Ξέμεινε και από εφεδρείες το Ελληνικό Χρηματιστήριο και έτσι η σημερινή συνεδρίαση ήταν απόλυτα φυσιολογική κατάληξη για μία Αγορά που εδώ και μέρες έχει πείσει και τους τελευταίους αισιόδοξους ότι έχει πάψει να διεκδικεί κάτι σημαντικά καλύτερο.

Απλά στις προηγούμενες 10 συνεδριάσεις ΔΕΗ, ΟΠΑΠ και ΟΤΕ, με “μπαλαντέρ” την Coca-Cola, φρόντιζαν να αντισταθμίζουν τις Τραπεζικές πιέσεις και να διατηρούν τον Δείκτη υψηλότερα από το ψυχολογικό όριο των 750 μονάδων.

Όμως σήμερα η “δεύτερη ομάδα” του 20αρη φάνηκε “κουρασμένη” και έτσι απόλυτα φυσιολογικά επήλθε το “μοιραίο” (!)

Μόνοι διασωθέντες με θετικό πρόσημο από το ταμπλώ του FTSE οι MPB και Folli Follie Group, με την πρώτη να αυξάνει για 5η συνεδρίαση συναλλαγές και την δεύτερη να βγάζει αγοραστές προς το τέλος και μάλιστα να κλείνει και στο υψηλό ημέρας, κάτι που μπορεί να έχει την σημασία του εν όψει ανακοίνωσης αποτελεσμάτων για το 2011.

Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις, ο κύκλος εργασιών για την εν λόγω εισηγμένη το 2011 έφθασε τα 1,021 δισ (έναντι 989 εκατ. πέρυσι) και τα καθαρά κέρδη στα 89,5 εκατ. από 83,28 εκατ. πέρυσι.

Σημαντικές βοήθειες για το τελικό κλείσιμο του Δείκτη και από την Coca-Cola, που από τα 14,63 ευρώ (-1,15%) που βρισκόταν στις 17.00, μέσω των δημοπρασιών έκλεισε αμετάβλητη.
Από εκεί και πέρα, ασφαλώς και το σημαντικότερο γεγονός είναι η όγδοη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση για τον Τραπεζικό δείκτη με αθροιστικές απώλειες 23,45%.

Υπενθυμίζεται ότι το τελευταίο διάστημα που ο Τραπεζικός δείκτης “είδε” οκτώ συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις ήταν από 17 έως και 26/8 και η πτώση είχε ανακοπεί προς στιγμήν από την ανακοίνωση του deal Alpha Bank – Eurobank που δεν είχε θετική κατάληξη.

Δεν χωρά αμφιβολίες ότι η σημερινή συνεδρίαση επιβάρυνε περαιτέρω την τεχνική εικόνα σε δείκτες και επιμέρους τίτλους.

Έτσι για τον Τραπεζικό δείκτη σαν τελευταία στήριξη πριν το επιθετικό “sell off” δείχνει η ζώνη 300 – 296 μονάδες.

Η Alpha Bank βρέθηκε κάτω και από το ψυχολογικό όριο των 1,00 ευρώ. Επιβεβαιωμένη καθοδική διαφυγή θα φέρει γενικευμένο “sell off” και θα αναγκάσει τον τίτλο να αναζητήσει στήριξη στην περιοχή των 0,88 ευρώ.

Η Πειραιώς κινείται “χωρίς φρένα” και η επόμενη στήριξη πιθανολογείται στα 0,3000 και στα 0,2700 ευρώ.

Το Ταχ. Ταμιευτήριο δεν αποκλείεται να αναζητήσει στήριξη στην περιοχή των 0,39 ευρώ.
Ασταμάτητη πτώση για την Eurobank που έχασε με χαρακτηριστική ευκολία και την επόμενη μάχη στην ζώνη 0,80 – 0,79 ευρώ. Τελευταίο τεχνικό “φρούριο” τα 0,50 ευρώ, για μία μετοχή που επιδεινώνει την εικόνα της σχεδόν καθημερινά.

Ιδιαίτερος προβληματισμός και για την Εθνική που σήμερα “είδε” κλείσιμο χαμηλότερα από το ψυχολογικό όριο των 2,00 ευρώ, κάτι που είχε να συμβεί από τις 24/1/2012. Αν δώσει συνεχόμενα κλεισίματα χαμηλότερα από το τεχνικό και ψυχολογικό όριο των 2,00 ευρώ, οι αμέσως επόμενες στηρίξεις οριοθετούνται στα 1,90 και 1,75 ευρώ.

Ο Γενικός Δείκτης έχασε την περιοχή των 752 – 750 μονάδων και επανέφερε τις τεχνικές ανησυχίες.

Αν συνεχίσει να κινείται “νότια”, επόμενη στήριξη στις 715 και 690 μονάδες.
Από την άλλη, ο FTSE έχασε και τις 293 μονάδες βάζοντας σε νέες “περιπέτειες” την Αγορά.
Αν χαθούν και οι 280 μονάδες, θα ανοίξει η “καταπακτή” προς τις 268 μονάδες.

Δυστυχώς την ίδια ώρα που οι περισσότεροι εγχώριοι μακροοικονομικοί δείκτες επιδεινώνονται ταχύτατα, οι πολιτικοί έχουν βγει προς άγραν ψήφων και δεν φαίνεται να προβληματίζονται από τις τελευταίες κινήσεις σημαντικών Επιχειρηματικών ομίλων.

Η S&B αναζητεί αλλαγή έδρας, η 3Ε εκχωρεί εμπορία και διανομή σε θυγατρική της με άγνωστη (ακόμα) έδρα, ενώ η Frigoglass συζητά με τους εργαζόμενους για εβδομάδα τριών ημερών (μέχρι το τέλος του χρόνου) για το εργοστάσιο της Πάτρας (!)

Όμως και η Αγορά, αυτή καθ΄ αυτή, έχει χάσει κάθε αντανακλαστικό που χαρακτηρίζει τις “ζωντανές” Αγορές, καθώς κανένας δεν θέλει να αναλάβει επενδυτικό ρίσκο σε τόσο θολό οικονομικό τοπίο.

Έτσι το αγοραστικό ενδιαφέρον για τα ικανοποιητικά αποτελέσματα της Μέτκα κράτησε μόλις μία συνεδρίαση, ενώ “ντούκου” φαίνεται ότι πέρασε και ο ισολογισμός για σεμινάριο απλό τον ΟΛΘ που ολοκλήρωσε την συνεδρίαση με συνολικό όγκο 2461 τεμ. και απώλειες 0,26% (!!!)

Πιο συγκεκριμένα και όσον αφορά την Οργανισμό Λιμένα Θεσσαλονίκης, τα κέρδη μετά από φόρους αυξήθηκαν την περασμένη χρονιά κατά 96,90%, και διαμορφώθηκαν σε 12098501 ευρώ έναντι των 6144360 ευρώ του 2010.

Σημαντική αύξηση εμφανίζουν επίσης τα μικτά κέρδη, κατά 40,30%, αφού έφτασαν τα 16215195 ευρώ έναντι των 11557575 ευρώ του 2010. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 3,23%, καθώς διαμορφώθηκε στα 51222138 ευρώ, έναντι των 49617466 ευρώ του 2010. Η καθαρή θέση στις 31/12/2011 στα 129,7 εκατ., τα ταμειακά διαθέσιμα στα 68,793 εκατ., ενώ δεν υφίσταται Τραπεζικός δανεισμός (!!!)

Η διοίκηση θα προτείνει στη Γενική Συνέλευση των μετόχων τη διανομή μερίσματος 0,40 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση του 2011.Να σημειωθεί ότι την παραίτησή του από τη θέση του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου του ΟΛΘ ανακοίνωσε σήμερα και επίσημα ο Στέλιος Αγγελούδης, που ανέλαβε υπεύθυνος πολιτικού σχεδιασμού του ΠΑΣΟΚ, ενώ ξεκαθάρισε ότι δεν πρόκειται να είναι υποψήφιος για βουλευτής.

Επιστρέφοντας στα της συνεδρίασης, αξίζει υποσημείωσης ότι ο σημερινός τζίρος ήταν ο χαμηλότερος των τελευταίων τριών συνεδριάσεων, ενώ μέσω των τελικών δημοπρασιών στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΔΕΗ, Κύπρου, Alpha Bank, Eurobank.

Συγκρατημένοι, έως και απογοητευμένοι, οι περισσότεροι παράγοντες της Αγοράς, τονίζουν ότι στην παρούσα φάση η χαμηλή ορατότητα στο Τραπεζικό και πολιτικό τοπίο απαγορεύει στους επενδυτές να πάρουν “στοιχήματα ανόδου”.

Σε αυτή την περίπτωση η πλαγιοκαθοδική κίνηση του Δείκτη δείχνει σαν το πλέον επικρατέστερο σενάριο. H Eλλάδα θα αναγκαστεί πιθανότατα να αναδιαρθρώσει και τα νέα ομόλογα, ανέφερε σε συνέδριο του LSE ο επικεφαλής της S&P για τις αξιολογήσεις Κρατών στην Ευρώπη, Moritz Kraemer.

Όπως μετέδωσε το Nasdaq, o κ. Kraemer ανέφερε ακόμα ότι η αξιολόγηση των νέων Ελληνικών ομολόγων με "CCC" είναι "υπερβολικά χαμηλή", καθώς υπολογίζεται το μεγάλο ρίσκο νέας Κρατικής αναδιάρθρωσης.

Μάλλον βαριά η εικόνα και στις διεθνείς Αγορές, ενώ συνεχίζονται οι ανησυχίες στις Αγορές ομολόγων, με την απόδοση του Ισπανικού 10ετους να πλησιάζει το 5,5% και του Ιταλικού να ξεπερνά το 5,15%.

Επιστρέφοντας στο ΧΑ, δύο οι τίτλοι με θετικό πρόσημο στο ταμπλώ του 20αρη και πιο συγκεκριμένα οι Folli Follie Group (+1,28%), MPB (+2,15%), ενώ αμετάβλητοι έκλεισαν οι τίτλοι των Jumbo, Coca-Cola.

Αντίθετα οι μεγαλύτερες απώλειες για την Alpha Bank (-9,25%), ενώ ακολούθησαν με απώλειες μεγαλύτερες του 8% οι ΔΕΗ και Eurobank, του 4% οι Εθνική και Πειραιώς και με μικρότερες απώλειες οι υπόλοιπες μετοχές του FTSE.

Ο Γενικός Δείκτης μετά τις 10.44 κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχώρησε μέχρι τις 725,13 μονάδες (16.31) και έκλεισε τελικά στις 734,77 με απώλειες 2,37%, ενώ ο τζίρος περιορίστηκε στα 41,7 εκατ. από τα οποία τα 1,55 αφορούσαν “πακέτα” (Τεχν. Ολυμπιακή, ΟΠΑΠ, Lamda Development).

Κακή η τελική εικόνα με 37 ανοδικές μετοχές έναντι 105 πτωτικών και για 27 τίτλους οι απώλειες έφθασαν από 7 έως 28,07%.

Τι σχολιάζουν οι αναλυτές της αγοράς

Συνεχίζονται οι συνεδριάσεις χωρίς ιδιαίτερο αγοραστικό ενδιαφέρον και ιδιαίτερο τζίρο στο Χ.Α., επισημαίνει ο Νίκος Χριστοδούλου.
 
Από την αρχή του Μαρτίου μέχρι και σήμερα παρατηρούμε μια συσσώρευση στα επίπεδα των 730-780 μονάδων με αρκετά χαμηλότερους τζίρους από ότι τον Ιανουάριο και το Φεβρουάριο.

Μετά την ολοκλήρωση του PSI αναζητείται εδώ και μερικές εβδομάδες το γεγονός που θα γίνει ο καταλύτης για μια διάσπαση των 780 μονάδων.

Μέσα στο Μάρτιο παρατηρούμε επίσης μια διαφοροποίηση της συμπεριφοράς των Τραπεζικών μετοχών από τις υπόλοιπες. Η καλή συμπεριφορά ορισμένων Δεικτοβαρών τίτλων έχει παίξει καθοριστικό ρόλο στη διατήρηση των στηρίξεων, όμως και αυτή δείχνει ενδείξεις σημαντικής κόπωσης.

Ενδεικτικά να αναφέρουμε ότι σημαντικές αποδόσεις έχουν καταγράψει μέσα στο μήνα τίτλοι όπως η Frigoglass (+43,4% μέχρι και τις 27/3), ο ΟΤΕ (+35,3%), η JP Avax (+24,5%), η Τέρνα Ενεργειακή (+23,7%), η METKA (+18,9%), η ΕΥΔΑΠ (+17,8%) κ.α.

Η αρνητική πορεία των Τραπεζικών τίτλων σχετίζεται άμεσα με τις ανησυχίες που υπάρχουν σχετικά με την ανακεφαλαιοποίησή τους μετά και τη μερική κάλυψη της ΑΜΚ της Τράπεζας Κύπρου.

Οι τελικοί όροι της ανακεφαλαιοποίησης θα γίνουν γνωστοί πιθανότατα την επόμενη εβδομάδα και αυτό θα ξεδιαλύνει κάπως το θολό τοπίο που υπάρχει αυτήν την περίοδο στον Τραπεζικό κλάδο, ειδικότερα από τη στιγμή που οι Τράπεζες παίρνουν παράταση για την ανακοίνωση αποτελεσμάτων.

Δεν αποκλείεται, αν οι τελικοί όροι συμμετοχής του ΤΧΣ στις αυξήσεις κριθούν ευνοϊκοί για τους παλαιούς μετόχους να υπάρξει κάποια ανοδική αντίδραση για το συγκεκριμένο κλάδο, σύντομης διάρκειας.

Παράλληλα, υπάρχουν κάποιες διεργασίες σε πολλές Τράπεζες για εύρεση ξένου στρατηγικού επενδυτή που θα καλύψει ολόκληρη, ή μέρος, της ΑΜΚ που αναλογεί στους παλαιούς μετόχους.
 
Τα δικαιώματα επαναγοράς μετοχών στο μέλλον (warrants) από τους μετόχους που θα συμμετάσχουν στην ΑΜΚ είναι ένας καινούριος παράγοντας που έχει μπει στο πλαίσιο πρόσφατα σαν κίνητρο συμμετοχής στις αυξήσεις.

Αυτήν την εβδομάδα ολοκληρώνονται και οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων, εκτός των Τραπεζών, που δεν αναμένεται να αποτελέσουν καθοριστικό παράγοντα για το γενικό κλίμα στην Αγορά, με εξαίρεση μεμονωμένες μετοχές.

Στο μικρό δείγμα που έχουμε ως τώρα υπάρχουν αρκετά ενθαρρυντικά στοιχεία αν και το δείγμα δεν είναι ενδεικτικό, καθώς οι περισσότερες ζημιογόνες εταιρείες ανακοινώνουν αποτελέσματα το τελευταίο διήμερο.
 
Στις ανακοινώσεις της προηγούμενης εβδομάδας ξεχώρισαν τα αποτελέσματα του ΟΠΑΠ που πέτυχε διατήρηση της κερδοφορίας του 2010 σε μεγάλο βαθμό, ενώ το 2012 αναμένεται καλύτερο λόγω σημαντικών αθλητικών γεγονότων και νέων παιχνιδιών.

Το προτεινόμενο μέρισμα βέβαια είναι αρκετά μικρότερο από το περσινό λόγω των αυξημένων αναγκών ρευστότητας του ομίλου αλλά η μετοχή βρίσκεται ανάμεσα στους θετικούς πρωταγωνιστές του Μαρτίου λόγω και της επίσπευσης της αποκρατικοποίησης του.

Στα αποτελέσματα αυτής της εβδομάδας ξεχώρισαν τα αποτελέσματα της ΜΕΤΚΑ που σημείωσε ρεκόρ πωλήσεων και κερδών μέσα στο 2011 και βοήθησε και τη μητρική να καταγράψει ένα αξιόλογο αποτέλεσμα παρά τις δύσκολες συνθήκες.

Παράλληλα, στον κλάδο μετάλλων-ορυκτών ξεχώρισε η σημαντική αύξηση της κερδοφορίας της S&B και της ΕΛΒΑΛ λόγω και των σημαντικών εξαγωγών τους.

Τέλος, άλλη μια θυγατρική της Βιοχάλκο, τα Σωληνουργεία Κορίνθου παρουσίασαν εξαιρετική κερδοφορία στο Δ τρίμηνο, λόγω και σημαντικών έργων στο εξωτερικό, ενώ μικρή διεύρυνση ζημιών παρατηρήσαμε σε Χαλκόρ και ΕΤΕΜ καθώς οι κλάδοι τους παρουσιάζουν δυσκολίες ακόμα, τονίζει ο κ. Χριστοδούλου (Τμήμα Μελετών και Αναλύσεων Merit ΑΧΕΠΕΥ).

------ΧΠΑ

Επέστρεψαν δριμύτερες οι πιέσεις, ενώ συνεχίστηκε η αύξηση των συναλλαγών στα Σ.Μ.Ε. του 20αρη.

Αντίθετα μειωμένες ήταν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών.

Το συμβόλαιο Ιουνίου ακολούθησε τον αντίστοιχο δείκτη στην υποκείμενη, αυξάνοντας το discount στο 0,50% (με βάση και τα αναμενόμενα μερίσματα).

Τα συμβόλαια υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 5889, τιμή εκκαθάρισης 280,75), κινήθηκαν μεταξύ 275,25 και 292 μονάδων. Τίποτα το ιδιαίτερο από τα ξένα χαρτοφυλάκια.

Μικρός ο δανεισμός τίτλων (5300 Τιτάν, 11100 Coca-Cola, 5000 Jumbo), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (9702), Alpha Bank (15798), ΟΤΕ (2605), Ταχ. Ταμιευτήριο (401), ΟΠΑΠ (598), Πειραιώς (2025), Κύπρου (2274), ΔΕΗ (986), MIG (286), Μυτιληναίο (555), ΕΧΑΕ (101), Intralot (313), MPB (631), Αγροτική (346), ΓΕΚ (522), Μέτκα (153), Motor Oil (576).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 29/3 δεν σημειώθηκαν “ανοιχτές” πωλήσεις. Επίσης δεν σημειώθηκε κλείσιμο θέσης ανοιχτών πωλήσεων.

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι είναι οι: Εθνική (21134715 τεμ.), Eurobank (10474486 τεμ.), Κύπρου (5217426 τεμ.), Πειραιώς (10063650 τεμ.), MPB (7719553 τεμ.), MIG (5326984 τεμ.), ΟΤΕ (5969246).