Συνεδρίαση δύο όψεων που ξεκίνησε με ανοδικό “gap” και εξελίχθηκε στην απόλυτη “bull trap” για όσους έσπευσαν να τοποθετηθούν σε Τραπεζικούς τίτλους ακολουθώντας τον αρχικό ενθουσιασμό.

Μάλιστα τα πράγματα θα ήταν εξαιρετικά χειρότερα, αν Coca-Cola και ΟΤΕ δεν έκλειναν στο υψηλό ημέρας, με τον δεύτερο να ανεβάζει κινητικότητα μετά τα “πακέτα” συνολικά 5333000 τεμ. που έγιναν στα 2,40 και 2,41 ευρώ.

Αντίθετα ο αρχικός ενθουσιασμός για Τραπεζικούς τίτλους, όχι μόνο δεν είχε την ανάλογη συνέχεια, αλλά το σύνολο των Δεικτοβαρών Τραπεζικών μετοχών και πιο συγκεκριμένα οι Alpha Bank, Eurobank, MPB, MIG, Εθνική, Πειραιώς και Ταχ. Ταμιευτήριο, έκλεισαν στο χαμηλό ημέρας, όπως και ο Τραπεζικός δείκτης (-2,21%).

Αν αναλογιστεί κανείς πως στο υψηλό ημέρας ο Τραπεζικός δείκτης έφθασε μέχρι τις 401,61 μονάδες (+5,84%), η μετοχή της Alpha Bank μέχρι τα 1,5400 ευρώ (+8,45%), της Εθνικής μέχρι τα 2,4500 ευρώ (+6,99%), της Eurobank μέχρι τα 1,0800 ευρώ (+8%), της Πειραιώς μέχρι τα 0,4530 ευρώ (+7,35%) και του Ταχ. Ταμιευτηρίου μέχρι τα 0,7380 ευρώ (+8,53%), τότε μπορεί να αντιληφθεί τις πιθανές ημερήσιες απώλειες στα χαρτοφυλάκια με καθυστερημένα αντανακλαστικά (!)

Όμως για μία προσεκτικότερη ματιά, η συνεδρίαση είχε δώσει συγκεκριμένα μηνύματα από την πρώτη ώρα, καθώς ο τζίρος έφθασε τα 14 εκατ. ενώ την δεύτερη ώρα βυθίστηκε στα 4 εκατ., μία πρώτη ένδειξη ότι ο αρχικός ενθουσιασμός είχε ξεφουσκώσει και μάλιστα γρήγορα.

Το ότι ο Γενικός Δείκτης επαναπροσέγγισε τα υψηλά ημέρας λίγο πριν τις 14.30 ήταν περισσότερο αποτέλεσμα της κινητοποίησης των αγοραστών στον τίτλο της Coca-Cola. Από την άλλη ακόμα και στα υψηλά ημέρας, ήταν εμφανής η δυσκολία στο να ακολουθήσουν οι Κυπριακές Τράπεζες, με την Κύπρου να συμπληρώνει 9 πτωτικές συνεδριάσεις στις τελευταίες 10 (!)

Η αξιοπρόσεκτη μεταβλητότητα βοήθησε στην σημαντική αύξηση του τζίρου που ήταν ο μεγαλύτερος των τελευταίων τριών συνεδριάσεων.

Στα γεγονότα που χαρακτήρισαν την ημέρα, η χθεσινή (αναμενόμενη) απογευματινή αναβάθμιση από την Fitch και η σημερινή ανακοίνωση της Alpha Bank για έκτακτη γ.σ. που βάζει τέλος στο “ειδύλλιο” με την Eurobank.

Πιο συγκεκριμένα, στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελληνικής οικονομίας προχώρησε ο οίκος Fitch μετά την ολοκλήρωση του PSI. Κατατάσσει πλέον την Ελλάδα στην κατηγορία “Β-“ από την κατηγορία περιορισμένης χρεοκοπίας “RD”.

Ο οίκος τονίζει μάλιστα ότι οι προοπτικές αξιολόγησης είναι σταθερές Από την άλλη επισημαίνει ότι εξακολουθεί να θεωρεί πολύ μεγάλο τον κίνδυνο χρεοκοπίας της Ελλάδας εξαιτίας του σταθερά υψηλού χρέους, έστω και μετά το PSI και των τεράστιων προκλήσεων που αντιμετωπίζει η ελληνική οικονομία και τονίζει ότι η αποτυχία του προγράμματος του ΔΝΤ, με πολιτικά και οικονομικά σοκ και νέες δυσκολίες αποπληρωμής, θα οδηγήσει κατά πάσα πιθανότητα σε εκ νέου υποβάθμιση της Ελλάδας."

Αν το σημερινό επίπεδο των spreads αποτελεί κάποια ένδειξη, τα Κράτη που προκαλούν τη μεγαλύτερη ανησυχία βραχυπρόθεσμα είναι η Πορτογαλία, η Ουκρανία, η Ιρλανδία και η Ουγγαρία" προσθέτει, η Fitch και σημειώνει ότι "από τις αρχές του μήνα οι αγορές CDS αποτιμούν υψηλότερα το επίπεδο πιστωτικού κινδύνου της Ισπανίας από της Ιταλίας, αντιστρέφοντας μια τάση που είχε επικρατήσει από τον προηγούμενο Αύγουστο".

Επίσης, η Standard & Poor’s πιθανότατα θα αναβαθμίσει την αξιολόγηση της Ελλάδας σε “CCC” μετά από την κατηγορία του “selective default”.

Ο οίκος τονίζει πως δεν αναμένει η Ελλάδα να εγκαταλείψει την ευρωζώνη, ωστόσο εκτιμά ότι η λύση για τη Χώρα απλώς κερδίζει χρόνο. Ακόμη θεωρεί ότι τα προβλήματα της Ευρώπης δεν θα επηρεάσουν την Ασία.

Ο κίνδυνος εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ δεν έχει πλήρως εξαλειφθεί, προειδοποιεί η BlackRock, λίγα 24ωρα μετά την έγκριση της νέας δανειακής σύμβασης της Ελλάδας και την ολοκλήρωση του σχεδίου αναδιάταξης του χρέους (PSI+).

Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, η Ελλάδα πιθανότατα θα αναγκαστεί να αποχωρήσει από την Ευρωζώνη, καθώς το νέο πακέτο διάσωσης της Χώρας δεν προσφέρει τίποτα περισσότερο από λίγο χρόνο ακόμη (!)

Εξαιρετικά συγκρατημένοι οι περισσότεροι επαγγελματίες του χώρου, περιορίζονται στο να επισημάνουν ότι η αναβάθμιση της Χώρας από την Fitch ήταν απόλυτα αναμενόμενη και ότι τα δύσκολα για τα εγχώρια Τραπεζικά Ιδρύματα παραμένουν μπροστά, ενώ δεν πρέπει να παραγνωρίζεται η δυσκολία η οποία εξακολουθεί να υπάρχει σε όλη την πραγματική οικονομία και στην κυκλοφορίας του χρήματος στην εγχώρια Αγορά.

Σε αντίθεση με το Χ.Α. και παρά τα διττά μακροοικονομικά μηνύματα, οι διεθνείς Αγορές προσπαθούν να πείσουν ότι διεκδικούν νέα υψηλά.

Έτσι ο Nikkei ξεπέρασε το ψυχολογικό όριο των 10000 μονάδων και ο Dow Jones αυτό των 13000 μονάδων.Στην περίπτωση του δεύτερου σαν επόμενη ισχυρή αντίσταση δείχνει το επίπεδο των 13500 μονάδων.

Ο S&P 500 αν αφήσει πίσω του την δύσκολη ζώνη 1400 – 1414 θα μπορεί να κινηθεί προς τις 1430 μονάδες, ενώ ο DAX αν κερδίσει την μάχη με τις 7100 μονάδες, δημιουργεί τις τεχνικές προϋποθέσεις για κίνηση προς τις 7350 μονάδες.

Επιστρέφοντας στο ΧΑ, καμία σχέση με την αρχική, η τελική εικόνα στο ταμπλώ του 20αρη, όπου αμετάβλητοι έκλεισαν οι Jumbo και Μυτιληναίος.

Στους επτά θετικά διακριθέντες, οι Βιοχάλκο (+1,83%), ΔΕΗ (+1,58%), Ελ. Πετρέλαια (+1,91%), ΟΤΕ (+5,04%), Τιτάν (+0,29%), Coca-Cola (+6,4%), Motor Oil (+0,73%).

Αντίθετα απώλειες μεγαλύτερες του 4% για Πειραιώς και Ταχ. Ταμιευτήριο, ίσες ή μεγαλύτερες του 3% για Ελλάκτωρα και Eurobank και του 2% για Εθνική και Alpha Bank, ενώ με μικρότερες απώλειες έκλεισαν οι ΟΠΑΠ, Κύπρου, Folli Follie Group, MPB, MIG.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχήθηκε μέχρι τις 754,27 μονάδες (10.45), προς το τέλος βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τις 741,15 (16.55) και τελικά έκλεισε στις 744,77 μονάδες με κέρδη 1,35%, ενώ ο τζίρος ξεπέρασε τα 62 εκατ. από τα οποία τα 13,5 αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΟΤΕ, Folli Follie Group).

Τίποτα το ιδιαίτερο από την τελική εικόνα με 75 ανοδικές μετοχές έναντι 62 πτωτικών, 23 τίτλοι με ημερήσια κέρδη από 4 έως 21,94% και άλλοι 24 με απώλειες από 4 έως 17,78%.

Τι σχολιάζουν οι αναλυτές της αγοράς

Παρά την επιτυχή ολοκλήρωση του PSI, το Χ.Α. παραμένει “όμηρος” των υψηλών Τραπεζικών κεφαλαιακών αναγκών, τονίζει ο Δημήτρης Τζάνας.

Η Αγορά θα περιμένει να ακούσει τους όρους ανακεφαλαιοποίησης των εγχώριων Τραπεζικών Ιδρυμάτων και μέχρι τότε σαν επικρατέστερο σενάριο δείχνει αυτό της στάσης αναμονής.

Το ύψος των κεφαλαίων που θα χρειασθούν οι Τράπεζες δεν είναι αμελητέα ποσότητα. Επίσης η υποδοχή που επιφύλαξε η διεθνής Αγορά στα νέα ομόλογα δεν ήταν η αναμενόμενη, ενώ αρκετοί ξένοι επενδυτικοί οίκοι εκφράζουν επιφυλάξεις για την αποτελεσματικότητα του προγράμματος.

Το ζητούμενο είναι ένα.
 
Η Ελληνική οικονομία να εισέλθει σε αναπτυξιακή τροχιά αλλά μέσα από αποτελεσματικές διαδικασίες. Οι προοπτικές όμως που δίνονται μέσα από το ΕΣΠΑ εμφανίζονται αρκετά γραφειοκρατικές και είναι βέβαιο ότι θα αργήσουν να αποδώσουν.

Έτσι το Ελληνικό Χρηματιστήριο θα κινείται με “χαμηλές ταχύτητες” οι οποίες δεν είναι ικανές να το οδηγήσουν σε υψηλότερα επίπεδα τιμών.

Η συντηρούμενη ύφεση, σε συνδυασμό με το γεγονός πως οτιδήποτε έχει σχέση με το θέμα ανάπτυξη παραμένει αδιευκρίνιστο, συντηρούν την επιφυλακτικότητα και χαμηλά τον πήχη των προσδοκιών.

Από την άλλη, οι αναμενόμενες αναβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης, διαμορφώνουν κάποιες προσδοκίες για αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος, όμως όσο αυτό περιορίζεται σε ελάχιστους Δεικτοβαρείς τίτλους, πιθανότατα δεν θα ενεργοποιήσει νέους κωδικούς, εκτιμά ο σύμβουλος επενδύσεων.

-----ΧΠΑ

Συνεδρίαση μικρής υποχώρησης, με τις συναλλαγές να παραμένουν σε ικανοποιητικά επίπεδα λόγω μετακύλισης θέσεων.Εντυπωσιακή η κινητικότητα στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών όπου άλλαξαν χέρια 216424 συμβόλαια.

Τα Σ.Μ.Ε. του 20αρη ακολούθησαν τον αντίστοιχο δείκτη στην υποκείμενη υποαποδίδοντας και αυτό είχε σαν αποτέλεσμα να γυρίσουν σε discount 0,31%. Ρολλαρίσματα “short” θέσεων από τα ξένα χαρτοφυλάκια.

Τα συμβόλαια υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 13355, τιμή εκκαθάρισης 296,5) κινήθηκαν μεταξύ 294,25 και 308 μονάδων.Αξιοπρόσεκτος ο δανεισμός τίτλων (239000 Alpha Bank, 264500 Εθνική, 10800 Ταχ. Ταμιευτήριο, 7400 Coca-Cola, 280600 Κύπρου), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (34608), Alpha Bank (28258), Πειραιώς (11023), ΟΤΕ (48810), Κύπρου (14130), ΔΕΗ (3038), Μυτιληναίος (1047), MIG (1699), ΟΠΑΠ (2582), Ταχ. Ταμιευτήριο (2258), ΕΧΑΕ (168), Coca-Cola (309), Motor Oil (5553), Ελλάκτωρα (750), Ελ. Πετρέλαια (308), Αγροτική (948), Intralot (1465), MPB (2704), Μέτκα (184), Σιδενόρ (224), ΓΕΚ (61239).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 14/3 δεν σημειώθηκαν “ανοιχτές” πωλήσεις.Επίσης δεν σημειώθηκε σημαντικό κλείσιμο θέσης “ανοιχτών” πωλήσεων.

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι είναι οι: Eurobank (10474997 τεμ.), Εθνική (21653715 τεμ.), MIG (6096640 τεμ.), ΟΤΕ (5921946 τεμ.), MPB (8195365 τεμ.), Κύπρου (4936826 τεμ.), Πειραιώς (10245050 τεμ.).

Να σημειωθεί ότι 9609 συμβόλαια του FTSE, λήξεως Μαρτίου, δεν έχουν κλείσει ή μετακυλιστεί θέσεις.