Εβδομάδα με αρνητικό «ταμείο» για τους long η προηγούμενη. Με επίκεντρο τις εξελίξεις στο μέτωπο Ισραήλ-Ιράν αυτή την φορά οι αναταράξεις, με τον S&P 500 να διορθώνει 3,05% στις 4.967,23 μονάδες.
Ανάλογη πορεία και στα ευρωπαϊκά, με απώλειες 1,08% για τον DAX στις 17.737,36 όπως επίσης με 1,25% για τον FTSE100 στις 7.895,85 μονάδες. Διαφοροποίηση για το Παρίσι, με οριακή άνοδο 0,14% για τον CAC40 στις 8.022,41 μονάδες.
Στον ρυθμό των περισσότερων ευρωπαϊκών στο Χρηματιστήριο Αθηνών ενήργησαν οι επενδυτές, περισσότερο ως πωλητές στον τραπεζικό κλάδο και λιγότερο -με θετικές διαφοροποιήσεις- στα blue chips.
Aπό 1,69% χαμηλότερα για τον ΓΔ στις 1.392,62 μονάδες, χαμηλότερα για FTSE 25 στις 3.378,85 αλλά συγκριτικά καλύτερα σε σχέση με τον ΔΤΡ που διόρθωσε 3,94% στις 1.179,67 μονάδες. Αξία συναλλαγών στα 135,9 εκατ. (+ 13,2%) αλλά δίχως ουσιαστικές νέες εισροές, σταθερά με το 50% να περιορίζεται σε 4 το πολύ 6 μετοχές και ένα ελάχιστο ποσοστό στην πέραν του FTSE 25 αγορά.
Διακριτή η υστέρηση των τραπεζικών έναντι των blue chips, συνέπεια των σταθερών πωλήσεων από διαχειριστές ξένων funds οι οποίοι επιφυλάσσονται για το κατά πόσον θα επιτευχθούν οι (αρχικοί) στόχοι πιστωτικής επέκτασης. Παράλληλα παραμένει ο προβληματισμός για το τελικό ύψος της χρηματικής διανομής, απόρροια της αυστηρής πολιτικής του SSM.
Mε απώλειες και για τις τέσσερις συστημικές τραπεζικές, Eurobank κατά 3,22% στα 1,834 ευρώ, Εθνική κατά 4,78% στα 7,094 ευρώ, Πειραιώς κατά 3,52% στα 3,78 ευρώ και κατά 4,04% για την Alpha Bank στα 1,568 ευρώ. Επιπρόσθετα για τους πωλητές λειτούργησε και η-σχεδόν- βέβαιη μετάθεση του όποιου σχεδιασμού για την απο-επένδυση του ΤΧΣ από την Εθνική, για φθινόπωρο (και θα δείξει...).
Σε αυτό το αρνητικό -επενδυτικά- περιβάλλον για τον τραπεζικό κλάδο, εξαίρεση αποτέλεσε η (μη συστημική) Optima Bank. Εως τα 10 ευρώ- τρέχουσα τιμή στα 9,97 ευρώ- με μεταβολή 2,47% στην εβδομάδα και 33,29% στο μήνα αποδεικνύεται από τα ενδιαφέροντα stories της αγοράς.
Εβδομάδα ανακοίνωσης οικονομικών αποτελεσμάτων- τόσο εκτός, όσο εντός- με το... οξύμωρο για το ΧΑ, η κοινότητα να ενημερώνεται για τα μεγέθη πρώτου 3μηνου 2024 (Sarantis στις 24/4- Mytilineos στις 25/4) στο ίδιο διάστημα με ανακοινώσεις τέταρτου 3μηνου 2023 (λ.χ. Alpha Trust, Intrakat, Πλαστικά Θράκης κ.ά.). Αλλη μία «πρωτοτυπία» του ΧΑ, καθώς στις διοικήσεις των εισηγμένων παρέχεται-ακόμη- η δυνατότητα ενός εκπρόθεσμου χρονικού περιθωρίου με τις Αρχές να επικαλούνται τον Covid-19.
«Ανάσα» για το οικονομικό επιτελείο από την απόφαση της Standard & Poor's, σε μία συγκυρία όχι και την καλύτερη για την «βιτρίνα» της κυβέρνησης. Προφανώς καλοδεχούμενη η αναθεώρηση των προοπτικών, με τον Φίλιππο Πανταζή να αναφέρεται στο στοίχημα Μητσοτάκη στις ευρωεκλογές και τα γαλάζια ποσοτά-σημεία αναφοράς/ενδιαφέροντος.
Μένει να φανεί εάν η στάση του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης θα μπορούσε να αποτυπωθεί σε ουσιαστικές εισροές ξένων funds, καθώς η μέχρι τώρα στάση τους είναι ξεκάθαρα επιλεκτική-περιορίζεται δε σε συγκεκριμένα blue chips.
Μία καλή εβδομάδα η προηγούμενη για: Cenergy Holdings (7,30), TITAN (26,50), Viohalco (5,59%), Coca Cola HBC (28,42), ΕΥΔΑΠ (5,69), Lamda Development (6,90), Jumbo (27,26), Mytilineos (37,04), ΟΠΑΠ (16,43), Autohellas (13,56) και Sarantis (11,50). Αρνητικές εκπλήξεις από ΔΕΗ με απώλειες 8,07% στα 11,05 ευρώ, Αegean με 5,84% στα 11,78 ευρώ.
Από τα κύρια «εργαλεία» αντιστάθμισης -των long- η Coca Cola HBC αναλύθηκε από τον Γιώργο Α. Σαββάκη -από κοινού με την ΔΕΗ.
Ζητούμενη για τους long η αποτελεσματικότητα των αντισωμάτων- αναφέρεται σχετικά ο Στέφανος Κοτζαμάνης- που για ακόμη μία δύσκολη εβδομάδα, όπως η προηγούμενη, λειτούργησαν σε αρκετές περιπτώσεις. Τόσο στα large caps που αναφέρθηκαν όσο σε mid caps των ΑΔΜΗΕ (2,22), EpsiloNet (9,38), ΚΡΙ ΚΡΙ (11,20), Profile (4,37), R.E.D.S (2,70), Performance (5,63), Trade Estates (1,73) κ.α.
Για ακόμη μία εβδομάδα χαμηλότερα των 100 δισ. η συνολική αποτίμηση των εισηγμένων (97,1 δισ. ευρώ) under value σε σχέση με το ΑΕΠ ως προς τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Η ανακοίνωση μεγεθών προσφέρεται για εξαγωγή εκτιμήσεων, ο Μάνος Χατζηδάκης σημειώνει πως ως τώρα στο 46% των εταιριών που έχουν ανακοινώσει μεγέθη τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώνονται σε 13,06 δισ. ευρώ, τα καθαρά κέρδη σε 10,07 δισ. ευρώ ενώ τα ανακοινωμένα μερίσματα διαμορφώνονται σε 3,5 δισ. ευρώ.
Η απόσταση για τα ιστορικά υψηλά είναι 820 εκατ. ευρώ για τα λειτουργικά κέρδη και 300 εκατ. ευρώ για την καθαρή κερδοφορία ενώ οι εταιρίες σημαντικού ειδικού βάρους που δεν έχουν ανακοινώσει είναι οι ΓΕΚ, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ΑΒΑΞ και Καρέλιας εκτιμάται με βάση τις επιδόσεις του 9μηνου και του 6μηνου ότι θα υπερκαλύψουν την διαφορά.
Το ενδιαφέρον -εκτός- στην Πέμπτη για την ανακοίνωση του ΑΕΠ πρώτου 3μηνου στις ΗΠΑ και στοιχείων πληθωρισμού, με εκτίμηση 2,7% για τον δομικό και 2,6% για τον ονομαστικό. Τι τρομάζει τους traders πετρελαίου η σύγκρουση Ισραήλ-Ιράν, αναλύει ο Κώστας Σαρρής, σε μία συγκυρία που μία άλλη παράμετρος είναι η συναλλαγματική/ισοτιμία ευρώ-δολαρίου. Νωρίτερα, στις 17,80 μονάδες ο VIX/CBOE, στα 83,24$ τα futures του crude oil WTI, με τον χρυσό στα 2.406$/ουγγιά και στο 4,623% το US10Y.
Εντός, την ίδια ημέρα η ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων του γκρουπ Mytilineos- με την Optima Bank να ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 49 ευρώ (από τα 47 ευρώ)- και τον επιχειρηματία- υπό την ιδιότητα του προέδρου της Eurometaux- να δηλώνει έτοιμος για την παραγωγή γαλλίου με στόχο την κάλυψη των αναγκών της Ε.Ε.
Σημειωτέον πως, για τις συνεδριάσεις που μένουν για το «κλείσιμο» Απριλίου «μετρά» η διαμόρφωση αποτιμήσεων εισηγμένων εν όψει της αναδιάρθρωσης των δεικτών FTSE/Russell, καθώς λογίζεται ο μέσος όρος του μήνα.