Δανειακές υποχρεώσεις: Παίζοντας με τη φωτιά...

Ας δοκιμάσουμε σήμερα κάτι διαφορετικό: Να κάνουμε εικασίες για το μέλλον, με βάση ένα σενάριο εργασίας: Ότι αυξάνονται τα επιτόκια! Σας φαίνεται μακρινή μουσική; Μπορεί και να είναι. Για καλό και για κακό, πάρτε χαρτί και μολύβι και αρχίστε τους υπολογισμούς σας...

Δημοσιεύθηκε: 12 Αυγούστου 2004 - 09:00

Ν. Γ. Δρόσος [email protected]

Δανειακές υποχρεώσεις: Παίζοντας με τη φωτιά...

Ας δοκιμάσουμε σήμερα κάτι διαφορετικό: Να κάνουμε εικασίες για το μέλλον, με βάση ένα σενάριο εργασίας: Ότι αυξάνονται τα επιτόκια! Σας φαίνεται μακρινή μουσική; Μπορεί και να είναι. Για καλό και για κακό, πάρτε χαρτί και μολύβι και αρχίστε τους υπολογισμούς σας...

Πριν από μία δεκαετία ήταν της μόδας οι εταιρείες να δανείζονται σε γεν, λόγω του πολύ χαμηλού επιτοκίου. Γύριζαν οι τραπεζίτες με τον χαρτοφύλακα από εταιρεία σε εταιρεία και γέμισαν την αγορά με γεν.

Εκείνη την εποχή έγιναν και διάσημα, αν δεν κάνουμε λάθος, τα μαγαζιά με sushi. Κάθε ”in” επιχειρηματίας έκλεινε ένα δάνειο σε γεν και το βράδυ γιόρταζε το γεγονός τρώγοντας ωμό ψάρι.

Μέχρι που το γεν ανέβηκε τρελά και αποδείχτηκε ότι δεν υπάρχει εύκολο κέρδος στις αγορές. Η μία εταιρεία μετά από την άλλη έβγαζαν ανακοινώσεις, οι οποίες απέδιδαν τη δραματική πτώση της κερδοφορίας τους στην άνοδο του γεν.

Η μόδα της τελευταίας τετραετίας ήταν η αύξηση του δανεισμού των επιχειρήσεων. Μία κίνηση που από καθαρά τεχνική άποψη ήταν σωστή, με δεδομένο το ύψος των επιτοκίων. Με τα ίδια ακριβώς κριτήρια δίκιο είχαν και όσοι δανείστηκαν σε γεν πριν από δέκα χρόνια...

Τι θα συμβεί, λοιπόν, αν αυξηθούν αύριο τα επιτόκια; Μία μόνο λέξη είναι ικανή να περιγράψει το σκηνικό: Χαμός!

Παλιά μας είχαν πει ότι η άνοδος των επιτοκίων είναι ο θάνατος των χρηματιστηρίων. Είναι μία γενική αρχή. Στις μέρες μας ο θάνατος μπορεί να αποδειχτεί λύτρωση για εκείνους που δεν θα προνοήσουν...

Φανταστείτε απλώς ότι μία αύξηση των επισφαλειών στα καταναλωτικά δάνεια κατά 2%, λόγω μιας σημαντικής αύξησης των επιτοκίων, μπορεί να τινάξει στον αέρα την κερδοφορία μιας μεγάλης τράπεζας.

Υπολογίστε ποια μπορεί να είναι η πιθανή απώλεια για την εταιρεία που σας ενδιαφέρει με έναν πολύ απλό τρόπο. Μάθετε το ύψος του δανεισμού της, μετρήστε ποια θα είναι η επιβάρυνση για κάθε μονάδα ανόδου των επιτοκίων και συγκρίνετε το νούμερο αυτό με τα αποτελέσματα της εταιρείας.

Τρομαχτικό! Πράγματι, είναι. Εκτός και αν πρόκειται για εταιρείες οργανωμένες που έχουν φροντίσει να αντισταθμίσουν τους κινδύνους από ένα τέτοιο πιθανό σενάριο. Κάτι ανάλογο, όμως, μπορούσαν να κάνουν και με το γεν, πριν από δέκα χρόνια. Αλλά, δεν το έκαναν...

Θανάσης Μαυρίδης

[email protected]

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.