του Γιώργου Α. Σαββάκη

Νέο σημαντικό βήμα εκσυγχρονισμού για το ελληνικό χρηματιστήριο αναμένεται να γίνει το προσεχές φθινόπωρο, καθώς στην τελική ευθεία βρίσκεται το θέμα της εισαγωγής των ETF και στην εγχώρια αγορά.

Τα ETF είναι επενδυτικά προϊόντα που συνδυάζουν ταυτόχρονα χαρακτηριστικά από τοποθέτηση σε μετοχικούς δείκτες και Αμοιβαία Κεφάλαια. Στόχος είναι μέσω των EFTs να προσελκυστούν επιπλέον κεφάλαια τόσο από το εξωτερικό όσο και από τους Έλληνες μικροεπενδυτές, οι οποίοι σε μεγάλο βαθμό εξακολουθούν να απέχουν από το ελληνικό χρηματιστήριο.

Το ”σημείο-κλειδί” των ETF είναι ότι οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα μέσω ενός προϊόντος να αποκτούν άμεσα και με σχετικά χαμηλό κόστος θέση σε ένα καλάθι μετοχών (π.χ. δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE/ASE-20), χωρίς να είναι υποχρεωμένοι να μελετούν σε βάθος τις επιμέρους μετοχές προκειμένου να δημιουργήσουν οι ίδιοι ένα μετοχικό χαρτοφυλάκιο.

Μέσω των ETF πολλοί ξένοι θεσμικοί θα είναι σε θέση να ”αγοράσουν Ελλάδα”, χωρίς να είναι υποχρεωμένοι να χρησιμοποιούν τις υπηρεσίες των τμημάτων ανάλυσης των 5-6 μεγάλων επενδυτικών οίκων του εξωτερικού. Παράλληλα, οι Έλληνες μικροεπενδυτές θα έχουν τη δυνατότητα να τοποθετούνται σε ένα προϊόν σχετικά χαμηλότερου κινδύνου, σε μια αγορά που κατά τα τελευταία χρόνια έχει παρουσιάσει εντονότατες ανοδικές και καθοδικές διακυμάνσεις, ιδίως σε επιμέρους μετοχές.

Στο εξωτερικό υπάρχουν ETF με όγκο συναλλαγών κατά πολύ υψηλότερο σε σχέση με αυτόν των ελληνικών blue chips, ενώ παράλληλα υπάρχουν και άλλα, μέσω των οποίων κάποιος μπορεί να επενδύσει σε ένα εξειδικευμένο κλαδικό χαρτοφυλάκιο. Οι δε προοπτικές των EFTs για τα επόμενα χρόνια είναι έντονα ανοδικές.

Η Ένωση Θεσμικών Επενδυτών προετοιμάζεται έτσι ώστε εντός των ημερών να καταθέσει τις απόψεις της, για να διαμορφωθεί το θεσμικό πλαίσιο, μέσω των οποίων τα ETF θα υιοθετηθούν και στη χώρα μας.

Ανάλογες εισηγήσεις αναμένονται και από άλλους φορείς της αγοράς, καθώς στόχος (και ”στοίχημα” διότι σε πολλές περιπτώσεις οι εισαγωγή νέων χρηματιστηριακών προϊόντων δεν έγινε με σωστό τρόπο στη Σοφοκλέους) είναι τα νέα αυτά προϊόντα να κερδίσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών και να καταφέρουν σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα να επιτύχουν σημαντικούς όγκους συναλλαγών.

Το βέβαιο είναι ότι η Σοφοκλέους εντάσσεται ολοένα και περισσότερο στις λεγόμενες αναπτυγμένες κεφαλαιαγορές, έχοντας κατά τα τελευταία χρόνια κλείσει τα ”θεσμικά κενά” του παρελθόντος και προσαρμοζόμενη σταδιακά στις απαιτήσεις της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας.

Αναδημοσίευση από το φύλλο 440 της εφημερίδας ”ΜΕΤΟΧΟΣ & ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ” (25-28/8)