Ουσιαστικό προβάδισμα για την ανάθεση της διαχείρισης της κινητής περιουσίας των ταμείων απέκτησε ο θεσμός των Ανωνύμων Εταιρειών Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων, καθώς η χθεσινή σύσκεψη υπό τον υπουργό Οικονομίας, κ. Γ. Αλογοσκούφη, έθεσε ως βασικό άξονα για την αναμόρφωση του σχετικού θεσμικού πλαισίου την εξασφάλιση άμεσα της μέγιστης δυνατής εποπτείας.

Το θέμα της ανάθεσης σε ΑΕΔΑΚ της διαχείρισης της περιουσίας των ταμείων συζητήθηκε εκτενώς, σύμφωνα με πληροφορίες, κατά τη χθεσινή σύσκεψη και παρότι δεν ελήφθησαν αποφάσεις μια και έτσι θα προκαταλάμβαναν το έργο της επιτροπής, υπήρξε συμφωνία στο να δοθεί βαρύτητα στον συγκεκριμένο προσανατολισμό.

Οι ΑΕΔΑΚ, όπως έγραφε χθες το euro2day, αποτελούν το μοναδικό αυτή τη στιγμή αυστηρά εποπτευόμενο μέρος της αγοράς όσον αφορά στις επενδύσεις τους και έτσι μπορούν να λειτουργήσουν ως άμεση διέξοδος από τον κύκλο αναξιοπιστίας, σκανδάλων και σκανδαλολογίας που απειλεί την ίδια την άσκηση της διαχείρισης των ταμείων και, βεβαίως, την κυβέρνηση.

Ταυτόχρονα, η λύση των ΑΕΔΑΚ διευκολύνει τη συνένωση της διαχείρισης των αποθεματικών των μικρών ταμείων, προκειμένου να σταματήσει η σημερινή πολυδιάσπαση που καθιστά από μόνη της δύσκολη την άσκηση ελέγχου.



Τα στοιχεία του κοινωνικού προϋπολογισμού συντείνουν προς αυτή την άποψη. Ο αριθμός των ταμείων κύριας, επικουρικής σύνταξης, ασθένειας και πρόνοιας που υπάγονται στο υπουργείο Απασχόλησης και Κοινωνικής Προστασίας φθάνει στα 85, με συνολική περιουσία που στο τέλος του 2003 ανερχόταν σε 21,1 δισ. ευρώ και σήμερα εκτιμάται ότι φθάνει στα 30 δισ. ευρώ.

Οι ανισότητες μεταξύ των ταμείων όμως είναι μεγάλες. Τέσσερα ταμεία (ΙΚΑ, ΟΓΑ, ΤΣΜΕΔΕ και Ταμείο Επικουρικής Ασφάλισης Δημοσίων Υπαλλήλων) διαθέτουν περιουσία πάνω από 1 δισ. ευρώ έκαστο, που αθροιστικά αντιπροσωπεύει άνω του 35% της συνολικής τους περιουσίας.

Άλλα έξι ταμεία (ΤΣΑΥ, Ταμείο Επικουρικής Ασφάλισης Υπαλλήλων Εμπορικών Καταστημάτων, Ταμείο Επικουρικής Ασφάλισης Ασφαλιστών και Προσωπικού Ασφαλιστικών Επιχειρήσεων, Ταμείο Νομικών, Ταμείο Αρωγής Προσωπικού ΟΤΕ και ΤΥΔΚΥ) έχουν περιουσία από 500 εκατ. ευρώ έως 1 δισ. ευρώ. Έτσι, συνολικά η περιουσία των παραπάνω 10 μεγαλύτερων ταμείων ανέρχεται στο 59,6% των αθροιστικών κεφαλαίων που διαχειρίζονται τα ταμεία.

Από τα υπόλοιπα 75, τα 36 διαθέτουν κεφάλαια από 50 έως 300 εκατ. ευρώ, τα 33 περιουσία έως 50 εκατ. ευρώ και τα υπόλοιπα μηδενική περιουσία.

Ακόμη και τα μεγαλύτερα ταμεία εκτιμάται ότι δεν μπορούν μόνα τους να αναλάβουν το κόστος εξειδικευμένου προσωπικού, οργάνωσης και επενδύσεων σε συστήματα και λογισμικό μιας σύγχρονης μονάδας διαχείρισης, ώστε να προκύψουν οικονομίες κλίμακας και για τον λόγο αυτό προτείνεται η ομαδοποίηση των ταμείων αποκλειστικά για λόγους διαχείρισης.

Η αίσθηση που υπάρχει στην αγορά είναι ότι δεν θα τεθούν περιορισμοί ως προς τη δυνατότητα επιλογής ΑΕΔΑΚ, θα υπάρξουν όμως σε επίπεδο καλής πρακτικής δείκτες που θα συνυπολογίζονται, όπως για παράδειγμα οι διαχρονικές αποδόσεις ανά κατηγορία επένδυσης (κρατικά ομόλογα, εταιρικά ομόλογα, μετοχικά Α/Κ υψηλής κεφαλαιοποίησης, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης κ.ά.).

Σημειώνεται ότι τη δυνατότητα σύστασης ΑΕΔΑΚ ή ανάθεσης σε υφιστάμενες ΑΕΔΑΚ της διαχείρισης της κινητής περιουσίας τους προβλέπει, χωρίς όμως να προτάσσει, και το πόρισμα της Επιτροπής Αξιοποίησης Περιουσίας Ταμείων που επεξεργάστηκε επιτροπή υπό τον υποδιοικητή της ΤτΕ, κ. Π. Θωμόπουλο.

Χρ. Κίτσιος