Τέλος Μαρτίου και πρώτου 3μηνου αύριο, και για τις αγορές. Σημαντικές οι απώλειες στην Wall Street, μικτές τάσεις στα ευρωπαϊκά με ανθεκτικότερο το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης και πιο ευάλωτο του Παρισιού.
Μήνας με απώλειες για μετοχές υπερδανεισμένων επιχειρήσεων, αυτοκινητοβιομηχανιών και όσων υπολογίζεται πως θα πληγούν από την δασμολογική πολιτική Τραμπ. Αλλά και μήνας με κέρδη κυρίως για μετοχές ομίλων που εκτιμάται ότι θα ευνοηθούν από την στροφή των Βρυξελλών προς τον κλάδο αμυντικών δαπανών.
Πλην όμως, όπως σημειώνει η Αγγελική Παπαμιλτιάδου, το ReArm αποτελεί, ήδη, πεδίο αντιπαράθεσης Βορείων και Νοτίων για το πως και με ποια μορφή θα προχωρήσει η χρηματοδότηση. Εξ' αρχής το Euro2day.gr είχε επιφυλαχθεί για το πως θα λειτουργούσε η προοπτική επιπλέον επιβάρυνσης του χρέους, ειδικά των χωρών-οικονομιών με δημοσιονομικά προβλήματα.
Συζήτηση που ναι μεν αφορά και την ελληνική πλευρά, συνακόλουθα τα κρατικά ομόλογα, το Χρηματιστήριο Αθηνών, πλην όμως η προσοχή των επενδυτών είναι στραμμένη περισσότερο στις εξελίξεις που σχετίζονται με την ενδεχόμενη αναβάθμιση της εγχώριας κεφαλαιαγοράς. Παράλληλα και στα όσα διαδραματίζονται στην ευρύτερη περιοχή και το εσωτερικό πολιτικό μέτωπο.
Με άνοδο 11,59% στις 1.664,98 μονάδες ο Δείκτης Τραπεζών τον Μάρτιο, αποτέλεσμα συνδυαστικά προεξόφλησης μίας θετικής ετυμηγορίας από τον οίκο FTSE με την θεαματική βελτίωση των οικονομικών μεγεθών τόσο τραπεζικών ομίλων, όσο επιχειρήσεων.
Οπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης (ΒΕΤΑ χρηματιστηριακή) οι 37 εισηγμένες εταιρείες που έχουν δημοσιεύει αποτελέσματα ως τώρα διατηρούν ανοικτό το ενδεχόμενο μιας νέας ιστορικής επίδοσης για τα λειτουργικά και καθαρά κέρδη της χρήσης του 2024. Συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών είναι αυξημένος κατά 6% στα 64,9 δις ευρώ, τα λειτουργικά κέρδη είναι αυξημένα κατά 9,1% στα 11 δισ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη είναι οριακά μειωμένα κατά 0,4% στα 8,9 δισ. ευρώ. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη, ωστόσο, παρουσιάζουν αύξηση 5,1% στα 9,7 δισ. ευρώ.
Η υπέρβαση έναντι των εκτιμήσεων των αναλυτών διαμορφώνεται μέχρι στιγμής σε 2% για την λειτουργική κερδοφορία και 5% για τα καθαρά κέρδη με το 58% των εταιρειών να έχει υπερβεί τον πήχη των αναλυτών και το 21% να βρίσκεται κάτω από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Την ίδια στιγμή τα μερίσματα που έχουν ανακοινωθεί ανέρχονται πλέον στα 3,9 δισ. ευρώ με αρκετό απόθεμα εταιριών να αναμένεται να ανακοινώσει χρηματικές διανομές ως την λήξη της προθεσμίας.
Παράλληλα, είναι και οι διεργασίες σε επιχειρηματικό επίπεδο, με τον Στέφανο Κοτζαμάνη να αναφέρεται στο «βαρύ πυροβολικό», τις μετοχές που κοιτάζουν οι διαχειριστές ξένων funds, αλλά και στο σενάριο διόρθωσης. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η μέχρι τώρα άνοδος της αγοράς, μεγέθυνσης των αποτιμήσεων είναι αποτέλεσμα εισροών/αγορών κυρίως από ξένα funds και πολύ λιγότερο εγχώριων διαχειριστών, θεσμικών αμοιβαίων κ.λπ.
Πρακτικά αυτό σημαίνει πως, παρά το συν 18,10%- από την αρχή του έτους- και τα 121,5 δισ. της συνολικής αποτίμησης, η άνοδος έχει αφήσει εκτός παιδιάς την κρίσιμη μάζα επενδυτών που υπό προϋποθέσεις θα μπορούσε να οδηγήσει σε έναν επόμενο ανοδικό κύκλο. Το εγχώριο ενδιαφέρον, ωστόσο, δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι βρίσκεται σε έξαρση, αυτό τουλάχιστον δείχνουν τα στοιχεία συμμετοχής των Ελλήνων επενδυτών, καθώς και οι ως τώρα εισροές στα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού.
Πράγματι, στα 24,06 δισ. το ενεργητικό των Α/Κ- στα προ κρίσης επίπεδα, σύμφωνα με τον Κώστα Σιαμπράκο- αλλά ακόμη δεν έχει καταγραφεί η εισροή κεφαλαίων που θα κάνει την διαφορά (για τα Ελληνικά Μετοχικά) και κατά κάποιον τρόπο θα σηματοδοτεί την ολοκλήρωση ενός μακροπρόθεσμου κύκλου, που έχει ξεκινήσει από τα μέσα Ιουνίου 2022 (με τον ΓΔ στο εύρος των 870-950 μονάδων). Αυτό υπό την αίρεση της «μη κανονικότητας»/αυξημένης αβεβαιότητας αυτής της περιόδου, που ανά πάσα στιγμή μπορεί να ανατραπούν ισορροπίες βραχυμεσοπρόθεσμου ορίζοντα.
Η εβδομάδα ξεκινά με την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων 2024, των ΕΧΑΕΕΧΑΕ 0,00%, Austria Card, Performance, Intralot, ΟΛΠ συνεχίζεται με BriQ Properties (1/4), Motor Oil, Trade Estates (2/4). Σημειωτέον πως, από την Τετάρτη σταματά η διαπραγμάτευση των μετοχών της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής, και Παρασκευή διαγράφεται το εταιρικό ομόλογο του ομίλου ΓΕΚ (έκδοση 2019).
Σημαντική, για τις αγορές, η ανακοίνωση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στην Ευρωζώνη για τον Μάρτιο, καθώς και των επιδομάτων ανεργίας στις ΗΠΑ για τον Φεβρουάριο την προσεχή Παρασκευή.