γίνει λεία στα χέρια λίγων Τούρκων εθνικιστών, οι οποίοι προσπαθούν να τη σαμποτάρουν επικαλούμενοι τη συμμετοχή της Εκκλησίας της Ελλάδoς στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής. Η Εκκλησία και ο αρχιεπίσκοπος Χριστόδουλος προσωπικά μπορούν να αποσοβήσουν μια τέτοια εξέλιξη, πουλώντας το ποσοστό που έχει η Εκκλησία στην Εθνική.
TAGS
08:3807/04/2006
Η χθεσινή εντυπωσιακή, όσο και απρόσμενη, άνοδος της Εθνικής, αλλά και των άλλων μεγάλων ελληνικών τραπεζών, δεν μπορεί να πέρασε απαρατήρητη από τα επιτελεία τους. Οι αγορές συνεχίζουν να επιδοκιμάζουν το deal της Εθνικής στην Τουρκία, ενθαρρύνοντας κι άλλους να ακολουθήσουν τα χνάρια της. Ωστόσο, η Τουρκία δεν είναι μόνο μια χώρα που υπόσχεται υψηλές αποδόσεις. Είναι επίσης μια χώρα που εμπεριέχει ρίσκα...
TAGS
08:3506/04/2006
Oι ελληνικές επιχειρήσεις έχουν επενδύσει δισεκατομμύρια ευρώ στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης την τελευταία 10ετία, προσδοκώντας υψηλές αποδόσεις στο επενδεδυμένο κεφάλαιό τους, σε βάθος χρόνου. Όμως, το πραγματικό Ελντοράντο ίσως να βρίσκεται πλέον σε μια άλλη μεριά της ευρύτερης γεωγραφικής περιοχής. Στις αραβικές χώρες.
TAGS
08:4405/04/2006
H χθεσινή εντυπωσιακή συμπεριφορά της μετοχής Εθνικής Τράπεζας έχει μια μόνο ερμηνεία. Τα περισσότερα ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια-μέτοχοι της Εθνικής επιδοκιμάζουν την συμφωνία για την εξαγορά της τουρκικής Finansbank γιατί προφανώς πιστεύουν ότι προσθέτει αξία. Παράλληλα όμως στέλνουν μήνυμα προς όλες τις ελληνικές τράπεζες ότι θα σταθούν αρωγοί σε ανάλογες προσπάθειες επέκτασής τους στις ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές της ευρύτερης περιοχής.
TAGS
08:3304/04/2006
Η συμφωνία για την απόκτηση του ελέγχου της τουρκικής τράπεζας Finansbank από την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος δεν αποτελεί μόνο νίκη του επιχειρηματικού Δαβίδ εναντίον του Γολιάθ (Citigroup). Συνιστά επίσης μια συμφωνία εθνικής υπέρβασης με σημαντικά οφέλη μακροπρόθεσμα τόσο για την Εθνική όσο και για τις δύο χώρες.
TAGS