Επαναφορά των αγορών στα επίπεδα της Παρασκευής 2 Αυγούστου, ολική αποκατάσταση των ζημιών του sell off της Δευτέρας 5 Αυγούστου και πλέον η συνέχεια είναι στα χέρια των κεντρικών τραπεζιτών.
Με την υπόθεση πως το «ξεπούλημα» στις αρχές Αυγούστου ήταν ένα προειδοποιητικό καμπανάκι, μένει να φανεί εάν το μήνυμα ελήφθη, και πως η ολική επαναφορά δεν ήταν απλά η μετάθεση των προβλημάτων για αργότερα.
Στο Συμπόσιο των τραπεζιτών, στο Jackson Hole- την προσεχή Πέμπτη-Σάββατο θα απαντηθούν καίρια ερωτήματα, κατά πόσον ένα επόμενο sell off θα είναι εξίσου διαχειρίσιμο, ποιες τακτικές θα ακολουθήσουν Fed, ECB τι θα ανακοινώσουν Λαγκάρντ και Πάουελ- στις συνεδριάσεις των 12 και 17-18 Σεπτεμβρίου αντίστοιχα. Αποφάσεις που ειδικότερα όσον αφορά στην Fed συνεκτιμούν τις εκλογές των ΗΠΑ (5 Νοεμβρίου).
Στις 5.554,25 μονάδες ο S&P 500 με εβδομαδιαία άνοδο 3,93%, στις 18.322,40 με 3,50% ο DAX, στις 7.449,70 με 2,48% ο CAC40 και στις 8.311,41 με 1,75% ο FTSE 25.
Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, οι long έκαναν ικανοποιητικό «ταμείο», μετά την επαναφορά του Γενικού Δείκτη στις 1.431,88 μονάδες, συνολικά 3,51% στην εβδομάδα -τεσσάρων συνεδριάσεων λόγω της αργίας της Πέμπτης- Μέσω τραπεζικών η αντίδραση, το 6,12% του Δείκτη Τραπεζών στις 1.286,58 μονάδες έναντι του 3,78% του FTSE 25 στις 3.492,66 είναι ενδεικτικό της διαφοράς των δύο κατηγοριών.
Αποδόσεις όπως το 9,95% για τη μετοχή της Εθνικής στα 8,114 ευρώ ή το 6,46% της Πειραιώς στα 3,986 ευρώ αλλά και το 4,28% της Alpha Bank στα 1,607 ευρώ, ακόμη και το 2,84% της Eurobank στα 2,045 ευρώ, σε μόλις 4 συνεδριάσεις προφανώς και είναι η χαρά του trader. Με τους long traders διπλά κερδισμένους, καθώς «ταμείο» έκαναν και όσοι είχαν λάβει ανάλογες θέσεις στα Παράγωγα.
Ειδικότερα, για τον FTSE 25 από το χαμηλό Δευτέρας (3.366,08) μέχρι το υψηλό Παρασκευής (3.511,84) το κάθε Συμβόλαιο έχει «διαφορά» 145 μονάδων, με ότι αυτό μπορεί να σημαίνει για κάποιον που "έκλεισε" την θέση του στην λήξη Αυγούστου. Παρεμπιπτόντως, με premium 0,63% διαμορφώθηκαν την Παρασκευή τα 1.567 ΣΜΕ τρέχουσας σειράς.
Με θετική διάθεση και από υψηλότερο σημείο εκκίνησης η ερχόμενη εβδομάδα, με το 14,80 του CBOE/VIX και το US10Y στο 3,883% να «αποτυπώνουν» την τάση προεξόφλησης των traders, πως στο Jackson Hole οι τραπεζίτες θα «ανοίξουν τα χαρτιά τους» για επιτόκια, ποσοτική σύσφιξη.
Ομως, σε ότι αφορά στην ΕΚΤ οι αυξήσεις μισθών στην Γερμανία θα μπορούσε να είναι «νάρκη» για τη μείωση των επιτοκίων, σύμφωνα με σχετικό θέμα του Euro2day.gr (14/8) όπου μεταξύ άλλων σημειώνεται πως, «...οι αγορές τιμολογούν με περισσότερες από 90% πιθανότητες την περαιτέρω μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, μετά τη μείωση τον Ιούνιο...». Θα δείξει.
Παράλληλα, στα καθ' ημάς, το οικονομικό επιτελείο (προ) ετοιμάζεται για την ΔΕΘ -και τον προϋπολογισμό του 2025- αμφότερα ζητήματα λεπτών ισορροπιών, που όπως καταδείχθηκε με την επιβολή «έκτακτων εισφορών»... ακουμπούν και το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Πρακτικά, στο ΧΑ οι long έχουν το πλεονέκτημα της προηγούμενης εβδομάδας, συν την διαφαινόμενη τάση προεξόφλησης των ομολόγων τους σε Wall Street, ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Ο τραπεζικός παραμένει κλάδος αιχμής, με διπλάσια μεταβλητότητα έναντι των blue chips, με άλλη «ταχύτητα» και περισσότερο «γρήγορο χρήμα» να κάνει την διαφορά.
Η υπεραπόδοση για τη μετοχή της Εθνικής, μπορεί να συνδέεται με την πιθανή ενεργοποίηση της διαδικασίας διάθεσης μέρους (ή όλου) από το 18,39% του μ.κ από το ΤΧΣ. Το σχήμα που θα «τρέξει» το placement θα είναι ίδιο μεν με αυτό του Νοεμβρίου (Goldman Sachs, JPMC, BofA, Morgan Stanley) με πιθανό book runner την πρώτη. Αν και ακόμη είναι νωρίς, χρηματιστές συνεκτιμούν την συγκεκριμένη παράμετρο, θα φανεί από αρχές Σεπτεμβρίου πως θα εξελιχθεί η διαδικασία.
Η ακραία μεταβλητότητα στις αγορές αποτελεί από τις κύριες παραμέτρους για τον χρονισμό του placement, και τα συναφή. Προσώρας -αν και πρώϊμα- φαίνεται πως θα προηγηθεί η ανακοίνωση μεγεθών τρίτου 3μηνου, χωρίς ωστόσο να είναι κάτι οριστικό. Το επενδυτικό κλίμα στις αγορές πιθανότατα θα κρίνει το πότε και το πως.
Πως εξελίσσονται τα μεγάλα έργα υποδομών, αναφέρεται σχετικά για τον κλάδο που μαζί με τον ευρύτερα εννοούμενο ενεργειακό συνθέτουν τον δεύτερο κύριο επενδυτικό πόλο των διαχειριστών ξένων funds.
ΕΛΛΑΚΤΩΡ στα 1,96 ευρώ με εβδομαδιαία μεταβολή 5,83% , ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 17,52 με 2,22% οι 2 εκπρόσωποι του κλάδου στον FTSE 25. AVAX στα 1,398 με 2,04% και Intrakat στα 5,20 με 3,38% στον FTSE MidCap.
Εξελίξεις και στα telecoms, με τη Μαρία Μόσχου να έχει λεπτομέρειες για την πρώτη συμφωνία Cosmote TV-EON (NOVA), ενδιαφέρουσες αν μη τι άλλο. Στα 14,87 ευρώ η μετοχή του ΟΤΕ, μετά από ακόμη μία εβδομάδα με «ταμείο» 3,19% για όσους ακολουθούν την νέα διοίκηση του Οργανισμού.
Στο 5,46% η μηνιαία μεταβολή για το χαρτί. Στις 9/8 η JPMC προχώρησε σε αναθεώρηση της τιμής-στόχου στα 18,40 από τα 17,30 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση για υπεραπόδοση (overweight) σύμφωνα με τον Γιώργο Α. Σαββάκη. Στα τεχνικά σήματα για Πειραιώς και ΔΕΗ αναφερόταν ο Γιώργος, το πρωϊ της Παρασκευής.
Δεδομένης της θετικής τάσης στα large caps, το έδαφος ήταν πρόσφορο για μόχλευση σε συγκεκριμένα mid caps. Νέα ενδοσυνεδιακά ιστορικά υψηλά για τη μετοχή της ΚΡΙ-ΚΡΙ στα 12,40 ευρώ, την Παρασκευή, υπεραπόδοση για Intracom Holdings (3,265), AVAX (1,398), Lavipharm (0,847), Quest (5,28), Intralot (1,124) από τις μετοχές του FTSEMidCap. Τάση που θα έχει συνέχεια στην περίπτωση που συνεχιστεί η ανοδική αντίδραση στα large caps.
Τεχνικά, για τον κλάδο κλειδί τον τραπεζικό, για να παραμείνει σε ισχύ η long φορά θα απαιτηθεί η υπέρβαση των 1.305 μονάδων. Σε ενδεχόμενη επίτευξη του στόχου, σειρά θα είχε η περιοχή των 1.320 μονάδων. Στις 1.250 η κοντινή σημαντική στήριξη για τον Δείκτη Τραπεζών.