Δεύτερη συνεχόμενη διορθωτική συνεδρίαση για τον Γενικό Δείκτη, που έδειξε να ακολουθεί τον αρνητικό βηματισμό των μεγάλων Ευρωπαϊκών Αγορών.

Συνεχίστηκαν οι κινήσεις κατοχύρωσης σημαντικών κερδών στον Τραπεζικό κλάδο (-2,66%), αλλά και οι επιλεκτικές τοποθετήσεις σε τίτλους της μικρής κεφαλαιοποίησης που για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση έδειξαν να προσελκύουν μέρος του ενδιαφέροντος και να δίνουν την πρωτοκαθεδρία στους τίτλους με θετικό πρόσημο.

Ολοένα και περισσότερο η προσοχή των επενδυτών στρέφεται προς μετοχές που δεν έχουν κάνει ουσιαστικά κίνηση ανάλογη του Γενικού Δείκτη από τα χαμηλά, τίτλους που ως επί το πλείστον ανήκουν στο χώρο της μικρότερης κεφαλαιοποίησης.

Αυτό το τελευταίο επιβεβαιώνεται και στην σημερινή κατανομή του τζίρου, όπου οι τίτλοι του 20αρη απέσπασαν το 72% της μικτής αξίας συναλλαγών, το 9% για μετοχές του FTSEM, ενώ ο τζίρος για το υπόλοιπο ταμπλό παρουσίασε και νέα αύξηση και έφθασε το 19%.

Λίγοι οι διασωθέντες τίτλοι στο ταμπλό του 20αρη. Πιο συγκεκριμένα με θετικό πρόσημο έκλεισαν Ελλάκτωρ (+1,25%) και Μυτιληναίος (+0,65%) και αμετάβλητοι οι τίτλοι των ΟΤΕ και Αγροτικής Τράπεζας.

Αντίθετα οι μεγαλύτερες απώλειες για Eurobank (-4,1%) και Τράπεζα Πειραιώς (-3,47%). Απώλειες μεγαλύτερες του 2% για Εθνική Τράπεζα , Τράπεζα Κύπρου, Τιτάνα, MPB, MIG, αξιοσημείωτες απώλειες για ΟΠΑΠ, ΤΤ, Motor Oil, Alpha Bank και αρνητικό τελικό πρόσημο για Βιοχάλκο, ΔΕΗ, Coca-Cola, Intralot.

Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε με έντονα πτωτικές διαθέσεις υποχωρώντας μέχρι τις 2807,88 μονάδες (10.45), αντίδραση με αρνητικό πρόσημο μέχρι τις 2840,99 μονάδες (15.24) και εκ νέου υποχώρηση με κλείσιμο στις 2811,26 μονάδες με απώλειες 1,53%, ενώ ο τζίρος προσέγγισε τα 218 εκατ. από τα οποία τα 5,2 αφορούσαν “πακέτα”.

Ικανοποιητική η τελική εικόνα με 110 ανοδικές μετοχές έναντι 102 πτωτικών και 19 τίτλοι με κέρδη από 5 έως 19,83%.

Στους ημερήσιους πρωταγωνιστές και οι Νεώριο Σύρου, Μαϊλλης, Λιβάνη, Νηρέας, Επίλεκτος, Ιντερτέκ, Έδραση, Σελόντα κ.λ.π.

Σημαντικός αριθμός επαγγελματιών του χώρου αντιμετωπίζει θετικά την “αφύπνιση” μετοχών που δεν ανήκουν στα επενδυτικά πλάνα των ξένων χαρτοφυλακίων, καθώς αυτές είναι που ενεργοποιούν τα τηλέφωνα των ΑΧΕ που απευθύνονται στο retail, έστω και αν οι κινήσεις των δύο τελευταίων συνεδριάσεων αντιμετωπίζονται από τους “νουνεχείς” περισσότερο σαν δείγματα γραφής και “ασκήσεις επί χάρτου” και βέβαια επισημαίνεται, σε αρκετές περιπτώσεις, η υπέρμετρη προσφορά σε τίτλους που ουσιαστικά δεν έχουν κάνει τίποτα το ιδιαίτερο στο ταμπλό (δύσκολα οι όποιοι αγοραστές θα συνεχίσουν να απορροφούν τόσο μεγάλη προσφορά, για σημαντικό αριθμό συνεδριάσεων).

Σε κάθε περίπτωση η “άρρωστη” κατανομή κερδών πρέπει να αποκατασταθεί υποστηρίζουν οι λίγες “Περιφερειακές δυνάμεις” που έχουν απομείνει και επισημαίνουν ότι σημαντικός αριθμός μετοχών από εταιρείες με θεωρητικά ικανοποιητικά θεμελιώδη έχουν τις ίδιες τιμές που είχαν όταν ο Δείκτης ήταν 1000 μονάδες χαμηλότερα (!)

Αυτές οι στρεβλώσεις πρέπει να περιοριστούν, όμως αυτή η προσπάθεια για να αποκτήσει “οπαδούς” πρέπει να επιδείξει συνέπεια.

Πάντως το γεγονός ότι βγαίνουν στο προσκήνιο μετοχές που ήταν επί χρόνια στην συναλλακτική “δίαιτα”, είναι ένα καλό σημάδι.

Ευνόητο είναι ότι η διορθωτική εικόνα των Αγορών και η υποχώρηση του Dow Jones χαμηλότερα από το ψυχολογικό όριο των 10000, “δυνάμωσε τις φωνές” των σταθερά απαισιόδοξων που βλέπουν πως αν η διολίσθηση συνεχιστεί για λίγες ακόμα συνεδριάσεις θα φέρει “αυτοτροφοδοτούμενη” δυναμική και επανεμφάνιση όσων επιμένουν σε “short” θέσεις.

Σε αυτή την περίπτωση ίσως “αξίζουν εκμετάλλευσης” κάποια στοιχεία του Χ.Α. που αναφέρονται (μέχρι και χθες) στους πλέον “δανεισμένους” τίτλους.

Έτσι σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. οι τίτλοι στους οποίους εμφανίζεται ο μεγαλύτερος δανεισμός είναι οι εξής: Alpha Bank (10189709 τεμ.), Coca-Cola (1735719 τεμ.), Jumbo (6057640 τεμ.), MIG (6424168 τεμ.), Eurobank (3762761 τεμ.), Αγροτική (1443419 τεμ.), Εθνική (4846433 τεμ.), ΟΤΕ (1553896 τεμ.), Κύπρου (5316687 τεμ.) και Πειραιώς (2768355 τεμ.).

Tι σχολιάζουν οι αναλυτές

Για αρκετούς αναλυτές η επιτάχυνση της Κινεζικής οικονομίας (στο 8,9% το γ΄ τρίμηνο, που είναι ο ταχύτερος ρυθμός ανάπτυξης του έτους)δεν αποκλείεται να “αναγκάσει” τις Κυβερνήσεις να αποσύρουν τα έκτακτα μέτρα και αυτό να επιφέρει ανησυχίες στις Αγορές.

Όμως η απαισιόδοξη σχολή σκέψεις διαθέτει και άλλα επιχειρήματα και εκφράζει την απορία πως η Wall Street συνεχίζει να “πανηγυρίζει” όταν αρκετά από τα καλύτερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα, είναι αποτέλεσμα των περικοπών εργατικών θέσεων και όλα τα σημάδια κάνουν λόγο για περαιτέρω αύξηση της ανεργίας.

Υπενθυμίζεται όσι σύμφωνα με την ατζέντα της Solidus Sec. αύριο ανακοινώνουν αποτελέσματα γ΄ τριμήνου, μεταξύ άλλων και οι Microsoft, Honeywell International, Volvo, BSkyB.

Αντίθετα οι αισιόδοξοι επιμένουν ότι όσο συνεχίζονται τα χαμηλά επιτόκια θα αυξάνει η “όρεξη για ρίσκο” και αυτό θα ευνοεί τις Αγορές μετοχών, ενώ την ψυχολογία έχουν αναλάβει να την διατηρήσουν σε θετικό έδαφος οι Αγορές της Ασίας, αλλά και οι Αναδυόμενες.

Η Αγορά έχει “κουραστεί” και θέλει ένα “υγιές” “pull back” υποστηρίζει ο Απ. Μάνθος. Για τον Τραπεζικό δείκτη που έχασε την στήριξη των 3900 μονάδων, αλλά και των 3820, ο αναλυτής της Fortius Finance εκτιμά ότι η όποια διόρθωση δεν πρέπει να φέρει τον εν λόγω δείκτη χαμηλότερα των 3700 μονάδων. Όσον αφορά τον Γενικό Δείκτη οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στις 2797 και 2700 μονάδες και για τον FTSE στις 1470 και 1440 μονάδες.

Διόρθωση που πιθανότατα θα συνεχιστεί και στις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις βλέπει ο Κώστας Βέργος.

Ο υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, θεωρεί ότι η κατοχύρωση κερδών θα συνεχιστεί στον Τραπεζικό κλάδο, κάτι που μπορεί να φέρει τον Δείκτη μέχρι τις παρυφές των 2600 μονάδων (σε ακρότητα), καθώς οι περισσότεροι δείκτες δείχνουν τεχνικά “υπεραγορασμένοι”, όμως από εκεί και πέρα και μέχρι το τέλος του χρόνου δεν αποκλείει η Αγορά να “δει” νέα υψηλά (!)

Σύμφωνα με τον κ. Βέργο τα ξένα χαρτοφυλάκια θα συνεχίσουν να τοποθετούνται μόνο σε τίτλους που έχουν “κάλυψη αναλυτή”, οπότε η κινητικότητα από τη μέση και χαμηλότερα θα συνεχιστεί να εξαρτάται αποκλειστικά και μόνο από τους ενεργούς “κωδικούς λιανικής”.

Έντονη μεταβλητότητα και θετικές διαφοροποιήσεις σε επίπεδο μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης βλέπει ο Μάνος Χατζηδάκης. Σύμφωνα με τον υπεύθυνο επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ, παραδοσιακά η αύξηση της μεταβλητότητας μετά την επίτευξη διαδοχικών νέων υψηλών είθισται να αποτελεί κάποιο άλλοθι κατοχύρωσης κερδών.

Ωστόσο η διατήρηση του κλίματος μεταβλητότητας δημιουργεί κάποιο σκεπτικισμό ως προς την δυναμική που αναπτύσσεται για μια πιο ευρεία βραχυπρόθεσμη διόρθωση. Προς το παρόν και όσο τα επίπεδα των 2.790 μονάδων διατηρούνται ανέπαφα, ο Γενικός Δείκτης παραμένει σε ανοδικό κανάλι (αν και η εικόνα έχει αρχίσει να “κρεμάει” επικίνδυνα) έχοντας αποφορτίσει μεν κάποιες υπερτιμήσεις σε δείκτες που καταγράφουν την ταχύτητα και την κλίση της ανόδου ενώ από την άλλη πλευρά επιτυγχάνεται μια “συμπαθητική” διάχυση ρευστότητας και σε άλλες τίτλους.

Δανεισμός Τίτλων- Short Selling

Παρέμεινε ο δανεισμός τίτλων (9700 Eurobank, 410300 Alpha Bank, 2840700 MPB, 30000 Forthnet, 40000 Αγροτική, 14800 ΟΠΑΠ, 13100 Κύπρου, 30000 Ίλυδα), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (2630), Alpha Bank (1649), ΟΤΕ (1583), Ταχ. Ταμιευτήριο (426), MPB (2138), Ιντρακόμ (117), Eurobank (1626), Πειραιώς (786), ΔΕΗ (444), MIG (349), Intralot (555), Αγροτική (401), Μυτιληναίος (210), ΕΧΑΕ (118), Τιτάν (123).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 22/10 οι κυριότερες ανοιχτές πωλήσεις σημειώθηκαν σε: Alpha Bank 75000 τεμ., ΟΤΕ 5766 τεμ., Intralot 18000 τεμ.

Αντίθετα το σημαντικότερο κλείσιμο θέσης ανοιχτών πωλήσεων σε: Alpha Bank 48808 τεμ., Ιντρακόμ 10000 τεμ., Εθνική 18073 τεμ.

Σύμφωνα με το Αρθρο 4 της απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 1/509/15.05.09, η εταιρεία Goldman Sachs International, με την από 21/10/2009 επιστολή της προς το Χ.Α., γνωστοποιεί ότι κατείχε την 21η Οκτωβρίου 2009 καθαρή ανοικτή θέση στην εκδότρια Alpha Bank ΑΕ σε ποσοστό 0,10% του συνολικού μετοχικού της κεφαλαίου. Το ποσοστό αυτό αντιστοιχεί σε 412.021 μετοχές της εκδότριας Alpha Bank ΑΕ.