Χαμηλό βαρομετρικό με μέτωπο κακοκαιρίας ξέσπασε στο Ελληνικό Χρηματιστήριο στις 15.25, όταν το spread στο 10ετες ομόλογο έφτασε σε νέα ιστορικά υψηλά ξεπερνώντας τις 370 μονάδες βάσης (!) και ενισχύοντας τις ανησυχίες όσων εδώ και καιρό αναφέρονται στις παρενέργειες του στο κόστος χρήματος για τις Τράπεζες και τις Επιχειρήσεις.

Οι ασχολούμενοι με τον Τραπεζικό κλάδο θεωρούν ότι η διατήρηση αυτής της εικόνας στα ομόλογα θα φέρει αναπόφευκτα αύξηση στο κόστος συγκέντρωσης καταθέσεων, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για τα Τραπεζικά αποτελέσματα, σε περίοδο μάλιστα χαμηλών ρυθμών πιστωτικής επέκτασης και αυξανόμενων επισφαλειών.

Το γενικότερο κλίμα δεν φαίνεται να έχει ούτε την έξωθεν βοήθεια, καθώς οι διεθνείς Αγορές μάλλον χάνουν τον ανοδικό τους βηματισμό και αρχίζουν να “βλέπουν” “νότια”.

Άλλωστε δεν είναι λίγοι οι διεθνείς αναλυτές που εκτιμούν πως η τάση της ανοδικής κούρσας που ξεκίνησε από τα τέλη Μαρτίου 2009 αρχίζει να “ξεθωριάζει” και βέβαια το Χ.Α. που αναμφισβητήτως έχασε “momentum” τώρα θα έχει εκτός από τα “εσωτερικά” του προβλήματα να αντιμετωπίσει και τους “εισαγόμενους” κραδασμούς.

Μέχρι νεωτέρας, κλίμα και διαθέσεις θα συνεχίσουν να διαμορφώνουν τα επιθετικά χαρτοφυλάκια που θα συνδυάζουν το αρνητικό κλίμα και την καταρρακωμένη ψυχολογία με σημαντικές θέσεις “short” στο Χ.Π.Α.

Μάλιστα αν συνεχιστεί ο δανεισμός Τραπεζικών τίτλων (αξιόλογος σήμερα στην Alpha Bank), δεν αποκλείεται να προσεγγιστούν επίπεδα που θα θυμίζουν δανεισμό Μαρτίου 2009 (!)

Αυτό επιβεβαιώνουν και στοιχεία του Χ.Α. αφού μέχρι χθες στους πέντε πιο δανεισμένους τίτλους σημειωνόταν ο κάτωθι δανεισμός: Εθνική Τράπεζα (9.917.381 τεμ.), Eurobank (12.414.669 τεμ.), Τράπεζα Κύπρου (5.510.276 τεμ.), Τράπεζα Πειραιώς (8266814 τεμ.), Alpha Bank (7.213.619 τεμ.).

Ας σημειωθεί ότι μέχρι την ώρα που εκδηλώθηκε η επίθεση των πωλητών η συναλλακτική δραστηριότητα πήγαινε με μάλλον ήπιους ρυθμούς, όμως από εκεί και πέρα η Αγορά πήρε αυτοτροφοδοτούμενη πτωτική δυναμική και οι εσπευσμένες ρευστοποιήσεις έδωσαν “κρεμασμένα” διαγράμματα με επιταχυνόμενο ρυθμό, καθώς αρκετά χαρτοφυλάκια είχαν βάλει “stop loss” σε περίπτωση που θα χάνονταν οι 2000 μονάδες.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο Γενικός Δείκτης είχε να “δει” κλείσιμο χαμηλότερα των 2000 μονάδων από την συνεδρίαση της 29ης Απριλίου 2009 και ο Τραπεζικός δείκτης κλείσιμο χαμηλότερα των 2200 μονάδων από την συνεδρίαση της 30ης Απριλίου 2009.

Στον "Τιτανικό" υπήρξαν διασωθέντες, στον 20αρη ουδείς (!) Με απόλυτη, λοιπόν, την επικράτηση του “κόκκινου” οι μεγαλύτερες απώλειες για Alpha Bank (-7,89%), Μυτιληναίο (-6,53%) και Τράπεζα Πειραιώς (-6,87%).

Απώλειες μεγαλύτερες του 5% για Βιοχάλκο, Ελλάκτωρ, Αγροτική Τράπεζα, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Κύπρου, Eurobank, MPB, MIG, ενώ με μικρότερες απώλειες έκλεισαν οι ΔΕΗ, ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Τιτάν, Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, Coca-Cola 3Ε, Motor Oil.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, όπως προαναφέρθηκε μετά τις 15.25 η πτωτική τάση ανέβασε στροφές και τελικά ο Δείκτης έκλεισε πολύ κοντά στο χαμηλό ημέρας (1972,6) και συγκεκριμένα στις 1972,93 μονάδες με απώλειες 3,89%, ενώ ο τζίρος έφθασε τα 211 εκατ. από τα οποία τα 15,2 αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές.

Κακή η τελική εικόνα με 48 ανοδικές μετοχές έναντι 140 πτωτικών και 36 τίτλοι με ημερήσιες απώλειες από 5 έως 9,74%.

Η σημερινή εξέλιξη ήταν απόλυτα αναμενόμενη, για όσους παρατηρούν με προσοχή το ταμπλό, έστω και αν έγιναν κάποιες προσπάθειες με σκοπό να πείσουν ότι μπορεί να αντέξει το ψυχολογικό όριο των 2000 μονάδων.

Απαράβατος χρηματιστηριακός κανόνας αναφέρει πως όταν μία στήριξη (πολύ περισσότερο όταν είναι ψυχολογική) δοκιμάζεται πολλαπλώς, τελικά χάνει την δύναμή της. Επίσης όταν μία στήριξη δίνει ανοδική αντίδραση και εν συνεχεία συνεχίζει να δοκιμάζεται, τότε το πιθανότερο σενάριο είναι να χάσει την ισόποση αντίδραση σε μονάδες προς τα κάτω (!)

Συμπερασματικά μέσα σε ένα διεθνές περιβάλλον που δείχνει σαφή σημάδια κόπωσης με ενισχυμένες τις φωνές που κάνουν λόγω για ανάγκη διόρθωσης, το Χ.Α. παραμένει έρμαιο της τρέχουσας αρνητικής ειδησεογραφίας και των διεθνών “χρησμών” ισχυρών αξιωματούχων και οίκων επενδύσεων και αξιολόγησης.

Το επιθετικό και χωρίς αντιστάσεις “σορτάρισμα” είναι μέσα το “παιχνίδι”, ιδιαίτερα σε Αγορές που διαθέτουν μηδενικούς αμυντικούς μηχανισμούς και κάθε είδους “διαμαρτυρία” για υποτιμητική κερδοσκοπία είναι μάλλον για δημιουργία εντυπώσεων και εσωτερική κατανάλωση (!)

Βέβαια η συνεχής “αποψίλωση” των αποτιμήσεων, απαγορεύει ακόμα και την σκέψη για πιθανές αποκρατικοποιήσεις, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για μία Κυβέρνηση που δηλώνει ότι “ποντάρει” και σε αυτά τα έσοδα για την επίλυση του δημοσιοοικονομικού προβλήματος.

Τι σχολιάζουν αναλυτές της αγοράς

Ανησυχητικά μηνύματα από την εικόνα των διεθνών Αγορών λαμβάνει το τμήμα ανάλυσης της Merit ΑΧΕΠΕΥ. Σύμφωνα με την ΑΧΕ οι πρώτες μέρες του 2010 φαίνεται να σηματοδοτούν την έναρξη κάποιας διόρθωσης στην ανοδική πορεία των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών το δεύτερο μισό του 2009.

Οι διεθνείς δείκτες σημειώνουν σταδιακά αρνητικές αποδόσεις τις πρώτες 25 ημέρες του 2010 εξανεμίζοντας κατά ένα μεγάλο μέρος τις θετικές αποδόσεις που σημείωσαν το τελευταίο μήνα του 2009.

Επίσης επισημαίνεται η δραματική άνοδος του δείκτη VIX, που έχει ενισχυθεί σημαντικά τις τελευταίες μέρες και η οποία φανερώνει σαφώς την ανησυχία των επενδυτών για τη πορεία της παγκόσμιας οικονομικής ανάκαμψης. Ένα από τα σημαντικότερα γεγονότα τα οποία συνέβαλλαν σε αυτή την αρνητική αντίδραση ιδιαίτερα στις ΗΠΑ ήταν οι δηλώσεις Ομπάμα για το Τραπεζικό σύστημα και η γενικότερη ανησυχία για επιβολή αυστηρότερων μέτρων. Καθοριστικό ήταν επίσης η μείωση του Τραπεζικού δανεισμού που επέβαλε η Κίνα σηματοδοτώντας την έναρξη μέτρων για μείωση ρευστότητας στις Αγορές.

Συνοψίζοντας οι υπεραποδόσεις που σημειώθηκαν το τελευταίο εξάμηνο του 2009 φαίνεται να αποτελούν εξαιρετικά δύσκολο στόχο για το 2010 και οι επενδυτές δύναται να είναι πιο προσεχτικοί στις επιλογές τους.

Εξαιρετικά προβληματισμένος για την τεχνική εικόνα του FTSE αλλά και Δεικτοβαρών Τραπεζικών τίτλων όπως Eurobank, Alpha Bank, Εθνική και Πειραιώς, δηλώνει ο Απόστολος Μάνθος.

Ο αναλυτής της Fortius Finance αναφέρει: “Ως ιδιαίτερα “τρωτή” θα χαρακτηρίζαμε τη διαγραμματική σταθεροποίηση πέριξ των 1.042 μονάδων, που πραγματοποιεί τις τελευταίες εβδομάδες ο δείκτης FTSE μετά την έντονη καθοδική κίνηση από τις 1.229 μονάδες. Πιθανό κλείσιμο κάτω από το όριο στήριξης των 1.000 μονάδων (έγινε και χρειάζεται επιβεβαίωση) θα ανοίξει το δρόμο για την άμεση προσέγγιση των 936 μονάδων “αναγκάζοντας” έτσι αρκετούς επενδυτές σε εκτεταμένες ρευστοποιήσεις.

Επίσης όσον αφορά επιμέρους τίτλους η Εθνική Τράπεζα μετά από συνοπτική “μάχη” έχασε την στήριξη των 16,00 ευρώ με την αμέσως επόμενη να οριοθετείται στα 14,00 ευρώ (έχουν ανοιχτεί δικαιώματα πώλησης, λήξεως Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 14,00 ευρώ).

Χαμηλότερα από την στήριξη των 6,40 ευρώ ο τίτλος της Alpha Bank και αν δεν αντιδράσει άμεσα δεν αποκλείεται να δοκιμάσει την επόμενη στήριξη στα 6,00 ευρώ (έχουν ανοιχτεί δικαιώματα πώλησης, λήξεως Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 6,00 ευρώ).

Απομακρύνεται σημαντικά από την στήριξη των 6,56 ευρώ ο τίτλος της Τράπεζας Πειραιώς, με την αμέσως επόμενη στήριξη στα 5,86 ευρώ.

Οριακά χαμηλότερα από την στήριξη των 6,04 ευρώ ο τίτλος της Eurobank. Σύμφωνα με τον κ. Μάνθο η επόμενη στήριξη εντοπίζεται στα 5,42 ευρώ.

Η κρατούσα τάση είναι πτωτική, οι ενδείξεις των τεχνικών σημάτων παραμένουν απαισιόδοξες και επί του παρόντος απαιτείται υπομονή και αυτοπειθαρχία στην αποφυγή βεβιασμένων κινήσεων στο κομμάτι των τοποθετήσεων στην Αγορά. Ειδικά στην περίπτωση βραχυπρόθεσμων “στοιχημάτων” θα συνιστούσαμε την άμεση περικοπή ζημιών όταν μια κίνηση δεν αποδίδει άμεσα και αποκλίνει από την τιμή κτήσης, τονίζει ο Μάνος Χατζηδάκης.

Οι αποτιμήσεις είναι χαμηλές αλλά διατηρούμε ακόμα την επιφυλακτικότητα μας λόγω της έλλειψης βασικών εγχώριων καταλυτών στο επιχειρηματικό κομμάτι, της διατήρησης υψηλών περιθωρίων στην Αγορά ομολόγων αλλά και της αδύναμης εικόνας των ξένων Αγορών.

Υπό αυτές τις συνθήκες η Αγορά δύσκολα θα αποφύγει μια υποχώρηση προς την περιοχή των προηγούμενων τοπικών χαμηλών (1.950 μονάδες) επισημαίνει ο υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ.

Δανεισμός Τίτλων- Short Selling

Συνεδρίαση επιθετικών πωλήσεων, αλλά και σημαντικού εύρους διακύμανσης που αύξησε τις συναλλαγές.

Παρέμειναν οι μικρές υποτιμήσεις, οι πωλήσεις εντάθηκαν και μετά τις 17.00, ενώ καθαρά πωλητές ήταν τα ξένα χαρτοφυλάκια.

Τα συμβόλαια υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 13697, τιμή εκκαθάρισης 988,8) κινήθηκαν μεταξύ 982,5 και 1035 μονάδων.

Παρέμεινε ο δανεισμός τίτλων (34000 Εθνική, 52400 Eurobank, 1143500 Alpha Bank, 6200 ΕΧΑΕ, 6400 Κύπρου, 6800 ΔΕΗ, 8100 Αγροτική, 10000 Ιντρακόμ, 117300 Πειραιώς, 20000 Forthnet, 27500 MIG), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (3628), Alpha Bank (1352), Πειραιώς (781), Αγροτική (344), Eurobank (851), MPB (331), ΟΠΑΠ (338), Κύπρου (470), Ταχ. Ταμιευτήριο (246), ΓΕΚ (799), MIG (420), Intralot (125), Μυτιληναίος (100), ΔΕΗ (817), Ιντρακόμ (114), Βιοχάλκο (102), Coca-Cola (177).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 27/1 οι κυριότερες ανοιχτές πωλήσεις σημειώθηκαν σε: Εθνική 342000 τεμ., Eurobank 212112 τεμ., Alpha Bank 615839 τεμ., MIG 230000 τεμ., Forthnet 8500 τεμ., Ιντρακόμ 10000 τεμ., Πειραιώς 81347 τεμ., MPB 125000 τεμ.

Αντίθετα το σημαντικότερο κλείσιμο θέσης ανοιχτών πωλήσεων σημειώθηκε σε: Εθνική 337512 τεμ., MIG 6000 τεμ.

Ας σημειωθούν τα 100 δικαιώματα αγοράς για την Εθνική, λήξεως Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 17,00 ευρώ και τα 100 δικαιώματα αγοράς για την Alpha Bank, ίδιας λήξεως, με τιμή εξάσκησης τα 7,20 ευρώ.

Σύμφωνα με το Χ.Α. οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι είναι οι εξής: Εθνική (10376881 τεμ.), Eurobank (13266237 τεμ.), Κύπρου (5468376 τεμ.), Πειραιώς (8697037 τεμ.), Alpha Bank (8616671 τεμ.).