Αμοιβαία Κεφάλαια: Ποια -και πόσο- «πλήρωσαν» την υπόθεση Folli Follie

Οι μεριδιούχοι μετοχικών και μικτών αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού δεν θα πρέπει να ανησυχούν περαιτέρω για την υπόθεση της Folli Follie, καθώς όπως φαίνεται, ό,τι ζημιά ήταν να πάθουν την έχουν ήδη -εν πολλοίς- υποστεί.

Και αυτό γιατί η συγκεκριμένη απώλεια έχει ήδη αποτυπωθεί στην τρέχουσα καθαρή τιμή των μεριδίων τους -είτε στο σύνολό της, είτε στο μεγαλύτερο ποσοστό της- για δύο λόγους:

Πρώτον, από τη στιγμή που το fund QCM αμφισβήτησε την ειλικρίνεια των λογιστικών καταστάσεων της Folli Follie (αρχές Μαΐου) έως και την ημερομηνία που σταμάτησε η διαπραγμάτευση των μετοχών της εισηγμένης εταιρείας στο ταμπλό του ΧΑ, οι περισσότεροι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ρευστοποίησαν είτε το σύνολο, είτε ένα μεγάλο τμήμα των θέσεων που διέθεταν στη συγκεκριμένη μετοχή (περιορίζοντας έτσι το ύψος της ζημίας) και

δεύτερον, γιατί τα Α/Κ έχουν ήδη ψαλιδίσει τις τιμές αποτίμησης όσων τίτλων Folli Follie τους έχουν απομείνει σε επίπεδα πολύ χαμηλότερα των 4,80 ευρώ που είχαν όταν σταμάτησε η διαπραγμάτευσή τους στο ταμπλό του ΧΑ (οι αποτιμήσεις της 30ής/9 κυμαίνονταν από ένα δέκατο του ευρωλεπτού έως και 2,73 ευρώ ανά μετοχή).

Άρα με δεδομένο ότι οι θέσεις στη Folli Follie έχουν μειωθεί δραστικά και αποτελούν πλέον ένα πολύ μικρό ποσοστό του συνολικού τους χαρτοφυλακίου, οι όποιες περαιτέρω απώλειες των μεριδιούχων εκτιμώνται από μηδενικές έως οριακές.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, οι εξελίξεις στη Folli Follie επηρέασαν φέτος αρνητικά τις αποτιμήσεις πολλών μετοχικών και μικτών αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού, διευρύνοντας έτσι τη γενικότερη πτώση που έχουν υποστεί λόγω της πορείας των τραπεζών, της ΔΕΗ και άλλων μετοχικών τίτλων.

Ειδικότερα, ψάχνοντας τα χαρτοφυλάκια των μετοχικών και μικτών Α/Κ εσωτερικού της 30ής Σεπτεμβρίου σε οκτώ ΑΕΔΑΚ (συμπεριλαμβανομένων και των τεσσάρων τραπεζικών), διαπιστώσαμε πως θέσεις στη Folli Follie υπήρχαν μόνο σε εννέα Α/Κ, τεσσάρων ΑΕΔΑΚ).

Το σύνολο αυτών των θέσεων στις οκτώ ΑΕΔΑΚ ανερχόταν σε 252.291 μετοχές, ή μόλις στο 0,38% της εταιρείας. Αντίθετα, μόνο στα μετοχικά και μικτά Α/Κ των τεσσάρων τραπεζικών ΑΕΔΑΚ στις 31/3/2018 (35 ημέρες πριν το ξέσπασμα του σκανδάλου), το σύνολο των ίδιων θέσεων ανερχόταν σε 802.840 τεμάχια, ή στο 1,19% του συνόλου των μετοχών της Folli Follie.

Ειδικότερα:

• Στις 30 Σεπτεμβρίου δεν εντοπίσαμε μετοχές της Folli Follie στα μετοχικά και μικτά αμοιβαία κεφάλαια της Alpha ΑΕΔΑΚ, ενώ στις 31 Μαρτίου, 197.359 τεμάχια διέθετε το Alpha Blue Chips Ελληνικό Μετοχικό (τρέχουσας αξίας τότε 3,126 εκατ. ευρώ), 75.000 το Ερμής Δυναμικό (τρέχουσας αξίας τότε 1,18 εκατ. ευρώ), 40.000 το Alpha Ελληνικό Μικτό και 1.000 το Δύναμις Global Μικτό.

• Κατά την ίδια ημερομηνία, δεν βρέθηκαν μετοχές του συγκεκριμένου ομίλου ούτε στα μετοχικά και μικτά Α/Κ της Εθνικής Asset Management ΑΕΔΑΚ. Αντίθετα, στις 31 Μαρτίου, 97.500 τεμάχια κατείχε το Δήλος Small Cap (τρέχουσας αξίας τότε 1,544 εκατ. ευρώ), 18.000 το Δήλος Μικτό Εσωτερικού (285 χιλ. ευρώ), 124.000 to Δήλος Blue Chips (1,96 εκατ. ευρώ), 4.000 το Δήλος ΠΕΤ ΟΤΕ, 450 το Δήλος Νέος Ποσειδών και 10.500 το Δήλος Συλλογικό Μικτό (166 χιλ. ευρώ).

• Μέχρι την ημερομηνία αναστολής διαπραγμάτευσης των μετοχών της Folli Follie, τα Α/Κ της Eurobank Asset Management ΑΕΔΑΚ είχαν ρευστοποιήσει πλήρως τις θέσεις που διέθεταν στη συγκεκριμένη εισηγμένη εταιρεία. Αντίθετα, στις 31 Μαρτίου του 2018, 54.000 τεμάχια (τρέχουσας αξίας τότε 855 χιλ. ευρώ) διέθετε το Greek Fund-Greek Equities, 80.000 τεμάχια (1,267 εκατ. ευρώ) το Interamerican Δυναμικό και 18.000 τεμάχια το Interamerican Μικτό (285 χιλ. ευρώ).

• Αντίθετα, θέσεις στη μετοχή της Folli Follie εξακολουθούν να διαθέτουν αμοιβαία κεφάλαια της Πειραιώς Asset Management ΑΕΔΑΚ, με τους τίτλους όμως να είναι αποτιμημένοι στις 30 Σεπτεμβρίου προς 0,90 ευρώ και όχι προς 4,80 ευρώ, επίπεδο στο οποίο είχαμε την αναστολή της διαπραγμάτευσης.

Έτσι, το Πειραιώς Μετοχικό Εσωτερικού είχε στις 30/9/2018 121.000 τεμάχια Folli Follie αποτιμημένα προς 0,90 ευρώ, δηλαδή συνολικά προς 108,9 χιλ. ευρώ (στις 31/3/2018 67.000 τεμάχια, τρέχουσας αξίας τότε 1,06 εκατ. ευρώ), το Πειραιώς Δυναμικών Επιχειρήσεων 45.000 τεμάχια προς 0,90 ευρώ (στις 31/3/2018 6.000 τεμάχια), το Πειραιώς Θεσμικών Επενδυτών 900 τεμάχια (όσα και στις 31/3/2018), το Πειραιώς Μικτό Εσωτερικού 8.707 τεμάχια προς 0,90 ευρώ (στις 31/3/2018 8.331 τεμάχια) και το Πειραιώς Ασφαλιστικών Φορέων 1.000 τεμάχια (στις 31/3/2018 800 τεμάχια).

• Σημαντικές ρευστοποιήσεις τίτλων της Folli Follie είχαμε από τα Α/Κ της MetLife ΑΕΔΑΚ. Έτσι, ενώ το 2018 ξεκίνησε με το MetLife μετοχικό υψηλής κεφαλαιοποίησης να διαθέτει 12.000 τεμάχια Folli Follie και το MetLife μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης 150.000 τεμάχια (τρέχουσας αξίας τότε 2,85 εκατ. ευρώ), στις 30/9/2018 το πρώτο Α/Κ διέθετε μόλις 500 μετοχές αποτιμημένες αθροιστικά στο 0,5 ευρώ (0,001 ευρώ ανά τίτλο) και το δεύτερο Α/Κ είχε μηδενίσει τη θέση του.

• Θέση στη μετοχή της Folli Follie διέθεταν στις 30/9/2018 και δύο Α/Κ της Ευρωπαϊκής Πίστης, αποτιμημένα προς 2,73 ευρώ ανά μετοχή: Το Ευρωπαϊκή Πίστη αναπτυξιακό μετοχικό εσωτερικού (58.000 τεμάχια, αποτιμημένα προς 158,3 χιλ. ευρώ) και το Ευρωπαϊκή Πίστη μικτό εσωτερικού (16.000 τεμάχια, αποτιμημένα προς 43,6 χιλ. ευρώ). Στην αρχή του 2018, το πρώτο Α/Κ κατείχε 48.000 τεμάχια (τρέχουσας αξία τότε 912 χιλ. ευρώ) και το δεύτερο 10.000 τεμάχια (τρέχουσας αξίας τότε 190 χιλ. ευρώ).

• Τέλος, στις 30/9/2018 το Α/Κ Τρίτων Αναπτυξιακό διέθετε 1.184 τίτλους, αποτιμημένους αθροιστικά στα 11,84 ευρώ (προς 0,01 ευρώ ανά τεμάχιο).