Εξετάζοντας προσεκτικά τις τριμηνιαίες λογιστικές καταστάσεις της Γενικής Εμπορίου αντιλαμβάνεται κάποιος πόσο επαχθέστερο είναι πλέον το κόστος χρηματοδότησης ακόμη και για τις υγιείς εταιρίες.

Έτσι, ενώ η θυγατρική της Γενική Εμπορίου Βορείου Ελλάδος είχε συνάψει το 2007 οκταετές ομολογιακό δάνειο με επιτόκιο Euribor συν 1,175%, διαβάζουμε ότι «σε τροποποιητική πράξη, η θυγατρική συναίνεσε στη διαμόρφωση περιθωρίου έως 4% μέχρι τις 4/2/2014».

Δηλαδή το spread από 1,175% μπορεί να φτάσει και στο 4%.

Συνολικότερα, παρά το γεγονός ότι ο εισηγμένος όμιλος εμφανίζει θετικές ταμειακές ροές εδώ και πάνω από δύο χρόνια (+3,4 εκατ. το 2010 και +1,4 εκατ. στο πρώτο φετινό τρίμηνο), στο Q1 του 2011 επιβαρύνθηκε με αυξημένους τόκους κατά 44% (από 107 σε 154,8 χιλ. ευρώ).

Και μιλάμε για μια κερδοφόρο εταιρία με καλούς δείκτες ρευστότητας. Φανταστείτε τι γίνεται στις υπόλοιπες…