Την τιμή-στόχο των 10,5 ευρώ και την αξιολόγηση 2Η (in line-high risk) διατηρεί για τη μετοχή του ΟΤΕ η Citigroup σε ανάλυσή της (21/7) για τον κλάδο των τηλεπικοινωνιών στην Ευρώπη, ενώ στα 6 ευρώ θέτει την τιμή στόχο για την Vodafone-Panafon και στα 11 ευρώ για την Cosmote.

Αναλυτικότερα, στην ανάλυση με τίτλο ”Telecom Prospects-Search for Operational Excellence”, o διεθνής οίκος εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών του ΟΤΕ στο β’ τρίμηνο θα αυξηθεί κατά 19% (1,27 δισ. ευρώ) σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο, λόγω κυρίως της CosmΟΤΕ και της πλήρους ενοποίησης των αποτελεσμάτων της RomTelecom. Χωρίς τους προαναφερθέντες παράγοντες, η Citigroup εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών του Οργανισμού θα καταγραφεί μειωμένος κατά 6% σε ετήσια βάση.

Σε ό,τι αφορά τα EBITDA του Οργανισμού για το β’ τρίμηνο, η Citigroup τα τοποθετεί στo +19% και στα 472 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, η Citigroup προβλέπει ότι το κόστος για αποσβέσεις του ΟΤΕ θα αυξηθεί λόγω της RomTelecom, ενώ δεν θεωρεί ότι ο ΟΤΕ θα καταγράψει κέρδη από νομισματικές διακυμάνσεις, όπως συνέβη στο α’ τρίμηνο.

Ως εκ τούτου, η Citigroup προβλέπει μείωση της καθαρής κερδοφορίας του ΟΤΕ, στα 97 εκατ. ευρώ, έναντι 113 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο του 2002.

Αναφερόμενη στο outlook του ΟΤΕ, η Citigroup χαρακτηρίζει θετικό το γεγονός ότι η διοίκηση του Οργανισμού, στο πλαίσιο του Investor’s Day, δεσμεύτηκε να λύσει το θέμα της CosmoRom μέσα στο τρέχον έτος.

Εν τούτοις, ο βασικός θετικός παράγοντας για τη μετοχή του ΟΤΕ είναι η υπεράσπιση του μεριδίου του στην εγχώρια αγορά σταθερής τηλεφωνίας. Η Citigroup υποστηρίζει ότι η επιβράδυνση στο ρυθμό μείωσης του μεριδίου του ΟΤΕ είναι ενθαρρυντική, αλλά όχι αρκετή ώστε να επιφέρει αλλαγή της ουδέτερης στάσης της ως προς τη μετοχή του Οργανισμού.

Εξάλλου, όσον αφορά στην Cosmote, η Citigroup σχολιάζει ότι τα περιθώρια των EBITDA θα έχουν σταθεροποιηθεί στο 42,2% στο δεύτερο τρίμηνο του 2003, σε ετήσια βάση, δίνοντας παράλληλα τιμή στόχο τα 11 ευρώ, με τη σύσταση 2H (in-line, high risk).

Η Citigroup αναφέρει ότι τα στοιχεία για τους νέους συνδρομητές στο δεύτερο τρίμηνο, επιβεβαιώνουν την κυρίαρχη θέση της εταιρίας στην ελληνική αγορά τηλεπικοινωνιών.

Παράλληλα, θεωρεί ότι τόσο οι δραστηριότητες στην Αλβανία όσο και οι κινήσεις της διοίκησης σχετικά με πιθανή μεταφορά τμημάτων του ενεργητικού του ΟΤΕ που διαθέτει στα Βαλκάνια, θα ενισχύσει ακόμη περισσότερο τα οικονομικά μεγέθη της Cosmote.

Όσον αφορά στη Vodafone-Panafon, η Citigroup δίνει σύσταση 2H (in line, high risk) με τιμή στόχο τα 6 ευρώ, ενώ οι νέοι συνδρομητές της αναμένονται στις 220.000.

Εξάλλου, ύστερα από την πρόσφατη εξαγορά των δικαιωμάτων μειοψηφίας της Vodafone-Panafon σε άλλες θυγατρικές της, θεωρείται ότι η μητρική Vodafone θα είναι ο φυσικός αγοραστής των μετοχών της Vodafone-Panafon.