Το ότι η Εθνική θα προχωρούσε σε αντικατάσταση υβριδικών τίτλων και καλυμμένων ομολογιών ήταν κοινό μυστικό στην αγορά από το καλοκαίρι.

Η διοίκησή της το είχε περιγράψει κατά τη διάρκεια της τακτικής γενικής συνέλευσης του 2011, και τώρα το ξεκινά.

Η απόφαση, επομένως, δεν προκάλεσε έκπληξη.

Αντίθετα, έκπληξη προκάλεσε το γεγονός ότι η δημόσια πρόταση για τις πέντε σειρές υβριδικών τίτλων και καλυμμένων ομολογιών γίνεται με μετρητά.

Τα οποία μετρητά, σε αυτήν την περίοδο, σπανίζουν…

Και γίνεται με μετρητά αναγκαστικά, καθώς, όπως μαθαίνουμε, η Τράπεζα της Ελλάδος και η τρόικα έχουν πει ορθά-κοφτά στις ελληνικές τράπεζες ότι δημόσιες προτάσεις για επαναγορά υβριδικών κεφαλαίων δεν μπορούν να γίνουν με "χαρτιά".

Εξ ου και δύο ακόμη -μεγάλες- τράπεζες, που το έχουν προγραμματίσει, προς το παρόν πάγωσαν τις σχετικές διαδικασίες.

Πού βρήκε τη ρευστότητα η ΕΤΕ;

Από τις προνομιούχες μετοχές και τα μέτρα χαλάρωσης της ΕΚΤ.

Η Εθνική θα χρησιμοποιήσει το 1 δισ. ευρώ των προνομιούχων μετοχών για να αντλήσει ρευστότητα από την ΕΚΤ (τουλάχιστον 400 εκατ. ευρώ), ενώ άντλησε πρόσφατα επιπλέον ρευστότητα τριετούς διάρκειας χάρη στα μέτρα χαλάρωσης του Ντράγκι.

Όλα, προς το παρόν, δείχνουν ότι η διοίκησή της εκτελεί σχέδιο βήμα προς βήμα και μετά τις προνομιούχες και την επαναγορά υβριδικών κεφαλαίων θα ακολουθήσει προσφορά νέων τίτλων, που θα συνυπολογίζονται στα Core Tier I κεφάλαια.