Η υπερκάλυψη του πενταετούς ομολόγου, έστω και με σχετικά ακριβό επιτόκιο, έτυχε θετικής υποδοχής από το ταμπλό της Σοφοκλέους, όπου Τραπεζικός δείκτης (+3,69%) και FTSE (+3,39%) πρωτοστάτησαν της ανοδικής αντίδρασης, έστω και αν η είδηση επιτυχούς έκβασης του δανειακού εγχειρήματος συνοδεύτηκε με κίνηση του sread υψηλότερα των 300 μονάδων.

Οι σημερινοί αγοραστές στον Τραπεζικό κλάδο εκτιμούν ότι οι Τράπεζες θα ευνοηθούν από την αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού και την σχετική ανάκαμψη των τιμών των Ελληνικών κρατικών χρεογράφων.

Αντίθετα οι περισσότεροι τεχνικοί αναλυτές θεωρούν ότι η ανοδική αντίδραση χρειάζεται χρόνο για να μετατραπεί σε ανοδική τάση και συνιστούν γρήγορες κινήσεις για όσους συνεχίζουν να κυνηγούν τα βραχυπρόθεσμα κέρδη.

Μάλιστα δεν είναι λίγοι αυτοί που επισημαίνουν ότι η υπερκάλυψη είναι τόσο μεγάλη, όχι διότι οι διεθνείς επενδυτές έσπευσαν να δώσουν “ψήφο εμπιστοσύνης” στην Ελλάδα, αλλά διότι οι όροι δανεισμού ήταν μάλλον “γαργαλιστικοί”.

Αξίζει μάλιστα να σημειωθεί ότι η σημερινή ανοδική αντίδραση έγινε χωρίς την βοήθεια των μεγάλων Ευρωπαϊκών Αγορών που τιμολόγησαν με χρονοκαθυστέρηση τις σημαντικές απώλειες της Wall Street την Παρασκευή.

Άλλωστε δεν είναι καθόλου λίγοι αυτοί που εκτιμούν ότι οι διεθνείς Αγορές μπαίνουν σε φάση διόρθωσης καθώς οι Κυβερνήσεις ανά τον κόσμο ετοιμάζονται να αποσύρουν τα έκτακτα μέτρα ενίσχυσης των οικονομιών. Η Κίνα, που ηγήθηκε της εξόδου της παγκόσμιας οικονομίας απ’ την ύφεση, ήδη λαμβάνει μέτρα για την αποτροπή υπερθέρμανσης της οικονομίας της.

Όλο τα ταμπλό του 20αρη στα “πράσινα”, όμως μόνο Ελλάκτωρ, ΟΠΑΠ και Alpha Bank έκλεισαν με μικρό ανεκτέλεστο αγορών και αυτό ίσως έχει την σημασία του.

Από πλευράς ημερήσιων κερδών ασφαλώς τις εντυπώσεις κέρδισαν οι MIG (+11,49%), Αγροτική (+8,59%) και Πειραιώς (+6,56%).

Με κέρδη μεγαλύτερα του 4% οι Ελληνικά  Πετρέλαια, Τιτάν, Τράπεζα Κύπρου, MPB και του 3% οι Μυτιληναίος, Εθνική και Eurobank.

Κέρδη μεγαλύτερα των δύο ποσοστιαίων μονάδων για Βιοχάλκο, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, Alpha Bank, ενώ με μικρότερα κέρδη έκλεισαν οι Coca-Cola, Intralot, Motor Oil, Ελλάκτωρ, ΟΤΕ.

Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε πτωτικά υποχωρώντας μέχρι τις 2014,65 μονάδες (10.36), όμως μετά τις 10.41 κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχήθηκε μέχρι τις 2103,05 μονάδες (16.49) και έκλεισε τελικά στις 2090,94 με κέρδη 2,81%, ενώ ο τζίρος ξεπέρασε τα 238 εκατ. από τα οποία τα 17,2 αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές.

Ικανοποιητική η τελική εικόνα με 158 ανοδικές μετοχές έναντι 40 πτωτικών και 24 τίτλοι με κέρδη από 6 έως 29,31% (οι περισσότερες κινήσεις, μάλλον χαμηλού κόστους).

Η επιφυλακτική σχολή σκέψης υποστηρίζει ότι τεράστιες ποσότητες χρήματος τυπώνονται ανά τον κόσμο και αυτό έστω και με σχετική καθυστέρηση θα προκαλέσει συναλλαγματικές ανισορροπίες πληθωρισμό και αύξηση των επιτοκίων.

Τι σχολιάζουν αναλυτές της αγοράς

Τουλάχιστον τρία κλεισίματα υψηλότερα των 2100 μονάδων θέλει ο Απόστολος Μάνθος, προκειμένου να πειστεί για την “ποιότητα” της Ανοδικής αντίδρασης. Σύμφωνα με τον αναλυτή της Fortius Finance ο Δείκτης ήλθε σε συνεχόμενες “διερευνητικές επαφές” με το ψυχολογικό όριο των 2000 μονάδων.

Τα επίπεδα στηρίξεων και αντιστάσεων εντοπίζονται στις 1.942 και στις 2.072 μονάδες (ο Δείκτης έδωσε ένα πρώτο κλείσιμο πάνω από το εν λόγω όριο) ενώ τα αμέσως επόμενα βρίσκονται στις 1.800 και στις 2.225 μονάδες αντίστοιχα. Από πλευράς Fibonacci Retracement ο Γενικός Δείκτης κινείται απειλητικά στο υψηλότερο υγιές διορθωτικό όριο του 61,8% της μεγάλης ανοδικής κίνησης του περασμένου Μαρτίου (2000 μονάδες)

Εξαιρετικά δύσπιστος για την διάρκεια της ανοδικής αντίδρασης δηλώνει ο Μάνος Χατζηδάκης, καθώς το διεθνές περιβάλλον παραμένει αρνητικό και το εγχώριο περιεχόμενο νέων δεν συμβάλει ιδιαίτερα στην αυτονόμηση της Αγοράς.

Η επιτυχής κάλυψη της έκδοσης του κοινοπρακτικού ομολόγου του Ελληνικού Δημοσίου θα βελτιώσει ελαφρά την εικόνα διαπραγμάτευσης των Ελληνικών ομολόγων στην ΗΔΑΤ μειώνοντας τον βαθμό πίεσης σε Τραπεζικούς τίτλους σταθεροποιώντας παράλληλα την Αγορά υψηλότερα του «ψυχολογικού» ορίου των 2000 μονάδων, επίπεδο το οποίο αποτελεί και βραχυπρόθεσμη στήριξη.

Οποιαδήποτε ανοδική κίνηση που δεν θα δώσει κλείσιμο υψηλότερα των 2179 μονάδων (ΚΜΟ 30 ημερών) εκτιμάται ότι αποτελεί ευκαιρία πωλήσεων ή μερικής μείωσης θέσεων, σύμφωνα με τον υπεύθυνο επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ.

Τα “καλά” νέα από την έκδοση – υπερκάλυψη του πενταετούς ομολόγου έδωσαν ανοδική ανάσα στην Αγορά, επισημαίνει ο Βασίλης Σωτηρόπουλος. Ο υπεύθυνος του τμήματος ανάλυσης της Guardian Trust επισημαίνει ότι μπορεί το επιτόκιο του δανεισμού να είναι “αλμυρό”, όμως για μία Χώρα που τα ξένα δημοσιεύματα την έφερναν στα όρια της χρεοκοπίας, η υπερκάλυψη είναι τουλάχιστον αξιοσημείωτη.

Σύμφωνα με τον κ. Σωτηρόπουλο πολλές τιμές μετοχών έχουν περιέλθει σε επίπεδα που μόνον η αρνητική ψυχολογία των επενδυτών δικαιολογεί, καθώς εδώ και αρκετό καιρό στο Χ.Α. επικρατεί η αντίληψη ότι οι τιμές μπορούν να υποχωρήσουν ακόμα περισσότερο και έτσι οι επόμενες τοποθετήσεις να γίνουν σε σαφώς χαμηλότερα επίπεδα.

Θεμελιώδη εταιρειών έχουν πάει στην άκρη και όσοι δραστηριοποιούνται στην παρούσα φάση, κινούνται στην λογική του trading και της αυξημένης ρευστότητας.

Τεχνικά, σύμφωνα με τον αναλυτή της Guardian Trust είναι το κλείσιμο του Δείκτη υψηλότερα των 2180 μονάδων, με την αμέσως επόμενη αντίσταση να οριοθετείται στην ζώνη 2300 – 2350, όμως η ανοδική διάσπαση της δεύτερης αντίστασης δεν δείχνει εύκολη στην παρούσα φάση.

Σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις η εκδηλωθείσα προσφορά για το 5ετες ομόλογο (το βιβλίο προσφορών έκλεισε στις 15.00) ήταν για τουλάχιστον 22 δισ. που αντιστοιχεί στο 41% από το νέο χρέος που σκοπεύει να αντλήσει το Δημόσιο το 2010, τονίζει ο Στρατής Πολυχρονέας.

Ο αναλυτής της Solidus Sec. επισημαίνει ότι το Δημόσιο μπορεί να αντλήσει ρευστότητα από τις Αγορές, έστω και με επιτόκιο μεγαλύτερο του 6% και έδειξε ότι μπορεί να ικανοποιήσει μέρος του δανεισμού, κάτι που σταδιακά ίσως αμβλύνει τις πιέσεις στην Αγορά ομολόγων και κατ΄ επέκταση στο Χ.Α.

Ο αναλυτής της Solidus δεν αποκλείει την συνέχιση της μεταβλητότητας, ενώ εκτιμά ότι οι κινητοποιήσεις των αγροτών είναι ίσως σημαντικότερο μέτωπο από το μέτωπο του μακροπρόθεσμου δανεισμού, καθώς μια μεγάλη επιτυχία στο πρώτο μέτωπο θα αποδείξει στους ξένους κυρίως πιστωτές ότι η Ελλάδα έχει τη θέληση και την πυγμή να εφαρμόσει το ΠΣΑ και τότε ενδεχομένως και το δεύτερο μέτωπο να καταστεί αρκετά ευκολότερο, στο μέλλον.

Δανεισμός Τίτλων - Short Selling

Ανοδικά ξεκίνησε η εβδομάδα, με το Χ.Π.Α. να ακολουθεί την κίνηση της spot Αγοράς και τα Σ.Μ.Ε. του 20αρη να κλείνουν με μικρό premium (αν ληφθεί υπ΄ όψιν η τιμή εκκαθάρισης).

Σχετικές πωλήσεις εμφανίστηκαν μετά τις 17.00, όταν και δεν ικανοποίησαν τα στοιχεία από την αγορά κατοικιών στις ΗΠΑ.

Αυξημένες οι συναλλαγές, ενώ μικτές κινήσεις με περισσότερες αγορές σημειώθηκαν από τα ξένα χαρτοφυλάκια.

Τα συμβόλαια υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 17048, τιμή εκκαθάρισης 1068,13) κινήθηκαν μεταξύ 1012 και 1070 μονάδων.

Παρέμεινε ο δανεισμός τίτλων (458400 Εθνική, 165600 Eurobank, 28600 Alpha Bank, 213800 Πειραιώς, 6700 Ελ. Πετρέλαια, 9400 Κύπρου, 11500 ΕΧΑΕ, 49200 ΟΠΑΠ, 7300 Τιτάν, 65000 MPB, 110000 ΟΤΕ, 9100 ΔΕΗ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (5081), Alpha Bank (2250), Πειραιώς (1620), Αγροτική (1335), ΟΤΕ (1249), Eurobank (1404), MPB (321), ΟΠΑΠ (176), Κύπρου (949), Ταχ. Ταμιευτήριο (388), ΓΕΚ (269), MIG (947), Ιντρακόμ (189), Intralot (443), Ελ. Πετρέλαια (143), Μυτιληναίος (136), Μέτκα (165), ΔΕΗ (277).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 25/1 οι κυριότερες ανοιχτές πωλήσεις σημειώθηκαν σε: Εθνική 87004 τεμ., Eurobank 50577 τεμ., Alpha Bnak 66895 τεμ., MPB 105472 τεμ., Κύπρου 76899 τεμ., Πειραιώς 42104 τεμ., MIG 95172 τεμ., Coca-Cola 18307 τεμ., Αγροτική 22674 τεμ., ΔΕΗ 14524 τεμ., ΟΠΑΠ 29956 τεμ., ΟΤΕ 46028 τεμ., Ταχ. Ταμιευτήριο 17809 τεμ., Forthnet 5500 τεμ., Intralot 14927 τεμ., Motor Oil 5548 τεμ., Βιοχάλκο 12488 τεμ., Ελλάκτωρ 16621 τεμ., Ελ. Πετρέλαια 15307 τεμ., Μυτιληναίος 10986 τεμ., Τιτάν 9642 τεμ.

Αντίθετα το σημαντικότερο κλείσιμο θέσης ανοιχτών πωλήσεων σημειώθηκε σε: Πειραιώς 50000 τεμ., Alpha Bank 460900 τεμ., Εθνική 145000 τεμ. Κύπρου 8000 τεμ.

Σύμφωνα με το Χ.Α. οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι είναι οι εξής: Εθνική (8797424 τεμ.), Eurobank (11459668 τεμ.), Κύπρου (5328776 τεμ.), Πειραιώς (7443403 τεμ.), Alpha Bank (7122681 τεμ.).

Επίσης ίσως αξίζουν τα 100 δικαιώματα πώλησης για την Alpha Bank, λήξεως Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 6,00 ευρώ και τα 100 δικαιώματα πώλησης για την Εθνική, λήξεως Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 14,00 ευρώ.