Δείτε εδώ την ειδική έκδοση

Μεγάλο ενδιαφέρον για το ελληνικό ομόλογο

(upd2) Σε εξέλιξη η συγκέντρωση ενδεικτικών προσφορών ενδιαφέροντος. Πέμπτη ανοίγει το βιβλίο. Για αρχικές εγγραφές 11 δισ. μιλά το Reuters. Ποσό 1,3 δισ. δίνουν οι εμπλεκόμενες τράπεζες. Σκέψεις για έκδοση 12μηνου τίτλου.

Μεγάλο ενδιαφέρον για το ελληνικό ομόλογο

Ξεκίνησε η διαδικασία του premarketing για την έκδοση 5ετούς ομολόγου από το ελληνικό δημόσιο. Οι τράπεζες που ενεργούν ως διαχειριστές και συνδιαχειριστές του βιβλίου άνοιξαν τη διαδικασία, ενημερώνοντας τους πελάτες τους να δώσουν εύρος προσφορών και τιμής. Το βιβλίο αναμένεται να ανοίξει και τυπικά το πρωί της Πέμπτης στις 9:00 (ώρα Λονδίνου).

Η διαδικασία του premarketing ξεκίνησε με "τεστάρισμα" του ενδιαφέροντος των επενδυτών για επιτόκια γύρω στο 5,25%. σύμφωνα με πληροφορίες του Reuters και των FT, ενώ για 16 δισ. ευρώ μιλά το ΑΠΕ. Κατά το πρακτορείο οι αρχικές τιμές που έδωσε η Αθήνα είναι μεταξύ 5 - 5,25% ενώ το επενδυτικό ενδιαφέρον ξεπερνά τα 11 δισ. ευρώ!. Μάλιστα ποσό 1,3 δισ. φέρονται να προσφέρουν οι τράπεζες που συμμετέχουν στην έκδοση.

Tο ελληνικό δημόσιο θα επιδιώξει την άντληση 2,5 δισ. ευρώ από την έκδοση 5ετούς ομολόγου, χωρίς να αποκλείεται το ποσό να ανέβει, δεδομένης της μεγάλης προσφοράς. 

Ανάδοχοι είναι οι Bank of America-Merrill Lynch, Deutsche Bank, Goldman Sachs International, HSBC, JP Morgan και Morgan Stanley.

Την εκκίνηση της διαδικασίας για την έκδοση γνωστοποίησε το υπουργείο Οικονομικών. Όπως αναφέρει σε σχετική ανακοίνωση: "Η Ελληνική Δημοκρατία ανακοινώνει σήμερα ότι έδωσε εντολή σε διεθνείς τράπεζες για επικείμενη 5-ετη ομολογιακή έκδοση «αναφοράς-benchmarking» σε ευρώ και υπό το αγγλικό δίκαιο. Η συναλλαγή αναμένεται να τιμολογηθεί και να λάβει χώρα στο άμεσο μέλλον".

Όπως μετέδωσε από το πρωί το Euro2day.gr, το επιτόκιο δεν αποκλείεται να αποτελέσει έκπληξη και να κινηθεί στην περιοχή του 4,8-4,9%, δηλαδή σε πολύ καλά επίπεδα για την Ελλάδα, αλλά και για τους επενδυτές καθώς σπανίζουν αυτές οι αποδόσεις. 

Βουτιά στις αποδόσεις

Σημαντικά κέρδη καταγράφουν σήμερα τα ελληνικά ομόλογα στη δευτερογενή αγορά, εν όψει της επιστροφής της Ελλάδας στις μακροχρόνιες εκδόσεις. Ειδικότερα, η απόδοση του 10ετούς τίτλου υποχωρεί κάτω από το 6%, στο 5,93% για πρώτη φορά τα τελευταία τέσσερα χρόνια. 

Η χθεσινή έκδοση εντόκων γραμματίων αποτέλεσε την πρόδρομη διαδικασία όσον αφορά το επιτόκιο. Το επιτόκιο των εντόκων περιορίσθηκε στο 3,01% από 3,6% στην προηγούμενη έκδοση και σύμφωνα με πληροφορίες τα έντοκα καλύφθηκαν κατά 80% από ξένους επενδυτές. Και αυτό ενώ από την ώρα που μπήκε η χώρα στο μνημόνιο οι εκδόσεις εντόκων καλύπτονταν εξ ολοκλήρου από τις ελληνικές τράπεζες.

Τραπεζικές πηγές τονίζουν ότι η σημαντική μείωση του επιτοκίου στα έντοκα αποτελεί τον προάγγελο του αναμενόμενου ελκυστικού επιτοκίου στην έκδοση του 5ετούς ομολόγου.

Ικανοποίηση στο οικονομικό επιτελείο

Καθαρό όφελος 200 εκατ. ευρώ το χρόνο προσδοκά το οικονομικό επιτελείο από την δοκιμαστική επάνοδο της Ελλάδας στις αγορές, με την επικείμενη έκδοση των 5ετων ομολόγων. Το κέρδος αυτό προκύπτει σε σχέση με ενδεχόμενη άντληση ισόποσων κεφαλαίων μέσω εντόκων γραμματίων αντί των 5ετων τίτλων. 

Στην εκτίμηση αυτή προχώρησε κορυφαίο στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών εμφανώς ικανοποιημένο από την επάνοδο της Ελλάδας στις αγορές σημειώνοντας ότι η συγκυρία είναι κατάλληλη, και η έκδοση δεν έχει καμία σχέση με τις πολιτικές εξελίξεις ή τις επικείμενες ευρωεκλογές. Εξέφρασε μάλιστα τη λύπη του για σχετικές αναφορές της αντιπολίτευσης και έδωσε έμφαση στο γεγονός ότι μετά την ανακοίνωση κατρακύλησαν οι αποδόσεις των 10ετών στις διεθνές αγορές.

Δεν εφησυχάζουμε, δεν πανηγυρίζουμε, τόνισε η ίδια πηγή, σημειώνοντας ότι θα πρέπει να φτιάξουμε παράλληλα και την καμπύλη των ομολόγων. Προσέθεσε ότι δεν αποκλείεται και η έκδοση τίτλου 12μηνης διάρκειας το προσεχές διάστημα με στόχο την εγχώρια αγορά. 

Ανώτατο στέλεχος του υπουργείου σημείωσε ότι σήμερα το ενδεικτικό επιτόλιο για τα 5ετή ομόλογα είναι 4,8%, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι αυτό θα είναι και το επιτόκιο της έκδοσης. Εκτίμησε ότι τα επιτόκια στη διατραπεζική θα πέσουν και άλλο.

Οπως ανέφερε «εχουμε βγει για 2,5 δισ. Το ποσό θα καθοριστεί στο τέλος. Καμία έκδοση δεν έχει από την αρχή της ένα συγκεκριμένο ποσό». Συμπλήρωσε πως «δεν αποσκοπούμε στο να μαζέψουμε χρήματα, αλλά βασικά στο να φτιάξουμε μια καμπύλη επιτοκίων. Με άλλα λόγια να αποκτήσουμε ένα συγκεκριμένο επιτόκιο για το περιθώριο των 5 ετών». Οπως είπε είναι λάθος να αντιμετωπίζεται μια έκδοση στις αγορές σαν ένα αυτοτελές δάνειο, το οποίο έχει κόστος 3%, 3,5% ή 5%. Διότι όταν βγαίνεις στις αγορές επηρεάζεις όλο σου το χρέος, όλη την καμπύλη, τη διετία, την τριετία την 20ετία, τα πάντα. Προσέθεσε ότι «κανονικά τα έντοκα γραμμάτια θα έπρεπε να αντικατοπτρίζουν με τον τόκο τους το κόστος ρευστότητας. Θα έπρεπε να είναι στο 0,5%, 0,6%. Ο λόγος που δεν είναι τόσο χαμηλά είναι πως δεν υπάρχει ένα εργαλείο που να αποδίδει το credit quality – την πιστοληπτική ικανότητα- της ελληνικής Δημοκρατίας».

Το ομόλογο

Τα βασικά χαρακτηριστικά της έκδοσης είναι τα εξής (δεν προσδιορίζεται κουπόνι):

Issuer: The Hellenic Republic

Issuer rating: Caa3/B-/B- (all stable)

Format: Reg S / 144A, dematerialized form, Bank of Greece system

(BOGS) clearing

Size: EUR Benchmark

Maturity Date: 17 Apr 2019 – 5 Years

Settlement Date: 17 Apr 2014 – T+5

Coupon: [ ]%, Fixed, Annual, Act/Act

Denominations: EUR 1,000

Law/Listing: English Law / Athens Stock Exchange regulated market

Docs: Standalone

Lead Managers: BofAML, DB, GSI, HSBC, JPM, MS

B&D: JPM

Selling restrictions: 144A/Regulation S (Category 1), Greece, UK

 

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v