του Μιχαήλ Γελαντάλι

Ο βαθμός εξάρτησης της ελληνικής αγοράς από τις διαθέσεις των ξένων εξακολουθεί να αποτελεί τη βασικότερη παράμετρο διαμόρφωσης της τάσης.

Μίας τάσης που φέρνει το Γ.Δ. πλέον της ευρύτερης περιοχής των 4.000 μονάδων, τη στιγμή που συνεχίζεται η διαδικασία αναδιάταξης θέσεων και χαρτοφυλακίων στα υψηλά 62 και πλέον μηνών.

Σημειώνεται ότι ο Dow Jones υποχώρησε την Παρασκευή κατά 1,96%, στις 10.667 μονάδες, ενώ πτώση 2,35% σημείωσε ο Nasdaq, διαμορφούμενος στις 2.247 μονάδες. Απώλειες ύψους 1,83% κατέγραψε και ο S&P 500 που ”έκλεισε” στις 1.261 μονάδες.

Όπως επιμένουμε σταθερά τις τελευταίες ημέρες, πρόκειται ουσιαστικά για την πρώτη αναδιανομή ”χαρτιών” μετά από 2,5 χρόνια σταθερής ανόδου της αγοράς, από τα χαμηλά των 1.450 μονάδων προς τα υψηλά των 4.000 μονάδων.

Εάν αυτή η διαδικασία ολοκληρωθεί χωρίς σημαντικές πιέσεις, λόγω της ρευστότητας και νευρικότητας που επικρατεί τελευταία στα ξένα χρηματιστήρια, δεν αποκλείεται να επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις αναλυτών που προσβλέπουν σε μία επόμενη υπεραντίδραση βασικών δεικτών και μετοχών.

Προτιμότερο, όμως, θα ήταν σε αυτή τη φάση να κατοχυρωθούν κέρδη, να διασφαλιστούν θέσεις, αντί να ”τραβηχτεί” υψηλότερα η αγορά.

Βέβαια, αν όχι την επόμενη εβδομάδα, ενδεχομένως στη συνέχεια θα αρχίσουν να ”παίζουν” στην αγορά οι εκτιμήσεις για τα τραπεζικά κέρδη, τα πιθανά προς διανομή μερίσματα, οι προβλέψεις για το α’ τρίμηνο του 2006.

Όπως φάνηκε και χθες, μέσω των αυξημένων συναλλαγών, στις μετοχές των Folli Follie, Μαίλλη, Motor Oil Τιτάν και ορισμένων μετοχών της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ορισμένοι ξένοι βλέπουν μεγαλύτερο περιθώριο πιθανής υπεραπόδοσης για ορισμένες μετοχές αυτής της κατηγορίας, παρά από τραπεζικούς τίτλους και παρά τις υπερθετικές αναλύσεις των J&P Μorgan, Citigroup, UBS και άλλων επενδυτικών οίκων.

Με βάση τα προγράμματα αγορών που υπήρχαν μέχρι και μετά το κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης, φαίνεται πως οι ξένοι – μέχρι στιγμής – συντηρούν την αποτίμηση των τραπεζικών ομίλων σε επίπεδα επανατοποθέτησης, ωστόσο αυτήν την περίοδο, επιχειρούν να διευρύνουν τις επιλογές τους προς τη μεσαία κεφαλαιοποίηση.

Ο τραπεζικός κλάδος πιθανολογείται ότι θα ”επιχειρηθεί να μοχλευτεί” μετά την επόμενη εβδομάδα.

Όπως αναφέρει η Ωμέγα Χρηματιστηριακή από τους τίτλους του FTSE-20 πλην τραπεζών, ξεχώρισε η συνέχεια της ανόδου της Ιντρακόµ κατά 6,99% µε την συµφωνία µε την Ρωσική Sistema προ των πυλών, η άνοδος της Motor-Oil κατά 7,34% απόρροια της ανόδου της τιµής του πετρελαίου και η σηµαντική ανάκαµψη του Folli-Follie κατά 7,3%.

Στην µεσαία κεφαλαιοποίηση ο σχετικός δείκτης FTSE-40 υπερ-απέδωσε της αγοράς, έχοντας ως πρωταγωνιστές τους τίτλους των Οµίλων Μυτιληναίου και ΓΕΚ, ενώ αξιοσηµείωτη ήταν η άνοδος κατά 12,97% της Εγνατίας Τράπεζας εν µέσω φηµών για την πώλησή της.

---Τα στατιστικά της εβδομάδας

Ο Γενικός Δείκτης ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση στις 3.994 μονάδες με εβδομαδιαία κέρδη 2,69%, ο FT 20 κέρδισε 2,84% και ο Mid 40 ενισχύθηκε 3,51%. Άνοδος 0,83% για τον Small Cap 80, κέρδη 2,85% για τον FTSE 140.

Ο δείκτης των τραπεζών ενισχύθηκε 4,18%, οι τηλεπικοινωνίες 1,87% και ο κλάδος υγείας κέρδισε 12,26%. Πτώση 2,08% για τον FTSE Tαξιδιών & Αναψυχής.

Οι 10 μετοχές με τα υψηλότερα κέρδη είναι: Euromedica (60%), Βαρβαρέσος (30,4%), Καρέλιας (29,2%), Επίλεκτος (20,5%), ΕΛΒΕ (18,7%), Μυτιληναίος (18,7%), ΝΕΛ (18,2%), Cyclon (17,4%), Reds (17,1%), Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες (17,0%).

Οι 10 μετοχές με τις υψηλότερες απώλειες είναι: Imperio (14,1%), Eυρωσυμμετοχές (12,3%), Χατζηιώαννου (12,3%), Compucon (11,6%), Olympic catering (11,6%), Plias (11,1%), AEΓΕΚ (10,7%), Κλωνατέξ (προνομιούχες – 10,5%), Μύλοι Κεπενού (10,3%), Κατσέλης (10,2%).

* Λόγω της αναβάθμισης των στατιστικών στοιχείων στη δεξιά στήλη δημοσιεύεται αρχείο με τα κλεισίματα της 20/01/2006 των μετοχών του ΧΑ.