Το ”μεγάλο κόλπο” και η σπασμένη στάμνα...

Η μεγάλη παγίδα για τις αγορές είναι το κυνήγι του ”άπιαστου”. Το ”μεγάλο κόλπο”. Η κίνηση εκείνη που θα οδηγήσει τον επενδυτή στην κορυφή. Ξεχνά ότι η Ρώμη δεν κτίστηκε σε μία μέρα. Δεν χρειάζεται να κυνηγάμε την αγορά από πίσω, ούτε να λησμονούμε ότι το σακούλι γεμίζει σιγά σιγά...

Δημοσιεύθηκε: 11 Αυγούστου 2005 - 09:00

Ν. Γ. Δρόσος [email protected]

Το ”μεγάλο κόλπο” και η σπασμένη στάμνα...

Η μεγάλη παγίδα για τις αγορές είναι το κυνήγι του ”άπιαστου”. Το ”μεγάλο κόλπο”. Η κίνηση εκείνη που θα οδηγήσει τον επενδυτή στην κορυφή. Ξεχνά ότι η Ρώμη δεν κτίστηκε σε μία μέρα. Δεν χρειάζεται να κυνηγάμε την αγορά από πίσω, ούτε να λησμονούμε ότι το σακούλι γεμίζει σιγά σιγά...

Μπορεί να μοιάζει παράλογο, αλλά είναι πέρα για πέρα ανθρώπινο: Η πιο συνηθισμένη ιστορία στις χρηματιστηριακές αγορές είναι εκείνη του επενδυτή που γεμίζει με κόπο τη στάμνα με νερό (στάλα στάλα) και στο τέλος της δίνει μία και γίνεται κομμάτια. Οι επενδυτές αυξάνουν την έκθεσή τους στον κίνδυνο όταν οι τιμές βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα.

Παρασύρονται από το κλίμα αισιοδοξίας που επικρατεί στην αγορά. Και είναι απόλυτα φυσιολογικό να υπάρχει αισιοδοξία. Αν η μεγάλη μάζα των επενδυτών δεν πίστευε στην άνοδο, τότε οι τιμές δεν θα είχαν ήδη διαμορφωθεί σε υψηλά επίπεδα.

Μιλάμε για κίνδυνο. Να γίνουμε πιο συγκεκριμένοι. Στην προσδοκία της μεγάλης ανόδου οι περισσότεροι επενδυτές εξαντλούν τα όριά τους στο margin ή αγοράζουν δίχως έρευνα μετοχές αμφίβολης ποιότητας, επειδή έχουν ήδη κερδίσει χρήματα και πιστεύουν ότι διαθέτουν αρκετό λίπος για ”κάψιμο”.

Δεν μπορούμε να ξέρουμε αν οι τιμές των μετοχών θα ανέβουν κι άλλο ή αν θα πέσουν. Γνωρίζουμε, όμως, ποια θα είναι η ζημία για όσους επιμένουν να παίζουν ”επικινδύνως”, στην περίπτωση εκείνη που διαψευστούν οι προσδοκίες της ανόδου.

Το margin δεν είναι κακό. Όπως και η πυρηνική ενέργεια δεν είναι κακή. Σημασία έχει τι χρήση κάνει κανείς με τα εργαλεία που έχει στη διάθεσή του. Δεν είναι κακό να αγοράζει κανείς μετοχές που δεν θεωρούνται ”σέξι” ή που η αγορά τις έχει κατατάξει στην κατηγορία ”υψηλού κινδύνου”. Το θέμα είναι πόσο κίνδυνο αγοράζει.

Δημιουργεί ένα χαρτοφυλάκιο με 100% ”σκουπίδια”, ελπίζοντας στο θαύμα ή αποφασίζει να ”τζογάρει” μ’ ένα μικρό μέρος του χαρτοφυλακίου του;

Θανάσης Μαυρίδης

[email protected]

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.