To "backup" της επόμενης κυβέρνησης!

Πολλές φορές ακούμε τη φράση τα λεφτά φθάνουν μέχρι και τον Φεβρουάριο ή συνηθέστερα μέχρι τα μέσα ή τα τέλη Μαρτίου.

Σπανίως ακούς κάποιον να σου λέει ότι υπάρχουν λεφτά μέχρι τον Ιούλιο, όπως πρόσφατα ο κ. Σταθάκης του ΣΥΡΙΖΑ.

Όμως, όλοι αυτοί οι υπολογισμοί είναι σαν την κινούμενη άμμο.

Κανείς δεν μπορεί να είναι σίγουρος για την πορεία του προϋπολογισμού που θα μπορούσε να φέρει πιο κοντά ή πιο μακριά τη μέρα της κρίσης, δηλαδή εκείνη όπου το δημόσιο θα εξαντλούσε τις εφεδρείες του σε ρευστό.

Όλοι μιλάνε για υστέρηση των φορολογικών εσόδων και των ασφαλιστικών εισφορών, αλλά συνήθως δεν δίνουν στοιχεία για τις δαπάνες, που είναι η άλλη όψη του νομίσματος.

Το πιθανότερο είναι να υπάρξει μεγαλύτερο έλλειμμα ή μικρότερο πρωτογενές πλεόνασμα.

Από την άλλη πλευρά, το κράτος θα μπορούσε να σταματήσει τις πληρωμές προς τρίτους.

Όμως, έσοδα από ιδιωτικοποιήσεις δεν προβλέπονται το ίδιο διάστημα, ενώ και η επιστροφή εσόδων από τα ομόλογα που έχει η ΕΚΤ είναι αμφίβολη τη δεδομένη χρονική περίοδο.

Επιπλέον, γνωρίζουμε ότι η αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ ανέρχεται σε 2,6 δισ. το α΄ εξάμηνο.

Το ποσό πλησιάζει τα 2 δισ. ευρώ το γ΄ τρίμηνο.

Ακόμη, ομόλογα ονομαστικής αξίας 3,6 δισ. λήγουν τον Ιούλιο και 3,2 δισ. ευρώ τον Αύγουστο.

Δεν είναι μυστικό ότι το κράτος έχει δανεισθεί κάπου 9 δισ. ευρώ από τους υποτομείς της γενικής κυβέρνησης μέσω συμφωνιών επαναγοράς (repo) για να χρηματοδοτήσει τις ανάγκες τους.

Επομένως, τα περιθώρια για άντληση επιπλέον ρευστότητας από αυτήν την πηγή είναι πολύ περιορισμένα.

Ακόμη, φαίνεται ότι έχει δανεισθεί ένα ποσό από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ).

Τι απομένει; Ο δανεισμός μέσω πώλησης εντόκων γραμματίων, ισχυρίζονται οι περισσότεροι.

Όμως, δεν είναι ακριβώς έτσι.

Πριν το κράτος εξαναγκάσει στην ουσία τις τράπεζες να αγοράσουν έντοκα, θα μπορούσε να κάνει κάτι άλλο.

Να βάλει χέρι σε καταθέσεις του κράτους και φορέων της γενικής κυβέρνησης που βρίσκονται σε εμπορικές τράπεζες και δεν συνδέονται με τα 9 δισ. ευρώ που προαναφέρθηκαν.

Δεν είναι γνωστό το ύψος των ανωτέρω καταθέσεων.

Οι πιο συντηρητικοί υπολογισμοί το ανεβάζουν σε τουλάχιστον 2 δισ. ευρώ, ενώ άλλοι σε περισσότερα δισ.

Αυτή είναι μια δυνητική πηγή χρηματοδότησης, την οποία δεν έχει αγγίξει ακόμη η σημερινή κυβέρνηση.

Όμως, θα μπορούσε να το κάνει.

Το ενδιαφέρον είναι ότι οι τράπεζες θα προτιμούσαν να δάνειζαν στο κράτος μέσω αγοράς εντόκων γραμματίων, αντί της απόσυρσης των συγκεκριμένων καταθέσεων.

Κι αυτό γιατί κατανοούν ότι θα χάσουν αυτές τις καταθέσεις σε μόνιμη βάση, ενώ ο δανεισμός μέσω εντόκων μπορεί να έχει προσωρινό χαρακτήρα.

Όμως, το σημαντικό είναι πως υπάρχει μια πηγή χρηματοδότησης λίγων ή περισσότερων δισ. ευρώ που το κράτος θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει για να καλύψει τις ανάγκες των επόμενων μηνών.

Αυτό εξηγεί γιατί ο κ. Σταθάκης δήλωσε πρόσφατα ότι το δημόσιο έχει τη δυνατότηα να χρηματοδοτηθεί μέχρι τον Ιούλιο, χωρίς να εκδώσει νέα έντοκα γραμμάτια.

Μπορεί λοιπόν η πορεία των δημοσιονομικών να παραμένει ο μεγάλος άγνωστος, όμως δεν θα πρέπει να ξεχνάμε ότι υπάρχει μία ακόμη εφεδρεία.

Dr. Money