Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου (KSMEIZON) για την αγορά των Α/Κ την Τρίτη 14/11/2017
H πίεση των διεθνών τίτλων - που παρατηρείται στις 4 τελευταίες εργάσιμες ημέρες - η υποχώρηση του ΓΔ του ΧΑ στα επίπεδα περί των 720 μονάδων και οι συνεχείς ρευστοποιήσεις στη διάρκεια του β’ εξαμ. οδηγούν την αξία των υπό διαχείριση κεφαλαίων «μια ανάσα» από την αρχική τους αξία την 1/1/2017 (υπενθυμίζουμε ότι ανερχόταν στα 6,421 δις €, χαμηλότερα σε σχέση με εχθές κατά 67,669 εκατ. €). Το Ενεργητικό έναντι της έναρξης του έτους παραμένει σε ανοδικά επίπεδα της τάξεως του 1,05%, πολύ μακριά όμως από την θετική κίνηση που είχε πραγματοποιήσει περί τα τέλη του α’ εξαμ, καθώς κυμαινόταν περί του 9%.
Στη διάρκεια της Τρίτης, η πτώση του Ενεργητικού κινήθηκε περί του -0,13% και το διαμόρφωσε στα 6,489 δις €. Ο κύριος όγκος απωλειών είχε ως βασική αιτία την αρνητική μέση απόδοση της αγοράς των Α/Κ, κατά -0,33% (σε απόλυτο νούμερο 6,048 εκατ. €) και ως δευτερεύων τις εκροές αξίας 2,108 εκατ. € (παρότι τα μερίδια κινήθηκαν θετικά 0,04%).
Η υποχώρηση των υπό διαχείριση κεφαλαίων θα ήταν μεγαλύτερη, εάν τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, τα 2 Μετοχικά Α/Κ Δείκτη και το ένα Α/Κ που δραστηριοποιείται σε ομολογιακούς τίτλους Αναπτυσσομένων Χωρών δεν έκλειναν με μέσες θετικές αποδόσεις 0,27%, 0,23% και 0,03%, αντιστοίχως. Άλλωστε, ήταν οι μόνες από τις 20 κατηγορίες που κατέγραψαν κέρδη, καθώς οι υπόλοιπες 15 είχαν μέση αρνητική απόδοση και 2 παρέμειναν αμετάβλητες (Σύνθετα Α/Κ Absolute Return και Α/Κ Διαχείρισης Διαθεσίμων Βραχ. Διάρκειας).
Την υψηλότερη μέση υποχώρηση καθαρών τιμών υπέστησαν τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με -1,44%, τα 2 Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με -1,13%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -0,96% και τα Funds of Funds Μετοχικά με -0,90%.
Η αρνητική διάθεση επένδυσης επανήλθε στην ψυχολογία των μεριδιούχων, μετά το ημερήσιο διάλλειμα της Δευτέρας. Σε εκροές πρωταγωνίστησαν τα Α/Κ Διαχείρισης Διαθεσίμων Βραχ. Διάρκειας με 1,716 εκατ. €, τα Funds of Funds με 848 χιλ. € και τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 306 χιλ. €. Νέα υποχώρηση μεριδίων για τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με αξία ρευστοποιήσεων τις 152 χιλ. €.
Σημαντικές εισροές στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 1,076 εκατ. € και ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 492 χιλ. € και τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 115 χιλ. €.
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Επεξεργασία στοιχείων: Κώστας Σιαμπράκος
*Ο Κώστας Σιαμπράκος είναι Σύμβουλος Αμοιβαίων Κεφαλαίων.