Με εβδομαδιαία κέρδη 4,6% έκλεισε χρηματιστηριακά η εβδομάδα όμως για το ΧΑ το 2014, που ολοκληρώνεται σε 5+1 συνεδριάσεις, καταγράφεται μία από τις χειρότερες επιδόσεις μεταξύ των ευρωπαϊκών αγορών.
Στις 862,40 μονάδες ο Γενικός Δείκτης με απώλειες 25,83% (από την αρχή του έτους) καταδεικνύει τα όσα αρνητικά διαδραματίστηκαν (και ) στην ελληνική οικονομία, αγορά κυρίως στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Θυμίζω, πως το 2013 είχε ξεκινήσει με τον ΓΔ στις 941,26 και ολοκληρώθηκε στις 1.162,68 μονάδες.
Ούτως οι άλλως, οι επόμενες συνεδριάσεις αναμένονται «κόλαση» για το Χρηματιστήριο, δεδομένων των ραγδαίων εξελίξεων στο πολιτικό σκηνικό (υπόθεση Χαϊκάλη, εκλογή Προέδρου Δημοκρατίας κ.τλ).
Η χρονιά έχει την ιδιαιτερότητα να «κρίνεται» δυο μέρες πριν τη λήξη καθώς το απόλυτο ορόσημο είναι η 29η Δεκεμβρίου και τα «πονταρίσματα» που γίνονται για τους 180 βουλευτές.
Όλες οι προβλέψεις είναι επισφαλείς, αν και το σενάριο των εκλογών φαντάζει σε αυτή τη φάση το κυρίαρχο. Πάντως, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι η αγορά, μετά και την διόρθωση της Παρασκευής έχει επιστρέψει στα χαμηλά τέλους Ιουλίου του 2013.
Οπως μας θυμίζει ο Γιώργος Α. Σαββάκης «η αγορά περιμένει με αγωνία τον καθορισμό της ώρας που θα γίνει η κρίσιμη, τελευταία, ψηφοφορία δεδομένου ότι η δεύτερη θα διεξαχθεί σε ώρα συνεδρίασης, πολλοί συμμετέχοντες εκτιμούν ότι ακόμη και ο καθορισμός της ώρας (για τις 29/12) θα διαδραματίσει τον ρόλο της. Ασχετα όμως αυτών των ουσιαστικών λεπτομερειών (και) το ΧΑ δείχνει πως εισέρχεται σε μακρά περίοδο μεγαλύτερης αβεβαιότητας και ρευστότητας ακόμη και εάν επιτευχθεί το «καλό σενάριο για τις αγορές».
Κάτι που ενισχύει την εκτίμηση παραγόντων της αγοράς πως η αποκλίνουσα πορεία του ελληνικού από τα κύρια ευρωχρηματιστήρια θα συνεχιστεί με την «ταλαιπωρία» να είναι το κυριότερο χαρακτηριστικό για τις επόμενες δύο εβδομάδες. Εκτός εάν..., στην περίπτωση, που προκύψει «μη αναμενόμενη εξέλιξη» (με βάση τα μέχρι τώρα ισχύοντα) και οδηγηθεί (και) η αγορά σε ολική ανατροπή.
Το γεγονός, πως τις στις τελευταίες συνεδριάσεις δόθηκε «μάχη» προκειμένου να διαφυλαχθούν τα «χαμηλά έτους» (810,05 μον. στις 12/12) και να μην υποχωρήσει σε «νέα χαμηλότερα» ο Γενικός Δείκτης δείχνει το οριακό σημείο που έχει περιέλθει το ελληνικό χρηματιστήριο, οι ίδιες οι μετοχές των ισχυρών εταιρειών, αλλά και η πλειονότητα των τίτλων που έχει απαξιωθεί σε τιμές τέλους 2012.
Μόλις 52 μονάδες πάνω από το «χαμηλό έτους» ο ΓΔ και με τον τραπεζικό να παραμένει το κυρίως πρόβλημα (και) για τη συνέχεια. Εάν μάλιστα η αποκάλυψη του Reuters, πως η ΕΚΤ θα ζητήσει «ασφάλιστρο κινδύνου» (και) από την ΤτΕ για τις ελληνικές τράπεζες η συνέχεια δεν προοιωνίζεται ρόδινη.
Η κατάσταση στις τράπεζες αποτυπώνεται εύγλωττα στην καταγραφή των «χαμηλών του Δεκεμβρίου» (σε διψήφιους αριθμούς...) στην υποχώρηση της Εθνικής, της Πειραιώς, της Eurobank σε ελάχιστες τιμές, στην απαξίωση των warrants, στη επιφυλακτικότητα με την οποία αντιμετωπίζουν οι ξένοι την τρέχουσα κατάσταση αλλά και την συνέχεια.
Ωστόσο εκφράζεται και η contrarian θέση του John Lomax της HSBC, με τον ξένο οίκο να δηλώνει (στις 15/12) αγοραστής για τις ελληνικές μετοχές και την προοπτική τους για το 2015, αυξάνοντας μάλιστα τη στάθμιση της χώρας μας στο χαρτοφυλάκιο των αναδυόμενων αγορών στο 1,2% (από 0,6% που είναι το σημείο αναφοράς). Ομως η HSBC είναι από τις εξαιρέσεις σε αντίθεση με τα περισσότερα αμερικάνικα σπίτια, που βλέπουν ταραχώδες πρώτο τρίμηνο.
Σημειώνεται, πως για τη μετοχή της Εθνικής «ελάχιστη τιμή» σημειώθηκε στα 1,38 ευρώ στη συνεδρίαση της 11/12/2014. Για τη μετοχή της Πειραιώς στα 0,855 ευρώ στις 18/12, για την Alpha Bank στα 0,443 στις 10/12 και για την Eurobank στα 0,201 ευρώ στη συνεδρίαση της 16ης Δεκεμβρίου. Εγκλωβισμένες και οι 4 μετοχές στους «πυθμένες» τους και με πολλά μέτωπα ανοιχτά, μένει να δούμε, πως θα αποφευχθούν στη συνέχεια τιμές χαμηλότερες των 96,46 μονάδων. Εκτός εάν... όπως αναφέραμε προηγουμένως προκύψει «μη αναμενόμενη/ευνοϊκή για τις αγορές» εξέλιξη.
Σε ετήσια μέτρηση η μετοχή της ΕΤΕ έχει χάσει 60,52%, της Πειραιώς 35,95%, της Alpha Bank 22,35% και 62,57% της Eurobank. Συνολική αποτίμηση 20,65 δισ. ευρώ με πρώτη την Alpha Bank στα 6,26 δισ. ευρώ.
Αντίρροπες δυνάμεις (προς τις τράπεζες) οι μετοχές της δεικτοβαρούς 3άδας των ΟΤΕ,ΟΠΑΠ,ΔΕΗ. Συνολική αποτίμηση 8,71 δισ. ευρώ (στο 1,40 δισ. ευρώ έχει περιοριστεί η αποτίμηση της ΔΕΗ) και με τον ΟΤΕ να έχει απώλειες... μόλις 6,41% (σε ετήσια μέτρηση), τον ΟΠΑΠ 6,93% αλλά με τη ΔΕΗ στο -44,26% την ίδια περίοδο. Σημειώνεται, πως για ΟΤΕ χαμηλή τιμή έτους είναι τα 8,10 ευρώ στις 11/12, για ΟΠΑΠ τα 7,97 στην ίδια συνεδρίαση και για τη μετοχή της ΔΕΗ τα 5,23 στις 12/12.
Ομως υπάρχει μία ουσιαστική διαφορά, πως ενώ για τις τραπεζικές μετοχές σημειώθηκαν «ιστορικά ελάχιστα» μέσα στον Δεκέμβριο, για τις 3 είναι πολύ, πολύ πίσω. Και συγκεκριμένα η μετοχή του ΟΤΕ στις 6 Ιουνίου του 2012 ήταν στα 1,14 ευρώ, του ΟΠΑΠ στις 15/6/2012 στα 3,57 ευρώ και της ΔΕΗ στις 6/6/2012 στα 1,15 ευρώ.
Ας δούμε και την επίσης δεικτοβαρή CC/HBC που αρχές Ιουνίου 2012 ήταν στα 11,6-11,7 ευρώ.
Γεγονός που εξηγεί την εκτίμηση παραγόντων της αγοράς, πως το ΧΑ δύσκολα, πολύ δύσκολα θα γράψει νέα ιστορικά ελάχιστα (χαμηλότερα από των αρχών Ιουνίου του 2012) εκτός και εάν ΟΤΕ,ΟΠΑΠ-ΔΕΗ και CC/HBC εξαϋλωθούν στις αποτιμήσεις εκείνης της περιόδου.
Πρακτικά αυτό σημαίνει, πως ενώ η δεικτοβαρής 4άδα των ΟΤΕ,ΟΠΑΠ-ΔΕΗ και CC/HBC παραμένει ακόμη σε μακροπρόθεσμα ανοδικό κανάλι, η τραπεζική 4άδα είναι... ανακόλουθη. Για αυτό στον Εκηβόλο (της 18/12) αναφερόμασταν στην προσπάθεια της ΕΤΕ να αποφύγει τα «νέα χαμηλά» και στις 16/12 στον κίνδυνο να «δει» νέα ιστορικά χαμηλά συνολικά ο κλαδικός δείκτης.
Από την άλλη πλευρά χρηματιστηριακοί παράγοντες σημειώνουν, πως για μόλις 3 από τις 25 μετοχές του δείκτη το 2014 κλείνει με κέρδη και μόλις 2 από τις 20 του FT Mid. Συγκεκριμένα, για την Αεροπορία Αιγαίου με 50,19% (με τιμή κλεισίματος τα 7,70 της Παρασκευής) για τα FF Group με 14,76% (στα 26,20 ευρώ) και Grivalia με 13,94% (στα 7,65 ευρώ). Και MLS με 26,22% (στα 4,14 ευρώ ) και Autohellas με 7,82% στα 8,27 ευρώ.
Το γεγονός, πως για τουλάχιστον 20 μετοχές (και από τους δύο δείκτες) οι απώλειες είναι μεγαλύτερες του 40% (!) φτάνοντας μέχρι και 65% (από την αρχή του έτους) έχει δημιουργήσει πολύ χαμηλές τιμές/βάσεις που υπό προϋποθέσεις θα μπορούσε να αποφέρει καλύτερες τιμές/αποδόσεις στη συνέχεια.
Τέλος να συνεκτιμηθεί, πως για μία ολιγομελή ομάδα μετοχών οι ετήσιες απώλειες είναι μονοψήφιες που πρακτικά σημαίνει, πως -επίσης υπό προϋποθέσεις- με ένα ανοδικό φίνις θα μπορούσαν μέχρι και κέρδη να γράψουν. Συγκεκριμένα στο -7,57% είναι η αρνητική απόδοση για τον Μυτιληναίο, στο -6,93% για τον ΟΠΑΠ, στο -6,41% για τον ΟΤΕ, στο μόλις -1,16% για τον ΤΙΤΑΝα.
Και από τον FT Mid sto -7,69% για το ΠΛΑΙΣΙΟ, στο -6,61% για τον ΟΛΘ.
Για την βραχυπρόθεσμη τάση, τις στηρίξεις, τις αντιστάσεις αλλά και εκτιμήσεις των αναλυτών Βαγγέλη Σιούτη, (Guardian Trust), Στρατή Πολυχρονέα (Solidus Sec) αναλυτικότερα στοιχεία στο σχετικό θέμα του Θανάση Σταυρόπουλου.
Τα στατιστικά της εβδομάδας
Στην εβδομάδα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 862,40 μονάδες με άνοδο 4,6%. Συγκεκριμένα, ο FT 25 ενισχύθηκε 3,72% και ο δείκτης μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης κινήθηκε υψηλότερα 3,10%.
Εβδομαδιαία πτώση σημείωσαν μόνο δύο κλάδοι: Τρόφιμα- Ποτά (-3,08%) και Ασφάλειες (-0,72%).
Στον αντίποδα, εβδομαδιαία κέρδη κατέγραψαν μεταξύ άλλων οι κλάδοι: Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας (+11,72%), Χημικά (+9,96%), Υγεία (+9,15%), Πρώτες Ύλες (+8,91%) και Τράπεζες (+3,17%).
Οι 10 μετοχές με τα υψηλότερα εβδομαδιαία κέρδη είναι: Σίδμα (52,94%), Ελινόιλ (41,98%), Σφακιανάκης (35,29%), ΓΕ Δημητρίου (25%), Lavipharm (23,71%), ΑΤΤΙ-ΚΑΤ (20%), AXON (20%), Ναυτεμπορική (19,44%), Forthnet (18,81%) και Ελαστρόν (17,59%).
Οι 10 μετοχές με τις υψηλότερες εβδομαδιαίες απώλειες είναι: FG Europe (-38,55%), Ακρίτας (-30,60%), Moda Bagno (-24,24%), ΑΕΓΕΚ (-21,88%), Τζιρακιάν (-20%), Νίκας (-20%), Sato (-19,35%), Τράπεζα Κύπρου (-17,92%), Pasal (-17,76%) και Μπήτρος (-14,63%).