Ο Απρίλιος αποδείχθηκε ο πλέον “απλόχερος” μήνας της τελευταίας δεκαετίας δίνοντας στον Γενικό Δείκτη κέρδη 21,93%.

Για όσους αρέσκονται να ασχολούνται με αριθμούς, οι επόμενοι πιο “πλούσιοι” μήνες από το 1999 και εντεύθεν ήταν οι Αύγουστος 2009 (+19,8%), Σεπτέμβριος 2000 (+17,48%), Απρίλιος 2003 (+15,28%) και Ιούλιος 2003 (+14,09%).

Επίσης πάντα στον Απρίλιο ο FTSE κέρδισε 24,03%, ο FTSEM 28,53%, ο FTSES 16,07% και ο Τραπεζικός δείκτης 36,91%.

Οι αρκούδες έχουν πάρει τον δρόμο της εξόδου, ή θα επιστρέψουν δριμύτερες;

Σε αυτό το ερώτημα θα απαντήσουν οι Αγορές στις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις, καθώς εισέρχονται σε ένα παραδοσιακά αρνητικό μήνα όπου επικρατεί το χρηματιστηριακό “sell in May and go away”.

Βέβαια το γεγονός ότι πολλές “ανοιχτές” θέσεις παραμένουν “short” είναι υπέρ της συνέχισης του ανοδικού σεναρίου, καθώς πιθανό περαιτέρω “short covering” θα δώσει “καύσιμο” στην ανοδική κίνηση και σε αυτό φαίνεται ότι “ποντάρουν” όσοι συνεχίζουν να τοποθετούνται και στα τρέχοντα επίπεδα τιμών.

Δεν είναι άλλωστε τυχαίο ότι το ενδιαφέρον επέστρεψε δριμύτερο για Δεικτοβαρείς τίτλους κάτι που επιβεβαιώνεται και από την κατανομή του ημερήσιου τζίρου.

Έτσι ο FTSE “απασχόλησε” το 82% της μικτής αξίας συναλλαγών (68% χθες), ο FTSEM το 13% (26% χθες) και ο FTSES το 5% (6% χθες).

Από την άλλη το γεγονός ότι οι τίτλοι με αρνητικό πρόσημο έκλεισαν κοντά στο υψηλό ημέρας, πιθανόν και να αφήνει “οσμή” επερχόμενης διόρθωσης αν αποδειχθούν “διορατικές” οι “Περιφερειακές δυνάμεις”.

Οι περισσότεροι αναλυτές υποστηρίζουν πως πρόκειται για ένα “bear market rally” και αρκετά ισχυρά χαρτοφυλάκια παραμένεουν εκτός Αγοράς και αυτό είναι ένα από τα πολλά στοιχεία που κάνουν τους αισιόδοξους να πιστεύουν ακόμη πιο έντονα πως η ανοδική κίνηση που βρίσκεται σε εξέλιξη είναι η αρχή μίας “bull market” και όχι ένα “ράλι των αρκούδων”.

Οι ίδιοι συμπληρώνουν ότι εάν περιμένει κανείς τα πράγματα να βελτιωθούν αποφασιστικά, τότε ρισκάρει να χάσει το “τρένο της ανόδου” (!)

Το ράλι της Ελληνικής αγοράς ακουμπά το 40% από τα πρόσφατα χαμηλά του Δείκτη, επισημαίνει η Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ, απόδοση η οποία χρήζει ιδιαίτερης προσοχής από χαρτοφυλάκια τα οποία είναι τοποθετημένα στην Αγορά καθώς ο κίνδυνος εγκλωβισμού (σε μετοχές αμφιβόλου εμπορευσιμότητας) αποκτά πλέον σοβαρές διαστάσεις τηρουμένων των αναλογιών μιας επερχόμενης διόρθωσης.

Το πάρτι αποδόσεων στην μικρή κεφαλαιοποίηση αποτελεί κυρίως μιας πρώτης τάξεως ευκαιρία αποδέσμευσης από εταιρείες με αυξημένο ειδικό κίνδυνο καθώς κατά το δ’ τρίμηνο της περυσινής χρονιάς φάνηκαν οι αδυναμίες πολλών εταιριών να αντιμετωπίσουν την αρνητική συγκυρία, τονίσει η ΑΧΕ.

Στο ίδιο μήκος κύματος και οι εκτιμήσεις της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ η οποία εντοπίζει μία δόση υπερβολής, ενώ ανά πάσα στιγμή οι Αγορές και το Χ.Α. μπορεί να γυρίσουν πίσω, χωρίς όμως, να σημειώσουν νέα χαμηλά.

Αν παρά την διστακτικότητα που χαρακτηρίζει τους περισσότερους συνεχίσουν να υπερισχύουν οι αγοραστές και σύμφωνα με την Fortius Finance οι επόμενες τεχνικές αντιστάσεις για τις μετοχές του FTSE ορίζονται ως εξής:

Εθνική (17.20), Κύπρου (3,90), Πειραιώς (7,00), Τιτάν (20,64), ΔΕΗ (15,58), Αγροτική (1,49), Βιοχάλκο (4,30), Ελ. Πετρέλαια (8,06), Ελλάκτωρ (5,12), ΟΤΕ (11,90), Μυτιληναίος (6,04), MPB (2,15), Alpha Bank (8,50), Eurobank (6,08), Intralot (4,50), Coca-Cola (12,24), Motor Oil (8,46), Ταχ. Ταμιευτήριο (), MIG (3,64), ΟΠΑΠ (24,00).

Επίσης η ίδια ΑΧΕ επισημαίνει ότι αν ο Τραπεζικός δείκτης μετατρέψει σε στήριξη τις 2065 μονάδες μπορεί να δώσει κίνηση προς τις 2240 μονάδες, ενώ για τον FTSE τεχνικά ζητούμενο παραμένει η ανοδική διάσπαση των 1100 μονάδων προκειμένου να δημιουργηθούν οι τεχνικές προϋποθέσεις για κίνηση προς τις 1249 μονάδες.

Σύμφωνα με την Artion ΑΧΕΠΕΥ, και σε περίπτωση διόρθωσης, ο Δείκτης δεν πρέπει να δώσει κλείσιμο χαμηλότερα των 1982 μονάδων, για να ελπίζει πως η επόμενη minimum ανοδική κίνηση θα τον φέρει στην περιοχή των 2125 μονάδων.

Στις μετοχές του 20αρη η αρνητική έκπληξη ήλθα στο τέλος από ΔΕΗ (-0,14%) και Coca-Cola (-1,31%).

Αντίθετα με όγκο που ξεπέρασε τα 8 εκατ. τεμ. η MPB (+4,49%) και τα 5 εκατ. τεμ. η Εθνική (+6,41%).

Συναλλαγές υψηλότερες των 4 εκατ. τεμαχίων για Alpha Bank (+7.81%) και Κύπρου (+4,17%), ενώ με μικρότερους όγκους αλλά πλούσιες αποδόσεις διακρίθηκαν Πειραιώς (7,69%), Ταχ. Ταμιευτήριο (+5,75%) και ΟΠΑΠ (+5,35%).

Κέρδη μεγαλύτερα των τριών ποσοστιαίων μονάδων για Αγροτική, Ελλάκτωρα, Τιτάνα, Eurobank, MIG και των δύο ποσοστιαίων μονάδων για Ελ. Πετρέλαια, Μυτιληναίο, ΟΤΕ και Motor Oil.

Τέλος με απλά θετικό πρόσημο έκλεισε η Βιοχάλκο.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, έφθασε μέχρι τις 2081,08 μονάδες και έκλεισε στις 2053,74 με κέρδη 3,18%, ενώ ο τζίρος στα 333 εκατ. από τα οποία τα 24,8 αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές (νέο ρεκόρ καθαρής αξίας συναλλαγών για το 2009).

Κατώτερη της ενδοσυνεδριακής η τελική εικόνα με 148 ανοδικές μετοχές έναντι 93 πτωτικών και 18 τίτλοι με κέρδη από 8 έως 25,97%.

Τέλος από το Τραπεζικό ίσως δεν πρέπει να περάσει απαρατήρητη η συνεχιζόμενη ανοδική διάθεση των Aspis Bank (+21%) και Proton Bank (25,97%).  

----------------------

Όπως σημειώνει ο κ. Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ: "η πλειοψηφική άποψη της αγοράς αναµένει επίπεδα κοντά στις 2.200 ή 50% αύξηση από τα χαµηλά έτους. Αν και δεν έχουν περάσει παρά µόνον 8 εβδοµάδες από τότε, η µεταστροφή της ψυχολογίας είναι µάλλον δυσανάλογη των εξελίξεων γεγονός το οποίο µας οδηγεί σε κάποιο σκεπτικισµό ως προς την δυνατότητα συνέχισης της ανόδου χωρίς κάποιο ενδιάµεσο στάδιο προβληµατισµού ή έστω επιβεβαίωσης των τιµολογηθέντων προσδοκιών.

Υπό αυτό το πρίσµα οι συµµετέχοντες στην αγορά στην παρούσα φάση αγοράζουν περισσότερο ελπίδα παρά ουσία, αγνοώντας ακόµα και θεµελιώδη νέα που υπό άλλες συνθήκες θα µπορούσαν να ταρακουνήσουν πολύ τις αγορές.

Τεχνικά ο Γενικός ?είκτης δεν κατάφερε… να διορθώσει αφού κινήθηκε σε ένα πολύ σφιχτό
εύρος απωλειών διατηρώντας ανέπαφη την ανοδική εικόνα του διαγράµµατος του. Το χαµηλό της εβδοµάδας σηµειώθηκε στις 1880 µονάδες, 94 µονάδες χαµηλότερα από την προηγούµενη κορυφή του Γενικού ?είκτη σε µια διαδροµή 520 µονάδων.

Η ήπια σχετικά διόρθωση έδωσε το έναυσµα για πιο δυναµικές κινήσεις υπό την πίεση του χρόνου αλλά και το άγχος των αποδόσεων µε αποτέλεσµα στην συνεδρίαση της Πέµπτης η αγορά να βρεθεί πάνω από τις 2000 µονάδες, ψυχολογικό όριο που είχε διασπασθεί πτωτικά στις 17 Νοεµβρίου του 2008.

Η διάσπαση αυτού του ορίου δεν είχε να κάνει τόσο µε την καθεαυτή τιµή των 2000 µονάδων όσο µε την διάσπαση της µακροπρόθεσµης τάσης της αγοράς, στην οποία ο Γενικός ?είκτης δείχνει πλέον διαθέσεις αποκατάστασης της αξιοπιστίας της. Από την άλλη πλευρά οι βραχυπρόθεσµοι ταλαντωτές παραµένουν σε υπερτιµηµένες περιοχές µε καθοδικές αποκλίσεις, φαινόµενο το οποίο συνήθως ακολουθεί κάποια διόρθωση ή συσσώρευση τιµών. Κινούµενοι περισσότερο αµυντικά ως πρώτο σηµείο στήριξης θα εντοπίζαµε την περιοχή κοντά στις 1.850 µονάδες καθώς χρονικά υπάρχει µια µικρή µετατόπιση της πλαγιοανοδικής στήριξης. Η προοδευτική αύξηση των τζίρων δείχνει ότι υπάρχουν οι δυνατότητες απορρόφησης των κερδισµένων θέσεων που έρχονται από χαµηλότερες τιµές περιορίζοντας τα επίπεδα υποχώρησης της αγοράς.

Συµπερασµατικά, θα ήµασταν περισσότερο διατεθειµένοι να µειώσουµε την έκθεση µας στην αγορά όσο δεν εµφανίζεται κάποια διάθεση διόρθωσης αφού ο κίνδυνος των απότοµων διακυµάνσεων εκτός από το ενδεχόµενο εγκλωβισµών θα µπορούσε να δηµιουργήσει ευκαιρίες αγορών σε πολύ πιο ελκυστικές τιµές. Σε αυτή την φάση η προστασία του κεφαλαίου αποτελεί την βασική προτεραιότητα µας καθώς οι συνθήκες της οικονοµίας δεν έχουν αλλάξει στο βαθµό που θα δικαιολογείται ανάλογη αισιοδοξία και κυρίως διάθεση για αυξηµένο ρίσκο".

----------

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.053,74 μονάδες, με εβδομαδιαία άνοδο 6,6%, με αποτέλεσμα τα κέρδη από την αρχή του χρόνου να διευρυνθούν στο 14,96%. Ο FTSE 20 σημείωσε άνοδο 7,72%, ο Mid 40 ενισχύθηκε 6,01%, ενώ ο Small Cap 80 διαμορφώθηκε 2,04% υψηλότερα.

Από τους επιμέρους κλάδους, δεκαέξι ολοκλήρωσαν την εβδομάδα με κέρδη ενώ μόλις ένας υποχώρησε, με απώλειες 1,02%.

Τα σημαντικότερα κέρδη κατέγραψαν ο κλάδος της Υγείας (17,37%), των Τραπεζών (10,08%) και της Τεχνολογίας (9,84%).

Απώλειες κατέγραψε μόνο ο κλάδος των Τηλεπικοινωνιών (-1,02%).

Οι 10 μετοχές με τα υψηλότερα εβδομαδιαία κέρδη είναι: Σέλμαν (60,87%), Aspis Bank (53.16%), Πετζετάκις (52,63%), Interfish Ιχθ/γειες (46,67%), Πραξιτέλειο (43,75%), Αττι-κατ (42,42%), Εκτερ (41,27%), Proton Επενδυτική (40,58%), Κλωνατέξ (40%) και Κέκροψ (37,69%).

Αντίθετα, οι 10 μετοχές με τις υψηλότερες εβδομαδιαίες απώλειες είναι: Βωβός Μπάμπης (-20,97%), Κρέκα (-10,34%), Plias (-10%), Euroxx (-10%), Χατζηιωάννου (-9,62%), Καραμολέγκος (-6,96%), Σωλ. Κορίνθου (-6,90%), ΕΤΕΜ (-6,52%), Ατλάντικ (-6,38%) και Ίλυδα (-6,35%).