ΑΓΟΡΕΣ: Ακριβά πληρώνουν τα αμερικανικά assets κάθε σταγόνα-φαρμάκι που στάζει ο Ντόναλντ Τραμπ κατά του Τζερόμ Πάουελ (φωτό).
Οι Αγιες Ημέρες του Πάσχα δεν στάθηκαν αφορμή να θάψει ο πλανητάρχης το τσεκούρι του πολέμου κατά του επικεφαλής της Fed. Ισα ίσα, χθες συνέχισε μέσω social media τα χτυπήματα κατά του «κ. πολύ αργά», όπως τον αποκάλεσε.
Αποτέλεσμα, οι μετοχές της Wall Street γνώρισαν χθες νέο sell-off, ενώ το ευρώ αυξήθηκε έως και 1% έναντι του δολαρίου φτάνοντας στο 1,1511 γύρω στα μεσάνυχτα.
Αδυναμία διαρκείας καταγράφεται και στα αμερικανικά ομόλογα, η απόδοση των οποίων ανέβηκε χθες στο 4,42%, μετά την τελευταία ανάρτηση του Τραμπ στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης με την οποία στράφηκε κατά του επικεφαλής της Fed.
Αναλυτές μιλούν ανοικτά για «τάση φυγής από το δολάριο», η οποία αποδίδεται στις αυξανόμενες ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed και φυσικά στα «μπρος πίσω» με τους δασμούς.
Δεδομένου ότι οι ευρωπαϊκές αγορές, όπως και η ελληνική ήταν κλειστές, προφανώς το κλίμα θα είναι βαρύ σήμερα με τις τράπεζες να σηκώνουν μέρος του... φορτίου.
ECONOMIST: Αντιγράφουμε από πολύ πρόσφατο κείμενο του ιστορικού οικονομικού περιοδικού, έχοντας αφαιρέσει ονόματα, αλλά μεταφέροντας κατά γράμμα τα υπόλοιπα, μήπως και μαντέψετε το στόχο:
«Η αλήθεια είναι πως αυτή η δημοκρατία δεν βασίστηκε ποτέ πραγματικά στο κράτος δικαίου. Ο πλουραλισμός της προερχόταν από την ποικιλομορφία των περιφερειών της, τα αντικρουόμενα συμφέροντα των ομάδων εξουσίας, και μια ενεργή κοινωνία των πολιτών που βασιζόταν στην υποστήριξη των δυτικών πρεσβειών και των μέσων ενημέρωσης. Όμως, όλοι αυτοί οι μηχανισμοί ελέγχου αποδυναμώνονται ή καταργούνται.
Στο όνομα της αποτελεσματικότητας, η εξουσία συγκεντρώνεται όχι στην κυβέρνηση ή το κοινοβούλιο, αλλά στα χέρια λίγων μη εκλεγμένων αξιωματούχων της διοίκησης -του διευθυντή του γραφείου του ισχυρού ανδρός, του λογογράφου του και του επιβλέποντα των υπηρεσιών ασφαλείας.
Η διοίκηση δείχνει απροθυμία να μοιραστεί την εξουσία, όχι μόνο με τους αντιπάλους της, αλλά και με οποιονδήποτε θεωρείται πιθανός ανταγωνιστής. Οι πιστοί ανταμείβονται με θέσεις στα διοικητικά συμβούλια κρατικών επιχειρήσεων. Όσοι δείχνουν υπερβολική ανεξαρτησία, έχουν μεγάλη λαϊκή στήριξη ή διατηρούν άμεσες επαφές με δυτικές χώρες, απολύονται ή περιθωριοποιούνται.
Τον Φεβρουάριο, ο αρχηγός του μεγαλύτερου κόμματος της αντιπολίτευσης τιμωρήθηκε για ασαφείς «απειλές κατά της εθνικής ασφάλειας». Τα περιουσιακά του στοιχεία έχουν δεσμευτεί. Αντιμετωπίζει επίσης κατηγορίες για «εσχάτη προδοσία» σε μια νομική υπόθεση που, κατά τους επικριτές, μοιάζει περισσότερο με κατάχρηση του νομικού συστήματος για πολιτικούς σκοπούς (lawfare).
Οι κυρώσεις αυτές στην πράξη τον αποκλείουν από κάθε εκλογική αναμέτρηση. Όσο κι αν κάποιοι τον αντιπαθούν, πολλοί θεωρούν αυτό το προηγούμενο εξαιρετικά επικίνδυνο. «Αν μπορεί να αποκλειστεί αυτός από την εκλογική διαδικασία χωρίς απόφαση δικαστηρίου, τότε μπορεί να αποκλειστεί οποιοσδήποτε άλλος» δηλώνει βουλευτής».
ECONOMIST II: Όχι, τούτη τη φορά το κείμενο δεν αφορά τη Γεωργία, τη Σερβία ή κάποια άλλη χώρα από τη μαύρη λίστα της προοδευτικής Δύσης, όπως π.χ. την Ουγγαρία του Όρμπαν, ούτε κάποια χώρα εκτός Ευρώπης.
Το κείμενο αφορά τον ίδιο το Βολόντιμιρ Ζελένσκι, τον έως πρότινος «σύγχρονο Τσώρτσιλ» των διεθνών ΜΜΕ, τον υπερασπιστή της δυτικής δημοκρατίας και το στενό του κύκλο. Τους οποίους κατηγορουν στον τίτλο ότι στήνουν μονοπώλιο της εξουσίας.
Εξίσου σημαντικό, δημοσιεύεται σε μια πολύ ευαίσθητη περίοδο, κατά την οποία οι Ρώσοι εκτελούν ήδη κινήσεις «μορφοποίησης» της πρώτης γραμμής, πριν από μια αναμενόμενη γενική επίθεση, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες κρατούν πλέον μεγάλες αποστάσεις.
Τυχαίο; Δε νομίζουμε.
Ιδίως όταν 1-2 μέρες πιο πριν, η Deutsche Welle έβγαλε ένα βίντεο στο οποίο παρουσιάζει έως και 10χρονα παιδιά, αγόρια και κορίτσια, που εκπαιδεύονται μέχρι και σε πολυβόλα, σε μυστικές βάσεις της Ουκρανίας. Δείτε και μόνοι σας.
Έτσι όπως πάμε θα ξαναθυμηθούν πολλά ΜΜΕ και τις κατηγορίες για την ύπαρξη ακροδεξιών φιλοναζιστικών στοιχείων, όπως τα ένοπλα τμήματα «Αζόφ», ενσωματωμένα από χρόνια στη δομή των Ενόπλων Δυνάμεων της χώρας που, όπως μάλλον δεν μάθατε, πριν από λίγο διάστημα επεκτάθηκαν από δύναμη Ταξιαρχίας σε Σώμα Στρατού.
Πολύ… ύποπτα όλα αυτά για τις επόμενες εξελίξεις.
ΔΑΑ: Σε ιδανική συγκυρία πραγματοποιείται η επανεπένδυση μερίσματος (scrip dividend) της Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, καθώς η διάθεση αποστροφής ρίσκου έχει στρέψει τους επενδυτές προς μετοχές με πιο «αμυντικά» χαρακτηριστικά.
Το ΔΑΑ χάρη στην υψηλή μερισματική απόδοση, την περιορισμένη-συγκριτικά- έμμεση έκθεση στους μακροοικονομικούς κινδύνους που επιφέρουν οι δασμοί και την υψηλή λειτουργική της αποδοτικότητα (περιθώριο EBITDA 66,1% το 2024 και πάνω από 60% τη διετία 2025-26 βάσει του consensus) αποτελεί μαζί με τον ΟΠΑΠ, τις πιο χαρακτηριστικές περιπτώσεις «αμυντικών» μετοχών του Χ.Α.
Ως ημερομηνία προσδιορισμού των δικαιούχων του μερίσματος (record date) έχει καθορισθεί η Πέμπτη (24 Απριλίου), ενώ η περίοδος επιλογής συμμετοχής στο πρόγραμμα επανεπένδυσης ξεκινά την Παρασκευή 25 Απριλίου και ολοκληρώνεται στις 8 Μαΐου.
ΔΑΑ II: Κάθε δικαιούχος μπορεί να επανεπενδύσει σε νέες μετοχές ως το ποσό των 0,33 ευρώ ανά μετοχή από το μέρισμα (0,7862 ευρώ ανά μετοχή), μειωμένο κατά 5%.
Η τιμή διάθεσης θα προσδιορισθεί βάσει της της σταθμισμένης με όγκο μέσης τιμής που θα προκύψει από τις 5 συνεδριάσεις της περιόδου 25 Απριλίου με 2 Μαΐου, μειωμένη κατά 3%. Οι AviAlliance GmbH και το Υπερταμείο (Ελληνική Εταιρεία Συμμετοχών και Περιουσίας-ΕΕΣΥΠ) δεσμεύτηκαν να διατηρήσουν τη συμμετοχή τους στο ΔΑΑ αμετάβλητη ως την ολοκλήρωση της ΑΜΚ, συνεπεία της επανεπένδυσης μερίσματος καθώς και για περίοδο έξι μηνών μετά την έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών.
Η τάση αποστροφής ρίσκου βέβαια ενέχει το εξής μειονέκτημα: ενισχύει τη διάθεση αύξησης επιπέδων ρευστότητας. Μένει να φανεί αν επηρεάσει τη διάθεση των μετόχων μειοψηφίας να επανεπενδύσουν μέρος του μερίσματος.
ΛΑΝΑΚΑΜ: Για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, η επίτευξη κερδών για την εισηγμένες βασίστηκε στην ανατίμηση της εύλογης αξίας των επενδυτικών της ακινήτων. Ειδικότερα, για να εμφανίσει η εισηγμένη εταιρεία στη χρήση του 2024 καθαρά κέρδη 294 χιλ. ευρώ (516 χιλ. το 2023), είχε προηγηθεί το κονδύλι των 560 χιλ. (794 χιλ. το 2023) «έσοδα από επιμέτρηση επενδυτικών ακινήτων στην εύλογη αξία».
Κατά τα άλλα, η διοίκηση της Λανακάμ προσπαθεί να διευρύνει την γκάμα των προσφερόμενων brand names στην ένδυση, την υπόδηση και τα αξεσουάρ, ενώ για φέτος εκτιμά μια αύξηση πωλήσεων της τάξεως του 10%.
Πολύ κάτω από τη λογιστική της αξία (9,327 εκατ. ευρώ) η τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας στο ταμπλό.
INTERTECH: Σε αντίθεση με τα προηγούμενα χρόνια, για μετά τις καλοκαιρινές διακοπές (στις 2 Σεπτεμβρίου) έχει προγραμματιστεί η διεξαγωγή της φετινής ετήσιας τακτικής γενικής συνέλευσης της εισηγμένης. Πολύ πιθανόν η χρονική αυτή καθυστέρηση να σχετίζεται με τις εξελίξεις (βλέπε δημόσια πρόταση) που αναμένονται στην εισηγμένη εταιρεία.
Όπως όλα δείχνουν, η ΙΝΤΕΤ θα παραμείνει εντός του ΧΑ, οπότε η CD Media δεν έχει κανέναν λόγο να προσφέρει υψηλό τίμημα στην επικείμενη δημόσια πρόταση. Κάτι τέτοιο άλλωστε φαίνεται να προεξοφλεί και το ταμπλό, καθώς η τρέχουσα τιμή του τίτλου μόλις που υπερβαίνει την ελάχιστη δυνατή προσφορά του 1,1318 (μέσος σταθμικός όρος τελευταίου εξαμήνου).
Όσο για εκείνους που φοβούνται «άδικους» όρους ανταλλαγής μεταξύ ΙΝΤΕΤ και CD Media, κύκλοι της αγοράς επισημαίνουν πως ο Σπύρος Γιαμμάς κατέχει μεν πλειοψηφικά ποσοστά και στις δύο εταιρείες, αλλά όχι το 100%. Άλλωστε και στη CD Media -πέρα από το 16,2% της Centric- μετοχές κατέχουν και στελέχη της εταιρείας.
ΕΛΧΑ: Μόλις το 8% των εξαγωγών του ομίλου ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, το οποίο ανεβαίνει στο 10% στο αλουμίνιο, κατευθύνεται στις ΗΠΑ, σύμφωνα με όσα σημειώνει η διοίκηση στις οικονομικές καταστάσεις. Επομένως η επίδραση από την επιβολή δασμών δεν είναι σημαντική.
Η προσοχή εστιάζεται περισσότερο στο αν και πώς θα επιδράσουν οι δασμοί στην ευρωπαϊκή οικονομία, μέχρις ότου αρχίσουν να παράγουν αποτελέσματα οι αυξημένες -κρατικές- δαπάνες για άμυνα και υποδομές.
Υπό το παραπάνω πρίσμα, προτεραιότητα της ΕΛΧΑ -και- για τη φετινή χρονιά παραμένει ο περαιτέρω περιορισμός κεφαλαίου κίνησης και καθαρού δανεισμού.
Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στο τέλος του 2024 σε 643,4 εκατ. (2023: 813,3 εκατ. ευρώ), με τα προσαρμοσμένα EBITDA (a-EBITDA) σε 237,4 εκατ. ευρώ.