Kούρεμα χωρίς μπαρμπέρηδες δεν γίνεται!

Για να γίνει το περίφημο κούρεμα του ελληνικού δημόσιου χρέους απαιτούνται άλλα πολλά, μηδέ εξαιρουμένων των μπαρμπέρηδων. Αρκετοί το ξεχνούν.

Δημοσιεύθηκε: 22 Απριλίου 2013 - 07:55

Dr Money

Δεν πάνε πολλές μέρες από τότε που μια νέα μελέτη ήλθε να αμφισβητήσει τη διάσημη έρευνα των Ken Rogoff και Carmen Reinhart (RR) για τη σχέση του δημόσιου χρέους και του μέσου ρυθμού ανάπτυξης.

Η νέα μελέτη των Μichael Ash, Robert Pollin και Thomas Herndon αμφισβητεί το συμπέρασμα των RR που θέλει ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης να συρρικνώνεται όταν το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ υπερβαίνει το 90%.

Για την ακρίβεια, καταλήγει στο συμπέρασμα ότι ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης υποχωρεί μεν, αλλά παραμένει σε θετικό έδαφος.

Η μελέτη των RR έγινε γνωστή πολύ πιο πέρα από τους ακαδημαϊκούς κύκλους, καθώς επηρέασε τον τρόπο άσκησης πολιτικής σε αρκετές χώρες.

Η επιβολή αυστηρών μέτρων λιτότητας για να μειωθούν τα δημοσιονομικά ελλείμματα και να υποχωρήσει το δημόσιο χρέος κάτω από το 100% του ΑΕΠ ήταν μία από τις συνέπειες.

Το ελληνικό πρόγραμμα προσαρμογής όπως κι άλλα υπακούουν σε αυτήν τη λογική.

Όμως, δεν θα μπορούσε να γίνει αλλιώς, εκτός κι αν βρισκόταν κάποιος χρηματοδότης/ες με τόσο υψηλό δημόσιο χρέος.

Όπως έχουμε ξανατονίσει, σημασία έχει τόσο η δοσολογία όσο και το περιεχόμενο της δόσης, γιατί επηρεάζουν τον ρυθμό ανάπτυξης.

Εν πάση περιπτώσει, η μείωση του πολύ υψηλού δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ παραμένει προτεραιότητα, και δικαίως, για την ελληνική κυβέρνηση και τους δανειστές.

Όμως, άλλο αυτό κι άλλο το κούρεμα του χρέους, που έρχεται στην επικαιρότητα κάθε λίγο και λιγάκι.

Όχι τίποτε άλλο, αλλά καλλιεργούνται προσδοκίες που θα διαψευστούν.

Εξηγούμαστε.

Για να κουρευτεί ένα δημόσιο χρέος θα πρέπει να υπάρχει μπαρμπέρης, κάποιος δηλαδή που θα είναι σε θέση να το επιβάλει.

Αυτός δεν είναι ασφαλώς η ελληνική κυβέρνηση, αλλά οι ξένοι δανειστές, δηλαδή η Ε.Ε. και το ΔΝΤ.

Οι δύο τελευταίοι διακρατούν πλέον πολύ μεγάλο κομμάτι του ελληνικού χρέους μετά την περσινή αναδιάρθρωση (PSI).

Ως γνωστόν, θέμα κουρέματος στα δάνεια που έχει δώσει το ΔΝΤ προς την Ελλάδα δεν τίθεται.

Το ΔΝΤ είναι ο χρηματοδότης στον οποίο απευθύνονται όλες οι χώρες που δεν μπορούν να βρουν κεφάλαια από πουθενά αλλού.

Κοινώς, όλες οι χώρες έχουν ανάγκη το ΔΝΤ και επομένως δεν πρόκειται να κουρευτούν τα δάνειά του.

Ούτε ασφαλώς τίθεται θέμα κουρέματος των διακρατικών δανείων ή των δανείων που έλαβε η χώρα από το ESM, ό,τι κι αν λέγεται ή γράφεται.

Μια τέτοια κίνηση, κοινώς κούρεμα των δανείων, θα είχε πολιτικές και οικονομικές συνέπειες για τις χώρες-μέλη.

Επομένως, μιλάμε για νέες μειώσεις επιτοκίων και επιμήκυνση της διάρκειάς τους με σκοπό τη συμπίεση του δημόσιου χρέους ως προς το ΑΕΠ το 2020.

Οι εκτιμήσεις θέλουν η Ελλάδα να χρειάζεται μέτρα ύψους 2,8% του ΑΕΠ που ίσως ξεπεράσουν το 4% του ΑΕΠ για να συμπιεστεί το δημόσιο χρέος στο 124% το 2020.

Κι αυτά υπό την προϋπόθεση ότι θα έχει επιτευχθεί πρωτογενές πλεόνασμα το 2013.

Το δύσκολο κομμάτι είναι όμως άλλο.

Να πάει το δημόσιο χρέος κάτω από 110% του ΑΕΠ το 2022.

Για να συμβεί κάτι τέτοιο θα πρέπει να γίνουν πιο δραστικές κινήσεις με σκοπό την απομείωση του χρέους.

Οι μειώσεις επιτοκίων στα διακρατικά δάνεια είναι μια καλή ιδέα, όπως κι εκείνες στα δάνεια του EFSF/ESM, για τη συμπίεση του ελληνικού δημόσιου χρέους.

Όμως δεν αρκούν.

Η αναθεώρηση του πλαισίου απορρόφησης δανείων από τα κοινοτικά διαρθρωτικά προγράμματα εκτιμάται ότι θα μπορούσε να συμβάλει στη μείωση του χρέους.

Ποιοι άλλοι είναι υποψήφιοι για κούρεμα;

Μα όσοι διακρατούν ελληνικά ομόλογα και δεν συμμετείχαν στο PSI.

Aυτοί θα είναι πιο εύκολο να κουρευτούν σε εθελοντική βάση, όμως είναι ζήτημα αν αφορά συνολικά κεφάλαια ύψους 5 δισ. ευρώ και άνω.

Με άλλα λόγια, οι μόνοι που θα μπορούσαν να κουρευτούν είναι οι ιδιώτες ομολογιούχοι.

Επομένως, τα περί κουρέματος του ελληνικού χρέους αφορούν την Ε.Ε. και το ΔΝΤ.

Dr. Money

*Συμφωνείτε ή διαφωνείτε με τον αρθρογράφο; Τι γνώμη έχετε;

To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.