Αν και οι περισσότερες συζητήσεις γίνονται γύρω από το εύρος της μείωσης των επιτοκίων αύριο από τη Fed, όσοι επιδίδονται στις διάφορες εκτιμήσεις κινδυνεύουν να προσπαθούν να δουν το δέντρο και όχι το δάσος: Το τι θα πει η Fed ενδέχεται να αποδειχτεί πιο σημαντικό από το τι θα κάνει.

Σύμφωνα με το cnnmoney.com, η Fed θα επιφορτιστεί αύριο με το ”άχαρο” έργο της διαχείρισης των προσδοκιών των επενδυτών σχετικά με το μέλλον των επιτοκίων. Κατά κύριο λόγο, θα πρέπει να καταφέρει να πείσει τις αγορές ότι δεν πρόκειται να αυξήσει τα επιτόκια σύντομα.

Ωστόσο, δεν μπορεί ευθέως να πει κάτι τέτοιο, επισημαίνει το cnnmoney.com, καθώς θα πρέπει να διατηρήσει στο ”οπλοστάσιό” της την επιλογή της αύξησης των επιτοκίων, σε περίπτωση που η οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ ”εκραγεί” ξαφνικά.

Επιπροσθέτως, η φρασεολογία που θα χρησιμοποιήσει η Fed σχετικά με την πορεία της αμερικανικής οικονομίας θα είναι πολύ σημαντική, με τις αγορές να περνούν ”από το κόσκινο” τις δηλώσεις τις Κεντρικής Τράπεζας, ελπίζοντας να βρουν σαφείς ενδείξεις για ανάκαμψη της αμερικανικής οικονομίας.

Ακόμα και υπαινιγμός περί του αντιθέτου, κινδυνεύει να καταστρέψει τις θετικές επενδυτικές προσδοκίες σε ό,τι αφορά την αμερικανική οικονομία, οι οποίες άλλωστε τροφοδοτούν, σε μεγάλο βαθμό, το ράλι ανόδου των τελευταίων μηνών.

Είναι επίσης πολύ σημαντικό, η Fed να κάνει τη διάκριση ανάμεσα στον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη, όπως το έπραξε και στις δηλώσεις της του Μαΐου. Τότε, η Fed είπε ότι αν και η οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται, οι ρυθμοί ανάπτυξής της δεν είναι τόσο μεγάλοι ώστε να τροφοδοτήσει τις πληθωριστικές τάσεις.

Σε ό,τι αφορά το ποσοστό της, δεδομένης κατά γενική ομολογία, μείωσης των επιτοκίων, υπάρχουν, σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters δύο σχολές σκέψης.

Σύμφωνα με την πρώτη, αν η Fed προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων κατά 0,25%, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για περαιτέρω μείωση στο μέλλον, θα κάνει περισσότερο καλό στην αμερικανική οικονομία, απ’ ότι αν προχωρούσε σε μείωσή τους κατά 0,50%.

Κι’ αυτό γιατί το ανοιχτό ενδεχόμενο για μια μείωση των επιτοκίων εντός του έτους είναι περισσότερο ενθαρρυντικό για την ανάπτυξη και τις αγορές από μια ”συγκεντρωτική” μείωση κατά 0,50%.

Στον αντίποδα, επισημαίνει το Reuters, βρίσκονται αυτοί που πιστεύουν ότι ο φόβος του αποπληθωρισμού θα αναγκάσει τη Fed να προβεί σε μείωση των επιτοκίων κατά 0,50%, ενώ οι ίδιοι επισημαίνουν ότι τα στοιχεία που συνηγορούν στην ανάκαμψη της αμερικανικής δεν είναι, μέχρι στιγμής, επαρκή.