του Μιχαήλ Γελαντάλι

Έτσι όπως διαμορφώνεται τελευταία η συγκυρία ”καλή Wall είναι η κλειστή Wall”. Οι αμερικανοί έχουν σήμερα τις Ευχαριστίες τους, το μεγαλύτερο χρηματιστήριο του κόσμου θα παραμείνει κλειστό και αύριο θα έχουν ημιαργία.

Ευκαιρία για ανάσες στην πολύπαθη Ευρώπη, τα χρηματιστήρια της γηραιάς Ηπείρου, αλλά και την Αθήνα;

Πιθανό το ενδεχόμενο, καθώς από το καλοκαίρι και την αρχή της κρίσης μέχρι τώρα φαίνεται πως οι αμερικανοί πετυχαίνουν να φορτώσουν ένα μέρος των επιπτώσεων από το πρόβλημα που οι ίδιοι δημιούργησαν κυρίως στις ευρωπαϊκές αγορές, την ευρωπαϊκή οικονομία και δευτερευόντως στις ασιατικές αγορές.

Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, κατά γενική ομολογία έχει… χαθεί το μέτρο και η ψυχραιμία εν πολλοίς δικαιολογημένα έχει καταρρακωθεί στο ναδίρ.

Το δυσάρεστο κατά την εκτίμησή μας είναι πως οι επιπτώσεις της κρίσης διατρέχουν (όπως εξ αρχής φοβόμασταν) ένα όλο και μεγαλύτερο κομμάτι της πραγματικής οικονομίας.

Κατά την εκτίμησή μας αυτό θα αποτυπωθεί στα αποτελέσματα των εταιρειών, η επιβράδυνση θα φανεί και στα επόμενα τουλάχιστον ένα-δυο τρίμηνα, που σημαίνει ότι η ”επούλωση των πληγών” θα πρέπει να αναμένεται από την άνοιξη και βλέπουμε.

Μέχρι τότε όμως, αποτελεί επίσης κοινή εκτίμηση πως στις αγορές θα υπάρξουν αρκετές τεχνικής μορφής αντιδράσεις.

Στο ενδεχόμενο αυτό αναφέρονται σήμερα αρκετοί ειδικοί της αγοράς, όπως λεπτομερώς αναφέρεται σε θέμα με τίτλο ”πιθανή η τεχνική ανάκαμψη”.

Κατά την εκτίμησή μας το ενδεχόμενο αυτό έχει πιθανότητες, καθώς έστω και με το ζόρι σώθηκαν στηρίξεις για τον FTSE 20 και ορισμένες μετοχές ”κλειδιά”.

Η αγορά αναμένει και δικαιολογημένα αντίδραση για την μετοχή της Εθνικής που χθες υποχώρησε κατά 5,96% στα 41 ευρώ, με τα 43,40 ευρώ να αποτελούν τιμή ”ανοίγματος” χθες.

Στη μετοχή του ΟΤΕ, που χθες κέρδισε 0,24% στα 25,02 ευρώ, φαίνεται πως οι αγορές πραγματοποιήθηκαν για λογαριασμό χαρτοφυλακίων του Marfin Investment Group. Σε σχετικό θέμα, αναφέρεται οτι το μερίδιο του MIG φέρεται να αγγίζει πλέον το 17%.

Κατά την εκτίμηση παραγόντων της αγοράς είναι λογικό από αυτά τα επίπεδα τιμών και ενδεχομένως χαμηλότερα, ρωσικών, αραβικών και άλλων συμφερόντων κεφάλαια να τοποθετούνται σε μετοχές ελληνικών εταιρειών.

Ενδιαφέρον κατά την εκτίμησή μας παρουσιάζει και η Αγροτική, που χθες υποχώρησε κατά 2,65% στα 3,68 ευρώ. Αυτό γιατί φαίνεται πως αποτελεί ένα από τα τελευταία ”ασημικά” του οικονομικού επιτελείου που θα μπορούσαν να αποφέρουν έσοδα μέσα στο 2008, για να κλείσουν κάποιες από τις τρύπες του προϋπολογισμού.

Για μετοχές εταιρειών που πιέστηκαν σημαντικά τις τελευταίες ημέρες αλλά η διόρθωσή τους έρχεται από τα υψηλά ετών, δεν αποκλείεται να υπάρξει αντίδραση έστω και τεχνικά σήμερα-αύριο. Μετοχή-κλειδί για αυτή την κατηγορία μετοχών θεωρούμε τα ΕΧΑΕ.

Στο ύψος τους στάθηκαν εταιρείες όπως Coca Cola 3E, ΑΒ Βασιλόπουλος, ΟΤΕ, με τη συνδρομή υγιών επενδυτικών δυνάμεων.