Η προοπτική δημιουργίας του μεγαλύτερου χρηματιστηρίου μετοχών και παραγώγων στον κόσμο απομακρύνθηκε όταν το γερμανικό Deutsche Boerse ανακοίνωσε ότι οι συνομιλίες με το αμερικανικό NYSE Euronext σχετικά με τις επιλογές μιας συγχώνευσης έληξαν.

Οι συνομιλίες αυτές καθαυτές, ωστόσο, καταδεικνύουν τις αυξανόμενες ανησυχίες των χρηματιστηριακών φορέων για τις σοβαρές επιπτώσεις που έχει προκαλέσει η κρίση, με έντονη πτώση στους όγκους συναλλαγών μετοχών και παραγώγων. Η μετοχή της Deutsche Boerse έχει διολισθήσει, ενδεικτικά, κατά 63% μέχρι στιγμής στο έτος, ενώ του NYSE Euronext κατά 76%.

Μολονότι ο όγκος συναλλαγών μετοχών έχει επιβραδυνθεί δραματικά τους τελευταίους μήνες (αποδεκατίζοντας στην πορεία πολλά trading desks), οι συναλλαγές παραγώγων παραμένουν συγκριτικά εύρωστες, καθώς πρόκειται για χρεόγραφα που «απολαμβάνουν» τη χρηματιστηριακή μεταβλητότητα. Όμως ο όγκος των συναλλαγών στις ΗΠΑ μειώθηκε 21% τον περασμένο μήνα και οι συναλλαγές στο Eurex, τον βραχίονα παραγώγων του Boerse, μειώθηκαν 17,6%.

Τα χρηματιστήρια έχουν έρθει, έτσι, αντιμέτωπα με τον δυσοίωνο συνδυασμό της μείωσης του όγκου συναλλαγών και του ανταγωνισμού από τις εναλλακτικές πλατφόρμες. Οι φορείς έχουν αντιδράσει στο δεύτερο πρόβλημα, μειώνοντας για παράδειγμα κάποιες προμήθειες και προσπαθώντας να προσελκύσουν θεσμικούς επενδυτές.

Όμως, κατά κοινή ομολογία, η αλλαγή του τοπίου στους τρόπους συναλλαγής μετοχών είναι πολύ λιγότερο προβληματική για τα χρηματιστήρια από τη μείωση στους όγκους συναλλαγών, που πλήττει τους πάντες. Γι’ αυτό και οι πιέσεις που ασκούν στο Deutsche Boerse τα δύο ακτιβιστικά hedge funds τα οποία κατέχουν μετοχικό κεφάλαιο της αγοράς δεν πρόκειται να εκτονωθεί και, σε καμία περίπτωση, ο χορός των χρηματιστηριακών συγχωνεύσεων δεν έχει τελειώσει πριν καλά-καλά αρχίσει.

Εάν το Deutsche Boerse και το NYSE Euronext συγχωνεύονταν, θα δημιουργούσαν τη μεγαλύτερη επιχείρηση συναλλαγών και εκκαθάρισης μετοχών στον πλανήτη. Και ιδού η παγκόσμια κατάταξη των διεθνών χρηματιστηρίων μετοχών και παραγώγων, με βάση στοιχεία της φετινής χρονιάς.

Τα κορυφαία χρηματιστήρια βάσει αξίας συναλλαγών (Ιανουάριος - Οκτώβριος 2008, σε τρισ. δολάρια):

1. NYSE Group 30,21
2. Nasdaq Stock Market 13,62
3. London Stock Exchange 5,96
4. Tokyo Stock Exchange 4,90
5. Euronext 4,05
6. Deutsche Boerse 3,53
7. BME Spanish Exchanges 2,20
8. Shanghai Stock Exchange 2,18
9. TSX (Τορόντο) 1,55
10. Hong Kong Stock Exchange 1,46
11. Borsa Italiana 1,43
12. Swiss Exchange 1,38
13. Korea Stock Exchange 1,27
14. OMX 1,22
15. Australian Stock Exchange 1,15

Κορυφαία χρηματιστήρια παραγώγων βάσει όγκου συμβολαίων (Ιανουάριος - Μάρτιος 2008, σε εκατομμύρια συμβόλαια):

1. CME Group 1.290,9
2. Eurex (Deutsche Boerse) 948,4
3. Korea Exchange 946,0
4. Liffe (NYSE Euronext) 471,3
5. Chicago Board Options Exchange 454,5
6. ISE (Deutsche Boerse) 423,9
7. Philadelphia Stock Exchange 214,4
8. National Stock Exchange of India 182,7
9. New York Mercantile Exchange 181,9
10. NYSE Arca Options 180,8
11. Bolsas de Mercadorias & Futuros 179,3
12. JSE (Ν. Αφρική) 150,0
13. Bolsa de Valores de Sao Paulo 123,7
14. Dalian Commodity Exchange 119,1
15. Intercontinental Exchange 100,4

Κορυφαία χρηματιστήρια βάσει κεφαλαιοποίησης (σε δισ. δολ.):

1. CME Group 13,03
2. Deutsche Boerse 12,53
3. Hong Kong Exchanges and Clearing 8,53
4. NYSE Euronext 5,67
5. ASX (Αυστραλία) 5,41
6. Intercontinental Exchange 5,17
7. Singapore Exchange 4,94
8. Nasdaq OMX Group 4,67
9. Bovespa (Βραζιλία) 3,98
10. London Stock Exchange 2,13
11. Bolsas y Mercados Espanoles 1,93
12. TSX Group (Τορόντο) 1,31