Σε χθεσινή ομιλία του προς αναλυτές στα κεντρικά γραφεία της Πειραιώς, ο διευθύνων σύμβουλος Χρήστος Μεγάλου εξέφρασε την άποψη, και παράπονο ταυτόχρονα, ότι η αγορά δεν εκτιμά όλα αυτά που έχουν γίνει και γίνονται στον όμιλο.

Ο ίδιος δήλωσε ότι έχει φτιάξει την καλύτερη ομάδα μάνατζμεντ στην τράπεζα και είναι υπερήφανος γι' αυτή.

Οσον αφορά τον επόπτη, τον SSM, ο κ. Μεγάλου φέρεται να είπε στο πυκνό ακροατήριο πως είναι συνεχώς σε επαφή με τα στελέχη του SSM για μεγάλο χρονικό διάστημα, κάπου ένα χρόνο, και τους εξηγεί τι ακριβώς κάνει η τράπεζα.

Η ελληνική καμπύλη επιτοκίων έχει υποχωρήσει κάπου 20 μονάδες βάσης στον απόηχο της πετυχημένης έκδοσης του 5ετούς ομολόγου.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει υποχωρήσει στο 3,9% περίπου και του 4ετούς ομολόγου που λήγει τον Ιανουάριο του 2023 στο 2,86%. Σε κάποιο βαθμό, αυτό οφείλεται στην επιλογή των αρμοδίων να αφήσουν περισσότερα "σπόρια" στο τραπέζι για να ευχαριστήσουν τους αγοραστές και να τους έχουν πιο ζεστούς για την επόμενη έκδοση.

Οι εκτιμήσεις θέλουν τις προσφορές για το 5ετές ομόλογο που υπερέβησαν τα 10 δισ. ευρώ να έπεφταν στο μισό αν η απόδοση του ομολόγου προσδιοριζόταν στο 3,5%.

Ισως δεν είναι τόσο γνωστό αλλά η συμμετοχή των ξένων επενδυτών και άλλων στα ελληνικά έντοκα γραμμάτια υποχώρησε αισθητά το τελευταίο τρίμηνο του 2018.

Σύμφωνα με ανεπιβεβαίωτες πληροφορίες, το μερίδιο των ξένων είχε υποχωρήσει προς το 30% του συνόλου στα τέλη του 2018, από 50% περίπου νωρίτερα. Πιθανόν αυτό οφείλεται τόσο σε εσωτερικούς λόγους, π.χ. παροχολογία, όσο και εξωτερικούς, π.χ. Ιταλία.

Υπενθυμίζεται ότι έντοκα γραμμάτια αξίας 15 δισ. ευρώ περίπου κυκλοφορούν στην αγορά.

Η μεγάλη υπερκάλυψη της έκδοσης του 5ετούς ομολόγου δημιουργεί βάσιμες ελπίδες πως το κλίμα θα αντιστραφεί στις τάξεις των ξένων και θα αυξήσουν τις θέσεις τους σε ελληνικά έντοκα τις επόμενες εβδομάδες ή/και μήνες.

Δεν γνωρίζουμε πού θα καθίσει τελικά η μπίλια για το 5ετές ομόλογο. Ομως, θα πρέπει να θεωρείται σίγουρο πως αυτή τη φορά η ελληνική πλευρά θα δώσει περιθώριο για να «τρέξει» το ομόλογο στη δευτερογενή αγορά, σε αντίθεση με το 7ετές ομόλογο τον προηγούμενο Φεβρουάριο. Με άλλα λόγια, το ομόλογο θα τιμολογηθεί ώστε να έχει λίγο υψηλότερη απόδοση σε σύγκριση με αυτή που θα μπορούσε να έχει.

Αν π.χ. η «δίκαιη» τιμολόγηση του ομολόγου είναι στο 3,5%, η απόδοση θα μπορούσε να διαμορφωθεί στο 3,6%. Μ' αυτό τον τρόπο, οι αγοραστές θα μείνουν ευχαριστημένοι γιατί θα καταγράψουν κέρδη, ενώ το δημόσιο θα βάλει υποθήκη για την επόμενη έκδοση, αν όλα πάνε καλά, το επόμενο 2μηνο-3μηνο.

Οι επενδυτικοί οίκοι που ορίστηκαν ως ανάδοχοι για τη νέα έκδοση ομολόγου με ωρίμανση τον Απρίλιο του 2024 γνώριζαν εδώ και καιρό ότι θα λάβουν την εντολή όπως μαθαίνουμε.

Αλλά δεν είναι μόνο αυτό.

Ο ΟΔΔΗΧ έχει ατύπως ειδοποιήσει ξένους οίκους ότι θα είναι ανάδοχοι στην επόμενη έκδοση ομολόγου, που ίσως είναι το εκ νέου «άνοιγμα» του 5ετούς ομολόγου αναφοράς. Αυτό τουλάχιστον δείχνει πως υπάρχει κάποιος προγραμματισμός.

Σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, η Ελληνική Δημοκρατία έδωσε εντολή σε BofA, Merrill Lynch, Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley και SG CIB για μια νέα έκδοση ομολόγου με ωρίμανση τον Απρίλιο του 2024.