Στη πολιτική αναμπουμπούλα, οι γύπες χαίρονται!

Η διαδικασία για την εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας βρίσκεται σε εξέλιξη αλλά πολλοί παίρνουν τα μέτρα τους καλού κακού.

Οπου κακό είναι μια παρατεταμένη περίοδος πολιτικής αβεβαιότητας και αστάθειας. Στην ουσία εκείνο που έχουν στο νου τους είναι μια μεγάλη σε διάρκεια περίοδος ακυβερνησίας.

Δεν είναι μυστικό ότι πολλές επιχειρήσεις έχουν βάλει πάγο στα επενδυτικά τους σχέδια.

Άλλες προτιμούν να χάσουν πωλήσεις και πελάτες παρά να μπουν μέσα, δίνοντας παραγγελίες για προϊόντα ή πρώτες ύλες που είτε θα τους μείνουν στα χέρια είτε θα τα διαθέσουν χωρίς να πληρωθούν.

Επιπλέον, ανησυχίες για την πορεία του κλάδου τους έχουν εκφράσει δημοσίως παράγοντες της τουριστικής αγοράς.

Από την άλλη πλευρά, οι ιδιοκτήτες τουριστικών καταλυμάτων εμφανίζονται ικανοποιημένοι με την υψηλή πληρότητα που εμφανίζουν για τις μέρες των γιορτών.

Ακόμη, οι μετοχές και τα ελληνικά ομόλογα έχουν προεξοφλήσει σε κάποιο βαθμό αυτό το ενδεχόμενο με αποτέλεσμα να καταγράφουν μεγάλες απώλειες τους τελευταίους μήνες.

Όταν τελειώσει η εορταστική περίοδος θα γνωρίζουμε επίσης αν επηρεάσθηκε η ιδιωτική κατανάλωση ή όχι.

Σ' αυτό το ασαφές περιβάλλον δεν είναι εύκολο να βρεί κάποιος επενδυτές με την κλασσική έννοια του όρου.

Όμως, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν άλλοι που παρακολουθούν την κατάσταση στην Ελλάδα με ιδιαίτερο ενδιαφέρον.

Αναφερόμαστε στα vulture funds ή τους γύπες των αγορών, όπως αποκαλούνται, που πλακώνουν κάθε φορά που οσμίζονται αίμα.

Για την ακρίβεια, πολλά από αυτά ήταν εδώ τα τελευταία χρόνια αλλά έχουν μάθει να προσαρμόζονται στο περιβάλλον.

«Ενδιαφέρον για την Ελλάδα συνεχίζει να υπάρχει. Όμως, δεν αφορά κλασσικές (mainstream) επενδύσεις. Επικεντρώνεται πάλι σε επισφαλή (distressed) στοιχεία ενεργητικού λόγω της πολιτικής κατάστασης,» τονίζει στέλεχος ενός εξ' αυτών.

Ο ίδιος αναφέρει ενδεικτικά ότι είχαν φθάσει στο σημείο να συζητάνε άλλα πράγματα όπως η αγορά εταιρικών ομολογιακών εκδόσεων υψηλής εξασφάλισης (senior bonds).

Oμως, το πολιτικό σκηνικό και η εκ νέου αποκοπή της Ελλάδας από τις αγορές στρέφει εκ νέου το ενδιαφέρον σε επενδύσεις με υψηλή εσωτερική απόδοση (IRR) της τάξης του 25%.

Όπως είναι φυσικό, η ανωτέρω εσωτερική απόδοση και μεταφράζεται σε χαμηλή τιμή κτήσης του περιουσιακού στοιχείου.

Δεν είναι αρκετά υψηλή μια τέτοια απόδοση; ρωτήσαμε αφελώς.

Η απάντησή του ήταν αποστομωτική.

«Θα επένδυες εσύ τα χρήματά σου σε μια χώρα που μπορεί να μην έχει σταθερή κυβέρνηση σε λίγους μήνες Κι αν το έκανες, τι απόδοση θα επιδίωκες;» ρώτησε.

Δεν ξέρω, ψέλλισα.

Όμως, τα vulture funds ξέρουν πολύ καλά τι θέλουν και η ρευστότητα στο πολιτικό σκηνικό τα ευνοεί.

Dr. Money