Όνομα: Χαμαιλέων
Περιοχή: Euro2day

Αποποίηση ευθυνών
Οκτ 21 2008

Κι ύστερα λέμε ότι φταίει ο δανεισμός…

Κι ύστερα λέμε ότι φταίει ο δανεισμός…
Έχουμε από καιρό γράψει ότι όσες εταιρίες έχουν μεγάλα δάνεια είναι στην πρώτη γραμμή της... εκτέλεσης από τα πυρά των ξένων. Φαίνεται όμως ότι και κάποιους άλλους τους χτυπάνε οι... αδέσποτες.

Παράδειγμα πρώτο: Η μετοχή της Ηλεκτρονικής Αθηνών, που έχει χάσει τις τελευταίες τρεις εβδομάδες γύρω στο 45% της αξίας της, είναι διαπραγματεύσιμη με κεφαλαιοποίηση γύρω στα 50 εκατ. ευρώ, όταν έχει μηδενικές τραπεζικές υποχρεώσεις, ταμείο 25 εκατ. ευρώ και ιδιόκτητα ακίνητα τρέχουσας αξίας άνω των 30 εκατ. ευρώ.

Με άλλα λόγια, η αξία της εμπορικής δραστηριότητας της επιχείρησης αποτιμάται… δωρεάν!

Παράδειγμα δεύτερο: Η μετοχή της Jumbo, που έχει υποχρεωθεί σε βαριές απώλειες το τελευταίο χρονικό διάστημα, ενώ μετά το ομολογιακό δάνειο το οποίο έλαβε έχει «χοντρό» ταμείο που περιμένει να επενδυθεί για τη δημιουργία νέων καταστημάτων.

Άρα, όχι μόνο δεν υπάρχει πρόβλημα ρευστότητας, αλλά αντίθετα στην εισηγμένη προσπαθούν να επισπεύσουν το επενδυτικό πρόγραμμα και να μετατρέψουν τα διαθέσιμα σε επενδύσεις.

Με βάση τα προβλεπόμενα για φέτος κέρδη, το P/E του τίτλου υπολείπεται του 6…

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v