Τρεις φορές ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε υψηλότερα από το ψυχολογικό όριο των 2000 μονάδων και δώδεκα φορές άλλαξε πρόσημο, σε μία συνεδρίαση αυξημένων συναλλαγών που έβαλε σε δοκιμασία τις ψυχολογικές αντιστάσεις όσων είχαν το κουράγιο να την παρακολουθήσουν.

Η εκτίναξη του spread υψηλότερα των 400 μ.β. και το δημοσίευμα της Γαλλικής εφημερίδας Le Monde σύμφωνα με το οποίο οι Χώρες της Ευρωζώνης εξετάζουν τρόπους να βοηθήσουν την Ελλάδα, ήταν τα επιπλέον “καύσιμα” στον “κινητήρα” της μεταβλητότητας.

Οι διαθέσεις, το πρόσημο του Δείκτη και η ψυχολογία άλλαζαν από ώρα σε ώρα και βέβαια οι μεγάλες ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις δημιούργησαν ευκαιρίες για “intraday” κινήσεις, αλλά και σημαντικούς κινδύνους εγκλωβισμών.

Σε κάθε περίπτωση στο σενάριο συνέχισης του volatility, της αβεβαιότητας και του υψηλού ρίσκου, δείχνει να έχει αυξημένες πιθανότητες.

Βασικός παράγοντας για την πορεία του Χ.Α. έχουν καταστεί οι εξελίξεις στα δημοσιονομικά και στο μέτωπο των ομολόγων, οι οποίες αποτελούν βασικό επιχείρημα - "άλλοθι" - για τις κινήσεις των ξένων χαρτοφυλακίων, υποστηρίζουν αρκετοί επαγγελματίες του χώρου.

Επίσης αξίζει να αναφερθεί ότι σύμφωνα με πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία, στα χαμηλά ημέρας εκδηλώθηκε επιλεκτικό αγοραστικό ενδιαφέρον σε Δεικτοβαρείς τίτλους, όμως αυτοί που έσπευσαν να τοποθετηθούν είναι άγνωστο με ποιον επενδυτικό ορίζοντα κινούνται.

Επίσης από το “μέτωπο” του Χ.Π.Α. ίσως αξίζει υποσημείωσης ο αξιοπρόσεκτος δανεισμός σε Εθνική και λιγότερο σε Αγροτική.

Για τα πλέον συντηρητικά χαρτοφυλάκια που δεν διακρίνονται για τις γρήγορες κινήσεις, συνιστάται στάση αναμονής και παρακολούθηση της Αγοράς. Κάθε κίνηση του Δείκτη που δεν θα δώσει κλείσιμο υψηλότερα των 2100 μονάδων, μόνο σαν ευκαιρία ρευστοποιήσεων σε καλύτερα επίπεδα τιμών πρέπει να εκλαμβάνεται. Οι επόμενες σημαντικές στηρίξεις για τον Γενικό Δείκτη στις 1942 (παραβιάστηκε ενδοσυνεδριακά) και στις 1800 μονάδες.

Για τους “αμετανόητους” traders οι παράγοντες της Αγοράς συστήνουν να ακολουθούν την τάση, καθώς “κοντράριαν” κινήσεις εμπεριέχουν υψηλότατο ρίσκο, σε μία Αγορά με τόσο εύθραυστη ψυχολογία. Μάλιστα δεν αποκλείουν ότι μετά το πρώτο χρηματιστηριακό τρίμηνο να ομαλοποιηθεί αρκετά η κατάσταση και να εκτονωθεί η μεταβλητότητα.

Από τα υψηλά Οκτωβρίου (14/10/2009) η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. έχει μειωθεί κατά περίπου 32 δισ ευρώ, ενώ στην πρώτη εξάδα των κεφαλαιοποιήσεων ο ΟΠΑΠ πέρασε στην τρίτη θέση αφήνοντας στην τέταρτη τον ΟΤΕ. Έτσι η σειρά διαμορφώνεται ως εξής: Εθνική (9,26 δισ), Coca-Cola (5,85 δισ), ΟΠΑΠ (5,08 δισ), ΟΤΕ (4,85 δισ), Alpha Bank (3,46 δισ), Eurobank (3,23 δισ).

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε σε ένα τεράστιο εύρος μεταξύ 2009,26 (12.01, +1,84%) και 1933,52 μονάδων (14.00, -2%) και έκλεισε στις 1985,86 μονάδες με κέρδη 0,66%, ενώ ο τζίρος αυξημένος πλησίασε τα 292 εκατ. από τα οποία τα 21,9 αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές.

Κακή η τελική εικόνα με 73 ανοδικές μετοχές έναντι 102 πτωτικών και 21 τίτλοι με ημερήσιες απώλειες από 6 έως 14,29%.

Μικτή η εικόνα στο ταμπλό του 20αρη, όπου η μεταβλητότητα έδωσε και πήρε. Τρανό παράδειγμα ο τίτλος της Εθνικής που κινήθηκε από 14,71 ευρώ (-4,84%) έως 16,04 ευρώ (+4,16%) για να κλείσει στα 15,25 ευρώ (-0,97%).

Τα μεγαλύτερα κέρδη για Τράπεζα Κύπρου (+4,19%) και MIG (+3,83%). Με κέρδη μεγαλύτερα του 2% οι Ελληνικά Πετρέλαια, ΟΠΑΠ και Alpha Bank, αξιοσημείωτα κέρδη για Ελλάκτωρα, Coca-Cola, Motor Oil, θετικό πρόσημο για ΟΤΕ, MPB και αμετάβλητοι οι τίτλοι των Αγροτικής και Τιτάνα.

Αντίθετα οι μεγαλύτερες απώλειες για Μυτιληναίο (-3,15%) και Intralot (-4,63%). Απώλειες μεγαλύτερες του 1% για Βιοχάλκο και Τράπεζα Πειραιώς και αρνητική ημερήσια μεταβολή για ΔΕΗ, Εθνική, Ταχ. Ταμιευτήριο και Eurobank.

Το 94% (!) του τζίρου σε μετοχές του 20αρη, το 36% της μικτής αξίας συναλλαγών στον τίτλο της Εθνικής.

Τι σχολιάζουν οι αναλυτές της αγοράς

Πιθανή την κίνηση σε χαμηλότερα επίπεδα, πριν την αντίδραση “βλέπει” ο Κώστας Βέργος. Σύμφωνα με τον υπεύθυνο του τμήματος ανάλυσης της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, είναι πιο πιθανό το ενδεχόμενο κίνησης ως τις 1.870 μονάδες όπου είναι και η τελική στήριξη και όπου διαμορφώνονται τα χαμηλά επίπεδα έτους, πλην αρνητικού απρόοπτου στις ξένες Αγορές.

Από αυτά τα επίπεδα μπορούν να υπάρξουν σημαντικές τοποθετήσεις οδηγώντας στις 2.250 μονάδες, σε πρώτη φάση, και σε υψηλότερα στην συνέχεια, καθώς οι άμεσες και πιεστικές ανάγκες του Δημοσίου θα είναι λιγότερες το Φεβρουάριο, και οι όποιες πιέσεις εκτιμάται ότι θα εκτονωθούν. Σαν σημαντικός επιβαρυντικός παράγοντας προκύπτει η πορεία των ξένων Αγορών, που μάλλον θα είναι πτωτική στο επόμενο διάστημα.

Η διάσπαση των 2.000 μονάδων αναμένεται να επιτείνει την νευρικότητα και τις διακυμάνσεις και προς τις δύο κατευθύνσεις της Αγοράς αφού η πίεση που σημειώνεται στα Ελληνικά ομόλογα δημιουργεί κλίμα έντονης επιφυλακτικότητας στην διαπραγμάτευση των Τραπεζικών μετοχών, επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης.
 
Ο υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ εκτιμά ότι η προσπάθεια σταθεροποίησης της Αγοράς θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από την υποχώρηση του διαφορικού περιθωρίου (spread) κάτω από τις 350 μονάδες βάσης αφού η Αγορά δεν μπορεί να παρακολουθήσει έστω και παθητικά τις τάσεις στο εξωτερικό.

Τεχνικά η προσωρινή βάση των 1.950 μονάδων αποτελεί μια χαλαρή στήριξη ενώ σε ότι αφορά την αντίσταση η βραχυπρόθεσμη περιοχή τοποθετείται μεταξύ 2.000 – 2.020 μονάδων. Σε κάθε περίπτωση οι όποιες κινήσεις τοποθετήσεων πρέπει να χαρακτηρίζονται από αυξημένα αντανακλαστικά άμεσης περικοπής ζημιών.

Σύμφωνα με τον κ. Χατζηδάκη μια απότομη ανοδική έξαρση (~2.000 – 2.010 μονάδες) αποτελεί ευκαιρία πωλήσεων καθώς ο χρόνος λειτουργεί πλέον αντίστροφα για τους ισολογισμούς των Τραπεζών συμπιέζοντας και τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου του 2010. Αυτός είναι και ο βασικός λόγος που θεμελιωδώς η αποτίμηση της Αγοράς αρχίζει να αποκλίνει από την λογιστική της αξία.

Στον FTSEM στρέφει την προσοχή του ο Απόστολος Μάνθος. Σύμφωνα με τον αναλυτή της Forrtius Finance η καθοδική διάσπαση της στήριξης στις 2542 μονάδες (τριγωνικός σχηματισμός από τις 26/11/2009) επιβάρυνε κατά πολύ την τεχνική εικόνα. Πάρα πολλά, πλέον, θα “παιχτούν” στην στήριξη των 2350 μονάδων (ο δείκτης έκλεισε οριακά υψηλότερα, ενώ ενδοσυνεδριακά βρέθηκε πολύ χαμηλότερα). Τρία κλεισίματα χαμηλότερα από την εν λόγω στήριξη δημιουργούν προϋποθέσεις υποχώρησης προς τις 2176 μονάδες. Οι πρώτες αντιστάσεις στα 2542 και 2641 μονάδες.

Επίσης ο αναλυτής της Fortus προσπαθεί να αναλύσει την τεχνική εικόνα του DAX και επισημαίνει ότι προς το παρόν ο δείκτης πραγματοποιεί βραχυχρόνιες σταθεροποιητικές κινήσεις μέσα στο επίπεδο, που εκτείνεται ανάμεσα στην περιοχή στήριξης των 5584 μονάδων και του μεσοπρόθεσμου απλού κινητού μέσου των 100 ημερών, στις 5731 μονάδες. “Trigger signal” πιθανής βραχυχρόνιας ανοδικής κίνησης θα δοθεί με την ανοδική διάσπαση της γραμμής, στις 5755 μονάδες περίπου.

Στην περίπτωση όμως, που θα πραγματοποιηθεί επιβεβαιωμένη καθοδική διάσπαση της περιοχής στήριξης των 5584 μονάδων τότε θα πρέπει να αναμένουμε βίαιη πτωτική κίνηση προς τις 5302 μονάδες, περιοχή όπου θα παίξει σημαντικό ρόλο στη μετέπειτα μεσομακροπρόθεσμη πορεία του δείκτη.

Δανεισμός Τίτλων - Short Selling

Συνεδρίαση σημαντικού volatility που αύξησε περαιτέρω τις συναλλαγές.

Τα Σ.Μ.Ε. του FTSE με χειρότερη συμπεριφορά από τον αντίστοιχο δείκτη στην υποκείμενη αύξησαν σημαντικά τις υποτιμήσεις.

Μικτές με περισσότερες πωλήσεις οι κινήσεις των ξένων χαρτοφυλακίων.

Τα συμβόλαια υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 18620, τιμή εκκαθάρισης 986,76) κινήθηκαν μεταξύ 960,25 και 1010 μονάδων.

Παρέμεινε ο δανεισμός τίτλων (1414000 Εθνική, 22100 Alpha Bank, 22700 Κύπρου, 231000 Αγροτική, 15000 Πειραιώς, 13800 MIG, 51600 Jumbo, 101200 MPB, 25500 Τιτάν, 10000 Βιοχάλκο), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (7158), Alpha Bank (1745), Πειραιώς (918), Αγροτική (1873), Eurobank (850), MPB (430), ΟΠΑΠ (528), Κύπρου (664), Ταχ. Ταμιευτήριο (153), ΓΕΚ (775), MIG (1940), Intralot (305), Μυτιληναίος (247), ΔΕΗ (711), Ιντρακόμ (173), Coca-Cola (162), Ελ. Πετρέλαια (185), Τιτάν (111).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 28/1 οι κυριότερες ανοιχτές πωλήσεις σημειώθηκαν σε: Εθνική 289219 τεμ., Alpha Bank 707648 τεμ., MIG 383968 τεμ., Forthnet 11500 τεμ., Πειραιώς 133651 τεμ., Τιτάν 20000 τεμ.

Αντίθετα το σημαντικότερο κλείσιμο θέσης ανοιχτών πωλήσεων σημειώθηκε σε: Εθνική 139338 τεμ.

Ας σημειωθούν τα 200 δικαιώματα αγοράς για την Εθνική, λήξεως Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 17,00 ευρώ και τα 200 δικαιώματα αγοράς για την Alpha Bank, ίδιας λήξεως, με τιμή εξάσκησης τα 6,00 ευρώ.

Σύμφωνα με το Χ.Α. οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι είναι οι εξής: Εθνική (10975880 τεμ.), Eurobank (13368637 τεμ.), Κύπρου (5472076 τεμ.), Πειραιώς (9130437 τεμ.), Alpha Bank (9670636 τεμ.).