Πώς προχωρά η προσπάθεια διάσωσης της Yalco

Σε πλήρη εξέλιξη φαίνεται πως βρίσκονται οι διαδικασίες για τη διάσωση της ιστορικής εταιρείας Yalco, η οποία έχει επιχειρηματική παρουσία 102 ετών.  

Ειδικότερα, η  Υalco, που έκλεισε το πρώτο φετινό εξάμηνο με αρνητικά ίδια κεφάλαια 45,3 εκατ. ευρώ και με σοβαρότατα προβλήματα ρευστότητας, τα οποία εμπόδιζαν την απρόσκοπτη λειτουργία της:

• Πρώτον, πριν λίγους μήνες απέσχισε την εμπορική της δραστηριότητα, εισφέροντάς την στη νεοσύστατη θυγατρική της Υalco Trading, ενώ στη μητρική παρέμεινε μόνο η παραγωγή των αντικολλητικών μαγειρικών σκευών FEST.
• Και δεύτερον, ανακοίνωσε την Παρασκευή (6/12/2024): α) την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής της Υalco Trading με την εταιρεία Sohanalo να καταβάλει δύο εκατ. ευρώ και να αποκτά το 33,3% και β) Τη Sohanalo να διευρύνει το ποσοστό της στη Υalco Trading στο 49%, αγοράζοντας ένα ακόμη 15,66% έναντι ενός εκατ. ευρώ.

Πού οδηγούν όλα αυτά;

Πρώτον, στην πλήρη εξυγίανση της θυγατρικής Υalco Trading, η οποία μετά τη δρομολογούμενη ΑΜΚ θα διαθέτει θετικά ίδια κεφάλαια (+6 εκατ. ευρώ, με τα 4,6 εκατ. να αντιστοιχούν σε άυλα περιουσιακά στοιχεία) και δείκτη κυκλοφοριακής ρευστότητας κοντά στο 2,5, έναντι 0,6 που προέκυπτε από τον πρόσφατο ισολογισμό μετασχηματισμού.

Άρα, η εισηγμένη θα κατέχει το 51% σε μια εμπορική εταιρεία που θα διαθέτει ισχυρή ρευστότητα και όλα τα περιθώρια να ανακάμψει δυναμικά. Ανάλογο μήνυμα στέλνει και η διοίκηση της μητρικής Υalco, η οποία τονίζει: «Με την ολοκλήρωση των ως άνω πράξεων, το ποσοστό συμμετοχής της εταιρείας επί της Υalco Trading θα διαμορφωθεί σε 51%, θα αντληθούν επενδυτικά κεφάλαια, καθώς και θα εξασφαλιστεί η ικανοποίηση υποχρεώσεων και η επωφελής διενέργεια των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων».

Και δεύτερον, στο να ανοίξει ο δρόμος, προκειμένου να επιλυθούν και τα προβλήματα κεφαλαίων και ρευστότητας της μητρικής εταιρείας.

Το κλειδί στην όλη υπόθεση είναι ότι η Sohanalo που απέκτησε το 49% της Υalco Trading είναι ταυτόχρονα και ο μεγαλύτερος πιστωτής της μητρικής Υalco, καθώς αγόρασε στις 4 Μαρτίου του 2024 δάνεια ύψους 34,5 εκατ. της Υalco από την ιρλανδική IPER Υalco. Θα πρέπει επίσης να σημειωθεί πως η εισηγμένη έχει και κάποιες (μικρότερου ύψους) οφειλές προς τον βασικό της μέτοχο (οικογένεια Κωνσταντίνου), ο οποίος έχει χρηματοδοτήσει αρκετές άμεσες ανάγκες της κατά τα τελευταία χρόνια.

Σύμφωνα λοιπόν με παράγοντες της αγοράς, η μητρική Υalco πέρα από το ένα εκατ. ευρώ που θα εισπράξει από το deal στη θυγατρική της που ανακοινώθηκε την Παρασκευή, θα μπορούσε να αναταχθεί μέσα από ένα συνδυασμό «κουρεμάτων» και μετοχοποιήσεων (μετατροπή χρέους σε μετοχές μέσα από αύξηση μετοχικού κεφαλαίου) των οφειλών της εισηγμένης προς τη Sohanalo και την οικογένεια Κωνσταντίνου. Κάτι τέτοιο θα οδηγούσε σε σύμπραξη-συνδιοίκηση των Sohanalo-Κωνσταντίνου.

Με βάση τους ίδιους κύκλους, «δεν θα μας εξέπληττε αν όλα αυτά θα αποφασιστούν σε σύντομο χρονικό διάστημα», ωστόσο υπάρχουν ακόμη αρκετά ζητήματα που μένει να ξεκαθαριστούν:

Πρώτον, ποιος είναι ο μέτοχος της Sohanalo (λέγεται πως είναι fund και δεν σχετίζεται στο παραμικρό με την οικογένεια Κωνσταντίνου) και δεύτερον, το τι τελικά από όλη αυτή τη διαδικασία θα μπορούσαν να κερδίσουν οι μέτοχοι μειοψηφίας. Και αυτό γιατί σε πολλές άλλες περιπτώσεις οι εταιρείες διασώθηκαν και οι μέτοχοι μειοψηφίας βρέθηκαν να καταγράφουν μεγάλες ζημίες.