Συνεδρίαση που περίσσεψαν οι εναλλαγές προσήμων και η νευρικότητα μεταξύ των αντισυμβαλλομένων, η τελευταία της εβδομάδας, η οποία χαρακτηρίστηκε από το ενδιαφέρον για κινήσεις επιμέρους τίτλων και από τον σαφώς χαμηλότερο τζίρο (ο χαμηλότερος των τελευταίων επτά συνεδριάσεων).
Ξεκινώντας από το τελευταίο, αξίζει να σημειωθεί ότι η σημερινή συνεδρίαση έδωσε τα “διαπιστευτήριά της”, από το ξεκίνημα των συναλλαγών, καθώς η συμπλήρωση της πρώτης ώρας βρήκε τον τζίρο στα 28,8 εκατ., όταν στο χθεσινό μεγάλο “ξεφόρτωμα”, στο ίδιο διάστημα, ο τζίρος έφτασε τα 104,9 εκατ. (!)
Από την άλλη, στον ΓΔΧΑ θα πρέπει να πιστωθεί η προσπάθεια αντίδρασης από τα πρωινά χαμηλά, όταν την ίδια ώρα οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές και κυρίως ο DAX, κατέγραφαν απώλειες που ξεπερνούσαν την μία ποσοστιαία μονάδα.
Σαφώς πιο επιφυλακτική η εικόνα σε μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, με αποτέλεσμα οι τίτλοι με αρνητικό πρόσημο να “πάρουν κεφάλι και να το διατηρήσουν μέχρι τέλους”.
Σύμφωνα με αναλυτές και για όσο διαρκεί το κλίμα έντονης μεταβλητότητας, “δεν αποκλείεται οι επενδυτές να αναζητήσουν εκείνες τις μετοχές Εταιρειών που δεν επηρεάζονται από τους δασμούς”, όμως και αυτό δεν είναι καθόλου βέβαιο, σε περίπτωση σημαντικής υποτροπής του διεθνούς κλίματος. Σε κάθε περίπτωση, η πορεία της Wall Street θα συνεχίσει να διαμορφώνει την τάση και στις υπόλοιπες Αγορές και το Ελληνικό Χρηματιστήριο δεν θα αποτελέσει εξαίρεση.
Οι ενεργοί επενδυτές θα παραμείνουν συνεπείς στην ασυνέπεια που διακρίνει τις Αγορές κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις καθώς, όπως είχε επισημάνει πρόσφατα στην στήλη και ο Μάνος Χατζηδάκης (Beta Sec.), “τέτοιες μεγάλες ταλαντώσεις στις Αγορές, δεν ομαλοποιούνται εύκολα”.
Σύμφωνα με παλαιό αναλυτή, “ανεξάρτητα από τα ανοδικά διαλείμματα, οι Αγορές παραμένουν σε φάση ‘de-risking’. Σε Πανευρωπαϊκή βάση οι επενδυτές μειώνουν τη μεγάλη τους έκθεση σε Τράπεζες, λόγω μακροοικονομικών ανησυχιών. Στο Χ.Α, λόγω μεγέθους Αγοράς, οι κινήσεις αναμένονται πιο γρήγορες και σε μεγαλύτερη ένταση. Υπενθυμίζεται ότι τα τριετή business plan των τεσσάρων Συστημικών Τραπεζών, έλαβαν ως παραδοχή ότι εντός της φετινής χρονιάς το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ θα πέσει στο 2% και θα παραμείνει σε αυτά τα επίπεδα το 2026. Τώρα οι Αγορές προεξοφλούν ότι τα επιτόκια θα πέσουν το 2026 χαμηλότερα του 2%, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για τα Τραπεζικά κέρδη από τις επιτοκιακές διαφορές και με το βλέμμα πάντα στο τι θα γίνει με τους δασμούς και τις επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ - Κίνας”.
“Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είναι πιθανό να μειώσουν το κόστος δανεισμού άλλες δύο φορές, τον Απρίλιο και τον Ιούνιο”, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων.
“Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι έτοιμη να χρησιμοποιήσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή της για να διατηρήσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Η ΕΚΤ έχει ένα πολύ καλό ιστορικό, όσον αφορά τη δημιουργία νέων εργαλείων, όταν απαιτείται, για την αντιμετώπιση των ‘αναταράξεων’ στις Αγορές” δήλωσε η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ.
“Η πρόσφατη, βραχύβια, αντίδραση των Αγορών δεν σημαίνει και πλήρη αποκατάσταση. Η οικονομική επίπτωση των δασμών, ακόμα και μειωμένων, παραμένει σημαντική, ενώ αναμένουμε περαιτέρω υποβαθμίσεις στις εκτιμήσεις για τα εταιρικά κέρδη. Μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο, κάθε άνοδος είναι ευκαιρία για ρευστοποίηση”, τονίζει η Capital Economics.
Συμπερασματικά, συνεχίζουν να επιβεβαιώνονται οι αναλυτές που εκτιμούν πως η μεταβλητότητα θα διατηρηθεί και θα είναι φρόνιμο τα χαρτοφυλάκια που κινούνται με πιο αργά αντανακλαστικά, να παραμείνουν σε ρόλο θεατή. Η αποστροφή ρίσκου θα παραμείνει κυρίαρχη τάση, σε κάθε μικρή, ή μεγάλη υποτροπή του διεθνούς κλίματος, τόσο στις Διεθνείς Αγορές, όσο και στο Χ.Α.
Από εκεί και πέρα, η προσοχή των traders και στις 18 Απριλίου, όταν και είναι προγραμματισμένη η “ετυμηγορία” της Standard & Poor’s για το Ελληνικό αξιόχρεο (δεύτερη αξιολόγηση από τον ίδιο Οίκο στις 17 Οκτωβρίου 2025), όμως αξίζει υπενθύμισης ότι ο Οίκος αξιολόγησης ανακοίνωσε πρόσφατα πως “επανεξετάζει όλες τις μακροοικονομικές του προβλέψεις, μετά τους σαρωτικούς εμπορικούς δασμούς που επέβαλε ο Ντόναλντ Τραμπ”, σε μια κίνηση που πιθανόν να τροφοδοτήσει ανησυχίες για νέο κύμα υποβαθμίσεων αξιόχρεου και αυτό μπορεί να είναι προάγγελος ανακοινώσεων και από άλλους Οίκους αξιολόγησης.
Με μικτά πρόσημα και σαφώς επιφυλακτικές διαθέσεις οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές.
Εν τω μεταξύ, “η Κίνα θα αυξήσει τους δασμούς σε όλα τα προϊόντα των ΗΠΑ από 84%, σε 125%, με ισχύ από τις 12 Απριλίου”, σύμφωνα με το Κινεζικό Υπουργείο Οικονομικών. Η κίνηση ήλθε αφότου ο Τραμπ αύξησε το δασμολογικό συντελεστή των ΗΠΑ στις Κινεζικές εισαγωγές στο 145%. Το Κινεζικό Υπουργείο πρόσθεσε ότι “η Κίνα θα αγνοήσει περαιτέρω αυξήσεις στους δασμούς από τις ΗΠΑ σε Κινεζικά προϊόντα”.
Από την άλλη, αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων σημειώθηκε και στη χονδρική αγορά των ΗΠΑ τον Μάρτιο. Ειδικότερα, ο δείκτης τιμών παραγωγού επιβράδυνε τον περασμένο μήνα σε ετήσιο ρυθμό 2,7%, από το 3,2% του Φεβρουαρίου, ενώ η μέση πρόβλεψη των αναλυτών περίμενε μικρή αύξηση στο 3,3%. Αντίστοιχα, στη σύγκριση Φεβρουαρίου - Μαρτίου ο δείκτης εμφάνισε μείωση κατά 0,4%, έναντι της αύξησης κατά 0,2% που έβλεπαν οι αναλυτές, μετά τη μηνιαία αύξηση κατά 0,1% που είχε προηγηθεί (ανοδική αναθεώρηση από το 0% της αρχικής εκτίμησης). Ο δομικός πληθωρισμός που δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες τιμές της Ενέργειας και των Τροφίμων, επιβράδυνε στο 3,3% ετησίως, από το 3,5%, έναντι μέσης εκτίμησης για επιτάχυνση στο 3,6%. Σε μηνιαία βάση ο δομικός δείκτης παρουσίασε μείωση κατά 0,1% ενώ οι αναλυτές περίμεναν αύξηση κατά 0,3%.
Με μικτές διαθέσεις οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,84% κινείται η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,46% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,49% υποχωρεί η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Μένοντας στους Κρατικούς τίτλους, “η Ελλάδα θα έχει αποπληρώσει τα δάνεια που έλαβε στο πλαίσιο του πρώτου πακέτου διάσωσης έως το 2031. Οι πληρωμές, οι οποίες θα γίνουν σε ετήσιες δόσεις των 5 δισ. ευρώ, θα επιτρέψουν στην Ελλάδα να εξοφλήσει το χρέος 10 χρόνια προτού λήξουν τα δάνεια” ανέφεραν δύο κυβερνητικοί αξιωματούχοι στο Reuters.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 1557,53 (-1,57%) και 1594,82 μονάδων (+0,78%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 1580,73 (-0,11%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 1582,59 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,01%.
Ο τζίρος στα 184 εκατ., από τα οποία τα 17 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BOCHGR, ΕΥΡΩΒ ΔΑΑ, ΜΥΤΙΛ, ΠΕΙΡ, ΑΔΜΗΕ, ΛΑΒΙ, ΙΝΛΟΤ, ΑΛΦΑ, ΙΝΤΕΚ), με τους ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ να απασχολούν το 59% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 184 εκατ., τα 170,6 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, που αποδείχθηκε δεύτερη συνεχόμενη πτωτική, χρεώνοντας τον Γενικό Δείκτη με εβδομαδιαίες απώλειες 0,94%. Στο ίδιο διάστημα ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών σημείωσε απώλειες 2,35%. Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 7,68% και ο ΔΤΡ κέρδη 10,86%.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να δίνει πλεονέκτημα στους “sellers”, (ΑΛΦΑ -2,41%, ΕΤΕ 0%, ΕΥΡΩΒ -0,94%, ΠΕΙΡ +0,49%).
Μεταξύ 1402,64 (-2,35%) και 1455,07 μονάδων (+1,30%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 1429,21 (-0,50%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 1425,66 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,75%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα εξόδου, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 1731 μονάδων. Η πρώτη αντίσταση στις 1633 – 1648 και η κύρια στις 1750 μονάδες. Οι στηρίξεις στις 1352 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1323 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μένοντας στον κλάδο, την στρατηγική της Eurobank με έμφαση στις κινήσεις σε διεθνές επίπεδο περιέγραψε ο Σταύρος Ιωάννου, αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας απαντώντας σε ερωτήσεις στο Φόρουμ των Δελφών. “Εκτός Ελλάδας το 55% των οργανικών κερδών το 2027. Δημιουργούμε τον ισχυρότερο και δυναμικότερο Τραπεζικό Οργανισμό στην Κύπρο με ενεργητικό €28 δισ.”, τόνισε ο κ. Ιωάννου.
Πλεονέκτημα των “πράσινων” τίτλων, δίνει η τελική εικόνα στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού 25αρη, όπου διαφοροποιήθηκαν αρνητικά οι ΑΡΑΙΓ (-0,87%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (-0,73%), OPTIMA (-4,11%), CENER (-2,32%), TITC (-1,04%). Αμετάβλητη η μετοχή της ΜΥΤΙΛ.
Από την πλευρά των κερδισμένων, τα μεγαλύτερα κέρδη για AKTR (+1,05%), ΔΑΑ (+1,32%), ΔΕΗ (+1,17%), ΕΛΠΕ (+2,07%), ΕΛΧΑ (+1,09%), ΕΥΔΑΠ (+1,41%), ΛΑΜΔΑ (+1,62%), ΟΤΕ (+1,79%).
“Το επενδυτικό πρόγραμμα του Ομίλου Motor Oil υλοποιείται κανονικά, χωρίς να επηρεάζεται από τους δασμούς και το νέο εμπορικό πόλεμο. Το πρόγραμμά μας δεν αναμένεται να πληγεί από την αβεβαιότητα που επικρατεί στην άλλη Πλευρά του Ατλαντικού”, ανέφερε ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος, Πέτρος Τζανετάκης, αναλύοντας τα αποτελέσματα του Ομίλου και τα από εδώ και πέρα επιχειρηματικά του ανοίγματα. Ερωτηθείς για το πού βρίσκονται οι συζητήσεις Motοr Oil - ΓΕΚΤΕΡΝΑ, καθώς και για το αν οι επαφές εστιάζονται μόνο στο σκέλος της προμήθειας (Ήρων) ή επεκτείνονται και στις Μονάδες Φυσικού Αερίου, άφησε να εννοηθεί ότι αφορούν τα πάντα.
Να σημειωθεί ότι πρόσφατα ο τίτλος της ΜΟΗ (+0,10%) βρέθηκε σε χαμηλά 29 μηνών και από εκεί προσπαθεί να αντιδράσει. Για να αλλάξει τα τεχνικά δεδομένα, πρέπει να αφήσει πίσω του την ζώνη 21,35 – 21,80 ευρώ, την οποία υπερασπίζονται οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών. Σε περίπτωση επιστροφής των πιέσεων, η πρώτη στήριξη στα 18,26 ευρώ.
Με επιθετικό πωλητή από το ξεκίνημα των συναλλαγών, ο τίτλος της Optima bank (-4,11%), μετά από τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις. Οι στηρίξεις στα 13,04 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 12,89 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Η πρώτη αντίσταση στα 16,12 ευρώ.
Σύμφωνα με ανακοίνωση των ΕΛΠΕ, “σε συνέχεια της ανακοίνωσης της 9/12/2024 για επίτευξη συμφωνίας με την Edison International Shareholdings S.p.A. (εφεξής «Edison»), για την απόκτηση από την Εταιρεία του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας Elpedison B.V. που εδρεύει στην Ολλανδία και είναι Κάτοχος του 100% της Ελληνικής της Θυγατρικής “Elpedison Παραγωγή Ηλεκτρικής Ενέργειας Μονοπρόσωπη Α.Ε.” («ELPEDISON»), ανακοινώνει ότι υπεγράφη σήμερα η σχετική σύμβαση αγοραπωλησίας. Η ολοκλήρωση της εξαγοράς θα πραγματοποιηθεί με την έγκριση της συναλλαγής από τις Αρμόδιες Ρυθμιστικές Αρχές που αναμένεται εντός του Β’ Τριμήνου 2025”.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“H εμπιστοσύνη στο Δολάριο συνεχίζει να χάνει έδαφος. Παρόλα αυτά είναι ένα γεγονός που βολεύει την Αμερική στην παρούσα. Το Χ.Α. πιθανώς να χρειαστεί μερικές συνεδριάσεις για να πέσει το volatility. Η απόσταση από τα χαμηλά σημαντική, κάτι που σε οποιαδήποτε πίεση θα βγάζει αγοραστές. Σε καμία περίπτωση σε ημερήσιο δεν έχει αλλάξει κάτι. Προσπαθεί να συντηρήσει το επίπεδο, που είναι και υψηλό της πρώτης αντίδρασης. Πιθανότατα να δούμε χωρίς τον Δείκτη, κάποιες μετοχές μικρομεσαίας να κερδίζουν πίσω τις σημαντικές απώλειες του τελευταίου διαστήματος, μιας και στην παρούσα την διαφορά την έκαναν τα Δεικτοβαρή.
Ο ΔΤΡ σε πρώτη φάση πρέπει να πάρει κλεισίματα πάνω από το 1450 επίπεδο. Το 1380 είναι κύρια στήριξη σε ημερήσιο. Όσο και αν φαίνεται οξύμωρο, αυτό που έκανε η Αγορά, τεχνικά και πάντα σε μεγάλη εικόνα, είναι ότι καλύτερο μπορούσε να κάνει για την συνέχεια. Το 1450 - 1500 επίπεδο έχει μεγάλη τεχνική και ιστορική σημασία. Ήταν η κορφή του 1989. Το 1998 έσπασε ανοδικά και ακολούθησε το μεγάλο ράλι της διετίας στις 6500. Αμέσως μετά ήταν ο πάτος του 2003, αλλά και της πρώτης φάσης του 2008, εκεί που ουσιαστικά κατέγραψαν χαμηλά και οι Ξένοι. Μετά από αντίδραση, η διάσπαση του εν λόγω επιπέδου έσπασε το 2011 με τα γνωστά αποτελέσματα. Ουσιαστικά διάσπαση είχαμε το 2025, με την Αγορά για 4 μήνες να είναι πάνω από αυτά τα επίπεδα”, σύμφωνα με την Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Οι Αγορές αναζητούν κάποια σταθερά, εν μέσω εμπορικών συζητήσεων και πιθανολογούμε ότι θα βρουν ένα πρώτο σημείο ισορροπίας τις επόμενες ημέρες. Στο εσωτερικό, συνεχίζουν οι δημοσιοποιήσεις αποτελεσμάτων, ενώ ήδη έχουμε εισέλθει σε περίοδο αποκοπής μερισμάτων, γεγονός που στηρίζει τον ΓΔΧΑ σε αυτή την φάση. Αν και επισφαλές στις εξελίξεις, πιθανολογούμε ότι το εύρος του ΓΔΧΑ για τις επόμενες συνεδριάσεις θα είναι εντός τους εύρους των 1530 - 1650 μονάδων”, σημειώνει η Depolas Investment Services.
“Οι επενδυτές στρέφονται προς Εταιρείες χωρίς έκθεση στις ΗΠΑ, εν μέσω παρατεταμένου σκεπτικισμού για τις επερχόμενες διαπραγματεύσεις για τους δασμούς”, σύμφωνα με την Eurobank Equities.
“Οι επενδυτές θα εστιάσουν στις εκθέσεις κερδών πρώτου τριμήνου από τις μεγάλες Τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των JP Morgan, Wells Fargo και Morgan Stanley, για ενδείξεις της υγείας των καταναλωτών, εν μέσω τιμολογιακών αναταράξεων. Προς το παρόν, η μεταβλητότητα φαίνεται να είναι η μόνη βεβαιότητα, καθώς οι Αγορές ‘χωνεύουν’ τις ταχέως εξελισσόμενες εμπορικές πολιτικές και τις πιθανές επιπτώσεις τους στα εταιρικά κέρδη. Ως εκ τούτου, αναμένουμε ότι το Χ.Α. θα εξακολουθήσει να παρακολουθεί στενά τις σχετικές εξελίξεις”, τονίζει η Beta Sec.
“Δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών για τον ΓΔ, με την μεταβλητότητα στις Αγορές, Παγκοσμίως, να βρίσκεται σε πολύ υψηλά επίπεδα. Σε αυτό το νέο περιβάλλον αβεβαιότητας που διαμορφώνεται από τον οικονομικό εμπορικό πόλεμο που έχει ξεκινήσει, με τα δεδομένα να αλλάζουν συνεχώς, η νευρικότητα και οι διακυμάνσεις αναμένεται να διατηρηθούν στην Αγορά μας και το επόμενο διάστημα. Για την συνέχεια, την επόμενη εβδομάδα ανακοινώνουν αποτελέσματα έτους οι ΚΡΙ και ΟΛΘ ενώ στις 17/4 περιμένουμε την απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια. Τέλος στις 18/4 ο S&P θα δημοσιεύσει την Έκθεση του για την Ελληνική Οικονομία. Τεχνικά οι επόμενες αντιστάσεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 1600 μονάδων”, σύμφωνα με την Merit Sec.
“Η χρηματιστηριακή εβδομάδα ήταν ιδιαίτερα ασταθής, με δραματικές διακυμάνσεις, ακολουθώντας τις δασμολογικές παλινωδίες του Προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ. Σε λίγες συνεδριάσεις η ψυχολογία μετακινήθηκε από το φόβο στην ανακούφιση και τώρα στην αμφιβολία, όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης.
Έπειτα από ένα ιστορικό ράλι ημερήσιων αποδόσεων που ενισχύθηκε και από κινήσεις κάλυψης ανοικτών θέσεων, οι επενδυτές παραμένουν σε θέση ανησυχίας για τους πιθανούς κινδύνους στους ρυθμούς ανάπτυξης που προκαλούν οι Αμερικανικοί δασμοί και φυσικά τα αντίμετρα που υπάρχουν, ή πρόκειται να ανακοινωθούν. Σε ένα περιβάλλον που τα πάντα βρίσκονται υπό αναθεώρηση, είναι δύσκολο να επιχειρηθούν προβλέψεις και ως εκ τούτου η στροφή που παρατηρήθηκε στο Χ.Α. είχε να κάνει με την επιλογή συντηρητικότερων επιλογών, με γνώμονα την έκθεση σε δασμούς, επιδόσεις και μερίσματα.
Το μόνο βέβαιο είναι ότι επί του παρόντος, η Ελληνική Αγορά θα παραμείνει εστιασμένη στο διεθνή παράγοντα, ακολουθώντας με ανάλογο βηματισμό αποδόσεων.
Πιθανόν μια μερική στροφή ενδιαφέροντος αναμένεται να δώσουν τα εταιρικά κέρδη, καθώς από την σήμερα έχει ξεκινήσει πρακτικά, η περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών κερδών του πρώτου τριμήνου στις ΗΠΑ.
Η αύξηση των κερδών του πρώτου τριμήνου προβλέπεται στο 7,8%, που αποτελεί τον πιο αργό ρυθμό των τελευταίων πέντε τριμήνων. Ωστόσο, το Q1 αναμένεται να σηματοδοτήσει, με τα μέχρι στιγμής δεδομένα, το χαμηλό σημείο αύξησης κερδών για το 2025, με την αύξηση των κερδών να εκτιμάται ότι θα επιταχυνθεί στο 10-12% τα επόμενα τρίμηνα, με βάση τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της Αγοράς.
Σε αυτή την εκτίμηση αναμένεται να σταθεί η Επενδυτική Κοινότητα, αναπροσαρμόζοντας τις προβλέψεις και ενδεχομένως, την στάση της Αγοράς, με βάση και τις νέες πληροφορίες από την επικοινωνία για την προοπτική των επόμενων τριμήνων.
Την επόμενη εβδομάδα με σημαντικές δημοσιεύσεις από τις μεγάλες Αμερικανικές Τράπεζες, όπως η Goldman Sachs (14/04), η Bank of America και η Citigroup (15/04). Στο επίκεντρο επίσης θα βρεθούν η Johnson & Johnson (15/04) και η Netflix (17/04), Εταιρείες με ισχυρό αποτύπωμα στην Λιανική, δίνοντας το στίγμα των τάσεων του κλάδου.
Τεχνικά βρισκόμαστε μπροστά σε σημαντικές διαγραμματικές εξελίξεις, σε μια εβδομάδα που το εύρος κίνησης του ΓΔ έφθασε τις 202 μονάδες, με υψηλούς τζίρους και αυξημένη ενδοσυνεδριακή μεταβλητότητα.
Η συνεδρίαση της Δευτέρας έφερε τον Γενικό Δείκτη “προ των ευθυνών του”, κλείνοντας κάτω από τον απλό ΚΜΟ των 200 ημερών (1503 μονάδες), βάζοντας στο τραπέζι το ενδεχόμενο γυρίσματος της μακροπρόθεσμης τάσης σε πτωτική (bear market), για να ακολουθήσουν συνεχόμενες συνεδριάσεις ισχυρών διακυμάνσεων, που πήραν μια απόσταση ασφαλείας από το εν λόγω κομβικό επίπεδο αντιστροφής.
Μάλιστα φαίνεται ότι η περιοχή του 200αρη αποτελεί, προς ώρας, το σημείο στήριξης της Αγοράς, ενώ στον αντίποδα ήταν χαρακτηριστική η αδυναμία υπέρβασης σε ημέρες ανοδικής αντίδρασης της ζώνης μεταξύ των δύο βραχυπρόθεσμων κινητών μέσων των 30 και 50 ημερών. Ο Γενικός Δείκτης κινείται μέσα στο εύρος που οριοθετούν οι κινητοί μέσοι των 200 και 50 ημερών (1603 - 1505) και τα δεδομένα θα αλλάξουν με ένταση προς την κατεύθυνση εξόδου του Γενικού Δείκτη από τα όρια των δύο κινητών μέσων.
Οι ταλαντωτές έχουν επιστρέψει σε ουδέτερες ζώνες, ακόμα και στα μηνιαία διαγράμματα, υποδηλώνοντας αποφόρτιση από τις πολύ έντονες υπερτιμήσεις που προηγήθηκαν το Μάρτιο.
Η συρρίκνωση των διακυμάνσεων της Παρασκευής και η εποχικά ήσυχη εβδομάδα που προηγείται του Πάσχα (φέτος συμπίπτει με το Καθολικό), πιθανόν να δώσουν χρόνο στην Αγορά να συσσωρεύσει και να κινηθεί πλάγια πριν μια ενδεχόμενη δυναμική διαφυγή.
Το σενάριο της αποφόρτισης των διακυμάνσεων δίνει ένα μικρό προβάδισμα στους αγοραστές, οι οποίοι “έσωσαν την τάση την ύστατη ώρα”, αγοράζοντας χρόνο για την ενσωμάτωση νέων πληροφοριών, που θα βελτιώσουν το τοξικό κλίμα που δεν ευνοεί την παρουσία Θεσμικών κεφαλαίων και άρα μια πιο συστηματική εισροή κεφαλαίων στις μετοχές.
Η Μ. Εβδομάδα παραδοσιακά δεν περιέχει σημαντικά εταιρικά νέα. Ωστόσο από πλευράς αποτελεσμάτων χρήσης αναμένονται την Μ. Τρίτη τα μεγέθη των ΟΛΘ, Κρι – Κρι και AS CompanyΑΣΚΟ -0,84% ενώ την Μ. Τετάρτη αναμένονται τα μεγέθη χρήσης της Λανακάμ.
Στο τέλος της ερχόμενης εβδομάδας, την Μ. Παρασκευή, η S&P αναμένεται να ανακοινώσει την ετυμηγορία της για το Ελληνικό αξιόχρεο.
Στο εξωτερικό, εκτός από τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων στις ΗΠΑ, ξεχωρίζει την ερχόμενη Μ. Πέμπτη η συνεδρίαση της EKT για τα επιτόκια, καθώς και η συνέντευξη Τύπου στην οποία αναμένεται να επικαιροποιηθεί η προοπτική για το 2025, μετά και τις πρόσφατες εξελίξεις”, όπως σημειώνει ο κ. Χατζηδάκης (υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης Beta Sec.).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (15,3), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (8,1), ΕΤΕ (7,8), ΟΠΑΠ (6,8), ΟΤΕ (6,4), ΠΕΙΡ (5,7), ΜΥΤΙΛ (5,6), ΔΕΗ (4,8), ΑΛΦΑ (4,7), ΜΠΕΛΑ (3,4), TITC (3), ΔΑΑ (2,8), BOCHGR (2,3), ΕΛΠΕ (2,3), ΜΟΗ (2,2), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (1,9), CENER (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), BIO (1,3), ΑΤΤ (1,2), ΛΑΜΔΑ (1,1), OPTIMA (1), AKTR (1) και ΑΡΑΙΓ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΑΤΕΚ (+146,75%), ΒΙΝΤΑ (+73,76%), ΙΛΥΔΑ (+29,75%), ΣΠΥΡ (+27,54%), ΟΛΘ (+25,89%), ΑΒΑΞ (+24,93%), REALCONS (+24,57%), ΟΛΠ (+23,5%), ΕΕΕ (+23,05%), ΑΛΦΑ (+22,57%), ΜΠΡΙΚ (+20,56%), ΑΣΚΟ (+20,43%).
Για τους “λάτρεις” των χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΑΚΡΙΤ (+3,08%), ΞΥΛΚ (+2,48%), ΑΛΜΥ (+0,20%), SOFTWEB (+1,52%), ΙΑΤΡ (+1,44%), EVR (+2,01%), ΟΛΥΜΠ (+2,79%), ΕΧ (+2,17%), ΒΟΣΥΣ (+1,82%), ΤΖΚΑ (+4,84%).
Ξαφνική εμφάνιση “bid” σε ΑΤΕΚ (+27,37%).
Στο χθεσινό σχόλιο εξηγήθηκε η ανοδική διάθεση της ΦΡΙΓΟ (+10%).
Δίπλωσαν τις ανοδικές συνεδριάσεις οι ΙΝΤΚΑ (+4,44%), ΙΛΥΔΑ (+1,76%), ΦΡΛΚ (+3,23%), ΑΤΤΙΚΑ (+2,37%), ΠΕΡΦ (+1,39%).
Επιμένουν οι φήμες για μετοχικές ανακατατάξεις στην ΙΝΛΟΤ (+2,74%), αλλά έχουν τραβήξει πολύ.
Σε χαμηλά 40 μηνών η ΝΤΟΠΛΕΡ (-4,76%).
Με τον υψηλότερο όγκο του τελευταίου διμήνου, ο ΧΑΙΔΕ (+5,67%) κινήθηκε μεταξύ 0,635 (-9,93%) και 0,75 ευρώ (+6,38%), κατά κύριο λόγο με “ανοιχτές” εντολές.
Διακριτικό μάζεμα πριν τις εξελίξεις στην ΙΝΤΕΤ (+0,90%). Μόνο για υπομονετικούς. Οι γρήγοροι ας φύγουν με την υποβολή της δημόσιας πρότασης.
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 1750 μονάδων. Οι αντιστάσεις στις 1640 - 1650, 1664 – 1676 (gap) και 1718 – 1734 (gap) μονάδες. Οι στηρίξεις στις 1505 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1485 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1450 μονάδες.
Με ημερήσιο σήμα πώλησης και ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 4338 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 4.000 και 4350 μονάδες. Οι στηρίξεις στις 3676 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 3623 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με μικτά πρόσημα, ολοκληρώθηκε η σημερινή συνεδρίαση για τις μεγάλες Αγορές Ασίας – Ειρηνικού.
Με μικτές διαθέσεις και η Ευρώπη, οριακά κέρδη και συνεχείς εναλλαγές προσήμων στην Wall Street.
Με διαθέσεις αντίδρασης το Πετρέλαιο, στο 1,135 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Πάνω από τα $3250 και προς νέα ιστορικά υψηλά επιστρέφει ο Χρυσός (συμβόλαιο Ιουνίου 2025), προς τα $32,0 αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαϊου 2025).
Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, “η ισχύς του Ευρώ και συνεπώς η αδυναμία του Δολαρίου ΗΠΑ, είναι για άλλη μια φορά βασικός μοχλός της απόδοσης του Χρυσού, παράλληλα με την αύξηση των φόβων για τους δασμούς και για γεωπολιτικούς κινδύνους. Οι αγορές χρυσού ETF συνεχίστηκαν με γοργούς ρυθμούς και τον Μάρτιο, με όλες τις Περιοχές να συνεισφέρουν. Τα Αμερικανικά κεφάλαια ηγήθηκαν της επίθεσης με $6 δισ. (67 τόνους) καθαρών εισροών, ακολουθούμενα από την Ευρώπη και την Ασία με περίπου $1 δισ. η καθεμία”.
Πάνω από τα $82400 επιστρέφει το Bitcoin, πάνω από τα $1565 το Ethereum.
Η Οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου αναπτύχθηκε κατά 0,5% σε μηνιαία βάση τον Φεβρουάριο. Οι αναλυτές προέβλεπαν μηνιαία αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος κατά 0,1% τον Φεβρουάριο.
“Η Ευρωπαϊκή Ένωση είναι έτοιμη να χρησιμοποιήσει τα πιο ισχυρά εμπορικά της εργαλεία και ενδέχεται να επιβάλει φόρους σε Αμερικανικές Ψηφιακές Εταιρείες, εάν οι διαπραγματεύσεις με τον Ντόναλντ Τραμπ αποτύχουν να τερματίσουν τον εμπορικό του πόλεμο με την Ευρώπη”, δήλωσε στους Financial Times η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν.
“Οι υψηλότεροι από τους αναμενόμενους δασμοί που επέβαλε η Κυβέρνηση Τραμπ, είναι πολύ πιθανό να αυξήσουν τόσο την ανεργία, όσο και τον πληθωρισμό. Για να επιτύχουμε με βιώσιμο τρόπο και τους δύο στόχους της εντολής μας, θα είναι πολύ σημαντικό να μην επιτρέψουμε τις όποιες αυξήσεις τιμών προκαλέσουν οι δασμοί, να μετατραπούν σε έναν πιο επίμονο πληθωρισμό” ανέφερε η αξιωματούχος της Fed, Λόρι Λόγκαν, σε σχόλια που έκανε στο Peterson Institute.
Η JP Morgan αύξησε τις προβλέψεις της για πιστωτικές ζημίες σε $3,3 δισ., από $1,9 δισ. πέρυσι. “οι Καταναλωτές και οι Επιχειρήσεις θα μπορούσαν να δυσκολευτούν να αποπληρώσουν τα δάνειά τους, εάν οι νέες εισφορές για εισαγωγές αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό και επιβραδύνουν την οικονομική ανάπτυξη. Θα δείτε περισσότερα πιστωτικά προβλήματα”, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος, Jamie Dimon, στην εκπομπή “Mornings with Maria” του Fox Business.
Μεγάλη πτώση κατέγραψε η καταναλωτική εμπιστοσύνη τον Απρίλιο στις ΗΠΑ. Ειδικότερα, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης που καταρτίζει το Πανεπιστήμιο του Μίτσιγκαν βούλιαξε στις 50,8 μονάδες, από τις 57 μονάδες τον Μάρτιο. Οι αναλυτές προέβλεπαν πτώση στις 53,5 μονάδες. Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών βούτηξε στις 56,5 μονάδες, από 63,8 τον προηγούμενο μήνα, έναντι πρόβλεψης για πτώση στις 60,8 μονάδες. Οι προσδοκίες των καταναλωτών για το επίπεδο που θα βρίσκεται ο πληθωρισμός σε έναν χρόνο από το τώρα αυξήθηκαν στο 6,7%, από 5% τον προηγούμενο μήνα. Οι αναλυτές προέβλεπαν πολύ μικρότερη άνοδο στο 5,2%.
“Οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ θα ανεβάσουν τον πληθωρισμό στο 4% φέτος, θα οδηγήσουν την ανεργία υψηλότερα και θα προκαλέσουν πλήγμα στην οικονομική ανάπτυξη λόγω της διάχυτης αβεβαιότητας”, προειδοποίησε ο αξιωματούχος της Fed, Τζον Γουίλιαμς.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε 0,1 δισ. στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στα 111,2 δισ. ευρώ.
Η DBRS Ratings επιβεβαίωσε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Intralot στο “Β” με σταθερή τάση.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι OPTIMA, TITC. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι AKTR, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ.
Καλύτερη της αρχικής η τελική εικόνα, με 63 ανοδικούς τίτλους, έναντι 72 πτωτικών, ενώ 13 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 3%.
----ΧΠΑ
Συνεδρίαση ανοδικής αντίδρασης στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να υποχωρούν λιγότερο στο συμβόλαιο του FTSE25 και περισσότερο στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (34.550 συμβόλαια).
Στα 5.742 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 5.948 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).
Στα 1.692 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 1.605 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 2.432, 2.122 για τον Απρίλιο, 309 για τον Μάιο και 1 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 3.891), κινήθηκε μεταξύ 3.820,25 και 4.930 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 113, 113 για τον Ιούνιο και 0 για τον Σεπτέμβριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 1.388), κινήθηκε μεταξύ 1.374,5 και 1.410,75 μονάδων.
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 280, 70 για τον Απρίλιο, 70 για τον Μάιο, 70 για τον Ιούνιο και 70 για τον Ιούλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 6.146,75), κινήθηκε μεταξύ 6.084,5 και 6.146,75 μονάδων.
Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (120.000 ΑΛΦΑ, 59.387 ΠΕΙΡ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΠΕΙΡ (9.837), ΕΤΕ (777), ΑΛΦΑ (14.664), ΕΥΡΩΒ (1.943), ΑΔΜΗΕ (142), ΔΕΗ (784), ΙΝΤΚΑ (183), ΜΥΤΙΛ (150), AKTR (238), ΒΙΟ (378), ΑΡΑΙΓ (177), ΛΑΜΔΑ (129), ΙΝΛΟΤ (4.605).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΑΛΦΑ 116.110, ΠΕΙΡ 60.663, ΕΥΡΩΒ 24.577, AKTR 13.415, ΙΝΛΟΤ 61.477, ΑΔΜΗΕ 17.345, ΔΕΗ 22.246, ΕΤΕ 14.464.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 59.771.599 τεμ., (από 59.771.599 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 4.310.906 τεμ. (4.228.241), ΕΥΡΩΒ 65.426.450 τεμ. (65.489.293), ΟΠΑΠ 1.708.059 τεμ. (1.708.059), ΕΤΕ 22.579.657 τεμ. (22.630.339), ΟΤΕ 1.720.228 τεμ. (1.725.228), ΠΕΙΡ 23.056.427 τεμ. (25.363.521), ΕΛΠΕ 1.744.153 τεμ. (1.779.422), AKTR 968.882 τεμ. (948.287)
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.