ΔΕΗ: Στα 222,3 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη το 2007

Τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ για το 2007 ανήλθαν σε 222,3 εκατ. ευρώ έναντι 22,1 εκατ. ευρώ το 2006, αυξημένα κατά 200,2 εκατ. ευρώ. Το Δ.Σ. θα προτείνει την καταβολή μερίσματος ύψους 0,10 ευρώ ανα μετοχή.

Δημοσιεύθηκε: 27 Μαρτίου 2008 - 10:36

ΔΕΗ: Στα 222,3 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη το 2007

Τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ για το 2007 ανήλθαν σε 222,3 εκατ. ευρώ έναντι 22,1 εκατ. ευρώ το 2006, αυξημένα κατά 200,2 εκατ. ευρώ. Με βάση τα κέρδη μετά απο φόρους, το Διοικητικό Συμβούλιο θα προτείνει στη Γενική Συνέλευση την καταβολή μερίσματος ύψους 0,10 ευρώ ανα μετοχή.

Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του euro2day και του Thomson Financial προέβλεπαν ότι τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ, εξαιρουμένων των έκτακτων κερδών, θα ανέλθουν στα 57 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 159%.

Εάν συμπεριληφθούν τα κέρδη από την πώληση της Tellas η μέση πρόβλεψη για τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ διαμορφωνόταν περί τα 170 εκατ. ευρώ.

Ο κ. Π. Αθανασόπουλος, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕΗ δήλωσε:

"Το 2007 συνεχίστηκε η εντατικοποίηση των προσπαθειών μας για εσωτερική οικονομική πειθαρχία μέσω της ενδυνάμωσης της εταιρικής κουλτούρας βελτίωσης της αποτελεσματικότητας. Στο πλαίσιο αυτό, επετεύχθη, σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, μείωση κατά 7% στα λοιπά λειτουργικά έξοδα ανα παραχθείσα MWh ηλεκτρικής ενέργειας.

Οι μεγάλες προκλήσεις του 2008 αναμένεται να είναι η περαιτέρω βελτίωση της αποτελεσματικότητας και η απαρχή της ουσιαστικής υλοποίησης του φιλόδοξου επενδυτικού προγράμματος, που παρουσιάστηκε στο τέλος του 2007".

Αναλυτικότερα, τα συνολικά έσοδα της ΔΕΗ ανήλθαν το 2007 σε € 5,15 δισ. από € 4,79 δισ. το 2006, αυξημένα κατά 7,7%.

Συνεχίσθηκε και κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2007, η αρνητική επίδραση στην υδροηλεκτρική παραγωγή από το πολύ χαμηλό ύψος χιονοπτώσεων και βροχοπτώσεων κατά τη διάρκεια του έτους, γεγονός που συνετέλεσε στη δραστική μείωση της παραγωγής των υδροηλεκτρικών μονάδων κατά 49,8 % το 2007, σε σύγκριση με το 2006.

Η μείωση αυτή, είχε μία αρνητική επίδραση στα αποτελέσματα της Εταιρείας η οποία εκτιμάται στα € 208 εκατ, σε σχέση με το 2006, δεδομένης της υποκατάστασης της μείωσης της υδροηλεκτρικής παραγωγής, από «ακριβά καύσιμα»(φυσικό αέριο και αγορές ηλεκτρικής ενέργειας),σε συνδυασμό με το γεγονός ότι η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας το 2007 είναι αυξημένη κατά 3,6% σε σχέση με το 2006.

Τα λοιπά λειτουργικά έξοδα, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων του λιγνίτη, ανήλθαν σε €517,2 εκατ. από € 536,1 εκατ. το 2006, μειωμένα κατά € 18,9 εκατ. (-3,5%), δηλαδή μείωση περίπου 7% ανά παραχθείσα MWh ηλεκτρικής ενέργειας.

Tα κέρδη προ τόκων φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε € 818,7 εκατ. έναντι € 739,7 εκατ. το 2006, αυξημένα κατά 10,7%. Το περιθώριο EBITDA ανήλθε σε 15,9%, σε σύγκριση με 15,5% το 2006.

Tα κέρδη προ φόρων το 2007, συμπεριλαμβανομένου του καθαρού εσόδου από την πώληση της συμμετοχής της ΔΕΗ στην εταιρεία τηλεπικοινωνιών Τellas AE ύψους € 165 εκατ. ανήλθαν σε € 276,4 εκατ. έναντι € 42 εκατ. το 2006, αυξημένα κατά € 234,4 εκατ.

Τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ ανήλθαν σε € 222,3 εκατ. έναντι € 22,1 εκατ. το 2006, αυξημένα κατά € 200,2 εκατ.

Οι επενδύσεις ανήλθαν σε € 856,8 εκατ. έναντι € 713,3 εκατ. το 2006, αυξημένες κατά 20,1%.

Η ΔΕΗ ανταπεξήλθε επιτυχώς στους πρωτοφανείς σε διάρκεια και ένταση καύσωνες του καλοκαιριού που δοκίμασαν ολόκληρο το σύστημα ηλεκτροδότησης της χώρας, ενώ, πέτυχε την ταχεία αποκατάσταση των καταστροφών από τις πυρκαγιές που προκάλεσαν πολυάριθμα και σημαντικά προβλήματα ηλεκτροδότησης.

---Λειτουργικές δαπάνες

Οι συνολικές, προ αποσβέσεων, λειτουργικές δαπάνες, αυξήθηκαν κατά € 287,8 εκατ (7,1%), από €4.047,7 εκατ. το 2006, σε € 4.335,5 εκατ. το 2007, αύξηση που οφείλεται, κατά περίπου 80% ,στην αύξηση των δαπανών για φυσικό αέριο και αγορές ενέργειας, που, όπως προαναφέρθηκε, υποκατέστησαν τη μειωμένη στο ήμισυ περίπου υδροηλεκτρική παραγωγή, σε σχέση με το 2006.

Συγκεκριμένα:

• Η αύξηση της παραγωγής από φυσικό αέριο (31,9%) είχε σαν αποτέλεσμα την αύξηση της αντίστοιχης δαπάνης κατά €105 εκατ (20%), από €524,2 εκατ. το 2006, σε €629,2 εκατ. το 2007.
• Η δαπάνη για αγορές ενέργειας, αυξήθηκε κατά €119,5 εκατ. (22,8%) από €523,8 εκατ. το 2006 σε € 643,3 εκατ. το 2007, λόγω, κυρίως, της αύξησης των τιμών εισαγωγών ηλεκτρικής ενέργειας από τη ΔΕΗ, που δεν αντισταθμίστηκε από το γεγονός της μείωσης του όγκου των εισαγωγών αυτών καθώς επίσης και λόγω της έγχυσης μεγαλύτερων ποσοτήτων ηλεκτρικής ενέργειας από τρίτους στο Σύστημα και στο Δίκτυο κατά 476 GWH (+4,5%).

Λόγω της αύξησης της παραγωγής από υγρά καύσιμα (2,1%) και της επίδρασης από την αυξητική μεταβολή της τιμής των υγρών καυσίμων κατά 3,6% περίπου, η αντίστοιχη δαπάνη αυξήθηκε κατά 7,3%, ή κατά €53,8 εκατ. από €733,2 εκατ. το 2006, σε €787 εκατ. το 2007.

Παρά το γεγονός ότι η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από λιγνίτη, είναι αυξημένη κατά 6,6 % μεταξύ του 2006 και του 2007, οι δαπάνες λιγνίτη ΔΕΗ (με μισθοδοσία, χωρίς αποσβέσεις) αυξήθηκαν κατά 1,7% (€10,3 εκατ). Η συνολική δαπάνη για στερεά καύσιμα, συμπεριλαμβανομένων των λιγνιτών τρίτων και του λιθάνθρακα, αυξήθηκε κατά € 31,9 εκατ, αύξηση 5,1%, από € 624,9 εκατ. το 2006, σε € 656,8 εκατ. το 2007.

Η συνολική δαπάνη μισθοδοσίας (συμπεριλαμβανομένου του λιγνίτη) αυξήθηκε κατά 3,7%, από €1.367,7 εκατ. το 2006, σε € 1.417,8 εκατ. το 2007. Η αύξηση αυτή, που οφείλεται στην επίδραση από τη συλλογική σύμβαση εργασίας, την ωρίμανση των αμοιβών του προσωπικού και την αύξηση του μέσου αριθμού του απασχολούμενου έκτακτου προσωπικού το 2007 έναντι του 2006, αντισταθμίστηκε, μερικά, από τη μείωση του μισθοδοτηθέντος τακτικού προσωπικού κατά 1.606 εργαζόμενους (μεταξύ 31/12/2006 και 31/12/2007).

Το 2007, η ΔΕΗ πέτυχε τη διευθέτηση μιας απαίτησής της από τη ΛΑΡΚΟ, εταιρείας παραγωγής νικελίου, ύψους € 25,3 εκατ, με αποτέλεσμα την αντιστροφή μιας ισόποσης πρόβλεψης.

Με βάση την εκτίμηση του απολογισμού των εκπομπών CO2 το 2007, δεν σημειώθηκε έλλειμμα δικαιωμάτων εκπομπών CO2 για την Εταιρεία στο σύνολο του έτους. Παρά το γεγονός αυτό, τα αποτελέσματα του 2007 έχουν επιβαρυνθεί με δαπάνη ύψους € 7,4 εκατ (4,9 εκατ. περίπου, ως αποτέλεσμα της ανταλλαγής δικαιωμάτων εκπομπών CO2 περιόδου 2005-2007 με δικαιώματα εκπομπών περιόδου 2008-2012 και €2,5 εκατ δαπάνες συμμετοχής σε Οργανισμούς για την προμήθεια δικαιωμάτων εκπομπών CO2), ενώ, τα αποτελέσματα του 2006 είχαν επιβαρυνθεί με αντίστοιχη δαπάνη συνολικού ύψους € 13,8 εκατ.

--Χρηματοοικονομικές δαπάνες

Λόγω της σημαντικής αύξησης των επιτοκίων δανεισμού μεταξύ 31/12/2006 και 31/12/2007, της αύξησης του χρέους σε €3.993,4 εκατ. στο τέλος του 2007, από € 3.846,8 εκατ. στο τέλος του 2006 και μιας μείωσης στα χρηματοοικονομικά έσοδα η οποία οφείλεται στη μεταβολή της αποτίμησης σε τρέχουσες αξίες των υφιστάμενων κατά την 31.12.2007 παραγώγων πράξεων, τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα αυξήθηκαν σε € 147,6 εκατ. το 2007, από € 123,2 εκατ. το 2006.

---Συμμετοχές σε συνδεδεμένες εταιρίες

Η συμμετοχή στα κέρδη συνδεδεμένων εταιρειών ύψους € 12,3 εκατ. το 2007, αφορά τις συμμετοχές της ΔΕΗ στην εταιρεία ΛΑΡΚΟ, στην οποία η ΔΕΗ κατέχει το 28,6%, (κέρδος € 13,2 εκατ), στις συμμετοχές της ΔΕΗ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ (κέρδος € 0,3 εκατ) και στη SENCAP - Κοινοπραξία της ΔΕΗ με την Contour Global - (ζημία € 1,2 εκατ).

Το αντίστοιχο ποσό το 2006 (κέρδος € 2,1 εκατ), αφορά τις συμμετοχές της ΔΕΗ στη ΛΑΡΚΟ, (κέρδος € 9,2 εκατ) , στην Τellas AE (ζημία € 7 εκατ) και στις συμμετοχές της ΔΕΗ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΕΣ (ζημία € 0,1 εκατ).

--Οι πρώτες αντιδράσεις των αναλυτών

Ισχυρά χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα δ΄ τριμήνου της ΔΕΗ η HSBC τονίζοντας ότι κινήθηκαν ανώτερα των εκτιμήσεων κυρίως λόγω της σωστής διαχείρισης των δαπανών.

Παράλληλα αναμένει ισχυρή ανάκαμψη της κερδοφορίας της ΔΕΗ τόσο το 2008 όσο και το 2009.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί την τιμή – στόχο των 37 ευρώ και τη σύσταση neutral για τη μετοχή της Επιχείρησης.

Από την πλευρά της η Proton χαρακτηρίζει ανάμικτα τα μεγέθη της ΔΕΗ εκφράζοντας ωστόσο θετικά σχόλια για την πορεία των EBITDA και τη διαχείριση των δαπανών.

Οπως επισημαίνει η διαφορά μεταξύ των εκτιμήσεων και των κερδών που ανακοίνωσε η Επιχείρηση οφείλεται στις υψηλότερες των εκτιμήσεων χρηματοοικονομικές δαπάνες και τη φορολογία.

Η Citi, η οποία διατηρεί την τιμή στόχο των 32 ευρώ ανά μετοχή και την σύσταση “hold” για την ΔΕΗ, αναφέρει πως τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν ήταν αρκετά υψηλότερα τόσο των δικών της εκτιμήσεων όσο και του consensus, ενώ εκτιμά πως τα θετικά αποτελέσματα θα δώσουν στήριξη στην τιμή της μετοχής βραχυπρόθεσμα.

Η Εθνική-Π&Κ από την πλευρά της εκφράζει ικανοποίηση για τα μεγέθη που ανακοίνωσε η ΔΕΗ για το σύνολο της χρήσης – ιδιαίτερα αν ληφθεί υπ’ όψιν ότι τα αποτελέσματα 9μήνου ήταν άσχημα- ωστόσο θα πρέπει να γίνουν πολύ περισσότερα το 2008.

--- Οικονομικό ημερολόγιο 2008

* Ετήσια ενημέρωση αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα έτους 2007: 27 Μαρτίου 2008.
* Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρίας: 12 Ιουνίου 2008.
* Αποκοπή δικαιώματος μερίσματος χρήσης 2007: 25 Ιουνίου 2008.
* Έναρξη καταβολής του μερίσματος χρήσης 2007 μέσω Τραπέζης: 2 Ιουλίου 2008.