ΧΑ: Οι μετοχές που κέρδισαν στη... διαβολοβδομάδα

Επανάκτηση επιπέδων προ "τραπεζικής αργίας και επιβολής περιοριστικών μέτρων στην κίνηση κεφαλαίου" για 1 στις 6 μετοχές του FT25 και επιστροφή άλλων 14 πάνω από τις τιμές της Δευτέρας 3 Αυγούστου χαρακτήρισαν την πρώτη εβδομάδα επαναλειτουργίας του ΧΑ, μετά από αναγκαστική ανάπαυλα πέντε εβδομάδων.

Με την συνολική αξία των εισηγμένων στα 39,7 δισ. ευρώ και περί τα 6 δισ. λιγότερα σε εβδομαδιαία μέτρηση σε έναν κύκλο πέντε συνεδριάσεων όπου ο μέσος όρος συναλλαγών δεν ξεπέρασε τα 70 εκατ. ευρώ.

Μέτριου κόστους διαδικασία μερικής επαναφοράς προς την κανονικότητα για αρκετές εισηγμένες/μετοχές-σηματωρούς με μεγάλο χαμένο τις τράπεζες (απώλειες 58% για τον ΔΤΡ σε εβδομαδιαία μέτρηση) και κερδισμένα τα blue chips και τις υγιείς επιχειρήσεις που υποστηρίχθηκαν από ισχυρά χέρια, επιχειρηματικές κινήσεις, ξένα χαρτοφυλάκια και στρατηγικούς συμμάχους.

Δεδομένου ότι ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 676,33 μονάδες κατ΄αρχήν επανακτά τα επίπεδα της Δευτέρας 3ης Αυγούστου (668,05) υπολείπεται ωστόσο αρκετά από τις τιμές της 26 ης Ιουνίου, δηλαδή τις 797,52 μονάδες.

Απόκλιση, που σε μεγάλο βαθμό οφείλεται στην τεράστια αρνητική διαφοροποίηση του τραπεζικού κλάδου, καθώς εύλογα ήταν αυτός που πλήρωσε το «μάρμαρο» της τραπεζικής αργίας και των capital controls.

Από τις 658,76 μονάδες στις 26/6 ο ΔΤΡ, διαμορφώθηκε με μεγάλο καθοδικό χάσμα στις 461,63 (3/8) και ακόμη χαμηλότερα στις 276,09 μονάδες (7/8).

Για τον ΔΤΡ η βραχυπρόθεσμη τάση καθορίζεται άμεσα, μέσα στην επόμενη εβδομάδα και ανάλογα με τις εξελίξεις στο θέμα της συμφωνίας, ενώ από τεχνική πλευρά στο θετικό σενάριο πρώτη σημαντική στήριξη έχει διαμορφωθεί στις 421 και 468 μονάδες.

Χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν, πως στην περίπτωση που επιτευχθεί συμφωνία, μέσα στα στενά, ασφυκτικά όρια πριν τις 20 Αυγούστου το ΧΑ θα μπορούσε να συνεχίσει υψηλότερα με στόχο την επανάκτηση των επιπέδων της 26ης Ιουνίου, δηλαδή τις 797,52 μονάδες.

Σε σχετικό θέμα του Εuro2day.gr σημειώνεται ως μέρα - κλειδί, οπότε θα φανεί αν μία συμφωνία είναι δυνατή πριν τις 20/8 η Δευτέρα 10/8, σύμφωνα με ανώτατο αξιωματούχο της Ευρωζώνης. Προφανώς αυτό σχετίζεται με την άρση ουσιαστικών διαφορών μεταξύ των δύο πλευρών με αυτήν του «νέου ΤΑΙΠΕΔ» να θεωρείται ως η σοβαρότερη.

Ο Φώτης Κόλλιας κάνει λόγο για κρατικό ταμείο που θέλει να δημιουργήσει η κυβέρνηση ως διάδοχο σχήμα του ΤΑΙΠΕΔ, με την γερμανική πλευρά να έχει πολύ ψηλά στην ατζέντα των απαιτήσεων του Βερολίνου ανάλογα θέματα εκποίησης δημόσιας περιουσίας αλλά και ένταξης των δικαιωμάτων από εκμετάλλευση ορυκτού πλούτου/υδρογονανθράκων.

Στην περίπτωση, που φανεί πως οι δύο πλευρές καταλήγουν σε συμφωνία εμπρόθεσμα τότε βραχυπρόθεσμα το πιο πιθανό σενάριο είναι αυτό της επαναφοράς προς τα επίπεδα των 800 μονάδων.

Η δραματική υστέρηση του τραπεζικού κλάδου και οι ακραίες μεταβολές (αρνητικές/θετικές) μέσα στην ίδια εβδομάδα δείχνουν τα περιθώρια αντίδρασης ή διόρθωσης που έχουν οι μετοχές των Εθνικής, Πειραιώς, Alpha Bank και Eurobank.

Δεν είναι τυχαίο, πως ήταν οι μόνες από τις 25 του FT25 που την Παρασκευή έκλεισαν χαμηλότερα και από τα επίπεδα της Δευτέρας. Αναλυτικότερα η μετοχή της Εθνικής έκλεισε την Παρασκευή 10/8 στα 0,587 έναντι 0,84 της Δευτέρας 3/8 και 1,20 ευρώ που είχε διαμορφωθεί στη συνεδρίαση της 26/6 τελευταία μέρα πριν την επιβολή των capital controls.

Αντίστοιχα για την Πειραιώς η τιμή διαμορφώνεται στα 0,144 ευρώ (10/8) χαμηλότερα των 0,28 (3/8) και των 0,40 ευρώ στις 26/6.

Για την Alpha Bank η τρέχουσα τιμή των 0,122 ευρώ υπολείπεται και των 0,226 (της 3/8) πόσο δε μάλλον των 0,322 ευρώ στις 26/6. Σε ανάλογη θέση και η Eurobank στα 0,056 ευρώ (10/8) από τα 0,101 (3/8) πόσο δε μάλλον των 0,144 ευρώ στις 26/6.

Θεωρητικά ο τραπεζικός κλάδος έχει (δυνητικά) μεγάλα περιθώρια αντίδρασης. Πλην όμως είναι ο κλάδος έχει τις μεγαλύτερες εκκρεμότητες, με βασικότερη την ανακεφαλαιοποίηση.

Το μη τραπεζικό μέρος του FT 25 με βάση την απόδοση των μετοχών θα μπορούσε να χωριστεί σε δύο βασικές κατηγορίες.

Στην πρώτη με τις μετοχές η τιμή των οποίων υπερκάλυψε τις απώλειες της προηγούμενης εβδομάδας και στην δεύτερη με εκείνες που όχι μόνο επανήλθαν στα επίπεδα της 26/6 αλλά τα υπερκέρασαν.

Ετσι στη μεν πρώτη συμπεριλαμβάνονται οι:

Στη δεύτερη συμπεριλαμβάνονται οι:

Οπως επισημαίνουν παράγοντες της αγοράς η επιφυλακτικότητα θα είναι παρούσα σε όλα τα στάδια των εξελίξεων (και λόγω της πολιτικής ρευστότητας/κινδύνου νέων πρόωρων εκλογών κ.λπ.) συντηρώντας τον βαθμό εγρήγορσης αλλά και αναταράξεων στην αγορά.

Η οπτική των ξένων σαφώς πιο συντηρητική τη στιγμή που οι περιορισμένες δυνατότητες των ελλήνων παικτών κρατούν σε μέτρια επίπεδα την συναλλακτική δραστηριότητα.

Σύμφωνα με τον Μάνο Χατζηδάκη (ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ) σε δεύτερο βαθμό η αγορά θα αξιολογήσει το επί μέρους ρίσκο σε σχέση κλάδους και εταιρείες.

Η επιστροφή σε ανοδική τάση θα απαιτήσει την υπέρβαση των 750 μονάδων, εγχείρημα αρκετά απαιτητικό προς το παρόν και με τον τραπεζικό κλάδο να παραμένει το "κλειδί".