Χάνουν τη «λάμψη» τους τα ελληνικά ομόλογα, με τους ξένους να… γυρίζουν την πλάτη και να απαιτούν υψηλότερα επιτόκια για τον δανεισμό του Δημοσίου. Οι επενδυτές συνέχισαν να προτιμούν τις επενδύσεις σε τίτλους κρατών με τη μεγαλύτερη πιστοληπτική φερεγγυότητα και έτσι οι συναλλαγές στην ΗΔΑΤ υπέστησαν κάθετη πτώση την ώρα που τα spreads εκτοξεύονταν σε νέα υψηλά επίπεδα.

Στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος δείχνουν αύξηση της μέσης μηνιαίας διαφοράς απόδοσης μεταξύ του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού στις 150 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο, από τις 103 μονάδες του Οκτωβρίου, αντανακλώντας τις συνθήκες ακριβότερου δανεισμού για το ελληνικό δημόσιο.

Στο μέτωπο των συναλλαγών, η αξία τους στην ΗΔΑΤ «βυθίστηκε» στα 7,64 δισ. ευρώ από 13,79 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο και 40,35 δισ. ευρώ τον Νοέμβριο του 2007. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 382 εκατ. ευρώ από 627 εκατ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα και από τις 1.453 εντολές που εκτελέστηκαν το 52,26% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 47,74% σε εντολές πώλησης.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς αυξήθηκαν μεταξύ 63 και 474 bps, με την τιμή του 10ετούς ομολόγου να καταγράφει τη μεγαλύτερη αύξηση σε 98,08 στα τέλη Νοεμβρίου από 93,34 στα τέλη του προηγούμενου μήνα. Μεγάλες αυξήσεις κατέγραψαν επίσης και οι τιμές των ομολόγων 7ετούς και 15ετούς διάρκειας κατά 309 και 346 bps αντίστοιχα (σε 95,77 και 92,81 στις 28 Νοεμβρίου από 92,68 και 89,35 στις 31 Οκτωβρίου).

Η αύξηση των τιμών και η αντίστοιχη υποχώρηση των αποδόσεων ήταν ιδιαίτερα αισθητές στους τίτλους διάρκειας μεταξύ 7 και 15 ετών. Ειδικότερα, η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 28 μονάδες βάσης (bps, αποτέλεσμα στρογγυλοποίησης) σε 4,04% στα τέλη Νοεμβρίου από 4,31% στα τέλη Οκτωβρίου, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 65 bps σε 4,85% από 5,50% και του 30ετούς κατά 9 bps σε 5,48% από 5,57%.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε σημαντικά, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου αυξήθηκε στα 144 bps στο τέλος Νοεμβρίου από 126 bps όπου είχε διαμορφωθεί τον προηγούμενο μήνα.

Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε περαιτέρω στα 150 bps από 103 bps τον Οκτώβριο.