του Μιχαήλ Γελαντάλι

Από τη διακύμανση της Εθνικής εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό η πορεία του FTSE 20 και του Γενικού Δείκτη.

Η τεχνική εικόνα της μετοχής δεν είναι και η καλύτερη δυνατή, καθώς συνεχίζεται η ρευστοποίηση θέσεων για λογαριασμό τουλάχιστον ενός μεγάλου ξένου επενδυτικού οίκου, με την τιμή να υποχωρεί προς τα 33,3 ευρώ.

Για τη μετοχή της Εθνικής επ’ ουδενί δεν θα πρέπει να ”χαθεί” η περιοχή των 33 ευρώ σε κλείσιμο, στις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις.

Η αγορά σε επίπεδο Γενικού Δείκτη διαμορφώνεται οριακά χαμηλότερα των 4.000 μονάδων, με συναλλαγές περίπου 185 εκατ. ευρώ, στις 14:20. Ωστόσο ο FTSE 20 παραμένει σε θετικό έδαφος (0,18%), στις 2.189 μονάδες, λόγω της υπεραπόδοσης της Alpha Bank (2%) και μάλιστα με αυξημένες συναλλαγές.

Αυτό που παρουσιάζει ενδιαφέρον όσον αφορά στη μετοχή της Alpha Bank είναι η αυξημένη συναλλακτικότητα - τζίρος των τελευταίων ημερών.

Θετικά διαμορφώνονται οι μετοχές της Eurobank στα 25,62 ευρώ, της Πειραιώς στα 21,48 ευρώ, της Κύπρου σε νέο υψηλό στα 8,66 ευρώ (εύλογα κερδισμένη η Πειραιώς από τη συμμετοχή της τάξεως του 9% στο Μ.Κ. της Κύπρου), ενώ ακολουθούν Τιτάν, ΔΕΗ και Motor Oil στα 20,26 ευρώ.

Άνω των 5 ευρώ, στα 5,10, διαμορφώνεται κατά 1,2% υψηλότερα η Intracom, ενώ με βάση τις συναλλαγές που πραγματοποιούνται μετά τις 14:00 ξεχωρίζουν η ”κλειδωμένη” Vivere στα 0,96 ευρώ,οι Μύλοι Κεπενού, Singular Logic, Ξυλεμπορία (κοινή και προνομιούχος), Axon-Euromedica, Αγροτική Ασφαλιστική, Χατζηιωάννου, Μινωικές Γραμμές (*).

Από το υπόλοιπο της αγοράς, στα 2,56 ευρώ κερδίζοντας 3,6% διαμορφώνεται η Betanet, με συναλλαγές περίπου 40.000 τεμαχίων, ενώ τα Σωληνουργεία Κορίνθου φθάνουν στα 3,50 ευρώ.

Κοινή και προνομιούχος μετοχή της Εγνατίας συνεχίζουν να κερδίζουν έδαφος. Έδαφος κερδίζει και η μετοχή της Marfin, φθάνοντας πλέον στα 36,40 ευρώ (2,3%). Ο όμιλος ωφελείται από τη λειτουργία της ενιαίας χρηματιστηριακής πλατφόρμας Αθηνών - Λευκωσίας.

Η Profile κερδίζει 2,3% φθάνοντας στα 3,6 ευρώ με συναλλαγές περίπου 30.000 τεμαχίων, ενώ αυξημένες συναλλαγές πραγματοποιούνται στην περιοχή των 13 ευρώ για τη μετοχή των ΕΧΑΕ.

Στις 14:30 ο Γενικός Δείκτης διαμορφωνόταν κατά 0,11% χαμηλότερα προς τις 3.997 μονάδες, με την Εθνική να πιέζεται κατά 1,2%.

(*) Προκειμένου να καταστεί δυνατή μια σύγκριση αποτίμησης ευρωπαϊκών εταιριών, σε μια περίοδο όπου ο κλάδος βρίσκεται σε αναδιάρθρωση στη χώρα μας, εκτιμούμε πως χρήζει αναφοράς η περίπτωση Grimaldi-Finlines. Η ιταλική πλευρά υπέβαλε δημόσια προσφορά στα 16,4 ευρώ για τη φινλανδική ναυτιλιακή (διαθέτει Ε/Γ-Ο/Γ, ro-ro).

Η Finlines αποτιμάται στα 640 εκατ. ευρώ, πραγματοποίησε το 2005 τζίρο 750 εκατ. ευρώ και είχε EBITDA 75 εκατ. ευρώ. Δουλεύει δηλαδή με ένα περιθώριο της τάξης του 10%, όταν για τις περισσότερες ελληνικές εισηγμένες φθάνει στο περίπου 20%. Το Ρ/Ε της Finlines διαμορφώνεται στο 22, με βάση τα εκτιμώμενα μεγέθη του 2006.