Προσπάθειες για έκτακτο Eurogroup, προσδοκίες για ενδιάμεση συμφωνία και κλασική αντίδραση προεξόφλησης στο Χ.Α., με δεύτερη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση και επαναφορά του Γενικού Δείκτη στην περιοχή των 735-740 μονάδων.Στο ποντάρισμα των αισιόδοξων σε απεμπλοκή αποδόθηκε το χθεσινό +2,39% στις 736,60 μονάδες, με τις τράπεζες να ενισχύονται 3,97% στις 521,36 μονάδες και τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση να ανταποκρίνεται με 2,69% στις 220,01.
Κατά την εκτίμησή μας, ειδικά η χθεσινή αντίδραση στο Χ.Α. ήταν σημαντικότερη και ουσιαστικότερη από αυτήν της Τετάρτης, καθώς: α) συντελέστηκε με ικανοποιητικές συναλλαγές (186,5 εκατ. μετοχές) και τζίρο (84,1 εκατ. ευρώ), β) βασίστηκε στην ανατροπή στις τράπεζες (από τις 479,43 στις 521,36 μονάδες ο κλαδικός δείκτης), γ) είχε διασπορά συναλλαγών (ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Jumbo, FF Group, Sarantis, Fourlis, Μυτιληναίος, Motor Oil, CC HBC, Grivalia, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, ΟΛΠ), δ) υπήρξε μόχλευση στα λεγόμενα κρατικόχαρτα (ΕΥΔΑΠ, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ) και το ενδιαφέρον επιχειρήθηκε και απέδωσε καρπούς κόντρα στην ανησυχητική διόρθωση του DAX προς τις 11.723,58 μονάδες.
Κυρίως αυτές οι παράμετροι αλλά και επιμέρους που συζητήθηκαν μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης σε αρκετά χρηματιστηριακά γραφεία (σε καλύτερο κλίμα, μετά από καιρό...) (υπο)στηρίζουν την καλλιέργεια προσδοκιών.
Προφανώς η επιβεβαίωση ή η διάψευσή τους είναι σε σχεδόν απόλυτη συνάρτηση με τις πολιτικές εξελίξεις και προς επίρρωσή τους χρήζουν προσοχής το αποκαλυπτικό θέμα της Αγγελικής Παπαμιλτιάδου για «αναβαθμισμένη λίστα μεταρρυθμίσεων από τον Αλ. Τσίπρα», η συγκρατημένη αισιοδοξία του Έλληνα πρωθυπουργού αλλά και το παρασκήνιο της συνάντησής του με τη Γερμανίδα καγκελάριο.
Για πολλοστή φορά θα αναφερθώ σε μία ουσιώδη -κατά την εκτίμησή μου- λεπτομέρεια που ενδέχεται να κρίνει αυτήν την παρτίδα, δηλαδή στη διαφορετική αντίληψη που επικρατεί μεταξύ Μέρκελ/Σταϊνμάγερ - Σόιμπλε. Πιο γεωπολιτικοί οι δύο πρώτοι, ξεκάθαρα οικονομιστής ο Γερμανός τσάρος της οικονομίας με το Βερολίνο-καγκελαρία να έχει τον πρώτο λόγο εδώ και μερικές εβδομάδες.
Όσον αφορά τα του Χ.Α., πάντως, ο Γιώργος Α. Σαββάκης αναλύει «τις ανατροπές και τα νέα δεδομένα» μετά τη διήμερη αντίδραση. Θα εστιάσω κυρίως στην τεχνική προσέγγιση, καθώς απηχεί την εκτίμηση συγκεκριμένων διορατικών αναλυτών και ομάδων μέτρησης που εκ του αποτελέσματος φαίνεται πως θα επιβεβαιωθούν.
Τεχνικά η εικόνα για τον Γ.Δ. θα ξεκαθαρίσει αρκετά αν η αγορά κινηθεί προς τη ζώνη των 754-759 μονάδων, αφού κάτι τέτοιο θα ανοίξει περαιτέρω το παράθυρο για ανοδική εκτόνωση. Στο θετικό σενάριο, οι 790-797 μονάδες φαίνεται να αποτελούν το πάνω όριο του καναλιού κίνησης, ενώ σοβαρό εμπόδιο αποτελεί η ζώνη των 815-820 μονάδων.
Πιθανή εξομάλυνση και ουσιώδης πρόοδος στις συζητήσεις έως τα τέλη του Απριλίου μπορούν να προεξοφληθούν με άμεση άνοδο έως και τις 855-860 μονάδες, με αρωγό τον υπερπουλημένο τραπεζικό κλάδο.
Θα παραμείνω λίγο περισσότερο στις τράπεζες, σχετίζοντας την αντίδρασή τους με την εδώ και 2-3 ημέρες αποκλιμάκωση της απόδοσης των ελληνικών ομολόγων. Τι δείχνουν τα ομόλογα, ανεβάζαμε στον Εκηβόλο, στις 20/4 με αφορμή την εμπεριστατωμένη μέτρηση ενός φίλου της στήλης (the smart golfish/The Trader's Diary), με τον Τραπεζικό Δείκτη να αντιδρά τις προηγούμενες δύο ημέρες. Με τις τράπεζες παρασύρεται και ο FT 25 ψηλότερα, με το χθεσινό κλείσιμο στις 220 μονάδες να ενισχύει το σενάριο συνέχισης με πρώτη ζώνη δοκιμασίας τις 230-233 μονάδες.
Από το 0,976 στο 1,04 ευρώ η μετοχή της Εθνικής, στο 0,162 το ΕΤΕτπ, με premium τα συμβόλαια (σειρά Ιουνίου). Από το 0,223 στο 0,25 ευρώ η Alpha Bank, στο 0,404 (5,76%) το ΑΛΦΑτπ, με premium το ΣΜΕ της μετοχής. Από το 0,248 στο 0,288 ευρώ η Πειραιώς, στο 0,056 (9,80%) το ΠΕΙΡτπ, με premium το ΣΜΕ της Πειραιώς. Από το 0,101 στο 0,11 ευρώ η Eurobank, επίσης με premium το συμβόλαιο της μετοχής.
Ωστόσο, εχθές το βράδυ το ADR της ΕΤΕ στο NYSE διόρθωσε 1,68% στο 1,17 δολάριο, μετά από σημαντική βραχυπρόθεσμη αντίδραση.
Για τον Τραπεζικό Δείκτη η εκτίμηση δεν αλλάζει, καθώς ελάχιστη προϋπόθεση θεωρείται η επαναφορά του στο εύρος των 580-610 μονάδων, η υπέρβαση -τουλάχιστον- του 1,10-1,12 ευρώ για τη μετοχή της ΕΤΕ, η επιβεβαίωση του 0,25 ευρώ για την Alpha Bank.
Στα υπόψη η θεαματική επαναφορά στο προσκήνιο των λεγόμενων κρατικόχαρτων, με την ΕΥΔΑΠ στα 4,64 ευρώ (7,16%), τον ΟΛΠ στα 11,50 ευρώ (0,26%) με αυξημένες συναλλαγές αλλά και από τον FT Mid την ΕΥΑΘ στα 2,47 ευρώ (1,23%) και τον ΟΛΘ στα 18,50 ευρώ (5,84%). Να συνεκτιμηθεί πως σε αυτές τις 4 μετοχές, που όπως διορατικά ανέλυε ο Στέφανος Κοτζαμάνης για τη γενναιόδωρη μερισματική πολιτική τους, η αξία των συναλλαγών έφτασε τις 880 χιλιάδες ευρώ, κάτι που νομίζω πως για πρώτη φορά παρατηρείται φέτος. Και που προφανώς έχει την σημασία του...
Για τον Γενικό Δείκτη ο Ηλίας Ζαχαράκης (Fast Finance ΑΕΠΕΥ) εκτιμά πως στις 730 μονάδες είναι make or break με αρχικό στόχο τις 746-755. Σε δεύτερη φάση, εάν συνεχισθεί η κίνηση, οι 760 μονάδες θέλουν προσοχή.
Όσον αφορά τα παράγωγα, σύμφωνα με τη SOLIDUS ΑΕΠΕΥ, τα discount των ΣΜΕ του FTSE 25 Μαΐου κυμάνθηκαν στα επίπεδα του 0,12% και μεταξύ των 212,50 και των 220 μονάδων. Οι συναλλαγές μειώθηκαν στα 4.046 συμβόλαια όσον αφορά τα ΣΜΕ του FTSE 25, ενώ οι ανοιχτές θέσεις αυξήθηκαν στα επίπεδα των 41.118 συμβολαίων.