Εβαλε πλώρη για τις 900 μονάδες το Χρηματιστήριο

Συνεδρίαση που χαρακτηρίστηκε από την φθίνουσα πορεία του τζίρου (ο χαμηλότερος των τελευταίων τεσσάρων συνεδριάσεων) και από την βελτιωμένη εμφάνιση των “buyers” στο δεύτερο μισό των συναλλαγών, κάτι που επιβεβαιώνεται και από το κλείσιμο των βασικών δεικτών στα υψηλά ημέρας, η τελευταία της χρηματιστηριακής εβδομάδας, όμως η “μεγάλη εικόνα” του ταμπλώ, συνέχισε να επιβεβαιώνει την εκτίμηση της στήλης, σύμφωνα με την οποία το Ελληνικό Χρηματιστήριο χρειάζεται κάποιο deal, προκειμένου να αντλήσει ψυχολογία και να κινηθεί προς σημαντικά υψηλότερα επίπεδα.

Εμφανώς επιφυλακτική η εικόνα για τις κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, μετά τα χθεσινά νέα ιστορικά υψηλά για τον δείκτη EuroStoxx 600, με τους ενεργούς Επενδυτές να προσπαθούν να “αποκρυπτογραφήσουν” τις τελευταίες δηλώσεις Πάουελ.

Πιο συγκεκριμένα, “οι ιοί δεν σέβονται Σύνορα και μέχρι να εμβολιαστεί πλήρως ο Πλανήτης, θα διατρέχουμε όλοι κίνδυνο από νέες μεταλλάξεις και δεν θα είμαστε πραγματικά σε θέση να επιστρέψουμε στην κανονικότητα σε όλο τον Κόσμο” δήλωσε ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, κατά τη διάρκεια διαδικτυακής εκδήλωσης του ΔΝΤ.

Αξίζει να σημειωθεί ότι για τη σημερινή επιφυλακτική εικόνα των Ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων, σημαντικό ρόλο έπαιξε και η ξαφνική, μετά από μέρες νηνεμίας, αύξηση των αποδόσεων στις Αγορές ομολόγων, με την απόδοση του Αμερικανικού 10ετους τίτλου να αναρριχάται στο 1,68% και αυτή του αντίστοιχου Ελληνικού στο 0,867%.

Από εκεί και πέρα, η σημερινή συνεδρίαση ήταν η τελευταία της χρηματιστηριακής εβδομάδας που, παρά τις τέσσερις συνεδριάσεις, αποδείχθηκε τρίτη συνεχόμενη ανοδική, χαρίζοντας εβδομαδιαία κέρδη 1,88% στον Γενικό Δείκτη. Στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημείωσε κέρδη 5,27%.

Από την αρχή του χρόνου, ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 10,22% και ο ΔΤΡ κέρδη 12,22%.

Δύο “σχολές” σκέψης, φαίνεται να επικρατούν μεταξύ των Παραγόντων της Εγχώριας Αγοράς.

Σύμφωνα με την συγκρατημένα αισιόδοξη άποψη, “τα ικανοποιητικά μερίσματα που ανακοινώνονται από τις Εισηγμένες, θα συνεχίσουν να δίνουν την αφορμή για επιλεκτικές τοποθετήσεις, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι αποκλείονται οι κινήσεις κατοχύρωσης κερδών”.

Από την άλλη και σύμφωνα με την άποψη της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, “τα συναλλακτικά δεδομένα, αλλά και οι γενικότερες συνθήκες, δεν είναι ακόμη κατάλληλες για την ‘αναμέτρηση’ με το τεχνικό ‘χάσμα’ των 893 μονάδων. Με την υγειονομική κρίση να παρατείνεται, μεταθέτοντας την άρση των περιοριστικών μέτρων. Πιθανότερα η συσσώρευση των τελευταίων ημερών, ενδεχομένως, να οδηγήσει σε μια πλαγιοκαθοδική κίνηση, βραχυπρόθεσμα”.

Στα επιμέρους και όσον αφορά τις θεωρούμενες Δεικτοβαρείς μετοχές, πάντα σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις Εγχώριων Αναλυτών, “στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος θα παραμείνει η μετοχή της ΕΥΔΑΠ, λόγω ανακοίνωσης για μέρισμα και επιστροφής κεφαλαίου, αλλά και πρόθεσης να εκμεταλλευτεί τα ταμειακά διαθέσιμα, μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας με το Δημόσιο και μέσα στα πλάνα είναι επενδύσεις και νέα επιστροφή κεφαλαίου. Στο επίκεντρο θα βρεθούν επίσης οι μετοχές των ΑΔΜΗΕ και Σαράντη, λόγω πρόσφατης ανακοίνωσης αποτελεσμάτων και μερίσματος. Τη Δευτέρα θα ανακοινώσει αποτελέσματα χρήσης η Αεροπορία Αιγαίου”.

Και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι Δεικτοβαρείς Τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να επιβεβαιώνει ότι οι τίτλοι συνεχίζουν να κινούνται με διαφορετική δυναμική (Alpha Bank +3,68%, Εθνική +0,41%, Eurobank +0,25%, Πειραιώς +1,10%). Η τελευταία, σε μία ακόμα “επίδειξη” μεταβλητότητας, αξίζει να σημειωθεί ότι κινήθηκε μεταξύ 0,276 (-5,09%) και 0,3088 ευρώ (+6,19%).

Και τα δύο πρόσημα άλλαξε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, αλλά πρέπει να σημειωθεί ότι ο ΔΤΡ, στο μεγαλύτερο κομμάτι των συναλλαγών, κινήθηκε με θετικό πρόσημο.

Πιο συγκεκριμένα, ο εν λόγω δείκτης κινήθηκε μεταξύ 571,61 (-0,55%) και 583,64 μονάδων (+1,55%). Πριν τις τελικές δημοπρασίες βρέθηκε στις 583,45 (+1,51%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 582,41 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,33%.

Αν επιβεβαιωθεί η σημερινή διαφυγή υψηλότερα της ζώνης 573 – 579 μονάδων, οι αγοραστές μπορούν να ελπίζουν σε αναμέτρηση με τις 600 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 100 εβδομάδων), με απώτερο στόχο τις 655 μονάδες.

Υπενθυμίζεται πως όσο ο εν λόγω δείκτης συνεχίσει να δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 543 μονάδων (εκθετικός ΚΜΟ 90 εβδομάδων), οι αγοραστές δεν έχουν λόγους ανησυχίας. Σε περίπτωση αρνητικής έκπληξης και κλεισίματος χαμηλότερα των 543 μονάδων, οι αμέσως επόμενες στηρίξεις στις 530, 519 (εκθετικός ΚΜΟ 30 ημερών) και 504 μονάδες (ημερήσιο “stop long”).

Μένοντας στον κλάδο και σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Χρ. Κίτσιου, “κέρδη - ρεκόρ, που ανήλθαν στα 975 εκατ. ευρώ, ενέγραψε στο δωδεκάμηνο 20/1/2020 με 20/1/2021 η Εθνική Τράπεζα, από τις ανταλλαγές ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου με τον ΟΔΔΗΧ, επιβεβαιώνοντας πλήρως τις σχετικές πληροφορίες του ‘Euro2day.gr”.

Σαφώς περισσότερες οι μετοχές με θετικό πρόσημο, στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού FTSE25, όπου υποαπέδωσαν οι ΑΔΜΗΕ (-1,41%), ΕΛΠΕ (-0,35%), ΕΧΑΕ (-0,37%), ΜΟΗ (-1,24%) και ΦΡΛΚ (-0,23%). Αμετάβλητες οι μετοχές των ΑΡΑΙΓ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΥΔΑΠ και ΟΠΑΠ.

Μετά τα χθεσινά νέα ιστορικά υψηλά, σε κλείσιμο, σήμερα σημειώθηκαν ήπιες κινήσεις κατοχύρωσης κερδών στην μετοχή του ΑΔΜΗΕ (-1,41%). Αν ο τίτλος επιμείνει πλαγιοανοδικά και πετύχει την ανοδική διαφυγή υψηλότερα των 2,89 ευρώ, θα “αναμετρηθεί” με το ψυχολογικό και τεχνικό όριο των 3,00 ευρώ. Ισχυροποιημένες οι στηρίξεις στα 2,695, 2.645 και 2,575 ευρώ (ημερήσιο “stop long”).

Μετά τα πρόσφατο κλείσιμο σε υψηλά 85 μηνών και στα 5,00 ευρώ, ο τίτλος της Viohalco (+3%) σημείωσε ελεγχόμενη διόρθωση τριών συνεδριάσεων, για να ακολουθήσει επιστροφή των αγοραστών και τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις. Η πλησιέστερη στήριξη στα 4,50 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 30 ημερών) και η αμέσως επόμενη στα 4,24 (ημερήσιο “stop long”) – 4,18 ευρώ. Παραμένει πρώτο, τεχνικά, ζητούμενο, η ανοδική διαφυγή ψηλότερα της ζώνης 5,00 – 5,10 ευρώ.

Συμπλήρωσε επτά κλεισίματα υψηλότερα από το ψυχολογικό όριο των 10,00 ευρώ ο τίτλος της ΓΕΚΤΕΡΝΑ (0%), αλλά με διαφορετικά τελικά πρόσημα. Πρώτος στόχος των “buyers” παραμένει η ζώνη 10,95 – 11,25. Σε περίπτωση επέκτασης της διόρθωσης, οι πρώτες στηρίξεις στα 9,58, 9,30 (εκθετικός ΚΜΟ 30 ημερών) και 9,16 ευρώ (ημερήσιο “stop long”).

Σε υψηλά 161 μηνών, ολοκλήρωσε τις συναλλαγές η μετοχή της Μυτιληναίος (+2,29%). Αν αφήσει πίσω της τη ζώνη 14,30 – 14,70 ευρώ, δεν μπορεί να αποκλειστεί κίνηση προς τα 16,00 ευρώ. Οι πρώτες στηρίξεις στα 13,60, 13,24 (εκθετικός ΚΜΟ 30 ημερών) και 13,13 ευρώ (ημερήσιο “stop long”) Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση ξεπέρασε τα 2 δισ. ευρώ (!)

Από τα “χαμηλότερα στρώματα” του ταμπλώ, σε νέα υψηλά 155 μηνών, ολοκλήρωσε τις συναλλαγές η μετοχή της ΕΛΧΑ (+8,13%), μετά τις ανακοινώσεις που αφορούσαν την διανομή μερίσματος. Ειδικότερα, οι Μέτοχοι θα λάβουν για κάθε μετοχή της ΕΛΧΑ που κατέχουν, 0,1275100992 μετοχές Cenergy Holdings και 0,015 ευρώ. Οι Μέτοχοι δικαιούνται να λάβουν μόνο ακέραιο αριθμό μετοχών της Cenergy Holdings. Μέτοχοι στους οποίους αντιστοιχούν κλασματικά δικαιώματα, θα λάβουν το αντίστοιχο ποσό σε μετρητά. Όσον αφορά στο χρονοδιάγραμμα, ημερομηνία αποκοπής η 14η/4/2021. Το σημερινό κλείσιμο της μετοχής υψηλότερα των 2,45 ευρώ, αφήνει περιθώρια κίνησης προς τα 2,90 ευρώ.

Σε υψηλό 79 μηνών ο Άβακας (+7,29%), θέλει κλείσιμο υψηλότερα των 0,96 ευρώ, για να κινηθεί προς τα 1,00 – 1,05 ευρώ.

Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε η Κρι Κρι (+1,31%), σε νέα υψηλά 127 μηνών τα Πλ. Θράκης (+2,85%), ενώ πέντε συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις και κλείσιμο σε νέα υψηλά 122 μηνών συμπλήρωσε η Lavipharm (+2,78% και “μάζεμα” για σεμινάριο).

Προσπάθησε να “ρεφάρει” το χθεσινό -7,14% η Optronics (+9,62%, αλλά δεν έπεισαν οι αγοραστές), πέντε οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για το Κτήμα Λαζαρίδη (+6,67%, χωρίς πειστικό “bid”), κινήσεις κατοχύρωσης κερδών σε Ιντρακόμ (-3,83%) και Ιντρακάτ (-0,56%), μετά από τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις επιχείρησε αντίδραση η Centric (+16,09%, με αυξημένες συναλλαγές), ενώ επικίνδυνο δείχνει το “ασανσέρ” στη Sato (+10,14%, αλλά μέσα στη συνεδρίαση κινήθηκε από +18,84%, έως -18,84%).

Τέσσερις οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για την Δομική Κρήτης (-0,72%), τρεις για τον Πετρόπουλο (-1,68%), έξι οι συνεχόμενες πτωτικές για AVE (-1,30%) και Frigoglass (-1,33%), μετά από πολύ καιρό έκλεισε χαμηλότερα από τα 300 ευρώ ο Καρέλιας (-3,29%), ξαφνική συναλλακτική δραστηριότητα στον Δούρο (-3,33%), ενώ συνεχίζεται η συσσώρευση με αξιοπρόσεκτες συναλλαγές στην Performance (0%).

Θα ήθελε κλείσιμο υψηλότερα των 0,24 ευρώ για να διεκδικήσει υψηλότερες αποτιμήσεις η Τρ. Αττικής (+1,33%), αύξησαν συναλλαγές οι Foodlink (+5,47%), Δρομέας (+3,97%) και Σπύρου (-1,30%) και το “bid” χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο σε Μπήτρο (+3,93%), Γενική Εμπορίου (+3,56%), Ελγέκα (+2,96%) και Τζιρακιάν (+1,16%).

Επιμένουν πλαγιοανοδικά οι Ικτίνος (+5,27%), Attica Group (+1,89%), Autohellas (+2,29%), μετά από “πενταρέ” πτωτικών συνεδριάσεων αντέδρασαν οι MIG (+1,62%) και Τεχν. Ολυμπιακή (+1,32%), μετά από τρεις πτωτικές οι Έλαστρον (+2,31%) και Profile (+3,47%), παρουσία πωλητή σε Logismo (-2,52%), ΑΝΕΚ (-6,10%), Ιντεάλ (-3,11%) και Μοτοδυναμική (-2,86%), ενώ το εντυπωσιακό φίνις των Ευρωσυμβούλων (+14,90%), αναγκαστικά, βάζει την μετοχή υπό παρακολούθηση (!)

Χωρίς αλλαγές τα τεχνικά δεδομένα των βασικών δεικτών.

Όσο ο Γενικός Δείκτης δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 862 μονάδων, μπορεί να ελπίζει σε κίνηση προς τις 893 (gap) και 898 – 908 μονάδες. Μέγιστη αποδεκτή διόρθωση στις 823 (ημερήσιο “stop long”) – 819, με ενδιάμεση στήριξη στις 832 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 30 ημερών).

Όσο δεν απειλείται η ζώνη στήριξης 1960 – 1910, από όπου διέρχονται οι δύο ΚΜΟ 200 εβδομάδων, οι “buyers” δεν έχουν λόγους ανησυχίας, με πρώτη στήριξη στις 1995 (εκθετικός ΚΜΟ 30 ημερών) και αμέσως επόμενη στις 1976 μονάδες (ημερήσιο “stop long”). Για τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι επόμενες αντιστάσεις στις 2168, 2185, 2201 και 2230 – 2240 μονάδες (gap).

Οι εκτιμήσεις των Αναλυτών

Με άνοδο έκλεισε την εβδομάδα που πέρασε ο Γενικός Δείκτης. Η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει ανοδική, με τον ΚΜΟ 30 ημερών στις 840 μονάδες. Σημεία στήριξης οι 850 και 840 μονάδες και σημεία αντίστασης οι 890 και 900 μονάδες, σύμφωνα με την άποψη του Πέτρου Τσούρτη.

Καλά τα αποτελέσματα της ΕΥΔΑΠ, τα οποία ήταν υψηλότερα από τις εκτιμήσεις μας τόσο στο επαναλαμβανόμενο EBITDA, όσο και στο FCF. Η κερδοφορία επηρεάστηκε από τις προβλέψεις ύψους €168,9 εκατ., εκ των οποίων €157,5 εκατ. για το επιπλέον κόστος του Αδιύλιστου Ύδατος για την περίοδο 2013 - 2020 και €11,4 εκατ. λόγω απομείωσης Χρηματοοικονομικών Περιουσιακών Στοιχείων εξαιτίας της πανδημίας. Πιο συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα €330 εκατ. (+2% σε ετήσια βάση), τα επαναλαμβανόμενα EBITDA στα €112 εκατ. (+1% σε ετήσια βάση) και οι ζημίες μετά φόρων στα €66 εκατ. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε €64 εκατ. (+4% σε ετήσια βάση). Το καθαρό ταμείο αυξήθηκε κατά €34 εκατ., στα €462 εκατ. Δεν περιλαμβάνεται όμως το πραγματικό ποσό που θα δοθεί για το κόστος του Αδιύλιστου Νερού, το οποίο θα εγγραφεί στην οικονομική χρήση 2021. Το ΔΣ θα προτείνει στην γ.σ. των Μετόχων την διανομή μερίσματος από τα κέρδη εις νέον ή/και επιστροφή κεφαλαίου από την έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο, ύψους €50 εκατ., ή €0,47/μετοχή. Η κατανομή θα διαμορφωθεί το αμέσως επόμενο διάστημα από το ΔΣ, ώστε να εγκριθεί από τη γ.σ. στις 11 Ιουνίου. Η Διοίκηση ανακοίνωσε ότι εξετάζει την κεφαλαιακή δομή και σε αυτό το πλαίσιο και νέα επιστροφή κεφαλαίου και ότι το κόστος του Αδιύλιστου Νερού για την περίοδο 2021 – 2040, θα είναι 35% μικρότερο σε σχέση με την περίοδο 2013 - 2020.

Εκτιμούμε ότι το καθαρό ταμείο θα μειωθεί στα €310 εκατ. το 2021, μετά την πληρωμή του κόστους Αδιύλιστου Νερού και του μερίσματος χρήσης 2020, που αντιστοιχεί σε €2,91/μετοχή. Υπενθυμίζουμε ότι ο μέσος όρος των ελεύθερων ταμειακών ροών που έβγαλε η Εταιρεία ήταν €62 εκατ. τον χρόνο, κατά την περίοδο 2015 - 2019. Παραμένουμε θετικοί για την μετοχή, λόγω των εξαιρετικών θεμελιωδών μεγεθών και της ελκυστικής αποτίμησης, καθώς διαπραγματεύεται με υψηλό discount σε σχέση με τις ομοειδής Ευρωπαϊκές.

Τα αποτελέσματα του ΑΔΜΗΕ ήταν σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις σε επίπεδο EBITDA και λίγο χαμηλότερα στα καθαρά κέρδη. Πιο συγκεκριμένα, τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) ανήλθαν σε €42,9 εκατ. (-19,7% σε ετήσια βάση), σύμφωνα με το consensus (+2%) και τα κέρδη μετά φόρων €43,2 εκατ. (-19,6% σε ετήσια βάση), λίγο χαμηλότερα από το consensus (-6%).

Το ΔΣ θα προτείνει στην γ.σ. την διανομή συνολικού μερίσματος €0,103/μετοχή, εκ των οποίων υπόλοιπο μικτό μέρισμα €0,018/μετοχή για την οικονομική χρήση 2020 και μικτό προμέρισμα €0,085/μετοχή για την οικονομική χρήση 2021. Παραμένουμε θετικοί για την μετοχή.

Ο αντιπρόεδρος του ΑΔΜΗΕ δήλωσε ότι με πρωτοβουλία του ΥΠΕΝ αποφασίστηκε να σχεδιαστεί παράκαμψη του Δυτικού Διαδρόμου Πελοποννήσου, που θα παρακάμπτει τη Μονή Αγίων Θεοδώρων, στα Καλάβρυτα και να καταβληθεί προσπάθεια επιτάχυνσης όλων των αδειοδοτικών διαδικασιών που απαιτούνται. Ωστόσο, οι εκτιμήσεις που υπάρχουν είναι ότι θα απαιτηθεί ενάμισι έτος για την ολοκλήρωση της παράκαμψης, συν το επιπλέον κόστος που συνεπάγεται. Έτσι, ένα έργο πλήρως αδειοδοτημένο και σχεδόν έτοιμο, συνολικού προϋπολογισμού €100 εκατ., καταδικάζεται σε καθυστέρηση, ύστερα από τα ασφαλιστικά μέτρα που κέρδισαν πρόσφατα οι Μοναχές με την προσφυγή τους στο Πρωτοδικείο Καλαβρύτων. Επιπλέον, ο ΑΔΜΗΕ σχεδιάζει να προχωρήσει μέσα στους επόμενους μήνες σε αύξηση, με ήπιους ρυθμούς, των τελών χρήσης του Δικτύου Μεταφοράς στα τιμολόγια Ηλεκτρικού Ρεύματος. Οι προγραμματισμένες επενδύσεις του ΑΔΜΗΕ ανέρχονται στα €2,1 δισ. για την περίοδο 2022 - 2025, με τον Διαχειριστή να δρομολογεί την είσοδό του σε νέους κλάδους, όπως την Αποθήκευση Ενέργειας, με πιλοτικά έργα που ενισχύουν την ασφάλεια του Συστήματος Μεταφοράς και την καλύτερη λειτουργία των Νησιωτικών διασυνδέσεων.

Καλά αποτελέσματα από την Σαράντης, με διψήφια αύξηση των λειτουργικών κερδών (+14,5%), ενώ η μικρή μείωση των ελεύθερων ταμειακών ροών οφείλεται στην αύξηση των επενδύσεων. Οι ενοποιημένες πωλήσεις διαμορφώθηκαν στα €393,4 εκατ. (+6,3% σε ετήσια βάση), τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) στα €62,7 εκατ. (+14,5%) και τα καθαρά κέρδη στα €38,7 εκατ. (+1,9%).

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές υποχώρησαν κατά €2,4 εκατ. σε ετήσια βάση, στα €4 εκατ. Η μείωση οφείλεται στην αύξηση των επενδύσεων κατά €14,8 εκατ. σε ετήσια βάση. Ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε κατά €2,5 εκατ., στα €10,9 εκατ. το 2020.

Το ΔΣ θα προτείνει τη διανομή μερίσματος, αυξημένου κατά 34% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, δηλαδή τη διανομή 15 εκατ. ευρώ, έναντι 11,2 εκατ. ευρώ πέρυσι, που αντιστοιχεί σε 0,2146614 ευρώ ανά μετοχή, από 0,1604814 ευρώ ανά μετοχή πέρυσι.

“Σε γενικές γραμμές, η εικόνα των αποτελεσμάτων των μη Χρηματοοικονομικών Εταιρειών είναι καλή, καθώς επικεντρώθηκαν στην παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών. Σύμφωνα με τα ετήσια αποτελέσματα των εταιρειών του FTSE Large Cap που έχουν ανακοινώσει έως τώρα, οι ελεύθερες ταμειακές ροές αυξήθηκαν κατά 15,6% σε ετήσια βάση το 2020” επισημαίνει ο κ. Τσούρτης (τμήμα έρευνας και ανάλυσης Merit Sec.).

Με ήπιο αλλά σταθερά ανοδικό βηματισμό, η Αγορά συνέχισε την πορεία της προς τις 900 μονάδες, την εβδομάδα που πέρασε. Παρά την πίεση από την προσφορά που παρουσιάζεται στην μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, η Αγορά έχει φθάσει οριακά στην αποτίμηση των 60 δισ. ευρώ, ανακτώντας περί τα 25 δισ. από τα χαμηλά της 16ης Μαρτίου του 2020, όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης.

Ένα βασικό ζητούμενο, που είναι ξεκάθαρο πια, είναι η αποσύνδεση των μετοχών από την συνολική τάση της Αγοράς. Η εικόνα αποδίδει δικαιοσύνη σε όσες Εταιρείες έχουν “κάτι να πουν” είτε μέσα από τα αποτελέσματα τους, είτε μέσα από επιχειρηματικές συμφωνίες, είτε μέσα από την επικαιροποίηση των προοπτικών της τρέχουσας χρήσης.

Ακόμα και μέσα στον ίδιο κλάδο, οι Εταιρείες εμφανίζουν διαφοροποιήσεις, υποδηλώνοντας επιλεκτικές διαθέσεις τοποθετήσεων, ανάλογα με την ποιότητα του ισολογισμού, ή την μεσομακροπρόθεσμη προοπτική της Εισηγμένης.

Το μεγαλύτερο κέρδος των τελευταίων 10 εβδομάδων είναι η βελτίωση της αποτελεσματικότητας της Αγοράς, η αποτίμηση των νέων και η διάχυση του ενδιαφέροντος σε μεγαλύτερο πλήθος μετοχών, με αρκετή δόση θεμελιωδών παραμέτρων.

Από την άνοδο που έχει καταγραφεί, έχουν απεγκλωβιστεί παθητικά κεφάλαια από τα περυσινά αντίστοιχα επίπεδα διαπραγμάτευσης, που αφορούν σχεδόν τις μισές μετοχές του Χ.Α., ορισμένες εξ αυτών καταγράφουν και ιδιαίτερα υψηλές αποδόσεις, με τριψήφιο ποσοστό.

Καθημερινά η λίστα των Εταιρειών που περνούν σε θετικό έδαφος κερδίζει νέα Μέλη, με αποτέλεσμα να δίνει δυνατότητες επιλογών σε Επενδυτές είτε να αποεπενδύσουν χωρίς απώλειες, είτε να εξετάσουν Υστερήσαντες της σχετικής λίστας, που πληρούν τις προϋποθέσεις για υψηλότερα επίπεδα διαπραγμάτευσης. Επιπλέον η άνοδος των τιμών αναμένεται να διευκολύνει και το βαρύ πρόγραμμα των αυξήσεων κεφαλαίων, χωρίς να υπάρξουν ιδιαίτεροι “κραδασμοί” από πιθανές εκροές. Αν η Αγορά περάσει το “σκόπελο” των αυξήσεων χωρίς να χαθούν τα τρέχοντα επίπεδα, οι πιθανότητες να δούμε στο Γενικό Δείκτη τέσσερα ψηφία μέσα στην χρονιά, θα μπουν για τα καλά στο τραπέζι.

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης επέστρεψε, μετά από μια σχετικά ήπια και σύντομη διόρθωση, σε νέα υψηλά 13 μηνών και διατηρώντας το ρυθμό ήπιων διακυμάνσεων και διαφύλαξης του θετικού προσήμου στο τέλος της ημέρας, σε όλες τις συνεδριάσεις της εβδομάδας. Οι ενδείξεις αυτές υποδηλώνουν έλεγχο της Αγοράς από τους αγοραστές και μάλιστα σε μια εβδομάδα που η τάση στο εξωτερικό δεν ήταν και απόλυτα σαφής, ως προς την ανοδική της κατεύθυνση.

Όλες οι τεχνικές ενδείξεις παραμένουν αισιόδοξες, ενώ παρατηρούνται εκ νέου υπερτιμήσεις στους ταλαντωτές, καθώς ο Γενικός Δείκτης καταγράφει 9 ανοδικές εβδομάδες στις τελευταίες 10.

Το καθοδικό “χάσμα” που είχε επισημανθεί ως η βασική βραχυχρόνια αντίσταση (892 – 885) βρίσκεται σε φάση ανακατάληψης, με την Αγορά να δείχνει εξαιρετική υπομονή στην απορρόφηση των κερδισμένων θέσεων και την εναλλαγή των πρωταγωνιστών.

Μια μικρή διορθωτική κίνηση, πριν την διάσπαση των 900 μονάδων θα την θεωρούσαμε φυσιολογική και εντός προγράμματος.

Την σκυτάλη της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων παίρνει την Δευτέρα η Αεροπορία Αιγαίου, η οποία έχει προγραμματισμένη την ίδια ημέρα την τακτική τηλεδιάσκεψη με τους Αναλυτές, ενώ το πρωί της ίδιας μέρας ανακοινώνουν αποτελέσματα τα Πλαστικά Θράκης. Την Τετάρτη ακολουθούν τα αποτελέσματα των Lamda Levelopment και Mermeren Combinat, ενώ την ίδια ημέρα είναι προγραμματισμένη η τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων του ΑΔΜΗΕ. Επισημαίνεται ακόμα ότι η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ θα διαπραγματεύεται την Τετάρτη χωρίς το δικαίωμα του μερίσματος που περιλαμβάνει και μετοχές της Cenergy. Την Πέμπτη 15/4 έχουν προγραμματισμένες παρουσιάσεις, στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών, ο ΟΛΠ και η Jumbo. Η εβδομάδα, σε επίπεδο αποτελεσμάτων, ολοκληρώνεται την επόμενη ημέρα με τα αποτελέσματα της AS Company.

“Την Παρασκευή κλείνουν οι σειρές Παραγώγων για το μήνα Απρίλιο”, υπενθυμίζει ο υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης της Beta Sec.

Οι διεθνείς οικονομικές εξελίξεις

Με μικτά πρόσημα, ολοκλήρωσαν την τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, οι μεγάλες Αγορές Ασίας και Ειρηνικού.

Μικτές οι διαθέσεις στην Ευρώπη, οριακά θετικοί οι δείκτες στην Wall Street.

Ελεγχόμενες απώλειες στο Πετρέλαιο, οριακά χαμηλότερα το Ευρώ.

Κινήσεις κατοχύρωσης κερδών σε Χρυσό και Ασήμι, πάνω από τα $58200 το Bitcoin, πάνω από τα $2050 το Ethereum.

Κατά 1,6% υποχώρησε η βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας τον Φεβρουάριο, σε σύγκριση με τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία. Οι Οικονομολόγοι ανέμεναν 1,1% άνοδο.

Σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα, η βιομηχανική παραγωγή έκανε βουτιά 6,4%.

Συνέχισαν να ανακάμπτουν οι Γερμανικές εξαγωγές τον Φεβρουάριο. Σύμφωνα με το MarketWatch, οι εξαγωγές αυξήθηκαν 0,9% σε μηνιαία βάση, έναντι πρόβλεψης για άνοδο 0,8%. Οι εισαγωγές ενισχύθηκαν 3,6% μηνιαίως. Το εμπορικό πλεόνασμα έφτασε στα 19,1 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Στατιστική Αρχή. Οι Οικονομολόγοι ανέμεναν ότι θα φτάσει υψηλότερα, στα 20,5 δισ.

“Χειρότερη επίδοση από την αρχικά αναμενόμενη, είχε η Οικονομία της Ευρωζώνης το πρώτο τρίμηνο της χρονιάς”, όπως δήλωσε ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Λουίς Ντε Γκίντος.

Προειδοποίηση ότι μία επ' αόριστον καθυστέρηση στην εκταμίευση των κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης, λόγω της προσφυγής στο Γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο, θα αποτελούσε καταστροφή για την Ευρώπη, απηύθυνε το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ, Ίζαμπελ Σνάμπελ, σε συνέντευξη που έδωσε στο περιοδικό “Der Spiegel”.

Άνοδο κατέγραψαν οι τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ τον Μάρτιο. Το Υπουργείο Εργασίας ανακοίνωσε ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού ενισχύθηκε 1% σε μηνιαία βάση. Οι Αναλυτές ανέμεναν ότι ο δείκτης θα σημειώσει άνοδο 0,5% τον Μάιο.

Επιστροφή στο ΧΑ

Επιστρέφοντας στα εγχώριου ενδιαφέροντος, “οι δημοσιονομικοί κανόνες της ΕΕ ανεστάλησαν για το 2020 και το 2021, προκειμένου να μπορέσουν τα Κράτη - Μέλη να στηρίξουν τις Οικονομίες τους και είναι απίθανο να επανέλθουν σε ισχύ πριν το 2023”, γράφει η Barclays. Το πρόβλημα είναι ιδιαίτερα έντονο για την Ελλάδα, δεδομένου ότι η Χώρα μας θα βρεθεί αντιμέτωπη, τότε, με την ανάγκη μιας δημοσιονομικής προσαρμογής που η Barclays υπολογίζει στο 13% του ΑΕΠ, περίπου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 882,73 (-0,23%) και 891,25 μονάδων (+0,73%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 891,23 (+0,73%) και μέσω των τελικών δημοπρασιών, ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα υψηλά και στις 891,69 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,78%.

Ο τζίρος υποχώρησε στα 71,9 εκατ., από τα οποία τα 5 εκατ. αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΑΛΦΑ, ΑΒΑΞ, ΦΡΛΚ, ΕΤΕ, ΟΤΕ, ΕΝΤΕΡ, ΕΥΡΩΒ), ενώ ΑΛΦΑ, ΕΥΡΩΒ, ΕΤΕ και ΟΤΕ απασχόλησαν το 52% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τις μετοχές του FTSE25, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο οι ΔΕΗ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΕΥΔΑΠ και ΣΑΡ και με το θετικό η ΕΧΑΕ.

Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν ΔΕΗ, Ελλάκτωρ και ΟΤΕ και στο χαμηλό οι Ελ. Πετρέλαια και ΕΥΔΑΠ.

Ικανοποιητική η τελική εικόνα με 75 ανοδικές μετοχές, έναντι 47 πτωτικών, ενώ 12 τίτλοι τερμάτισαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα των τεσσάρων ποσοστιαίων μονάδων.

---ΧΠΑ

Με θετικό πρόσημο, ολοκληρώθηκε η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να παρουσιάζουν μικρή αύξηση τόσο στο συμβόλαιο του δείκτη, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (25.252 συμβόλαια).

Στα 5.322 συμβόλαια του δείκτη οι ανοιχτές θέσεις (από 5.308 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Απρίλιος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 803, 561 για τον Απρίλιο, 242 για τον Μάιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.158) κινήθηκε μεταξύ 2.136 και 2.159 μονάδων.

Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (70.000 ΟΤΕ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Eurobank (1.794), Alpha Bank (10.052), Πειραιώς (5.462), ΔΕΗ (449), Εθνική (2.597), Ελλάκτωρα (275), ΓΕΚ (617), Cenergy (251), Ιντρακόμ (363), ΑΔΜΗΕ (216), ΕΥΔΑΠ (342), Μυτιληναίο (187), Τρ. Αττικής (329), ΟΤΕ (277), Ελ. Πετρέλαια (297), MIG (815), Viohalco (285), Lamda Development (158), Jumbo (117).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Μετοχές, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Ιούνιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών σε: Eurobank 50.850, MIG 36.312, Alpha Bank 116.649, Πειραιώς 55.642, ΔΕΗ 17.742, Εθνική 45.714, ΓΕΚ 10.639.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

              Position Holder                            Name of Issuer                  NSP            Date

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*), καθώς το Χ.Α., στην συγκεντρωτική κατάσταση του ΗΔΤ, δεν δημοσιεύει τους δανεισμούς από την ΕΧΑΕ, είναι: Alpha Bank 41.130.620 τεμ., (από 41.027.605 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), Πειραιώς 24.113.416 τεμ. (24.113.416), ΔΕΗ 1.680.669 τεμ. (1.643.776), Eurobank 38.091.602 τεμ. (38.091.602), ΟΠΑΠ 1.401.222 τεμ. (1.401.222), Εθνική 10.581.770 (10.684.841).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.