Όταν η Deutsche Boerse, η διαχειρίστρια εταιρία του χρηματιστηρίου της Φρανκφούρτης, ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της- μια εντυπωσιακή αύξηση κατά 44% στα κέρδη προ φόρων και 71% στις πωλήσεις, οι αγορές τη…”φιλοδώρησαν” με μια πτώση της τάξεως του 4,5% των τίτλων της.

Ωστόσο, επήρθε βαθμιαία αντιστροφή της τάσης και σήμερα, η μετοχή της Deutsche Boerse ”κερδίζει” περί τα 9,5%.

Όπως αναφέρουν στο special report τους οι Financial Times, το γεγονός αυτό δείχνει τον προβληματισμό των επενδυτών ότι η αδιάκοπη αύξηση των κερδών και των πωλήσεων του Deutsche Boerse, από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο το Φεβρουάριο του 2001, είναι πολύ καλή για να είναι αληθινή.

Ειδικότερα, οι επενδυτές φάνηκαν να δυσπιστούν σε μεγάλο βαθμό για τη δυνατότητα συνέχισης της φρενήρους αναπτυξιακής πορείας του χρηματιστηρίου παραγώγων Eurex, το οποίο συνεισφέρει κατά 40% στα κέρδη του D. Boerse.

Ενώ τα κέρδη της πλατφόρμας διαπραγμάτευσης μετοχών Xetra έχουν υποχωρήσει αισθητά, το Eurex, του οποίου ”συνιδιοκτήτες” είναι to Deutsche Boerse και το Ελβετικό Χρηματιστήριο, έχει επιδείξει αξιοσημείωτες επιδόσεις, καθώς αρκετοί επενδυτές κατέφυγαν στην αγορά παραγώγων για να μειώσουν την έκθεσή τους στις πτωτικά κινούμενες μετοχές.

Ωστόσο, σύμφωνα με τους FT, το μεγάλο ερώτημα είναι αν το Eurex μπορεί να διατηρήσει την αναπτυξιακή του πορεία.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Morgan Stanley, Huw Van Steenis, το Eurex θα καταφέρει να συνεχίσει την θετικότατη πορεία του, ενώ ο ίδιος τοποθετεί την αύξηση των συμβολαίων στο Eurex για το τρέχον έτος στο +24%, μετά από την υποχώρηση κατά 19% πέρυσι.

Σε ό,τι αφορά τη στρατηγική του Deutsche Boerse για το μέλλον, αυτή επικεντρώνεται περισσότερο στην απόσπαση μεγαλύτερου μεριδίου της ήδη υπάρχουσας αγοράς, παρά το να προσπαθήσει να διευρύνει τις δραστηριότητές του.

Εξάλλου, η διαχειρίστρια εταιρία του γερμανικού χρηματιστηρίου προχωρά τον τελευταίο καιρό σε ενίσχυση των κεφαλαιακών της αποθεμάτων, θέλοντας να επωφεληθεί από τις τυχόν ευκαιρίες εξαγοράς.

Προς το παρόν, οι προτεραιότητες του διευθύνοντος σύμβουλου του Deutsche Boerse Werner Seifert συνίστανται στην πλήρη ενσωμάτωση της νεοαποκτηθείσας Clearstream, η οποία κατέγραψε ένα ”φτωχό” από άποψης αποτελεσμάτων α’ τρίμηνο, και η διατήρηση του κόστους στα σημερινά επίπεδα.

Εξάλλου, σύμφωνα με τους FT, στα σχέδια του Deutsche Boerse συγκαταλέγεται η επέκταση των δραστηριοτήτων του Eurex στην αμερικανική αγορά, ενώ εμμένουν και οι φήμες περί επικείμενης ”κρούσης” για συγχώνευση με το LSE.

Γ. Πασχαλίδης