Οι προτάσεις που πρόσφατα ανακοίνωσε η Κομισιόν για διάσπαση των ευρωπαϊκών ενεργειακών εταιριών, εάν υιοθετηθούν πλήρως, απειλούν τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις κορυφαίων ενεργειακών ομίλων στην Ελλάδα, τη Γερμανία και τη Γαλλία, σύμφωνα με σημερινή έκθεση της Standard & Poor’s.

Ο οίκος επισημαίνει επίσης ότι οι προτάσεις αυξάνουν το συνολικό ρίσκο και τη μεταβλητότητα σε ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρίες του κλάδου στην Ευρώπη.

Ωστόσο, όπως αναφέρει, ο διαχωρισμός των κλάδων παραγωγής και διανομής -κάτι που η Κομισιόν θεωρεί απαραίτητο για την διόρθωση δομικών προβλημάτων- δεν θα οδηγήσει αυτομάτως σε πιστοληπτική υποβάθμιση ενώ ενδέχεται, οι οικονομικές επιπτώσεις από το διαχωρισμό να αντισταθμιστούν μέσω στρατηγικών μείωσης χρέους από τις εταιρίες που επηρεάζονται.

Σύμφωνα με την S&P, κάποιες χώρες έχουν ήδη επιβάλλει το διαχωρισμό και δεν θα επηρεαστούν από τις απαιτήσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Όμως η Ελλάδα, η Γαλλία και η Γερμανία δεν έχουν επιβάλλει τέτοια διάσπαση και οι εγχώριες ενεργειακές αγορές τους θα επηρεαστούν σε σημαντικό βαθμό.

Η S&P αναφέρει τη ΔΕΗ μεταξύ των εταιριών που έχουν παραγωγή και δίκτυο διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, και ως εκ τούτου, αντιμετωπίζουν το ενδεχόμενο πιστοληπτικής υποβάθμισης. Επίσης αναφέρει τις γερμανικές EON, RWE, ENBW και Vattenfall και τις γαλλικές Electricite de France και Gaz de France.

Η S&P σημειώνει ότι ο διαχωρισμός των κλάδων θα ενισχύσει τον ανταγωνισμό στις αγορές ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου, αλλά ενδέχεται να οφηγήσει σε μείωση των μεριδίων αγοράς και των κερδών των ενεργειακών κολοσσών της Ευρώπης.

Ωστόσο, προσθέτει, το νωρίτερο που θα απαιτηθεί να υιοθετηθεί μια τέτοια νομοθεσία από τις χώρες μέλη είναι το 2012 περίπου και είναι πιθανόν, οι εταιρίες που επηρεάζονται να μετριάσουν τις οικονομικές επιπτώσεις από τα έσοδα που θα προκύψουν από την επιβεβλημένη πώληση των δικτύων τους για να μειώσουν τα επίπεδα χρέους τους.