Ο John Hussman, ο πρόεδρος της Hussman Investment Trust, ο οποίος προέβλεψε σωστά την πτώση των αγορών το 2000, 2008 και 2022, ανέφερε ότι ο προτιμητέος δείκτης αποτιμήσεων βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ, ξεπερνώντας τα αντίστοιχα του 1929, 2000, 2008 και 2022, σύμφωνα με το Business Insider.
O δείκτης της συνολικής κεφαλαιοποίησης των μη χρηματοοικονομικών μετοχών προς τα συνολικά τους έσοδα βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών.
O Hussman παραδέχεται ότι ο δείκτης αποτιμήσεων που χρησιμοποιεί δεν είναι ίσως τόσο χρήσιμος για επενδυτές με βραχυχρόνιο ορίζοντα. Όμως, έχει αποδειχθεί ότι είναι εξαιρετικά ακριβής για την πρόβλεψη των μακροχρόνιων αποδόσεων. Με βάση τα σημερινά επίπεδα του ανωτέρω δείκτη, η μέση ετησιοποιημένη απόδοση του S&P 500 εκτιμάται σε -6% για την επόμενη 12ετία.
Ο ίδιος παρατηρεί ότι συνήθως οι ζημιές δεν καταγράφονται γραμμικά κατά τη διάρκεια των 12 ετών αλλά μεγάλες απώλειες παρουσιάζονται μέσα σε λίγα χρόνια. Ο δείκτης S&P 500 θα έπρεπε να υποχωρήσει λίγο πάνω από 70% από τα επίπεδα στα οποία βρισκόταν στα μέσα Ιουλίου, για να βρεθεί σε φυσιολογικά επίπεδα αποτίμησης.
Για να δούμε αν ο Hussman έχει δίκιο αυτή τη φορά.