Οι 13+1 προβλέψεις του CFA Society Greece

Στο πλαίσιο του 6ου Ετήσιου Δείπνου που διοργάνωσε την Παρασκευή 24 Ιανουαρίου το CFA Society Greece, με κεντρικούς ομιλητές τους κ. Θέμο Φιωτάκη, Senior Economist - Goldman Sachs, Fabrice Montagne, Senior European Economist - Barclays και Αθανάσιο Βαμβακίδη, Head of European G10 Foreign Exchange Strategy - BofA Merrill Lynch, καταγράφηκαν οι ετήσιες προβλέψεις όλων των συμμετεχόντων (μέσω televoting) για την πλειονότητα των asset classes αλλά και για την ελληνική αγορά μετοχών και ομολόγων.

Αναφορικά με τις μετοχικές αγορές, οι συμμετέχοντες με ποσοστό 45% εκτίμησαν ότι ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. θα διαμορφωθεί στα επίπεδα των 1.280 – 1.570 μονάδων φέτος, απόδοση δηλαδή της τάξεως του 10% - 35%, ενώ ένα 25% ήταν ακόμα πιο αισιόδοξο τοποθετώντας τον πήχη πάνω από τις 1.570 μονάδες ή απόδοση άνω του 35%.

Μόλις το 18% εκτίμησε ότι ο βασικός δείκτης του ελληνικού χρηματιστηρίου θα διαμορφωθεί σε παρόμοια επίπεδα με τα τρέχοντα, 1.045 – 1.280 μονάδες ή απόδοση -10% έως +10% από τα επίπεδα της 17ης Ιανουαρίου και τις 1.269 μονάδες.

Για τα ελληνικά ομόλογα και τις αποδόσεις τους, επίσης οι συμμετέχοντες ήταν αισιόδοξοι, αφού το 38% ψήφισε ότι η απόδοση του 10ετούς θα κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα του 6,6%, ενώ το 30% ψήφισε το εύρος 6,60% - 7,85%.

Στην ερώτηση για την ελληνική οικονομία και τον πραγματικό ρυθμό ανάπτυξής της φέτος, 45% από τους συμμετέχοντες τοποθετεί τον πήχη σε θετικό έδαφος ή ανάπτυξη άνω του 0,5%, ενώ το 32% ήταν πιο επιφυλακτικό ψηφίζοντας το διάστημα -0,5% - +0,5%. Απαισιόδοξο, ωστόσο, ήταν το 22% από όσους πήραν μέρος στο televoting, που εκτιμά ότι η οικονομία θα κινηθεί με ρυθμό χαμηλότερο του -0,5%.

Στις υπόλοιπες αγορές, η εκτίμηση για τον αμερικανικό δείκτη S&P 500 είναι άνοδος 5% - 20% στο διάστημα τιμών των 1.940 – 2.220 μονάδων με ποσοστό 45%, ενώ για τον ευρωπαϊκό δείκτη Euro Stoxx 50 με 53% επίσης η άνοδος εκτιμάται στο 5% - 20% σε επίπεδά από 3.265 έως 3.730 μονάδες το 2014.

Στις αναδυόμενες αγορές μετοχών, το κλίμα ήταν πιο επιφυλακτικό αφού το 75% των συμμετεχόντων εκτίμησε για τον MSCI EM Index πτώση από 20% με «ταβάνι» μικρή άνοδο έως 5%, ενώ μόλις το 20% του poll προβλέπει άνοδο μεγαλύτερη του 5% για τον δείκτη των αναδυόμενων αγορών.

Για τα ομόλογα των ΗΠΑ και της Γερμανίας, οι αποδόσεις αναμένονται ανοδικές σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, στο 3,20% - 3,65% για το 10ετές των ΗΠΑ και στο 2,05% - 2,30% για το 10ετές bund.

Σε σχέση με τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών σε ΗΠΑ και Ευρώπη, οι απαντήσεις ήταν αρκετά διαφορετικές. Για τη μεν ΕΚΤ, το 47% εκτίμησε ότι το επιτόκιο παρέμβασης θα διατηρηθεί αμετάβλητο στο 0,25%, αλλά 44% προέβλεψε πιο επιθετικές επιλογές από την ΕΚΤ με μείωση των επιτοκίων, LTRO ακόμα και Quantitative Easing.

Το 9% των ερωτηθέντων απάντησε ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια φέτος. Για τις ΗΠΑ, το 90% εκτιμά μείωση στην αγορά ομολόγων.

Για το πετρέλαιο το 42% βλέπει μείωση στις τιμές 5% - 20% και 17% άνω του 20%, ενώ για τον χρυσό οι απόψεις είναι πιο μοιρασμένες: το 33% αναμένει μικρές μεταβολές γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα 1.254 δολ./ουγκιά, αλλά επίσης το 30% υπολογίζει άνοδο 5%-20%. Παρόμοιο ποσοστό προβλέπει πτώση 5%-20%.

Αναφορικά με την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, το 55%, το consensus τοποθετήθηκε στα επίπεδα του 1,30 – 1,45 όμως και άλλο ένα 39% υπολόγισε την ισοτιμία χαμηλότερα στο 1,10 – 1,30.

Τέλος, για τον δείκτη Baltic Dry οι συμμετέχοντες αναμένουν υψηλή μεταβλητότητα κι οι απαντήσεις ήταν μοιρασμένες. Το 30% απάντησε ότι προσδοκά άνοδο στον δείκτη 5% - 15%, το 21% πτώση 20% και άλλο ένα 21% των αναλυτών προέβλεψε από πτώση 10% έως άνοδο 5%.