Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου (KSMEIZON) για την αγορά των Α/Κ την Τρίτη 5/12/2017
Αισθητή μείωση Ενεργητικού της τάξεως του -0,28% (σε απόλυτα νούμερα 18,419 εκατ. €) κατέγραψε η αγορά των Α/Κ στη διάρκεια της Τρίτης και διαμορφώθηκε στα 6,539 δις €. Θα χαρακτηρίζαμε την χθεσινή ημέρα ως «κακή», καθώς:
α) υπήρξε σημαντική υποχώρηση των μεριδίων κατά -0,18%, που αντιστοιχεί σε εντονότατες ημερήσιες εκροές αξίας 26,370 εκατ. €. Μάλιστα, η πτώση του Ενεργητικού υπήρξε σε μία ημέρα όπου τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας είχαν υψηλή θετική μέση απόδοση 2,07%, όπως και τα Μικτά Α/Κ με 0,82%. Αναφέρουμε τις δύο εν λόγω κατηγορίες, διότι σε μέγεθος αποτελούν ένα σημαντικό τμήμα της αγοράς, καθώς η αξία των υπό διαχείριση κεφαλαίων τους αναλογεί στο 28,62% του συνόλου.
β) η επενδυτική ψυχολογία των μεριδιούχων ήταν ιδιαιτέρως αρνητική. Χαρακτηριστικό είναι το γεγονός ότι από τις 20 κατηγορίες των Α/Κ, εισροές έλαβαν χώρα μόνον στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας, αξίας 419 χιλ. €., και
γ) ο αριθμός των επενδυτικών προϊόντων μειώθηκε ακόμη περισσότερο, σε 271 Α/Κ, λόγω της λύσης του ALPHA ΑΝΩ Σύνθετο Α/Κ. της ALPHA AM ΑΕΔΑΚ. Σημειώνουμε, ότι και την Δευτέρα υπήρξε ολική εξαγορά Α/Κ στην συγκεκριμένη κατηγορία. Παράλληλα, υπενθυμίζουμε ότι έχουμε επισημάνει πολλές φορές στα σχόλιά μας ότι θα υπήρχαν εξελίξεις στα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου από το α’ τριμ. του έτους, καθώς παρατηρούσαμε τον σημαντικό όγκο ρευστοποιήσεων σε καθημερινή βάση. Οι χθεσινές εκροές αντιστοιχούν σε ημερήσια πτώση μεριδίων -12,44% και σε εκροές 21,352 εκατ. €.
Από την αρχή του έτους η εν λόγω κατηγορία καταγράφει πτώση Ενεργητικού της τάξεως του -51,64% (από 238,897 σε 115,540 εκατ. € ), έχει ρευστοποιηθεί το 63,58% των μεριδίων, οι δε εκροές ανέρχονται σε 222,034 εκατ. € (από τα 389,034 εκατ. € του συνόλου της αγοράς).
Σε επίπεδο μέσης ημερήσιας απόδοσης το πρόσημο της αγοράς ήταν οριακά ανοδικό κατά 0,09%. Από τις 20 κατηγορίες των Α/Κ, οι 12 έκλεισαν με κέρδη, οι 7 με ζημίες και μία παρέμεινε αμετάβλητη. Πλην των προαναφερόμενων κατηγοριών ικανοποιητική μέση απόδοση είχαν τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 0,59%. Αντιθέτως, σε μέση αρνητική απόδοση ξεχώρισαν τα 2 Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με -1,60% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -1,27%.
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Επεξεργασία στοιχείων: Κώστας Σιαμπράκος
*Ο Κώστας Σιαμπράκος είναι Σύμβουλος Αμοιβαίων Κεφαλαίων.