Στη συνεδρίαση της Παρασκευής, ο Dow Jones, σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση του από τον Ιούνιο του 2020, υποχωρώντας 14% από το ιστορικό υψηλό του, εισερχόμενος σε περιοχή διόρθωσης. Στις τελευταίες δύο συνεδριάσεις ο βιομηχανικός δείκτης κατρακύλησε κατά 3900 μονάδες. Ο ευρύτερος S&P 500 σημείωσε επίσης τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από τον Ιούνιο του 2020. Ο δείκτης απέχει πλέον 17% από το πρόσφατο ρεκόρ του, ενώ μόνο το τελευταίο διήμερο έχασε 10%. Επίσης, ο Nasdaq πέρασε, πλέον, σε “bear market”, καθώς η λήξη των συναλλαγών της Παρασκευής τον βρήκε 22% κάτω από το ιστορικό υψηλό που σημείωσε τον Δεκέμβριο του 2024.
Οι πιέσεις επεκτάθηκαν σήμερα το πρωί στις μεγάλες Αγορές Ασίας και Ειρηνικού, καθώς η λήξη των συναλλαγών βρήκε τον Nikkei να υποχωρεί κατά 7,83% και τον Hang Seng κατά 13,22%.
Στο ίδιο πτωτικό τέμπο και η Ευρώπη, με στιγμιαίο γύρισμα μετά το βραχύβιο “come back” των αγοραστών στο NYSE, κίνηση την οποία δεν πρόλαβε το Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τις συναλλαγές να παραμένουν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι κατά το πρώτο ημίωρο των συναλλαγών ο τζίρος έφτασε στα 67,2 εκατ., η συμπλήρωση της πρώτης ώρας, που είχαν σημειωθεί και τα χαμηλά ημέρας, βρήκε το τζίρο στα 98,5 εκατ., ενώ δεν υπήρχε τίτλος του FTSE25 που να διασώζεται, έστω αμετάβλητος.
Ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τις 1455,08 μονάδες (-8,92%) και ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών μέχρι τις 1278,63 μονάδες (-12,42%).
Διψήφιες απώλειες κατέγραφαν οι ΑΛΦΑ (έως 1,75 ευρώ, -14%), ΕΤΕ (έως 7,35 ευρώ, -15,32%), ΕΥΡΩΒ (έως 1,95 ευρώ, -14,47%), ΠΕΙΡ (έως 4,03 ευρώ, -12,77%), AKTR (έως 4,22 ευρώ, -10,40%, ΒΙΟ (έως 4,77 ευρώ, -11,17%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (έως 1,182 ευρώ, -13,22%), ΕΛΧΑ (έως 1,73 ευρώ, -11,28%), OPTIMA (έως 11,7 ευρώ, -16,55%), ΔΕΗΔΕΗ +1,18% (έως 11,72% - 12,01%) και CENER (έως 7,52 ευρώ, -11,01%).
Να σημειωθεί ότι ΔΕΗΔΕΗ +1,18%, OPTIMA και ΕΛΧΑ, τα χαμηλά ημέρας τα σημείωσαν κατά το τελευταίο ημίωρο των συναλλαγών, όταν οι “sellers” εξαπέλυσαν το δεύτερο πτωτικό κύμα.
Από τα πρωινά χαμηλά ακολούθησε αισθητή αντίδραση σε δείκτες και επιμέρους τίτλους, όμως δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι η ταλαιπωρία στις Αγορές έχει ολοκληρωθεί, αν σε αυτό δεν συνηγορήσουν και οι Διεθνείς Αγορές.
Για τους αμετανόητους traders που αναρωτιόνται τι να κάνουν στην παρούσα φάση, ένα παλιό ρητό στην Wall Street αναφέρει: F-E-A-R has two meanings 1) Forget Everything And Run or 2) Face Everything And Rise. The choice is yours (!)
Η στήλη θα περιοριστεί να τονίσει “αφήστε λίγες μονάδες ανόδου για τους βιαστικούς”, καθώς το “παράτολμο” trading, μπορεί να εσωκλείει υψηλούς κινδύνους εγκλωβισμού.
Εν τω μεταξύ, ο Πρόεδρος Τραμπ δήλωσε την Κυριακή ότι “οι νέοι δασμοί του είναι ο μόνος τρόπος για να διορθωθούν τα μεγάλα εμπορικά ελλείμματα των ΗΠΑ με την Κίνα και την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι δασμοί θα παραμείνουν σε ισχύ. Δεν θέλει την πτώση κανενός Χρηματιστηρίου, αλλά μερικές φορές πρέπει να παίρνεις το φάρμακό σου για να γίνεις καλά”.
“Οι Αγορές θύμιζαν μία υπέροχη δεξίωση, με τη σαμπάνια να ρέει άφθονη στα ποτήρια και τα γέλια να αντηχούν στον αέρα. Όλοι όμως ήξεραν ότι ακριβώς τα μεσάνυχτα, ο ‘Μαύρος Καβαλάρης θα εισβάλλει ξαφνικά’, σκορπώντας τον όλεθρο και τρομοκρατώντας τους καλεσμένους. Όσοι αποφάσισαν να φύγουν νωρίτερα σώθηκαν, όμως η δεξίωση ήταν τόσο υπέροχη, που οι περισσότεροι δεν ήθελαν πραγματικά να φύγουν. Και έτσι όλοι ρωτούσαν ο ένας τον άλλον: ‘Τι ώρα είναι; Τι ώρα είναι;’ Όμως κανένα ρολόι στην δεξίωση δεν είχε δείκτες” (George Goodman, Αμερικανός συγγραφέας και σχολιαστής οικονομικών, γνωστός με το ψευδώνυμο Adam Smith).
“Οι νέοι δασμοί που επέβαλε ο Ντόναλντ Τραμπ είναι σημαντικά μεγαλύτεροι από το αναμενόμενο και μεγαλύτερες θα είναι, πιθανότατα και οι οικονομικές επιπτώσεις. Είναι πολύ νωρίς για να πούμε ποια είναι η κατάλληλη νομισματική πολιτική”, δήλωσε ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ.
“Η Κυβέρνηση Τραμπ μπορεί παίζει ένα ‘παιχνίδι φόβου’ με τους Εμπορικούς Εταίρους, αλλά οι Αγορές δεν θα περιμένουν να δουν την έκβαση. Οι επενδυτές πρώτα πωλούν και μετά κάνουν ερωτήσεις”, τονίζουν όλο και περισσότεροι αναλυτές.
Με τα παραπάνω δεδομένα, η “ερώτηση του εκατομμυρίου” είναι: “Η δασμολογική πολιτική του Τραμπ ήταν γνωστή, ακόμα και πριν αυτός εκλεγεί. Γιατί οι Αγορές ξαφνιάστηκαν τόσο”;
Όπως σημειώνει ο Συμεών Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ), “το πρόβλημα είναι αφενός το, μη αναμενόμενο, μέγεθος των δασμών, αφετέρου η ασυνέπεια στις αποφάσεις της Κυβέρνησης των ΗΠΑ. Ως προς το μέγεθος των δασμών και αναγνωρίζοντας ότι τέτοιες πολιτικές λειτουργούν πολλαπλασιαστικά, η Επενδυτική Κοινότητα αντιλήφθηκε ότι το πράγμα στράβωσε. Οι επιδράσεις από τέτοιου είδους και κλίμακας μέτρα, υπερβαίνουν το ‘ρυθμιστικό’, ή το ‘αντισταθμιστικό’ και εισέρχονται στη σφαίρα του παραλόγου. Σε αδρές γραμμές, ο ρυθμός μεγέθυνσης Παγκοσμίως στις επόμενες περιόδους υπολογίζεται σημαντικά μειωμένος, μιας και τα επίσης μη αναμενόμενα αντίποινα των Χωρών που δέχτηκαν τους δασμούς οδηγούν ευχερώς σε υφεσιακή περιοχή. Ακόμα σημαντικότερη είναι η υψηλή πιθανότητα ανάφλεξης του πληθωρισμού, μιας και οι τιμές θα ανέλθουν σημαντικά σε όλες τις κατηγορίες, ώστε να εξισορροπηθεί το υψηλότερο κόστος από τις δασμολογικές πολιτικές. Συνυπολογίζοντας μάλιστα ότι οι Οικονομίες, μετά βίας εξήλθαν από περιβάλλον υψηλών επιτοκίων και πληθωρισμού τους προηγούμενους μήνες (οι ΗΠΑ έχουν ακόμα υψηλά επιτόκια), προβλέπονται ακόμα πιο δύσκολες ημέρες, με δικαιολογημένους τους φόβους για στασιμοπληθωρισμό”.
Επιστρέφοντας “εντός των τειχών” και σύμφωνα με χρηματιστηριακά γραφεία που έχουν “ανοιχτή γραμμή” με Ξένα χαρτοφυλάκια, “με τα κέρδη που έχουν προηγηθεί, το Χ.Α. έχει ‘λίπος να κάψει’, αν οι Διεθνείς Αγορές συνεχίσουν να διορθώνουν, αποτελώντας την εύκολη επιλογή για πωλήσεις και κατοχύρωση κερδών”, ενώ η αρνητική εικόνα επιτείνεται από την συνεχιζόμενη ενεργοποίηση “margin calls”.
Σημαντικός όγκος πωλήσεων βγαίνει και από Funds που έχουν τοποθετηθεί στην Εγχώρια Αγορά μέσω του GREK, του ETF της Global X. Οι Τράπεζες έχοντας την υψηλότερη στάθμιση, ήτοι 47,56% (οι τέσσερις Συστημικές), εύλογα δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις.
Το πρόβλημα της Εγχώριας Αγοράς είναι η “ρηχότητα” και η “στενή θύρα εξόδου” και αυτό φοβίζει ιδιαίτερα τα Ξένα Funds, ιδιαίτερα αν οι συνθήκες στις Διεθνείς Αγορές δείχνουν εκτός ελέγχου.
Από εκεί και πέρα, για το Ελληνικό Χρηματιστήριο, πάντα υπάρχει η περίπτωση αναβάθμισης της Εγχώριας Αγοράς από τον FTSE Russel, αύριο μετά την λήξη της συνεδρίασης και μένει να φανεί αν θα συνεχιστεί η μερική αναδιάταξη θέσεων και σταδιακή αποχώρηση των funds που δραστηριοποιούνται στις Αναδυόμενες Αγορές, μιας και αυτό θα διαδραματίσει σημαντικό ρόλο είτε στο ανοδικό, είτε στο διορθωτικό σενάριο.
Η προσοχή και στις 18 Απριλίου, όταν και είναι προγραμματισμένη η “ετυμηγορία” της Standard & Poor’s για το Ελληνικό αξιόχρεο (δεύτερη αξιολόγηση από τον ίδιο Οίκο στις 17 Οκτωβρίου 2025), όμως αξίζει υπενθύμισης ότι ο Οίκος αξιολόγησης ανακοίνωσε πρόσφατα πως “επανεξετάζει όλες τις μακροοικονομικές του προβλέψεις, μετά τους σαρωτικούς εμπορικούς δασμούς που επέβαλε ο Ντόναλντ Τραμπ”, σε μια κίνηση που πιθανόν να τροφοδοτήσει ανησυχίες για νέο κύμα υποβαθμίσεων αξιόχρεου και αυτό μπορεί να είναι προάγγελος ανακοινώσεων και από άλλους Οίκους αξιολόγησης.
Η λήξη των σημερινών συναλλαγών βρήκε την Εγχώρια Αγορά να έχει σημειώσει την μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων 61 μηνών, με την αμέσως μεγαλύτερη να έχει σημειωθεί στις 23/3/2020, όταν ο ΓΔΧΑ σημείωσε ημερήσια υποχώρηση 7,58%.
Η μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων 38 μηνών για τον ΔΤΡ, με την αμέσως μεγαλύτερη να έχει σημειωθεί στις 24/2/2022 (-8,88%).
Εικόνα συνεχιζόμενου “ξεπουλήματος” και στις κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, έστω και αν αυτές έχουν ανακάμψει από τα πρωινά χαμηλά και προς στιγμήν γύρισαν και σε θετικό πρόσημο, με άγνωστη την συνέχεια.
Με ανοδικές διαθέσεις οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,65% αναρριχάται η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,07% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,48% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχωρώντας μέχρι τις 1455,08 μονάδες (-8,92%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 1475,04 (-7,67%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 1478,92 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 7,43%.
Στις τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις, ο ΓΔ καταγράφει αθροιστικές απώλειες 13,46% και ο ΔΤΡ απώλειες 18,52%.
Ο τζίρος στα 402,4 εκατ., από τα οποία τα 11,1 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΔΕΗΔΕΗ +1,18%, ΟΤΕ, ΜΠΕΛΑ, ΕΤΕ, ΕΛΠΕ, ΑΔΜΗΕ, ΜΥΤΙΛ, ΟΠΑΠ), με τους ΠΕΙΡ, ΕΤΕ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 46% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 402,4 εκατ., τα 370 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκαν οι Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να μην αφήνει περιθώρια αμφιβολίας για την απόλυτη επικράτηση των “sellers”, παρά τη σημαντική “ανάδυση” από τα χαμηλά ημέρας (ΑΛΦΑ -10,1%, ΕΤΕ -6,29%, ΕΥΡΩΒ -10%, ΠΕΙΡ -9,33%).
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε και ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας χαμηλό ημέρας στις 1278,63 μονάδες (-12,42%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 1317,75 (-9,74%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 1330,35 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 8,87%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα εξόδου, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 1731 μονάδων. Η πρώτη αντίσταση στις 1349 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και οι επόμενες στις 1415 – 1430 και 1633 - 1648 και η κύρια στις 1750 μονάδες. Η επόμενη στήριξη στις 1319 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Το απόλυτο “κόκκινο”, δίνει η τελική εικόνα και στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού 25αρη, όπου τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν οι ΒΙΟ (-10,43%), ΔΕΗΔΕΗ +1,18% (-11,79%), ΕΛΧΑ (-10,97%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (-11,31%), OPTIMA (-14,98%).
Σύμφωνα με ανακοίνωση, “η επιβατική κίνηση του Αεροδρομίου της Αθήνας, κατά τη διάρκεια του Μαρτίου 2025 ανήλθε σε 2,22 εκατ., αυξημένη κατά 10,8% σε σύγκριση με το 2024. Τόσο η εγχώρια όσο και η διεθνής επιβατική κίνηση, ξεπέρασαν τα επίπεδα του 2024 κατά 2,1% και 14,4% αντίστοιχα. Συνολικά, κατά τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, η κίνηση του Αεροδρομίου έφθασε τους 5,81 εκατ. επιβάτες, σημειώνοντας άνοδο της τάξης του 11,4%. Η επιβατική κίνηση, τόσο του εσωτερικού, όσο και του εξωτερικού, παρουσίασε αύξηση κατά 3,1% και 15% αντίστοιχα”.
Ο τίτλος του ΔΑΑ (-3,53%) συμπλήρωσε τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις, με την επόμενη στήριξη να εντοπίζεται στη ζώνη 8,35 – 8,07 ευρώ (σπεύδουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών). Για να αλλάξει πίστα ο τίτλος, θέλει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 9,37 – 9,45 ευρώ.
Σύμφωνα με ανακοίνωση, “η RWE και η ΔΕΗΔΕΗ +1,18% κατασκευάζουν δύο Φωτοβολταϊκά Έργα συνολικής ισχύος 567 MWp (518 MWac) στην Κεντρική Μακεδονία. Έναρξη κατασκευής την Άνοιξη του 2025 και λειτουργία το 2027. Συνολική επένδυση 418 εκατ. ευρώ, από τα οποία τα 175 εκατ. ευρώ θα χρηματοδοτηθούν μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας “Ελλάδα 2.0” και τα 169 εκατ. ευρώ μέσω δανεισμού από Ελληνικές Τράπεζες. Υπογραφή μακροχρόνιων διμερών συμβάσεων αγοραπωλησίας πράσινης Ηλεκτρικής Ενέργειας (“πράσινα” PPA) με την ΔΕΗΔΕΗ +1,18% και την RWE Supply & Trading. Σε πλήρη εξέλιξη η κατασκευή των ήδη ανακοινωμένων Φωτοβολταϊκών Έργων, με συνολική ισχύ 940 MWp (870 MWac), τα 210 MWp έχουν ήδη ηλεκτριστεί”.
Πτωτικό “καρέ” συμπλήρωσε ο τίτλος της ΔΕΗΔΕΗ +1,18% (-11,79%). Η επόμενη στήριξη στα 11,5 ευρώ και η πρώτη σημαντική αντίσταση στα 14,48 ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Ότι είναι να συμβεί, θα συμβεί μέσα σε λίγες μέρες. Το ‘σκάσιμο των margin’ θα είναι μαζί με τον πανικό τα δύο βασικά χαρακτηριστικά στοιχεία της Αγοράς. Η αγορά έχει μία πρώτη σημαντική στήριξη στην ζώνη του 1500. Αφού τελειώσει η ‘μπόρα’ μπορεί να δούμε και πάλι μία μεγαλύτερου μεγέθους ανοδική κίνηση. Αν τώρα τα νέα μας βοηθήσουν και η συμπεριφορά μας είναι διαφορετική θα το δείξει το ταμπλώ. Σε τέτοιες περιπτώσεις οι αγοραστές ‘πάνε περίπατο’ ή τουλάχιστον δεν βιάζονται, με τους πωλητές να πουλάνε χωρίς λογική. Άλλωστε ‘οι Αγορές ανεβαίνουν με λεφτά και πέφτουν με χαρτιά’. Τα margin και τα Παράγωγα δεν συνίστανται, αν κάποιος δεν έχει πολύ μεγάλη εμπειρία πάνω σε αυτό. Τα μετρητά έχουν την τιμητική τους. Όλα τα προηγούμενα χρόνια έχουμε δει αντίστοιχες και μεγαλύτερες κρίσεις, από αυτό που βλέπουμε τις τελευταίες μέρες.
Η μεγάλη ερώτηση είναι τι γίνεται στο Παγκόσμιο στερέωμα στο άμεσο μέλλον και όχι στην Ελλάδα, μιας και η τελευταία έχει πολύ καλύτερα χαρακτηριστικά σε σχέση με άλλες Οικονομίες, αλλά και σε σχέση με το μέγεθος εξαγωγών στην Αμερική. Τα κεφάλαια που μπήκαν το τελευταίο διάστημα σε αισθητά υψηλότερες τιμές, είναι αυτά που θα κάνουν την διαφορά και το επόμενο διάστημα. Το θέμα είναι να ισορροπήσει η Αγορά και να τελειώσουν οι αναγκαστικές πωλήσεις. Το φαινόμενο του ελατηρίου έχει το πάνω χέρι, με την διαφορά ότι λίγοι θα εκμεταλλευτούν την κίνηση ,μιας και χρειάζεται νέο χρήμα. Οι συμμετέχοντες συνήθως ή πανικοβάλλονται, ή μένουν άπραγοι σε τέτοιες καταστάσεις. Όσοι πούλησαν το πρωί στο άνοιγμα, το μόνο σίγουρο είναι ότι το έχουν μετανιώσει. Για ακόμα μία φορά να πούμε πως υφιστάμενα χαρτοφυλάκια που έχουν κέρδος σε κάποιους τίτλους και ζημιές σε άλλους, δεν είναι σωστό να πουλάνε τους πρώτους με σκοπό να φτιάξουν θέσεις στις ζημιές. Είναι η χειρότερη επενδυτική απόφαση που μπορεί να πάρει κάποιος”, σημειώνει η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια, κατευθύνοντας κεφάλαια σε ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, όπως δείχνουν οι πιέσεις των αποδόσεων τις τελευταίες ημέρες. Ο ΓΔΧΑ έχασε την κρίσιμη στήριξη των 1550 μονάδων, καθώς η καθοδική ορμή των Αγορών συνεχίζεται, μετά και την απάντηση της Κίνας στους δασμούς των ΗΠΑ. Εντός εβδομάδας, αυξημένη βαρύτητα θα δοθεί στα πρακτικά της FED την Τετάρτη το βράδυ και στον πληθωρισμό Μαρτίου στις ΗΠΑ την Πέμπτη. Στην παρούσα φάση, καθώς οι αποτιμήσεις γκρεμίζονται, η ψυχραιμία είναι ο καλύτερος σύμβουλος. Ευκαιρίες είναι δεδομένο ότι θα υπάρξουν, αλλά απαιτείται αξιολόγηση κλάδου και Εισηγμένης, αλλά και σταδιακή τοποθέτηση κεφαλαίων”, τονίζει η Depolas Investment Services.
“Τo ‘sell-off’ επεκτάθηκε και σήμερα, καθώς τα αντίποινα για τους δασμούς μπαίνουν στο παιχνίδι και οι επενδυτές στρέφονται σε ασφαλή καταφύγια, εν μέσω αυξανόμενου αισθήματος μείωσης του κινδύνου”, αναφέρει η Eurobank Equities.
“Περιμένουμε ότι το διεθνές κλίμα αποφυγής κινδύνου, θα συνεχίσει να επηρεάζει το Χ.Α.”, αναφέρει στις δικές της εκτιμήσεις η Optima Bank.
“Οι επενδυτές είναι ιδιαίτερα νευρικοί. Η κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου παραπέμπει σε ακραία μεταβλητότητα και σε τεχνικά βραχυπρόθεσμη υπερπουλημένη περιοχή, αυξάνοντας την πιθανότητα τεχνικής ανάκαμψης στην επόμενη συνεδρίαση”, εκτιμά η Beta Sec.
“Άγρια πτώση, με απότομη αλλαγή στην ψυχολογία των συμμετεχόντων, καθώς ο λόγος είναι σοβαρός και συγκεκριμένος: το πιο ανησυχητικό δεδομένο είναι η έλλειψη εμπιστοσύνης στον Πρόεδρο των Ηνωμένων Πολιτειών, τόσο στο εσωτερικό της Χώρας, όσο και στο Παγκόσμιο στερέωμα, όπως σημειώνει ο Ηλίας Ζαχαράκης.
Μπορεί η Ελλάδα να έχει έκθεση μόλις 2,5 δισ. ευρώ στις ΗΠΑ, αυτό, όμως, δεν σημαίνει πως αν η ύφεση χτυπήσει για τα καλά την άλλη Πλευρά του Ατλαντικού, δεν θα περάσει και σε εμάς, έστω και μέσω “απόνερων”.
Το ζήτημα είναι ότι τέτοιου είδους αποσυντονισμένες κινήσεις από Πρόεδρο των ΗΠΑ δεν έχουμε ξαναδεί και όλο αυτό μπορεί να χαρακτηριστεί είτε ως ηλίθιο, είτε ως εσκεμμένο. Το ποιο από τα δύο ισχύει, θα φανεί στο μέλλον.
Πολλές φορές, τέτοιες αποφάσεις, ειδικά όταν δεν έχουν μελετηθεί σωστά, μπορούν να επιφέρουν τόσο σοβαρό πλήγμα που δύσκολα αναστρέφεται. Το πιο σημαντικό είναι ότι η καταναλωτική εμπιστοσύνη θα εξαφανιστεί, μαζί με την εμπιστοσύνη στην Αμερική, η οποία είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με τα παραπάνω.
Ο πληθωρισμός, από την άλλη, ενδέχεται να μειωθεί, κάτι που σύντομα θα διαπιστώσει και η FED, γεγονός που ίσως την αναγκάσει να μειώσει τα επιτόκια, όπως της "επιτάσσει" ο Τραμπ. Ο ίδιος θα δηλώσει δικαιωμένος, με τη διαφορά ότι η ζημιά που θα έχει προκαλέσει θα είναι πολλαπλάσια.
Παράλληλα, η εμπιστοσύνη στους Εταίρους του θα έχει κλονιστεί.
Ο χρόνος μέχρι τις ενδιάμεσες εκλογές είναι μακρύς, όμως πιστεύουμε ότι πολύ νωρίτερα θα δεχθεί πιέσεις, ακόμη και από “φιλικές δυνάμεις”, καθώς οι Αγορές θα ασκήσουν σημαντικές πιέσεις προς αυτή την κατεύθυνση.
Η Κίνα έκανε ήδη την πρώτη κίνηση, με δασμούς 34% στα Αμερικανικά προϊόντα και αναμένουμε να δούμε αν η Ευρώπη θα κινηθεί συντονισμένα, ή θα κάνει το λάθος να διαπραγματευτεί με τον Τραμπ χωριστά, ανά Χώρα.
Στα καθ’ ημάς, την Τρίτη αναμένουμε την απόφαση του FTSE Russell, σχετικά με το ενδεχόμενο εισόδου στις Ανεπτυγμένες Αγορές. Η παρατεταμένη τοποθέτηση επενδυτών το τελευταίο διάστημα σχετίζεται, ως ένα βαθμό με αυτή την προσδοκία και η μεταβλητότητα είναι δεδομένη. Το μόνο σίγουρο, με βάση τα μέχρι τώρα δεδομένα, είναι ότι είναι να γίνει, θα συμβεί πολύ γρήγορα, χωρίς ιδιαίτερα περιθώρια αντίδρασης από τους συμμετέχοντες.
Τεχνικά και ανεξαρτήτως της διόρθωσης, η εξέλιξη αυτή ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη.
Πάντως, κεφάλαια που δεν πρόλαβαν την Αγορά έχουν τώρα την ευκαιρία να τοποθετηθούν, εκμεταλλευόμενα τις πωλήσεις πανικού.
Όπως έχουμε ξαναπεί, πάντα υπάρχουν ευκαιρίες. Η Αγορά δεν "φεύγει", ακόμη κι αν προσωρινά κινηθεί αρνητικά, πάντα θα δώσει ευκαιρίες για αγορές. Το θέμα είναι πώς τις εκμεταλλεύεται κανείς και αν ενεργεί βάσει στρατηγικής, ή μόνο βάσει ψυχολογίας.
Από εδώ και πέρα, με λογική και σύνεση, κάποιος μπορεί
να τοποθετηθεί επιλεκτικά, ειδικά σε τίτλους που ήταν δυσεύρετοι.
Τις επόμενες ημέρες αναμένεται να ξεχωρίσουν οι Εταιρείες που έχουν μπροστά τους αποκοπή μερίσματος. Ο τζίρος εκτινάχθηκε σε επίπεδα ρεκόρ και η ΕΧΑΕ ενδέχεται να έχει την "τιμητική" της. Ο Τραπεζικός κλάδος θα συνεχίσει να “τραβάει τα φώτα”, λόγω εμπορευσιμότητας και μεταβλητότητας.
Καλώς, ή κακώς, τέτοιες συνθήκες ευνοούν περισσότερο το νέο χρήμα που εισέρχεται στην Αγορά και όχι το υπάρχον, που αναζητά λύσεις, ή αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων.
Το μόνο σίγουρο είναι πως οι Αγορές θα τραβήξουν επάνω τους τα φώτα της δημοσιότητας, καθώς τα ΜΜΕ αγαπούν τα κακά νέα και την αναστάτωση, περισσότερο από τα καλά και την ομαλότητα”, υπενθυμίζει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (14,4), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (7,5), ΕΤΕ (7,4), ΟΠΑΠ (6,1), ΟΤΕ (5,8), ΠΕΙΡ (5,2), ΜΥΤΙΛ (5,2), ΔΕΗΔΕΗ +1,18% (4,3), ΑΛΦΑ (4,3), ΜΠΕΛΑ (3,2), TITC (2,9), ΔΑΑ (2,6), BOCHGR (2,2), ΜΟΗ (2,1), ΕΛΠΕ (2,1), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (1,8), CENER (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), BIO (1,2), ΑΤΤ (1,1), ΛΑΜΔΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΑΤΕΚ (+83,98%), ΒΙΝΤΑ (+73,76%), ΟΛΘ (+20,54%), ΑΣΚΟ (+20,07%).
Για τους “λάτρεις” των χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΞΥΛΠ (+9,20%), ΔΑΙΟΣ (+2,04%), ΜΙΝ (+1,24%).
Σε νέα ιστορικά χαμηλά έκλεισαν ΦΑΙΣ (-10,85% ακόμα αναζητεί συνεδρίαση με θετικό κλείσιμο, από τότε που μπήκε στο Χ.Α.) και ΑΕΜ (-5,24%).
Μάζεψε τις αρχικές απώλειες από το χαμηλό ημέρας των 34,35 ευρώ (-5,89%) και γύρισε σε θετικό έδαφος και στα 37,4 ευρώ (+2,47%) ο ΟΛΠ (-1,92%), αλλά η νέα επιδείνωση του κλίματος στο Χ.Α. τον έκλεισε με αρνητική ημερήσια μεταβολή.
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης έδωσε ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 1750 μονάδων. Οι ενδιάμεσες αντιστάσεις στις 1483 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 1503 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), 1533, 1580, 1640 - 1650, 1664 – 1676 (gap) και 1718 – 1734 (gap) μονάδες. Η επόμενη στήριξη στις 1450 μονάδες.
Με ημερήσιο σήμα πώλησης και ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 4338 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 4350 μονάδες. Προσοχή αν χαθεί η στήριξη στις 3614 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με απόλυτη επικράτηση των πωλητών, ολοκληρώθηκε η σημερινή συνεδρίαση για τις μεγάλες Αγορές Ασίας – Ειρηνικού.
Στο “βαθύ κόκκινο” η Ευρώπη, παρά την βραχύβια ανοδική αντίδραση, ακόμα χαμηλότερα οι δείκτες στην Wall Street.
Νέες σημαντικές απώλειες για το Πετρέλαιο, στο 1,09 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Προσπαθεί να κρατηθεί πάνω από τα $3000 ο Χρυσός (συμβόλαιο Ιουνίου 2025), προς τα $29,8 αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαϊου 2025).
Στα $78000 υποχωρεί το Bitcoin, στα $1545 το Ethereum.
Η βιομηχανική παραγωγή στον Γερμανικό Μεταποιητικό τομέα μειώθηκε κατά 1,3% σε μηνιαία βάση τον Φεβρουάριο, μετά το ριμπάουντ του 2% έναν μήνα πριν. Σε σύγκριση με τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι, έκανε βουτιά κατά 4,0%, από -1,6% τον Ιανουάριο όπως ενημέρωσε η Destatis.
Η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην Ευρωζώνη κατέρρευσε τον Απρίλιο, με τον δείκτη να πέφτει από το αρνητικό 2,9 τον Μάρτιο, στο αρνητικό 19,5, αναφέρει η Sentix σε έκθεση που δημοσιεύθηκε. Η μέτρηση ήταν η χαμηλότερη από τον Οκτώβριο του 2023 και κάτω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Το Λιανικό Εμπόριο στη Ζώνη του Ευρώ αυξήθηκε κατά 0,3% τον Φεβρουάριο, σε σύγκριση με τον Ιανουάριο, ενώ στην Ευρωπαϊκή Ένωση κατά 0,2% τον ίδιο μήνα, όπως ενημέρωσε η Eurostat. Σε ετήσια βάση, οι λιανικές πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 2,3% στην Ευρωζώνη και κατά 2% στην Ε.Ε.
Σύμφωνα με εκτίμηση του Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών της Κολωνίας, “η συνολική ζημιά στη Γερμανική Οικονομία, κατά την τετραετή θητεία του Τραμπ, θα μπορούσε να ανέλθει σε 200 δισ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι το ΑΕΠ θα είναι χαμηλότερο κατά 1,5 ποσοστιαίες μονάδες το 2028. Οι ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν μία στις δέκα Γερμανικές εξαγωγές”.
“Οι Ευρωπαϊκές Χώρες που θα πληγούν περισσότερο από την αύξηση των Αμερικανικών δασμών θα είναι η Ιρλανδία, η Σλοβακία, η Γερμανία, η Ουγγαρία, η Ιταλία και η Αυστρία”, σύμφωνα με τον Οίκο αξιολόγησης Moody's. Η εκτίμηση αυτή στηρίζεται στο ποσοστό που οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν για την Οικονομία κάθε Χώρας.
Ο επικεφαλής της JP Morgan Chase, Τζέιμι Ντάιμον, προειδοποίησε ότι “ένας Παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος κινδυνεύει να οδηγήσει την Αμερικανική Οικονομία σε ύφεση και να αυξήσει τις τιμές, υπονομεύοντας παράλληλα τις μακροπρόθεσμες συμμαχίες της Χώρας”.
Η Goldman Sachs αύξησε τις πιθανότητες για ύφεση στις ΗΠΑ στο 45%, από το 35%, για δεύτερη φορά σε μία εβδομάδα, λόγω της κλιμάκωσης του εμπορικού πολέμου.
“Αν ο Λευκός Οίκος δεν υποχωρήσει σε ότι αφορά τα σχέδιά του για τους δασμούς, ή δεν υπάρξουν σημάδια ότι η Federal Reserve θα χαλαρώσει την πολιτική της στα επιτόκια, οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για περαιτέρω πτώση του S&P 500 στις 4700 μονάδες”, σημειώνει η Morgan Stanley.
“Σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών τους σχετικά με τις επόμενες κινήσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια, έχουν προχωρήσει οι μετέχοντες στις Αγορές και μάλιστα, αναμένουν ακόμη και μείωσή τους πριν από την προγραμματισμένη συνεδρίασή της στις 7 Μαΐου”, όπως επισημαίνει το Bloomberg.
“Η Ουκρανία θα αποστείλει αυτήν την εβδομάδα αντιπροσωπεία στην Ουάσιγκτον για να έχει συνομιλίες για τη συμφωνία που συζητά για τα στρατηγικής σημασίας Ορυκτά, στα οποία οι ΗΠΑ θέλουν να εξασφαλίσουν προνομιακή πρόσβαση, σε αντάλλαγμα για τη βοήθεια που έδωσαν στο Κίεβο μετά την εισβολή των Ρωσικών Δυνάμεων”, ανακοίνωσε σήμερα η Ουκρανική Κυβέρνηση.
“Εάν η Κίνα δεν αποσύρει την αύξηση κατά 34% πάνω στις ήδη μακροχρόνιες εμπορικές καταχρήσεις της έως αύριο, 8 Απριλίου 2025, οι Ηνωμένες Πολιτείες θα επιβάλουν επιπλέον δασμούς στην Κίνα ύψους 50%, με ισχύ από τις 9 Απριλίου. Επιπρόσθετα, όλες οι συνομιλίες με την Κίνα, σχετικά με τις συναντήσεις που έχουν ζητήσει από εμάς θα διακοπούν” διαμήνυσε ο Ντόναλντ Τραμπ.
“Είναι πολύ πιθανό ότι οι Αγορές να δουν περισσότερες αναταράξεις. Μια τόσο μεγάλη πτώση στέλνει σήμα ότι θα υπάρξουν προβλήματα στη συνέχεια και ο Κόσμος πρέπει να είναι πολύ προσεκτικός. Αναμένεται υψηλότερος πληθωρισμός, χαμηλότερη ανάπτυξη, χαμηλότερες καταναλωτικές δαπάνες, με την οικονομική επιβράδυνση να δείχνει ‘σχεδόν αναπόφευκτη’. Μια εύλογη εκτίμηση θα ήταν πιθανότατα κάτι σε $30 τρισ. Η απώλεια για την Οικονομία είναι σαν να διπλασιάζονταν οι τιμές του Πετρελαίου”, προειδοποίησε ο πρώην Υπουργός Οικονομικών και καθηγητής στο Χάρβαρντ, Λάρι Σάμερς, σε ανάρτησή του στο X.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε 5,5 δισ. από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στα 104,3 δισ. ευρώ. Στις 3 τελευταίες συνεδριάσεις, η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. μειώθηκε κατά 12,5 δισ. ευρώ.
Για τον κίνδυνο ενός "αρνητικού σοκ ζήτησης" εξαιτίας των σαρωτικών δασμών που ανακοίνωσε ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ προειδοποιεί, στο πλαίσιο συνέντευξής του στους Financial Times, ο κεντρικός τραπεζίτης της Ελλάδας, Γιάννης Στουρνάρας. Ο κ. Στουρνάρας προειδοποίησε ότι “η Ευρωζώνη, βρίσκεται αντιμέτωπη με αυτό το ‘σοκ’ τη στιγμή κατά την οποία οι προοπτικές ανάπτυξης ήταν ήδη αδύναμες και ο πληθωρισμός όδευε προς τον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα, που έχει θέσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα”.
Όλες ανεξαιρέτως οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης κινήθηκαν μόνιμα με αρνητικό πρόσημο. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισε ο ΟΤΕ και στο υψηλό η ΜΠΕΛΑ.
Κακή η τελική εικόνα, με 8 ανοδικούς τίτλους, έναντι 136 πτωτικών, ενώ 29 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 9%.
----ΧΠΑ
Συνεδρίαση νέας σημαντικής διόρθωσης και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να υποχωρούν στο συμβόλαιο του FTSE25 και να αυξάνονται στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (119.146 συμβόλαια).
Στα 5.964 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 5.435 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).
Στα 1.458 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 1.560 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 3.592, 3.110 για τον Απρίλιο, 482 για τον Μάιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 3.700), κινήθηκε μεταξύ 3.550 και 3.745,25 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 140, 140 για τον Ιούνιο και 0 για τον Σεπτέμβριο τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 1.354), κινήθηκε μεταξύ 1.280,75 και 1.354 μονάδων.
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Απρίλιο και 0 για τον Μάιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 6.158,5).
Δεν υπήρξε αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων, ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΠΕΙΡ (22.711), ΕΤΕ (5.435), ΑΛΦΑ (64.524), ΕΥΡΩΒ (6.848), ΑΔΜΗΕ (1.326), ΔΕΗΔΕΗ +1,18% (4.564), ΕΛΧΑ (914), ΙΝΤΚΑ (2.357), ΜΥΤΙΛ (1.984), AKTR (415), TITC (122), ΒΙΟ (954), ΟΤΕ (515), ΑΡΑΙΓ (325), ΑΒΑΞ (893), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (649), ΕΧΑΕ (442), ΜΟΗ (605), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (158), CENER (1.612), ΦΡΛΚ (226), ΕΛΠΕ (313), ΛΑΜΔΑ (820).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΑΛΦΑ 108.482, ΠΕΙΡ 53.536, ΕΥΡΩΒ 22.413, AKTR 13.815, ΙΝΤΚΑ 12.310, ΑΔΜΗΕ 16.883, ΓΕΚΤΕΡΝΑ 10.789, ΔΕΗΔΕΗ +1,18% 24.585, ΕΤΕ 15.186.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 59.648.712 τεμ., (από 59.670.309 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗΔΕΗ +1,18% 4.075.241 τεμ. (4.075.241), ΕΥΡΩΒ 66.941.712 τεμ. (66.941.712), ΟΠΑΠ 1.688.550 τεμ. (1.688.550), ΕΤΕ 22.453.777 τεμ. (22.443.669), ΟΤΕ 1.717.903 τεμ. (1.717.903), ΠΕΙΡ 26.115.788 τεμ. (26.189.264), ΕΛΠΕ 1.689.366 τεμ. (1.684.380).
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.