Εικόνα Παγκόσμιου “risk off” δείχνει να επικρατεί στις Αγορές, κίνηση την οποία ακολούθησε και ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, σε μία συνεδρίαση που σαν κυριότερο χαρακτηριστικό είχε την ευδιάκριτη αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, ένδειξη που μπορεί να μην είναι θετική για τις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις.
Από τα Περιουσιακά Στοιχεία, μόνο κερδισμένο το Ευρώ και τα Κρατικά ομόλογα, ενώ στο στόχαστρο των “profit takers” μπήκε και ο Χρυσός, μετά τα συνεχόμενα ιστορικά υψηλά, έστω και αν την ώρα που γράφονται αυτές οι γραμμές έχει “καταπιεί” το μεγαλύτερο μέρος των ενδοσυνεδριακών απωλειών.
Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράλειψη να μην σημειωθεί ότι ο ΓΔΧΑ δεν “παραδόθηκε αμαχητί” στις “εισαγόμενες” πιέσεις και μάλιστα ξεπέρασε το πρώτο κύμα πωλήσεων και προς στιγμήν γύρισε και σε θετικό πρόσημο, για να ακολουθήσει νέα υποχώρηση στην συνέχεια, όταν οι Ευρωπαϊκές Αγορές σημείωσαν νέα χαμηλά ημέρας.
Παίρνοντας τα πράγματα με την χρονική τους σειρά, “ο Ντόναλντ Τραμπ προχώρησε στο μεγαλύτερο πολιτικό ρίσκο που έχει αναλάβει οποιοσδήποτε σύγχρονος Πρόεδρος των ΗΠΑ για την Αμερικανική Οικονομία”, όπως ανέφερε το CNN, επιβάλλοντας δασμούς σε περισσότερες από 180 Χώρες, με στόχο να ανατρέψει με μία κίνηση το Παγκόσμιο εμπορικό μοντέλο, ενώ ταυτόχρονα ρισκάρει την ενίσχυση των αντισυσπειρώσεων και την απώλεια Συμμάχων.
Σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις έμπειρων αναλυτών, “τα ‘πειράματα’ και τα ‘στοιχήματα’ Τραμπ, είναι πολύ πιθανόν να αποδειχτούν επιζήμια για την Παγκόσμια Οικονομία και συνήθως οι Αγορές σπεύδουν να προεξοφλήσουν τέτοιες καταστάσεις. Στην πραγματικότητα, ο Τραμπ δεν θέλει να ‘τιμωρήσει’ τους Εταίρους, αλλά να μειώσει τα ελλείμματα, να εξασφαλίσει έσοδα και να μπορέσει να υλοποιήσει τις προεκλογικές του εξαγγελίες για μειώσεις φόρων. Παράλληλα, προσπαθεί με μια κίνηση να τελειώσει με το μοντέλο της εμπορικής παγκοσμιοποίησης, επαναφέροντας καθεστώς δασμών και διμερών εμπορικών συμφωνιών. Θεωρείται πολύ πιθανή η αύξηση του κόστους των περισσότερων προϊόντων για τους Καταναλωτές και η μείωση των περιθωρίων κέρδους για ένα πλήθος Εταιρειών, που θα αναγκαστούν να απορροφήσουν ένα μέρος της αύξησης του κόστους, εις βάρος της κερδοφορίας τους. Δεν μπορούν να αποκλειστούν ελλείψεις σε διάφορα προϊόντα στην περίπτωση που ορισμένες Επιχειρήσεις κρίνουν ασύμφορη την εξαγωγή τους στις ΗΠΑ. Είναι βέβαιο πως θα προκληθεί μεγάλη αναστάτωση στις Εφοδιαστικές Αλυσίδες. Η μέχρι σήμερα διόρθωση των Αμερικανικών μετοχών μπορεί να έχει και σημαντική συνέχεια, οπότε ζητούμενο αποτελεί το αν το Χρηματιστήριο της Αθήνας θα συνεχίσει να παραμένει σχετικά ‘αλώβητο”.
Σύμφωνα με Ξένους Διαχειριστές, με τους οποίους διατηρούν “ανοιχτή γραμμή” Εγχώριες Ιδιωτικές ΑΧΕ, “οι σημερινές κινήσεις των Αγορών αντικατοπτρίζουν την έλλειψη εμπιστοσύνης στις εμπορικές πολιτικές Τραμπ. Πέραν του πλήγματος στους Εμπορικούς του Εταίρους, οι δασμοί αναμένεται να αυξήσουν τις τιμές και να περιορίσουν την οικονομική δραστηριότητα στις ΗΠΑ. Είναι σαφές ότι παρακολουθούμε μια ιστορική στιγμή, όπου οι ΗΠΑ απομακρύνονται από την ‘παλιά τάξη πραγμάτων’, ωστόσο αυτοί οι συχνά πολύ υψηλοί ανταποδοτικοί δασμοί, θεωρούνται ως ανώτατο όριο και είναι υπό διαπραγμάτευση, εκτός εάν οι Χώρες προβούν σε αντίποινα. Με τους πιο αυστηρούς δασμούς να τίθενται σε ισχύ από τις 9 Απριλίου, οι επενδυτές μπορεί να ελπίζουν σε μετριασμό, ή αναβολή τους. Μέχρι τότε η επιφυλακτικότητα και το υψηλό volatility θα είναι τα κύρια στοιχεία των Αγορών”.
“Οι δασμοί που ανακοίνωσε ο Ντόναλντ Τραμπ θα προκαλέσουν ένα ‘σοκ’ αντίστοιχο με αυτό μιας Πετρελαϊκής κρίσης, οδηγώντας υψηλότερα τις τιμές και την ανεργία”, προειδοποίησε ο πρώην Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Λώρενς Σάμερς.
Η UBS εκτιμά ότι οι δασμοί του Tραμπ αλλάζουν το επενδυτικό τοπίο και επισημαίνει τέσσερα σημεία. Οι δασμοί είναι: i) μεγαλύτεροι από ότι αναμενόταν, ii) δεν έχουν τιμολογηθεί, iii) έρχονται σε μια χρονική συγκυρία όπου η Αμερικανική Οικονομία ήδη επιβραδύνεται και iv) μπορεί να στείλει τις μετοχές σε “bear market” και την ψυχολογία στα τάρταρα, παρότι οι αποτιμήσεις, οι προσδοκίες και οι ροές είναι αυξημένες.
H ING επισημαίνει ότι “μόλις έγινε πραγματικότητα ο χειρότερος οικονομικός εφιάλτης της Ευρώπης”.
Η Barclays προσθέτει ότι “οι δασμοί και η περαιτέρω αύξηση της αβεβαιότητας στην εμπορική πολιτική, μειώνουν περαιτέρω τις οικονομικές προοπτικές στην Ευρώπη και αυξάνουν τον κίνδυνο ύφεσης το δεύτερο εξάμηνο του 2025”.
“Εάν ο Πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπ, διατηρήσει τους μαζικούς δασμούς που ανακοίνωσε, η πρωτοφανής εμπορική πολιτική του θα προκαλέσει, πιθανότατα, την πτώση τόσο της Αμερικανικής, όσο και της Παγκόσμιας Οικονομίας το 2025”, προειδοποίησαν οι αναλυτές της JP Morgan.
Στον δασμολογικό πόλεμο που εξαπέλυσε ο Ντόναλντ Τραμπ αναφέρθηκε, σε δηλώσεις στο Bloomberg, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος και μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ, Γιάννης Στουρνάρας.
Σύμφωνα με τον κεντρικό τραπεζίτη, “οι δασμοί που ανακοίνωσε η Αμερικανική Κυβέρνηση αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά τον ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ της Ευρωζώνης με μια πρώτη εκτίμηση της τάξης του 0,3% έως 0,4% το πρώτο έτος. Ωστόσο, η πτωτική πορεία του πληθωρισμού αναμένεται να συνεχιστεί και οι πρόσφατες εξελίξεις δεν αποτελούν εμπόδιο για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων τον Απρίλιο. Οι εξαγωγές Αγαθών και Υπηρεσιών της Ελλάδας προς τις ΗΠΑ αντιστοιχούν περίπου στο 4,5% των συνολικών εξαγωγών της Χώρας, οπότε οι άμεσες επιπτώσεις δεν αναμένεται να είναι σημαντικές. Ωστόσο, η Ελληνική Οικονομία θα επηρεαστεί έμμεσα, μέσω του αρνητικού αντίκτυπου στην αύξηση του ΑΕΠ της Ευρωζώνης”.
Η όλη κατάσταση πάντως θα χρειαστεί καιρό μέχρι να ξεκαθαρίσει και η έκβασή της θα κριθεί από το μοναδικό ισχυρό αντίπαλο “δέος” του Αμερικανού Προέδρου, που είναι η αντιπαράθεσή του με τις Αγορές. Οι τελευταίες βρίσκονται αντιμέτωπες με ένα σκληρό “reality check”, με απρόβλεπτη συνέχεια.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α., αξίζει να σημειωθεί ότι η εικόνα των βασικών δεικτών θα ήταν σαφώς χειρότερη, αν έλλειπαν οι βοήθειες που έδωσε και σήμερα ο τίτλος της ΕΕΕ (+2,67%), που ολοκλήρωσε και τις σημερινές συναλλαγές στα υψηλά ημέρας και σε νέα ιστορικά υψηλά, με την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση να ακουμπά τα 16,1 δισ. ευρώ (!), ενώ κατά τη σημερινή συνεδρίαση και στο ξεκίνημα των συναλλαγών, ενεργοποιήθηκε Α.Μ.Ε.Μ. για τις μετοχές των ΑΛΦΑ, ΕΥΡΩΒ και ΠΕΙΡ.
“Το δυνητικό περιθώριο ανόδου των μετοχών και του Χρηματιστηρίου καθορίζεται από πολλούς παράγοντες, η βασική ωστόσο παράμετρος που εξετάζουν τα μεγάλα χαρτοφυλάκια είναι πόσο ακριβή είναι η Αγορά. Το βασικό μέτρο αυτής της εξέτασης είναι η κερδοφορία και η προοπτική των Εταιρειών. Εν συνεχεία μπαίνουν τα επιμέρους στοιχεία που αφορούν τις συγκριτικές αποτιμήσεις, αποτιμήσεις κλάδων, εμπορευσιμότητα κλπ.”, όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης (Beta Sec.).
Βέβαια όλα τα παραπάνω, η Εγχώρια Αγορά θα κληθεί να τα επανατιμολογήσει, όταν ομαλοποιηθεί το διεθνές χρηματιστηριακό κλίμα.
Βραχυπρόθεσμα, πιθανότατα θα απαιτηθούν κάποιες συνεδριάσεις ακόμα, προκειμένου να αποσαφηνιστεί η βραχυπρόθεσμη τάση και οι traders να τιμολογήσουν το αν η διόρθωση δημιούργησε ελκυστικότερες αποτιμήσεις, άξιες για την ανάληψη αυξημένου επενδυτικού ρίσκου.
Προσοχή, καθώς το “παράτολμο” trading, μπορεί να εσωκλείει υψηλούς κινδύνους εγκλωβισμού, οπότε “αφήστε λίγες μονάδες ανόδου για τους βιαστικούς”.
Από εκεί και πέρα, για το Ελληνικό Χρηματιστήριο, πάντα υπάρχει η περίπτωση αναβάθμισης της Εγχώριας Αγοράς από τον FTSE Russel, στις 8 Απριλίου μετά την λήξη της συνεδρίασης και θα συνεχιστεί η μερική αναδιάταξη θέσεων και σταδιακή αποχώρηση των funds που δραστηριοποιούνται στις Αναδυόμενες Αγορές και αυτό θα διαδραματίσει σημαντικό ρόλο είτε στο ανοδικό, είτε στο διορθωτικό σενάριο.
Η προσοχή και στις 18 Απριλίου, όταν και είναι προγραμματισμένη η “ετυμηγορία” της Standard & Poor’s για το Ελληνικό αξιόχρεο (δεύτερη αξιολόγηση από τον ίδιο Οίκο στις 17 Οκτωβρίου 2025), με σημαντικά πονταρίσματα για πιθανή αναβάθμιση του Ελληνικού αξιόχρεου.
Τεχνικά, όσο ο Γενικός Δείκτης δεν επιστρέφει σε κλεισίματα υψηλότερα των 1719 και ακόμα καλύτερα υψηλότερα των 1735 μονάδων και ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών υψηλότερα των 1648 μονάδων, η εικόνα συνεχίζει να δείχνει “προβληματική”. Η πρώτη στήριξη στις 1665 – 1660 μονάδες.
Σε αρνητικό έδαφος οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, με τον DAX να καταγράφει απώλειες που ξεπερνούν τις δύο ποσοστιαίες μονάδες και τον CAC 40 να υποχωρεί περισσότερο από 3%.
Συνεχίζεται η μεταφορά κεφαλαίων από τις μετοχές στα ομόλογα, με αποτέλεσμα την νέα υποχώρηση των αποδόσεων, για όλους τους Εκδότες. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,81% υποχωρεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,08% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,471% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 1712,13 (+0,19%) και 1676,28 μονάδων (-1,91%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 1681,28 (-1,62%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 1678,7 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 1,77%.
Ο τζίρος, ο υψηλότερος των τελευταίων 3 συνεδριάσεων, στα 219,9 εκατ., από τα οποία τα 18 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΠΕΙΡ, ΣΑΡ, BOCHGR, ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΠΛΑΘ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, ΜΠΕΛΑ, ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ), με τους ΑΛΦΑ, ΕΤΕ και ΠΕΙΡ να απασχολούν το 46% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 219,9 εκατ., τα 198,7 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, μόνιμα στο “κόκκινο” κινήθηκε η ΕΥΡΩΒ (-4,85%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΑΛΦΑ (-3,36%), ΕΤΕ (-3,19%) και ΠΕΙΡ (-3,48%).
Μεταξύ 1636,3 (+0,22%) και 1574,42 μονάδων (-3,57%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 1581,27 (-3,15%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα χαμηλά και στις 1572,39 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 3,7%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα εξόδου, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 1731 μονάδων. Η πρώτη αντίσταση στις 1633 - 1648 και η κύρια στις 1750 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 1563, 1510, 1431, 1415, 1371, 1348 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1318 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Σχεδόν απόλυτη επικράτηση του “κόκκινου” και στον μη Τραπεζικό 25αρη, όπου με θετική μεταβολή διασώθηκαν οι ΕΕΕ (+2,67%), ΟΤΕ (+1,92%) και ΣΑΡ (+0,31%).
Από τους υστερήσαντες, οι μεγαλύτερες απώλειες για ΑΡΑΙΓ (-3,73%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (-3,20%), ΕΛΧΑ (-4,18%), ΜΟΗ (-3,96%), OPTIMA (-3,16%), TITC (-3,16%).
Επτά συνεχόμενες πτωτικές και δέκα πτωτικές στις τελευταίες έντεκα συνεδριάσεις, συμπλήρωσε η μετοχή της AKTR (-2,71%), που ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε χαμηλά διμήνου. Απόλυτη προσοχή στην ζώνη στήριξης 4,95 – 4,92 ευρώ, την οποία υπερασπίζονται οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“H ζώνη μέχρι το 1670 ΓΔΧΑ ουσιαστικά παρέχει στηρίξεις, με την τάση σε εβδομάδα να είναι σαφώς επιθετική. Η ερώτηση είναι αν και πότε θα καταφέρει η Αγορά να δώσει μία ‘εξαέρωση’ σε τιμές και χρόνο. Αν τώρα όλο αυτό το κάνει με συσσώρευση θα το δούμε στην συνέχεια, αν και σαν σενάριο είναι πιο αδύναμο. Τώρα αν το Χ.Α. περιμένει την 8η, ή την 18η Απριλίου ξέροντας ότι έχουμε σημαντικά νέα δεν το ξέρουμε. Το μόνο τεχνικό δεδομένο που έχουμε από ημερήσιο γράφημα είναι μία έξοδος που έχουμε πάρει από τον ΔΤΡ με το “stop” να είναι στο 1731. Το γεγονός δείχνει μπορεί να υπάρξει ένα volatility στον κλάδο, χωρίς ουσιαστική κίνηση, μέσα σε ένα εύρος της τάξεως του 10%. Η υπόλοιπη Αγορά, στο μεγαλύτερο μέρος της, είναι σε διαφορετική τάση.
Στην ΙΝΛΟΤ οι πωλητές ταλαιπωρούν τον τίτλο, χωρίς ακόμα να τολμάνε να δώσουν τιμές χαμηλότερα του άσσου επιθετικά. Ωραίος ο ΦΑΙΣ, να χαιρόμαστε τους Αναδόχους που αποφάσισαν την αποτίμηση. Την προηγούμενη εβδομάδα είχαμε τις REALCONS, INTEK και ΣΠΕΙΣ από τον κλάδο της Πληροφορικής. Αυτή την εβδομάδα ακολουθούν οι ΠΕΡΦ και ΠΡΟΦ. Σε άλλο κλίμα ο κλάδος. Η Αγορά έχει ανάγκη τις διορθώσεις. Αυτό που κατάφερε ήταν να κάνει την υπερβολή και πλέον να πείσει τους συμμετέχοντες με μετρητά, ότι η διόρθωση είναι ευκαιρία. Ο καθένας πρέπει να κινείται σύμφωνα με την στρατηγική του και όχι με την ψυχολογία. Ο ΟΤΕ χαλαρά πάνω από το 15,62 επίπεδο και μάλιστα χωρίς να βρίσκει ιδιαίτερη προσφορά.
Ο ΔΤΡ, αν χάσει την ζώνη στήριξης του 1573 – 1563, δεν αποκλείεται να κινηθεί προς το 1510, έχοντας κάνει κύρια αντίσταση το 1633. Η Αγορά έχει ακόμα αντανακλαστικά και σε κάθε κατέβασμα βρίσκει εύκαιρους ενδιαφερόμενους. Η εικόνα μας δείχνει ότι χρειάζεται μία χρονική και σε τιμές ανάσα, πριν μας δείξει την συνέχεια. Το 1700 έχει γίνει στην παρούσα κοντινή αντίσταση. Για ακόμα μία φορά μετά από την λήξη των συμβολαίων που έκλεισαν σε υψηλά επίπεδα, η Αγορά δίνει τις ευκαιρίες για να πάρει κάποιος τις ‘long’ θέσεις του πίσω σε καλύτερες τιμές, σε περίπτωση που δεν ρόλαρε”, σύμφωνα με την Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Η Κυβέρνηση Τραμπ ανακοίνωσε τα ποσοστά δασμών για όλες τις Χώρες. Οι πιθανότητες σημαντικής επιβράδυνσης της Οικονομίας αυξάνονται δραματικά, σε σημείο που θα μπορούσαμε να συζητάμε και για ύφεση, ειδικότερα αν οι εμπορικές συνομιλίες προς αναζήτηση συμβιβασμού καθυστερήσουν αρκετά. Η μεταβλητότητα φαίνεται ότι θα είναι το μόνο σίγουρο σενάριο για το επόμενο διάστημα”, τονίζει η Depolas Investment Services.
“Επιθετικές πωλήσεις σήμερα, μετά την παρουσίαση υψηλότερων του αναμενόμενου δασμών από τον Πρόεδρο των ΗΠΑ χθες”, επισημαίνει η Eurobank Equities.
“Μετά τις ανακοινώσεις των Αμερικανικών δασμών, οι επενδυτές προσπαθούν να εκτιμήσουν τον αντίκτυπο στην Παγκόσμια Οικονομία και πιο συγκεκριμένα στους κλάδους”, αναφέρει η Piraeus Sec.
“Αναμένουμε ότι το Χ.Α. θα ακολουθήσει λίγο - πολύ την τάση των Ευρωπαϊκών Αγορών. Βασικό μεσοπρόθεσμο μέτρο για την εγχώρια τάση είναι ο σημερινός τζίρος, που θα δώσει πιο σαφείς ενδείξεις για τις προθέσεις των Θεσμικών επενδυτών”, σύμφωνα με την Beta Sec.
“Οι σαρωτικοί δασμοί που ανήγγειλε ο Τραμπ κατά την ‘Ημέρα της Απελευθέρωσης’ αναμένεται να οδηγήσουν σε αντίποινα, πυροδοτώντας συνθήκες εμπορικού πολέμου στον Πλανήτη, με αρνητικές επιπτώσεις για την Παγκόσμια Οικονομία”, είναι η άποψη της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Για την συνέχεια, η υπεραπόδοση/διατήρηση της εγχώριας τάσης θα απαιτήσει ‘άνοιγμα της βεντάλιας’ και ενεργότερη συμμετοχή αξιόλογων, μη-Τραπεζικών τίτλων, οι οποίοι εξέδωσαν μεν εξαιρετικά αποτελέσματα και δικαιολογούν την άνετη πληρωμή μερίσματος, αλλά συνεχίζουν να μην συγκεντρώνουν τα ‘φώτα της δημοσιότητας’, σύμφωνα με τον Πέτρο Στεριώτη.
Όλα αυτά και ενώ επίκεινται οι επόμενες αξιολογήσεις οικονομίας και Χ.Α., οι οποίες (δίχως να θέλουμε να προτρέξουμε, ή να το παίξουμε έξυπνοι) θα μας πούνε… αυτό που ήδη έχουμε καταλάβει, ότι δηλαδή η εικόνα σε μάκρο και ταμπλώ έχει βελτιωθεί και ότι οι προοπτικές παραμένουν υποστηρικτικές για τη συνέχεια.
Την ώρα που συντάσσουμε αυτό το άρθρο, οι ξένοι χρηματιστηριακοί δείκτες “αιμορραγούν”, με το Χ.Α. να ακολουθεί σε σχετική απόσταση, κάτι που εύλογα αποδίδεται στις “εκπλήξεις” που συνεχίζει να επιφυλάσσει στο Διεθνές Εμπόριο ο Λευκός Οίκος. Είπαμε, “make America great again”. Προφανώς ουδείς μπορεί να απαντήσει αφενός “πού είναι ο πάτος” της εν εξελίξει διόρθωσης, αφετέρου για πόσο ακόμη η Αθήνα θα συνεχίσει να αυτονομείται, μερικώς, από τα Παγκόσμια επενδυτικά δρώμενα, όντας, ας μας επιτραπεί να πούμε, “στον κόσμο της”.
Σε κάθε περίπτωση η στήλη θα συνεχίσει να συστήνει την επιβράβευση αξιόλογων και αποδοτικών Εισηγμένων, οι οποίες δικαιούνται υψηλότερου ποσοστού από την “πίτα” της συνολικής κεφαλαιοποίησης, έστω και αν δεν είναι δα και “συστημικές”.
Κλείνοντας, επειδή στη Λεωφόρο Αθηνών δεν γίνεται να είναι κάθε τρίμηνο τόσο δυνατό όσο αυτό που μόλις ολοκληρώθηκε, ας ευχηθούμε το τρέχον να είναι εποικοδομητικό και στο ‘worst-case scenario’ οι ‘αερόσακοι’ να λειτουργήσουν”, όπως σημειώνει ο κ. Στεριώτης (μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (16,1), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (9,1), ΕΤΕ (8,5), ΟΠΑΠ (6,8), ΟΤΕ (6,6), ΠΕΙΡ (6,2), ΜΥΤΙΛ (5,8), ΑΛΦΑ (5,1), ΔΕΗ (5), ΜΠΕΛΑ (3,4), TITC (3,2), ΔΑΑ (2,7), BOCHGR (2,5), ΜΟΗ (2,4), ΕΛΠΕ (2,3), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (2), CENER (1,9), BIO (1,5), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΑΤΤ (1,2), ΛΑΜΔΑ (1,2), OPTIMA (1,1), AKTR (1), ΑΡΑΙΓ (1), ΟΛΠ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΑΤΕΚ (+83,98%), ΒΙΝΤΑ (+73,76%), ΑΛΦΑ (+35,31%), ΑΒΑΞ (+34,19%), ΙΛΥΔΑ (+32%).
Για τους “λάτρεις” των χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΠΑΙΡ (+1,07%), ΝΑΥΠ (+2,02%), ΑΚΡΙΤ (+0,65%), ΙΑΤΡ (+2,16%), ΜΕΡΚΟ (+2,86%), ΜΕΒΑ (+0,24%), ΠΡΔ (+10%), ΧΑΙΔΕ (+1,32%), ΠΑΠ (+0,38%), ΜΑΘΙΟ (+2,88%).
Το χαμηλότερο κλείσιμο από τότε που μπήκε στο Χ.Α. για ΑΕΜ (-1,55%).
Συνεχίζεται η “nonstop” διολίσθηση για ΦΑΙΣ (-5,23%).
Πωλήσεις από βασικό μέτοχο στον ΜΠΤΚ (+3,39%).
Μετά από πτωτικό “πενταρέ” αντέδρασε το ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+0,25%).
Τρεις οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για Ίλυδα (+0,57%).
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 1581 μονάδων. Οι στηρίξεις στις 1665 - 1660, 1620, 1581, 1557, 1530, 1502 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1481 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 1750 - 1760 μονάδες, με ενδιάμεσες στις 1719 και 1735 μονάδες.
Με ημερήσιο αγοραστικό σήμα και ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 3864 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 4350 μονάδες. Οι στηρίξεις στις 4100, 4000, 3864, 3840, 3667 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 3610 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με απόλυτη επικράτηση των πωλητών, ολοκληρώθηκε η σημερινή συνεδρίαση για τις μεγάλες Αγορές Ασίας – Ειρηνικού.
Στο “βαθύ κόκκινο” η Ευρώπη, η ίδια εικόνα και για τους δείκτες στην Wall Street.
Απώλειες μεγαλύτερες των πέντε ποσοστιαίων μονάδων για το Πετρέλαιο, στο 1,108 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Πάνω από τα $3130 υποχωρεί ο Χρυσός, έχοντας ανακάμψει από το χαμηλό ημέρας των $3073,8 (συμβόλαιο Ιουνίου 2025), προς τα $32,2 βουλιάζει το Ασήμι (συμβόλαιο Μαϊου 2025).
Στα $81500 βυθίζεται το Bitcoin, στα $1770 υποχωρεί το Ethereum.
Η Fitch υποβάθμισε το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο της Κίνας σε Ξένο Νόμισμα κατά μια βαθμίδα στο “Α”, από “Α+”, ένα χρόνο αφότου υποβάθμισε το outlook. “Η υποβάθμιση αντανακλά την εκτίμησή μας για τη συνεχιζόμενη αποδυνάμωση των δημόσιων οικονομικών της Κίνας και την ταχύτατα ανοδική τροχιά του δημόσιου χρέους κατά την οικονομική μετάβαση της Χώρας” ανέφερε η Fitch.
Η δραστηριότητα του Ιδιωτικού τομέα στην Ευρωζώνη αυξήθηκε τον Μάρτιο, φτάνοντας στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων επτά μηνών, σύμφωνα με έκθεση της S&P Global και της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου (HCOB). Ο σύνθετος Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών αυξήθηκε κατά 0,7 μονάδες τον Μάρτιο, σε σύγκριση με έναν μήνα πριν, στις 50,9 μονάδες, με τον PMI Υπηρεσιών να κερδίζει 0,5 μονάδες και να ανέρχεται στις 51 μονάδες.
Κατά 0,2% αυξήθηκε ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) στη Ζώνη του Ευρώ τον Φεβρουάριο, σε σύγκριση με τον Ιανουάριο, σύμφωνα με προκαταρκτική έκθεση της Eurostat. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν κατά 0,3% σε μηνιαία βάση. Σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο του 2024, ο δείκτης στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 3%, ενώ στην Ε.Ε. αυξήθηκε κατά 3,1%.
Σε ζημιά έως και 200 δισεκατομμυρίων για την Γερμανία, κατά την τετραετή θητεία του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο, θα μπορούσαν να οδηγήσουν τα σχέδια των ΗΠΑ για την επιβολή νέων δασμών στις εισαγωγές, εκτιμά το Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών της Κολονίας (IW), ενώ το Ινστιτούτο του Κιέλου για την Παγκόσμια Οικονομία κάνει λόγο για “σοκ” στο Εμπόριο.
O αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν αίτημα για επίδομα ανεργίας διολίσθησε στις 219000 την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 29 Μαρτίου, από 225000 μια εβδομάδα νωρίτερα. Οι αναλυτές προέβλεπαν ότι θα διαμορφωθεί στις 225000.
“Ο Αμερικανός Πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπ, έχει τρελαθεί τελείως. Η ‘Ημέρα Απελευθέρωσης’ ήταν πολύ χειρότερη από ότι αναμενόταν. Δεν είναι μόνο ότι ο Τραμπ επιβάλλει πολύ υψηλότερους δασμούς από αυτούς που προέβλεπαν σχεδόν όλοι. Προβαίνει επίσης σε ψευδείς ισχυρισμούς για τους Εμπορικούς μας Εταίρους - χωρίς να είμαι απόλυτα σίγουρος για το αν είναι ψέματα διότι είναι εντελώς ανίδεος, οι οποίοι όχι μόνο θα τους εξοργίσουν, αλλά θα κάνει πολύ δύσκολο το να υποχωρήσουν”, τονίζει σε άρθρο στο Substack ο νομπελίστας οικονομολόγος, Πολ Κρούγκμαν.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε 1,7 δισ. από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στα 117,5 δισ. ευρώ (δεν έχει αφαιρεθεί η κεφαλαιοποίηση της ΤΕΝΕΡΓ, καθώς δεν έχει ανακοινωθεί η οριστική διαγραφή από τα συστήματα του Χ.Α.).
Υψηλότερα θέτει τις τιμές - στόχους για τις Ελληνικές Τράπεζες η Deutsche Bank, αναφέροντας:
Η προτίμησή μας εξακολουθεί να είναι η Eurobank (σύσταση “buy” και τιμή - στόχος στα 3,60 ευρώ, από 2,95 ευρώ), δεδομένης της διαρθρωτικής της δύναμης και του δυνητικού περιθωρίου να ξεπεράσει το consensus σε μη απαιτητικούς πολλαπλασιαστές. Προτιμούμε επίσης την Alpha BankΑΛΦΑ 0,00% (σύσταση “buy” με τιμή - στόχο στα 3,00 ευρώ, από 2,35 ευρώ), καθώς πιστεύουμε ότι συνεχίζει να προσφέρει καλή αξία και να καλύπτει την απόσταση έναντι των Ομοειδών της. Συνεχίζει να μας αρέσει η ΕΤΕ (σύσταση “buy” με τιμή - στόχο στα 11,50 ευρώ, από 10,15 ευρώ) λόγω της εντυπωσιακής επιχειρηματικής της απόδοσης, ενώ αναγνωρίζουμε τις βελτιώσεις της Πειραιώς (σύσταση “buy” με τιμή - στόχο στα 6,50 ευρώ, από 5,40 ευρώ). Επιπρόσθετα, θα πρέπει να σημειώσουμε ότι η ΕΤΕ είναι μια Τράπεζα που έχει την καλύτερη δυνατή θέση στην Αγορά.
Τέλος η Τράπεζα Κύπρου (σύσταση “buy” και τιμή - στόχος 7,30 ευρώ, από 7,10 ευρώ) συνεχίζει να παρουσιάζει εξαιρετικά αποτελέσματα και επιχειρηματικές επιδόσεις.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι ΕΥΡΩΒ, AKTR, OPTIMA, TITC, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΔΑΑ, ΔΕΗ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΕΛΠΕ, ΕΛΧΑ, ΜΟΗ, ΟΠΑΠ και με το αρνητικό η ΕΕΕ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΕΤΕ, ΠΕΙΡ, ΑΡΑΙΓ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΕΛΧΑ, ΕΥΔΑΠ, ΜΟΗ, ΜΠΕΛΑ, OPTIMA, TITC και στο υψηλό οι ΕΕΕ και ΟΤΕ.
Κακή η τελική εικόνα, με 31 ανοδικούς τίτλους, έναντι 105 πτωτικών, ενώ 22 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 3%.
---ΧΠΑ
Συνεδρίαση σημαντικής υποχώρησης και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να αυξάνονται τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (49.355 συμβόλαια).
Στα 5.376 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 5.470 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).
Στα 1.620 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 1.620 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 1.474, 1.360 για τον Απρίλιο, 114 για τον Μάιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 4.138,5), κινήθηκε μεταξύ 4.123 και 4.228 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 95, 95 για τον Ιούνιο και 0 για τον Σεπτέμβριο τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 1.545), κινήθηκε μεταξύ 1.545 και 1.597 μονάδων.
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Απρίλιο και 0 για τον Μάιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 6.710,75).
Δεν υπήρξε αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων, ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΠΕΙΡ (8.426), ΕΤΕ (2.669), ΑΛΦΑ (31.190), ΕΥΡΩΒ (2.411), ΑΔΜΗΕ (282), ΔΕΗ (1.377), ΕΛΧΑ (106), ΙΝΤΚΑ (201), ΜΥΤΙΛ (316), AKTR (200), CENER (248), ΒΙΟ (221), ΟΤΕ (387), ΑΡΑΙΓ (102), ΟΤΟΕΛ (131), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (131), ΕΧΑΕ (126), ΜΟΗ (298).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΑΛΦΑ 93.503, ΠΕΙΡ 47.774, ΕΥΡΩΒ 18.218, AKTR 13.660, ΙΝΤΚΑ 13.402, ΑΔΜΗΕ 17.167, ΓΕΚΤΕΡΝΑ 10.930, ΔΕΗ 25.696, ΕΤΕ 12.223.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 59.616.599 τεμ., (από 61.016.599 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 4.205.806 τεμ. (4.075.241), ΕΥΡΩΒ 64.659.854 τεμ. (64.666.959), ΟΠΑΠ 1.686.610 τεμ. (1.686.610), ΕΤΕ 22.562.669 τεμ. (23.209.252), ΟΤΕ 1.686.610 τεμ. (1.717.309), ΠΕΙΡ 26.189.264 τεμ. (27.095.044), ΕΛΠΕ 1.708.964 τεμ. (1.678.409).
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.