Η συμφωνία για την οικειοθελή συμμετοχή των ιδιωτών ομολογιούχων στην αναδιάρθρωση του χρέους (PSI) κλείνει.

Το IIF και ο επίσημος τομέας (Ελλάδα, Ευρώπη, ΔΝΤ και ΕΚΤ) έχουν συγκλίνει και ως προς το φλέγον θέμα των επιτοκίων.

Όπως όλα δείχνουν, τα νέα ομόλογα θα έχουν μεσοσταθμικό επιτόκιο της τάξης του 3,7%. Λίγο πάνω, λίγο κάτω δεν κάνει μεγάλη διαφορά.

Το μεγάλο βήμα έγινε, άλλωστε, όταν το IIF δέχθηκε να συζητήσει επιτόκια κάτω του 4% και επομένως ζημία σε επίπεδο καθαρής αξίας της τάξης του 70%.

Μόνο που το βαθύ κούρεμα έχει… παρενέργειες.

Η σημαντικότερη εξ αυτών είναι το ποσοστό συμμετοχής.

Πόσοι εθελοντές, δηλαδή, θα αποδεχθούν τη δημόσια προσφορά που θα υποβάλει η Ελλάδα ως τις 13 Φεβρουαρίου;

Τα μέχρι τώρα στοιχεία δεν είναι ενθαρρυντικά. Την προηγούμενη εβδομάδα, όταν οι τράπεζες παζάρευαν μέσο επιτόκιο 4% με 4,2%, τραπεζικά στελέχη άφηναν να διαρεύσει ότι το ποσοστό συμμετοχής θα κινηθεί στις παρυφές του 60%

Τώρα προειδοποιούν για… θρίλερ προκειμένου το ποσοστό συμμετοχής να ξεπεράσει το 51%.

Δεν είναι μόνο τα hedge funds που είχαν δηλώσει ότι δεν θα συμμετάσχουν από την ώρα που το επιτόκιο έπεσε κάτω από το 5%. Είναι και κάποια χαρτοφυλάκια, οι διοικήσεις των οποίων δεν επηρεάζονται από τις ευρωπαϊκές τράπεζες.

Δεν είναι τυχαίο ότι, ενώ πριν από 15 ημέρες το υπουργείο Οικονομικών ετοιμαζόταν να καταθέσει νομοσχέδιο για την εισαγωγή της ρήτρας συλλογικής δράσης (Collective Action Clause), το οποίο θα προέβλεπε ενεργοποίησή της, εφόσον συγκεντρωνόταν ποσοστό της τάξης του 75%, τώρα πάει για το σίγουρο 51%.

Χαμηλότερα δεν μπορεί, άλλωστε, να κατέβει ο πήχυς…