Μπορεί κάποιος άραγε να δημιουργήσει αξία από το τίποτα; Στη σύγχρονη οικονομία ίσως ναι, κατά μία έννοια.

Ας πάρουμε για παράδειγμα την Ελληνική Τεχνοδομική, της οποίας η θυγατρική κατασκευαστική εταιρία Άκτωρ έχει μηδενικό τραπεζικό δανεισμό.

Σύμφωνα λοιπόν με την P&K, αν η Άκτωρ ανεβάσει τη σχέση χρέους προς ίδια κεφάλαια στο 50%, τότε η αποτίμηση της Ελληνικής Τεχνοδομικής θα μπορούσε να αυξηθεί κατά 1 ευρώ ανά μετοχή!

Αυτό λέγεται asset/liability gearing.

Το σίγουρο είναι ότι ολοένα και περισσότερο οι διοικήσεις των εισηγμένων εταιριών ακούν με περισσότερη προσοχή τους αναλυτές, οι οποίοι με τη σειρά τους επηρεάζουν τους μεγάλους πελάτες τους.

Και αυτοί που κινούν τα νήματα στη Σοφοκλέους είναι οι μεγάλοι πελάτες...