Επιστροφή στις αρχές Οκτωβρίου του 2013 για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς μετά τη νέα υποχώρηση ενδοσυνεδριακά στις 1.037,54 μον. ο Γενικός Δείκτης επέστρεψε στις τιμές της 4ης Οκτωβρίου 2013.
Το διήμερο 30/9-1/10/13 ο Γενικός Δείκτης σε ανοδική φορά περνούσε από τα... τριψήφια επίπεδα των 997,87 στα... τετραψήφια των 1.008,84 μονάδων. Στην κυριολεξία και με ακρίβεια... μοιρογνωμονίου επιστροφή του Χ.Α. (του Γ.Δ.) στα προ έτους επίπεδα, ακριβώς στη συνεδρίαση της 3ης Οκτωβρίου 2014.
Ενας 12μηνος χρηματιστηριακός κύκλος, όμως, μεστός εξελίξεων και γεγονότων για την ελληνική και διεθνή οικονομία που στην διάρκεια του ο ΓΔ έφθασε έως τις 1.370-1.380 μονάδες (μέσα Μαρτίου) διόρθωσε προς τις 1.050 (μέσα Μαΐου) με δεύτερη «βουτιά» προς τις 1.040 (αρχές Αυγούστου).
Η υποχώρηση της Παρασκευής στα «νέα χαμηλά» θεωρείται ως η τελευταία πτωτική φάση αυτού του 12μηνου κύκλου με την αγορά πλέον να καταλήγει στο σημείο... εκκίνησης της.
Δωδεκάμηνος κύκλος στην διάρκεια του οποίου κερδήθηκαν αρκετές μάχες, αλλά χάθηκαν οι κρίσιμες τελευταίες. Με την άνοδο του τραπεζικού κλάδου (προς τις 210 μονάδες στις αρχές Απριλίου) να στηρίζεται στην προετοιμασία της δεύτερης κεφαλαιακής ενίσχυσης των 4 συστημικών τραπεζών (αντλήθηκαν περί τα 8,4 δισ. ευρώ), με την χώρα να επιχειρεί δύο φορές την έξοδο της στις αγορές (τον Απρίλιο αντλώντας 3 δισ. ευρώ μέσω 5ετούς, και τον Ιούλιο άλλα 1,5 δισ. ευρώ, ζητώντας όμως περί τα 3 δισ. ευρώ), 4-5 ισχυρές επιχειρήσεις να αντλούν φθηνότερο χρήμα στις διεθνείς αγορές αλλά και με τα βραχυπρόθεσμα χαρτοφυλάκια να κατοχυρώνουν σταδιακά θέσεις τους από τα τελευταία υψηλά (αρχές Ιουνίου).
Οι τράπεζες
Πολύς θόρυβος, μεγάλες προσδοκίες αρχικά και μεγαλύτερη απογοήτευση τελικά με το προωθούμενο πρόγραμμα Ντράγκι, με τις ενέργειες της ΕΚΤ να επιχειρούν να ενισχύσουν τους μηχανισμούς ρευστότητας των τραπεζών του ευρωνότου (και βεβαίως της Ελλάδος και Κύπρου) αλλά με ανταλλάγματα.
Το «άδειασμα» στο ΧΑ για τις μετοχές των 4 συστημικών τραπεζών θεωρήθηκε ως ακόμη ένα σκαλί χαμηλότερο στην διόρθωση που έχει ξεκινήσει με αφορμή την προειδοποίηση του ΔΝΤ όταν ο δείκτης ήταν ακόμη στις 197,72 μονάδες (στις 10/6). Σημειωτέον, πως το «υψηλό έτους» για τον Τραπεζικό Δείκτη έχει καταγραφεί στις 210-215 μονάδες (20-21/3/14). Να συνεκτιμηθεί πως τα «υψηλά» του Τραπεζικού Δείκτη του 2014 αντιστοιχούν στα «υψηλά» του διημέρου 22-23/10/13.
Χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν, πως η ταλαιπωρία στον κλάδο θα συνεχιστεί πλησιάζοντας προς την ημέρα ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των stress tests της ΕΚΤ (στις 26/10) με ορισμένους στην αγορά να αναζητούν τις χαμηλές τιμές, όπου ίσως χρειαστεί να γίνουν νέες αυξήσεις κεφαλαίου. Σεναριολογία, που επανήλθε τις τελευταίες συνεδριάσεις με αφορμή τις δηλώσεις του επικεφαλής της ΕΚΤ, τις νέες ρευστοποιήσεις ξένων παικτών, τη νέα υποχώρηση της τιμής των μετοχών σε χαμηλά επίπεδα.
Τι αναμένεται για τη συνέχεια
Χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν, πως με βάση την ατζέντα της επόμενης εβδομάδας (συνέχιση της αξιολόγησης της τρόικας, κατάθεση προσχεδίου προϋπολογισμού, Σύνοδος ΔΝΤ στις 10-12/10) και την κλίση των ξένων χρηματιστηρίων θα απαιτηθούν πολλές προσπάθειες για να μην υποχωρήσει το ΧΑ προς τις 1.000 μονάδες. Μέχρι αργά το απόγευμα της Παρασκευής συνεχιζόταν η αναζήτηση... θετικών αφορμών ικανών να αναστρέψουν έστω βραχυπρόθεσμα το κλίμα, αλλά χωρίς ορατό αποτέλεσμα.
Στα χαμηλά έτους την Παρασκευή το ΧΑ, δεν πρόλαβε το...φουριόζικο ξεκίνημα στην Wall Street, με συνέπεια τα αρχικά κέρδη 100 και πλέον μονάδων για τον Dow Jones να επηρεάσουν πρωτίστως τους παίκτες στα χρηματιστήρια του Λονδίνου, Παρισιού αφήνοντας ανέγγιχτη την Αθήνα.
Κλειστό το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης (λόγω της επετείου ενοποίησης των δύο Γερμανιών...), στα 110,8 εκατ. ευρώ (με 97,8 εκατ. μετοχές) ο τζίρος στο ΧΑ, επιβεβαιώνοντας για ακόμη φορά πως το μεγαλύτερο μέρος των συναλλαγών εξωτερικού πραγματοποιείται από κωδικούς Λονδίνου, με τη Νέα Υόρκη να ακολουθεί και την Φρανκφούρτη να έπεται.
Το αποθαρρυντικό είναι, πως μετά και την συνεδρίαση της Παρασκευής μειώθηκαν δραματικά εκείνοι οι λίγοι πιο αισιόδοξοι, που προσβλέπουν σε μία ανοδική αντίδραση πριν την... βύθιση προς τα 3ψήφια επίπεδα.
Η ανοδική αντίδραση στην Wall, εάν συνοδευτεί με ανάλογη κίνηση των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων ενδέχεται να δώσει το... φιλί της ζωής και στο ελληνικό, ωθώντας το προς τις 1.080 και 1.120 μονάδες που είναι οι αμέσως υψηλότερες/αντιστάσεις για τον Γενικό Δείκτη. Ομως το ερώτημα είναι εάν και κατά πόσον αρκούν τα ξένα χρηματιστήρια να αναστρέψουν το επιδεινούμενο κλίμα που διαχέεται (και) στο χρηματιστήριο.
Μάλιστα παράγοντες της αγοράς σημείωναν, πως η κατάσταση έχει γίνει ακόμη πιο θολή καθώς την κίνηση της ΕΚΤ ακολούθησε «ομοβροντία» αρνητικών εκθέσεων και δημοσιευμάτων. Από το Der Spiegel που κάνει λόγο για πράξεις απόγνωσης του κεντρικού τραπεζίτη (γνωστή βεβαίως η σφοδρή αντίθεση του Βερολίνου στην παραμικρή προσπάθεια της ΕΚΤ να παράσχει ρευστότητα στο σύστημα) μέχρι το Bloomberg που υποστηρίζει ότι η προσπάθεια εξόδου της Ελλάδος από το μνημόνιο προσκρούει στις ενέργειες Ντράγκι.
Προσωπικά θα εστίαζα και στις εξελίξεις που διαδραματίζονται στον άξονα Βερολίνου- Παρισιού, στις δηλώσεις του επικεφαλής της αλυσίδας λιανικής John Lewis, πως η Γαλλία έχει ξοφλήσει αλλά και στη νέα υποχώρηση βασικών δεικτών που μετρούν την παραγωγή στην ΕΕ. Κυρίως όμως στο διαφαινόμενο ρυθμό επιβράδυνσης της γερμανικής οικονομίας κάτι που αποτυπώνεται ήδη στην υποχώρηση του DAX χαμηλότερα και των 9.200 μονάδων.
Οπως υποστηρίζει ο Βασίλης Μαρκάκης, ενδεχόμενη υποχώρηση του γερμανικού δείκτη χαμηλότερα και των 9.100 μονάδων θα ενισχύει τις πιθανότητες ενός νέου κύκλου σημαντικής διόρθωσης στην αγορά της Φρανκφούρτης. Οσον αφορά στις διεθνείς αγορές, ας συνεκτιμηθεί η εικόνα του δείκτη μεταβλητότητας VIX (στον Εκηβόλο της 3/10) που θα πρέπει να μας καθιστά ακόμη πιο επιφυλακτικούς.
Η τεχνική εικόνα
-Σύμφωνα με τον Thita Delta o ΓΔ υποχώρησε ενδοσυνεδριακά χαμηλότερα της λεγόμενης κυματικής γραμμής μεγάλης τάσης, λεπτομέρεια που θα πρέπει να μας προβληματίζει για τη συνέχεια.
-Για τον Γενικό Δείκτη, η υποχώρηση έως τις 1.037,54 αποτέλεσε το «νέο χαμηλό έτους» σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο στις 1.039,56 και τις 1.044,23 μονάδες,
-Για τον FT25, η υποχώρηση του δείκτη ενδοσυνεδριακά έως τις 337,29 μονάδες απλώς δεν «άλλαξε» το χαμηλό έτους, που σημειώθηκε στις 336,28 (και 336,99 μονάδες σε « κλείσιμο») στη συνεδρίαση της 8ης Αυγούστου,
-Για τον Τραπεζικό δείκτη, η τελευταία διόρθωση έως τις 140,18 πιέζει τον δείκτη προς τον «διπλό πυθμένα» των 136,32 και 137,34 μονάδων στο διήμερο 7-8/8.
Πλέον μετά και το κλείσιμο της Παρασκευής, η μετοχή της Πειραιώς με χαμηλό 3/10 τα 1,28 ευρώ είναι πλησιέστερα από τις άλλες τρεις στο «χαμηλό έτους» των 1,19 ευρώ (από τις 6/8/2014). Για ΕΤΕ το τελευταίο χαμηλό στα 2,19 απέχει λίγο από τα 1,98 ευρώ (της 20/5/2014), ενώ για Alpha Bank η τρέχουσα τιμή απέχει από τα 0,531 ευρώ (της 6/8/2014).
Από την τριάδα των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ η μετοχή της τελευταίας βρίσκεται στην δυσχερέστερη θέση μετά το χαμηλό των 8,60 ευρώ, μόλις 0,05 του ευρώ πάνω από το ελάχιστο στις 4/10/2013. Για τη μετοχή της ΔΕΗ, οι απώλειες φθάνουν στο 17,13% από την αρχή του έτους, όταν για τον ΟΤΕ μετρώνται ακόμη κέρδη 7,55% και απόδοση 12,51% για τη μετοχή του ΟΠΑΠ, πάντα από την αρχή του έτους.
Μετρημένες πλέον οι μετοχές με θετική απόδοση από την αρχή του έτους με την Eurobank Properties πρώτη με 30,32% έναντι 23,09% των Folli Follie Group. Με θετική απόδοση και η μετοχή του Μυτιληναίου (5,11%), ΤΙΤΑΝ (4,55%) ενώ η μεγαλύτερη διόρθωση σημειώνεται με 44,85% για τη μετοχή της Eurobank, ακολουθεί με 41,56% η ΕΤΕ, με 36,81% η μετοχή των Ελληνικών Πετρελαίων.
Ανατροπή στις αποτιμήσεις
Με βάση την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής στην πρώτη θέση της κατάταξης η θεαματική ανατροπή γίνεται από την Alpha Bank που στα 0,63 ευρώ/μτχ αποτιμάται στα 8,04 δισ. ευρώ. Αφήνοντας στις επόμενες δύο θέσεις την Εθνική με 7,95 δισ. και την Πειραιώς με 7,84 δισ. ευρώ.
Τα στατιστικά της εβδομάδας
Στην εβδομάδα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 1.049,73 μονάδες με πτώση 3,38%. Συγκεκριμένα, ο FT 25 υποχώρησε 3,06% και ο δείκτης μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης κινήθηκε χαμηλότερα 3,58%.
Εβδομαδιαία άνοδο σημείωσαν μόνο οι κλάδοι: Μέσα Ενημέρωσης (3,23%), Προσωπικά- Οικιακά Προιόντα (+2,14%) και Κατασκευές- Υλικά (1,77%).
Στον αντίποδα, εβδομαδιαία πτώση κατέγραψαν μεταξύ άλλων οι κλάδοι: Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας (-10,41%), Πετρέλαιο- Αέριο (-8,39%), Χημικά (-6,69%), Εμπόριο (-6,33%) και Τεχνολογία (-6,31%).
Οι 10 μετοχές με τα υψηλότερα εβδομαδιαία κέρδη είναι: Βαρβαρέσος (71,43%), ΑΕΓΕΚ (30,61%), Φιερατέξ (28,29%), AXON (24,07%), Περσεύς (19,80%), Τζιρακιάν (19,05%), Νάκας Μουσική (16,21%), Προοδευτική (15,50%), Γαλαξίδι (14,21%) και Σελόντα (13,98%).
Οι 10 μετοχές με τις υψηλότερες εβδομαδιαίες απώλειες είναι: Yalco (-33,04%), Spider (-31,03%), Βογιατζόγλου Systems (-29,67%), ΣΙΔΜΑ (-26,50%), EBZ (-21,75%), Medicon (-20,23%), Ελληνικά Καλώδια (-20%), Παίρης Πλαστικών (-19,64%), Compucon (-19,51%) και Πήγασος Εκδοτική (-18,52%).